原创2024-06-07 21：04·鲁晓云财经

【一鲸落万物生之261/（新质美）中价股之山谷之中带响的弓箭2024年之101】

传承中华文化，讲好中国故事。追求万物周期与时空辩证，发现最美中国资产价值。缺憾也许就转机（否极泰来），相对完美就是完美，过于完美就是拐点（盛极而衰）。

鲁晓云今日特别视点：《畸形偏颇的喜大厌小思路下半年必然改弦易辙》

1、欧洲央行出现降息，G7降息并未影响美联储态度，其加息预期仍在，年内降息或数年内不降息仍是坚定态度，以此维持美元作为世界第一强势货币的地位不变，且抑制通胀率长期目标达到2%目标态度坚决，这使得美国三大股指出现涨跌互现，道琼斯指数续涨，站稳35日均线第2个交易日，基于英伟达（NVDA）获利回吐，刺激纳斯达克指数和标普500指数再度调整。而散户逼仓做多的游戏驿站（GME）周四大涨47%，一举跨越周一高开走低大阴线，创出本周行情新高，类似：AMC院线也是如此，不过力度稍弱。

2、周五是沪深京港股市年内交易的第101个交易日。因为周四微盘股大跌，市场诟病强力退市没有追根溯源，只是板子打向普通投资者，所以市场用脚投票，而周四晚间，监管层出面安抚市场，强调退市不是一退了事，还有过渡期安排，且恢复条件还可以脱帽摘星，而周四属于近期行情的一个极端化倾向，大量投资者后知后觉卖出微盘股，唯恐强力退市被祸及，纷纷避之不及，但周五这股风气被极大修正，出现了个股大面积上涨，指数反而不及个股强势的局面，全部我指23个指数涨跌各半，跌稍多，上涨11个指数，下跌12个指数，但个股则出现了8成个股不足上涨，下跌个股过2成的局面，且跑赢指数的个股达成8成以上。

戏剧性的还包括，权重股之中宁德时代（300750）大跌-5%，工业富联（601138）大跌-5%；不少茅概念个股持续走低，如贵州茅台（600519）表明前期畸形偏颇的权重股思路，随着投资时钟进入下半年：非权重股微盘股上涨逻辑将强化，而事后被高度认可的权重股则日落西山，走向偏颇之后的被排斥。证明证券市场不能有墨守成规，不合情理和不符合事物多样性原则的现象长期出现，这种计划经济，主观主义、行政命令式做法一定会矫枉过正。

3、虽然沪深京港股市缺乏一呼百应，力挽狂澜诸如美国股市之英伟达（NVDA）那样影响深刻长远的科技创新类公司，但进入2023年下半年，伴随8月建军节和9月新学期苹果三星、小米、华为等电子产品新品的预期，权重股思路或科技股嫁接，与此二板块联姻就是必由之路。诸如航天军工、电子消费品、低空经济、生物医药等高精尖相对矮子之中拔高个的风气会涌现，周五这个特点开始显现。

4、八月建军节的航天军工个股崛起以及9月开学季之苹果三星、小米概念、华为手机新品概念个股引发智能手机，智能穿戴个股崛起，连带着虚拟现实、增强现实，混合现实个股的星火燎原之势。虽然未必一味追涨，但接力走高可以预期，但要注意个股基本面，凹见凸可以预期，但凸见凸则需要打折扣。

5、欧洲有裹挟着降息预期，但只要美联储保持抑制通胀长期目标到2%区间不变，则所谓美联储降息就是假消息，属于部分投行和银行以讹传讹的假消息，美联储还是继续确保美元作为世界第一强势货币地位不变。这决定了周期股、消费股的景气，尤其是贵金属，大宗商品价格不再坚挺上行，硬资产，权重股上涨逻辑受阻生变，指数上涨不可过分期待。

6、基于权重股重炒去年上半年作业，但总体以偏概全，不能代表所有指数强势，且本质多数个股弱势格局未变，权重股行情过山车预期不变，一地鸡毛、虎头蛇尾，一曝十寒预期仍在，下半年指数单边走低还是会继续进行，这是爆炒权重股的必然结果，凡是不符合自然法则畸形偏颇的特点都会受到市场矫枉过正的修正，爆炒权重股看似理由充足，不过是人造牛市的自我安慰。毫无前途可言，凡是不符合事物多样性原则的东西，少数个股强势就是假象，多数个股弱势才是本质面貌

7、指数继续破位进行时。上证指数冲高受阻300日均线第8天，跌破35日均线第7天，其平均股价跌破35日均线第12天，考验长期均线且跌破长期均线第3天；另富时中国A50指数受阻长期均线第14天，但35日均线周五得而复失第1天。高度注意，红利指数周五再度站上35日均线，但十分勉强，而两市第一高价股的贵州茅台（600519）作为茅概念个股的代表性标志，持续跌破35日或165日均线多日，箱体重心走低，周五再创近期新低。总体趋势还是摇摇欲坠。预示茅概念大C浪及指数势必第五浪继续进行时，且注意，北证50指数离创出2月6日低点一步之遥，不少指数将前功尽弃，弱势尽显，与去年如出一辙。

加上富时中国A50指数冲高受阻长期均线第14天，周五跌破35日均线第1天。且注意，我指牛市的充分必要条件现在一个也没有了，一是300日均线和250日均线被跌破，且此二均线趋势继续下行。加上全部我指23个指数，2月6日低点起涨目前只有一个指数超越20%，如此微乎其微的一个指数站上20%的涨幅，所谓技术性牛市多么勉强？

8、只要美联储不降息维持假象趋势不变，世界总体还是通胀预期不再，奢侈品、规模经济，粗放经济、外延经济，指数化趋势之路就走不通。必须走物质文明消费降级、精神文明消费升级，低调轻奢之路才是出路。也就是说无论海外还是国内，炒作逆周期货币宽松，预期全球利率低企之路就不是长远之路，炒作硬资产、硬物资，周期股或消费股景气起死回生，就是误读和错误之路的逻辑。指数空间将涨难跌易，但反过来辩证看，非指数化个股大牛无形的下半年逻辑将转为更为突出，这是下半年投资时钟的重要特点。到什么山唱什么歌曲，下半年尤其如此。而指数弱化大势所趋。

9、尽管政策面会作出修正，但大的方向已定，虽则走极端化会修正，但总体看，一些影响市场长远的顽疾很难改变，就如查处电动车一样，不是中国追根溯源，从生产销售环节着手，而只是板子打向普通消费者一样，证券市场的源头不去治理规范，板子总是打向普通投资者的风气不会轻易变更，诸如量化交易，新股三高发行，层出不穷的限售股解禁，恢复T+0、取消和放宽涨跌幅限制，都不大会如多数投资者所愿而改变，也就是说，只是做做表面文章。本质还是极端化做法。

虽然目前政策面修修补补，但的原则还是前有圈钱市，融资市，现在则有不遗余的最严减持新规，强力退市规则，一定程度上，加剧了市场游戏规则多变的影响，使得市场慌不择路，加快出逃步伐，以免游戏规则变得更加不通情理或者变得过于难以操作，严重影响市场心态和生态。须强调，水至清则无鱼，要么从源头上遏制，而不能凡事只在事后严防死守，这是本末倒置。

结果只能是加剧和增加多、空双方的焦虑感。对减持套现一方或承接一方观感都无法圆满化解压力。如果退市进行补偿或严格控制，则投资者信心会稍有增强，摘帽概念会阶段性转强，但基于优秀总是少数，咸鱼翻身、浪子回头总是小概率事件，所以，普遍角度，不能过分期待。

10、上证指数起源于负偏离值的2635点，前期向均衡值的3144点靠拢，难有更高预期值或超越指数更高位置的超预期，恰如老胡全年3144点进场，而今指数到此一游，结果还是继续被套牢亏损。此轮回升行情，不是一轮新牛市，而是熊市扳回，跌势回正罢了。短期虽有连续下跌之后的托举护盘，但“端午劫”之后是否平安无事过关还有弱势依旧的趋势。长期弱势很难改变，负偏离值向均衡值回归是大概率事件，但均衡值向预期值转变则是可能性，至于预期值之上的超预期则是凤毛麟角，这也是一些涨停个股一追就后悔莫及的重要原因，只能凹见凸，不能凸见凸，前者是短期大概率事件，后者是长期小概率事件。

11、少数指数看似强势，掩盖不了多数指数破位下沉趋势，其中，北证50指数即将创出年内新低，茅概念将出现深不可测的下跌，茅概念的大C浪决定了指数失败第五浪最终自由落体的必然命运。意味着多数指数弱不禁风。

12、这波行情完全不是一轮新牛市，只是等于熊市部分扳回，跌势部分回正。进一步憧憬牛市转折的充分必要条件眼前也彻底失去（250日均线或300日均线均已跌破，且此二均线趋势继续下行，等同于牛市充分必要条件完全不再局部，兼有大量指数和个股每况愈下，未来市场前景堪忧。指数看低，个股到什么山唱什么歌曲。但岁末年初进取，年中退出，接近年中的小满退出，端午节前后更是需要慎之又慎，而下半年每况愈下是铁的规律，一年四季操作注定是输家。

特别是众人长期被权重股误导，以为资金实力决定一切，殊不知不合常理的大车占道，小车缓行，一时逞强，长久必然后患无穷，这是不符合事物多样性逻辑关系严重偏离常情常理，注定的失败之路---不要以为，资金实力决定一切，涨上去就是本事，以为不长久的上涨，最终会搬起石头砸自己的脚，恰如炒股炒成股东不算本事。

13、世界的本源就是不完美的，因此人生忌满，小满即安，5月20日就是指数回头之日。何况多数个股年初就回头路一路走低，其后少数指数看起来高歌猛进，不过是假象丛生。今年又跟去年相似，再度权重股或指数上做表面文章，将重演去年一幕，双头之后折回。因为太过注重形式主义之外延美，忽略了少数指数背后多数指数个股似强实弱的本质弱势，而内涵缺乏的市场，牛市就是空洞无物，因此，矫枉过正是必然的，回归内涵弱势就是应有之义。炒作权重股最终是虎头蛇尾，一地鸡毛。警惕端午劫一关能难以逾越。

14、热点此起彼伏，继续强调一条主线是八一建军节的航天军工，9月开学季的消费电子热，预示着苹果三星等电子新品的提前炒作，科技股属于与指数不同步之个股大牛无形之类型，与指数关联正好相反。另一条主线还是景气主线，属于非指数个股大牛无形，转向的热点，房地产等金融政策救赎、业绩景气新特点。后者较前者对于指数帮助相对较大，但属于旧路径旧模式旧思路体现，前途不大。但总体而言非指数个股大牛无形成为主流。指数期望不大！

15、也要警惕理想与现实的距离，诸如股市之中的人们热衷于智能交通，但你只要观察交叉路口的红绿灯还是传统意义的机械读秒的方式闪烁跳跃，不是智能检索的人流车流科学化管理，或者那些坐在办公室里制订政策，不管实地交通情况，人为添堵设置不能变道实线的路段，或者为了适宜所谓新国标缺乏人性变通或逻辑关联，不从生产销售环节规范，而只是面向基层群众，吹毛求疵管理，缺乏人性关怀一刀切或实际操作性的电动车整顿治理。人们就会发现：股市之中的题材炒作多少就有点严重脱离现实。或者底层民众的艰难困苦被漠视。实际变成了异类化管理和规范，只为管理规范而管理规范，严重脱离现实环境之弊端。这对于时下经济困难局面，就业不畅的实体经济会造成什么后果值得慎重思考反省。股市炒作不能拖累现实土壤，过于理想化色彩！

16、弱势多数个股，强势少数个股，强弱差距会拉大，既有不断新高个股，也有不断新低或重心下移个股。周五有46家个股股价创历史新低，有8家公司股价创历史新高，有34家公司突破区间箱体，75家公司股价居于涨停，38家公司股价跌停。注意目前沪深京港股市之中部分创历史新高个股的特点，均是新时代的绩优股、成长股，属于行业内的佼佼者，它们能够逆势创出新高，弥补了沪深京港股市缺乏诸如美国股市科技创新类人气股如英伟达（NVDA）的不足和缺憾，相信偌大的一个中国股市还是具有一些这类业绩或成长性突出的优秀股票。

周五一批个股再创历史新高除去周五上市新股外。诸如萤石网络（688475）、洪城环境（600461）、国投电力（600886）、交通银行（601328）、川投能源（600674）、华能水电（600025）、长江电力（600900）等共7个个股。还有34多家个股突破盘整箱体，都是板块内部的强势代表。

正文如下：

隔夜周四美国三大股指涨跌互现，英伟达（NVDA）出现获利回吐，纳斯达克指数和标普500指数因而再度整理。而道琼斯指数则再度站上35日均线第2天。道琼斯指数35日均线是38837点，道琼斯指数收盘38886点。道琼斯样本股之中领涨前3名分别是赛富时公司（CRM）续、站上300日均线；亚马逊（AMZN）续涨2.05%，重新恢复站上35日均线；耐克（NE）再度上涨+1.48%，站上35日均线。同时，散户逼仓做多的领头羊游戏驿站（GME）近期前期收敛三角形末端高开走低仍上涨其后整理之后，周三再度包容性上涨18.62%、周四续大涨47.45%，一举吞没本周一高开走低仍上涨的大阴线创出近期行情新高；AMC院线也是如此，重心上移上涨12.43%。

附图、游戏驿站（GME）一举拔高突破周一高开走低大阴线而创出近期行情新高。略

附图、AMC也一举拔高突破本周一高开走低的阴线而创出本周新高：略

作为端午劫休市前夕最后一个交易日的沪深京港股市继续回暖，重复近期的一个节奏和味道，稍冲高就一路走低，不过尾市反翘，全部指数要显著强于周三的全部下跌，也强于周四的不再全部下跌但继续涨少跌多，周五是涨跌各半，跌稍多。上涨11个指数，下跌12个指数。

其中，基于管理层强调强制退市有过渡期，且不会简单一退了事的表述。大幅杀跌的微盘股周五出现明显反弹，而市场后知后觉大肆鼓吹买进大盘权重股的思路遭到反向教训。诸如，周四大幅高开高走涨停10%的工业富联（601138）周五则大跌-5%，一度击穿35日均线，暂时未失守；中国人寿（601628）、中国平安（601318）近期持续跌势，周五跌破35日均线第1天；近期持续跌势的山西汾酒（600809）持续跌势，准备下行考验165日或300日均线；而贵州茅台（600519）持续跌破165日或300日均线之后，继续走低无商量；此外，创业板之宁德时代（300750）近期一顶比一顶要低。

周五更是低开走低，大跌-7%，股价直接跌破35日均线，且沽穿300日均线，五粮液（000858）持续弱势，周五沽穿165日均线；比亚迪（002594）和立讯精密（002475）出现第2天阴线下跌；中际旭创（300308）跌破35日均线第1天。市场迷信权重股，大盘股不败神话开始梦碎，将重演去年爆炒权重股，市场一致认同之后的过山车折回，凡是被认为颠扑不破的真理都会被打破，爆炒权重股最终一地鸡毛的历史将再度重演。

市场跌跌不休的原因在于仅仅是空头回补态势，而非多头再接再厉的走势。表现为近期转淡的品种再度做多，权重股是如此，个股更是如此，但总体看，下半年投资时钟继续有效，如周五航天军工股再度卷土重来，板块上涨1.20%；消费电子也是如此，板块上涨0.58%。

说明，上半年热点即将功成身退，下半年热点轨迹卷土重来，重新定义炒作新逻辑。

附表、航天军工股周五表现强势前39名一览表：略

附表、消费电子周五表现突出的强势前39名一览表：略

周五强势突出的微盘股大涨5.34%，板块强势前39名一览表：略

正是因为市场摈弃畸形偏颇的一九效应，二八效应，市场才回归万紫千红春满园的正常状态，周五个股强于指数，指数弱于个股，这才是事物本来的规律，少数个股操纵市场，是计划经济、主观主义，行政命令的产物，不是常态，而是反映一种扭曲的价值观，是贴上价值投资标签的伪善牛市，真熊市。

记住历史教训，爆炒权重股等大盘股思路都是畸形偏颇的思路，属于象牙之塔，凡是粉饰指数，以偏概全思路炒作大盘股，忽略生命多样性原则的多数股市财富主体的规律，必然会被市场无情教育，最终一地鸡毛，后患无穷。

也是少数指数强势掩盖多数个股或指数跌跌不休的重要原因，凡是畸形的事物，都是人为思路作祟。

本周五，上证指数跌破300日均线第9天，跌破35日均线第7天。

美国股市有层出不穷的创新科技引领者，只可惜，沪深京港股市缺乏诸如美国股市之英伟达那样的科技创新人气股，所以，指数高举高打不现实，而中国神华（601088）、长江电力（600900）看似属于红利指数 却不过是传统经济的代表产物，至于全球范围内的新能源车思路被摈弃，产生新的产能过剩之新能源车战略也已经被摈弃，宁德时代（300750）和比亚迪（002594）属于新时期过剩产能的代表个股。

而下半年必然导向科技股比优。重点就是8月建军节之航天军工股和9月开学季之消费电子新品热，加上虚拟现实、增强现实、混合现实等智能化运用。

且在消费降级背景下，继续去除奢侈品，规模经济、粗放经济，外延经济而专注低调轻奢的行业类型，周五纺织业服装个股再度转强也是这个逻辑的体现。

注意，欧洲央行，含G7国家最新降息预期，但不改美联储维持加息态势不变，年内或数年内不降息的决定，这有助于支持全球第一强势货币仍是美元主导的地位，所以，那种想炒作大宗商品、贵金属、周期品并博弈消费回暖思路的投资者会继续感到不自量力，或幼稚可笑。

与此同时，近期被强力退市搞得高度紧张的摘帽概念股，周五大涨，板块强势维持3.27%的涨幅。

附表、摘帽概念个股强势前39名一览表：略

附表、业绩不差，仅仅是市场风格前期喜大厌小被错杀的纺织业服装业等质朴生活类个股周五强势前39名一览表：略

附图、连续多日，上证指数熟悉的走势，总体稍冲高就一路回撤，但周五则有变异，尾声反翘，这跟个股全面崛起有关系，也说明畸形偏颇的畸形权重股炒作思路开始不得人心，或者权重股之中偏科技股思路交叉融合特点突出，出现了抵消传统产业，过剩产能，转向新经济范畴的科技+权重股思路：略

基于去年一幕，今年再度重演，并登峰造极，所以，指数接受其后遗症教育调整仍处于继续进行时，考虑此波调整源于人生忌满，小满即安的5月20日，总体市场颈线位置跌破有效，端午劫阴影继续显现，下半年权重股思路有变，不排除单边下跌以矫枉过正的需要。

如此重心不振作提升，亦步亦趋走向之难改市场重演去年一幕的征兆，类似于去年4月19日或5月9日之双峰林立之后单边走低，出现过山车走低的态势。 其中，北证50指数离2月6日新低点仅一步之遥，弱势尽显。略

附图、明修栈道暗渡陈仓上证指数。看看上证指数一顶比一顶高，但却置于一个阻速线下方的标准态势，再看其背离的技术指标（一顶比一顶低）：略

附图、去年4月19日或5月9日一幕，在重演，过山车之后必然单边走低，竭泽而渔，必然透支年中及下半年行情，这一幕与去年年中何其相似。二峰林立之后，将继续单边走低！或演变为真双顶-假双底-真双假双底反复走低的一幕（如前期预测，且与去年高度吻合）略

本周五，全部A股正数收益个股继续未能跨越我指强势个股最大的临界值27%区间继续递减走低。这说明，这轮行情不是牛市启动，而是熊市部分扳回或跌势部分回正修复！

再来看看所谓的技术性牛市特征，低点扳回20%，从2月6日起算截止，本周五，全部我指23个指数，上涨超过20%的进一步稍转强为仅有1个指数（占比4.35%），基本可以肯定前期市场所言所谓技术性牛市之提法被否定。

附图、上证指数跌破300日均线和250日均线且此二均线继续下行态势，牛市特点为零 略

再看年内正数个股始终不超过我指27%的临界值，继续显示神奇!如周五全部5358家，比周四续增168家（跟强力退市政策存在更正有关）。A股之中年内正数共上涨937家，持平5家，共942家。合计占比17.58%，过2成多个股属于上涨和持平。下跌个股是4416家，占比是82.42%。（周四全部5190家，比周三续增1家。A股之中年内正数共上涨903家，持平3家，共906家。合计占比17.46%，过2成多个股属于上涨和持平。下跌个股是4284家，占比是82.54%）。注意前期我言27%（上涨持平达到）为临界点（前期已经接近，可以不到27%，近期徘徊于23%至26%区间附近，甚至周一递减到19.73%、周二则为20.72%，周三是18.96%、周四17.46%、周五17.58%。

市场的大的机会已经不再，剩下的还是就低不就高，继续查漏补缺。指数和大部分个股难以预期值或超预期的博弈，市场处于板块轮动之中的查漏补缺，永远修复缺憾，满足均衡回正要求，不具有所谓牛市锦上添花的预期。属于负偏离值向均衡值的试盘或者试盘之后，再度由均衡值启动向预期值前期高点冲击，至于均衡值之后的预期值或者超预期则均属于凤毛麟角！

注意目前沪深京港股市之中部分创历史新高个股的特点，均是新时代的绩优股、成长股，属于行业内的佼佼者，它们能够逆势创出新高，弥补了沪深京港股市缺乏诸如美国股市科技创新类人气股如英伟达（NVDA）的不足和缺憾，相信偌大的一个中国股市还是具有一些这类业绩或成长性突出的优秀股票。周五一批个股再创历史新高除去周五上市新股外。诸如萤石网络（688475）、洪城环境（600461）、国投电力（600886）、交通银行（601328）、川投能源（600674）、华能水电（600025）、长江电力（600900）等共7个个股。还有34多家个股突破盘整箱体，都是板块内部的强势代表。

附图、上证指数圆满之际意味着什么？属于折回大势？（如前期预测）略

附表、全部23个沪深京港股指周五继续回暖，转为涨跌各半，跌稍多，上涨11家，持平0家，下跌12家：略

周五券商股继续弱势但稍转强，继续涨少跌多。上涨18家，持平4家，下跌32家。

房地产板块转强+2.68%。转为涨多跌少。上涨90家，停牌1家，持平1家，下跌6家。领涨者京能置业（600791）低开高走而涨停、10%等。

新能源车板块转强上涨1.59%，转为涨多跌少。上涨361家，持平5家，下跌110家。领涨者是纳川股份（300198）高开走高而涨停，20%；而科翔股份（300903）周四高开走高大涨13%却周五大跌-9%，显示板块内部阴晴不定，且领头羊的宁德时代（300750）大跌-5%，包括周四大涨涨停10%的工业富联（601138）周五大跌-5%等。

周期100个股板块续跌-1.01%。继续弱势而涨少跌多，显示美联储不降息甚至继续加息，抵消了欧洲降息的所谓利好。上涨30家，持平2家，下跌68家。

消费电子板块+0.58%。转强而涨多跌少。上涨121家，持平0家，下跌58家。领涨者是瀛通通讯（002861）平开高走而涨停，9%等。

航天军工板块转强为1.20%。涨多跌少。上涨294家、停牌1家，持平5家，下跌96家。领涨者是贵绳股份（600992）高开高走而涨停，10%、奥普光电（002338）高开高走而涨停，10%等。迎接建军节的时令预热炒作，带有经验主义色彩！ 近期总体牛股不断。

此外，茅概念续稍转强势但总体还是涨少跌多。上涨45家，持平2家，下跌46家。

附表：弱势突出的前39名茅概念个股一览表：略

上证指数指数与红利指数的基本一致，冲高回落尾市拔升。红利指数稍强于上证指数。周五续涨0.65%。周五再度稍站上35日均线第1天。涨多跌少。上涨40家、持平0家，下跌10家。

其中，前期周期品领涨格局出现弱化，美联储降息预期一再打破，附周五跌幅靠前10名的红利指数样本股一览表：略

恒生指数高开回落再度走低，再度考验35日均线，暂时继续支撑于35日均线上方！

茅概念人气个股如贵州茅台（600519），本周一续-0.55%，周二稍反弹，+0.84%，周三再度下跌-0.56%、周四续跌-0.25%、周五续跌-1.26%。总体持续走低，周五创出近期行情新低！

前期基于后年报及分红预期，一度强势，但我强调其希望不大，而失望更大的茅概念不会更改大的C浪下跌总命运。因为成长背景大有变化。难以改变消费降级及高端产品低端化趋势或奢侈品被排斥的大趋势，或者以股化债压力纾困特征。上涨空间有限，因此不改其大的巨大下跌预期。奢侈品必被排斥导致规模经济、粗放经济、外延经济等不再是领涨者。我强调不可信任何一次上涨行情，其短期任何虚幻行情改变不了茅概念的大C浪引领跌势，促成指数和多数个股失败第五浪的空间压缩而促成失败的行情。现价格是1619.18元，继续跌破35日均线（1690.17元），继续跌破165日均线（1691.33元），因已经连续跌破此二均线，则有回跌靠拢长期均线（475.25元）的趋势。还有巨大的正乖离率弥合。略

附图、上证指数对数图显示，易跌难涨，向下破位比上涨更容易的说明，其已经打破每逢7年或8年转折成牛市的一个重要特征，显示下降大三角形之顶端之大小菱形的碗口溢出大幅回挫状态：略

周五强势行业是生态环境、能源加工、服装、供水供气、农林牧渔、土木工程、通用设备、住宿餐饮、文体传媒、商务服务、橡胶塑料、房地产、纺织业、零售业等。强势概念是生态园林、新型城镇化、染料涂料、人造肉概念、征信概念、污水处理、水产养殖、园区开发、培育钻石、光刻胶、体育产业、工业大麻等。

基于欧洲出现降息预期，市场错误再度预期美联储降息，诱发周期股部分再度误导上涨，但效果存疑。基本遵循于负偏离值个股按照均衡值的靠拢原则进行板块轮动补涨翘尾或者部分年内大热门个股。部分则是预期值向超预期过分演化。

弱势行业是券商、保险等。弱势概念个股是高速连接器、CPO概念、AIPC概念、EDA概念、英伟达概念、存储概念、服务器、中证100、EDR概念、MCU概念、AI手机等。

周五做多的权重股是：建设银行（601939）、中国银行（601988）、工商银行（601398）、XD农业银行（601288）、中国海油（600938）等。其中，建设银行（601939）、中国银行（601988）再度站上35日均线第1天；工商银行（601398）、中国海油（600938）维持35日均线上方强势上行；XD农业银行（601288）利于35日均线上方出现填权填息行情。

而做空的权重股是：工业富联（601138）、贵州茅台（600519）中国人寿（601628）、中国平安（601318）、山西汾酒（600809）。工业富联（601138）周四涨停，周五反过跌-5%，证实追高风险；贵州茅台（600519）近期跌破165日或35日均线之后，持续弱势，短期再创调整新低；中国人寿（601628）、中国平安（601318）近期持续跌势，完成补涨之后，一直箱体回落，周五跌破35日均线第一天；山西汾酒（600809）持续弱势，准备考验300日均线和165日均线。

总体看 ，热点起伏不定，旧有的退出心有不甘，新的热点崛起具有矛盾。市场存在着拆东墙补西墙，你方唱罢我登场。局部且存在巨大的基本面证伪过程，多数权重股总体偏弱，少数权重股强势，非指数化个股补涨，但周期起伏太短。市场最大的误读就是还在憧憬美联储年内降息，将通胀当成主要趋势炒作，并夸大中国货币政策逆周期调整的趋势，将涨价因素继续放大。需要注意，资产价格和趋势背后有人为夸大的作用。

凡是过度依赖计划经济，主观主义，行政命令，脱离现实土壤炒作的权重股思路，畸形偏颇经济，超越现实环境的科技浪潮，最终都会矫枉过正。权重股炒作，属于虎头蛇尾，畸形偏颇，不符合事物多样原则； 科技股方面要警惕理想与现实的距离，诸如股市之中的人们热衷于智能交通，但你只要观察交叉路口的红绿灯还是传统意义的机械读秒的方式闪烁跳跃，不是智能检索的人流车流科学化管理，或者那些坐在办公室里制订政策，不管实地交通情况，人为添堵设置不能变道实线的路段，或者为了适宜所谓新国标缺乏人性变通或逻辑关联，不从生产销售环节规范，而只是面向基层群众，吹毛求疵管理，缺乏人性关怀一刀切或实际操作性的电动车整顿治理。

人们就会发现：股市之中的题材炒作多少就有点严重脱离现实。或者底层民众的艰难困苦被漠视。实际变成了异类化管理和规范，只为管理规范而管理规范，严重脱离现实环境之弊端。这对于时下经济困难局面，就业不畅的实体经济会造成什么后果值得慎重思考反省。总之，需要脚踏实地，谨慎作为，亦步亦趋，沿着现实土壤进行证伪。

多数个股凸见凸风险增加，预期值个股机会成为可能性而非必然性，且超预期更奢望，而凹见凸个股继续存在低位负偏离值向均衡值靠拢的补涨，是财富效应的补涨体现。

而最重要的信号是平均股价走低明显。

附图：平均股价走势图35日是17.75元（再度转下行第13天，得而复失第12天），长期均线是17.09元（再度跌破第3天）；现价格是16.61元，周五转上涨+0.46%。35日均线失去第12天。且35日均线还是仍处于下行趋势。近日起失守此35日均线是重要的拐头下行信号。长期均线跌破第3天，继续破位下行。略

指数过分上涨等于重走旧模式的粗放经济，外延经济和规模经济，不符合我指物质文明消费降级及精神文明消费升级的主导趋势，对于硬资产和硬物资的过分追捧，偏离我指负偏离值向均衡值回归，等于放大均衡值向预期值和超预期演进，必然其后会进行证伪。这是一个突出内涵增长取代外延增长，因而这是最好的个股时代，也是最差的指数时代。

坚持市场化趋势科学态度，淡化救市预期。跟随指数前途不大。幻想救市效果属于自我麻痹。去年7月救市，持续看淡市场，今年2月6日春节前夕认为富时中国A50指数站稳35日均线，确认阶段性转折是为大家过一个祥和春节，3月份以来是行情余波，处于清明节出货铁律阶段，即便上证指数近期一路假象攀高，指数达到去年箱体中位线的3144点区间，进一步创出此轮行情新高3174点，也是明修栈道暗度陈仓阶段。眼前，富时中国A50周四属于前期压力位置的长期均线得而复失第14天（周一稍反抽，周二续反弹，周三再度回挫，周四再度上涨，周五进一步走低，35日均线得而复失第1天，向淡信号出现）。略

坚持认为最终市场将是务实的市场派胜出，务虚的政策救市的最后结果将是先知，滑头，内幕，国家队，大机构顺利出逃或滑板出货，留下后知，死多头，老实人，教条主义者，迷信救市的正统思维人越套越深，永远站岗放哨。当然，这也是检验真金白银的过程，少数个股能够创新高或脱颖而出，突破箱体崛起。

全部指数周五指数续回暖，出现涨跌各半，跌稍多局面。上涨11家，下跌12家。平均跌幅续-0.47%。全部A股5345家（比周四增加154家，强力退市政策有修正），个股之中上涨个股4116家，占比77.01%（近8成不到个股上涨，周四9.65%，大幅增加）；停牌0家（占比0.00%，周四占比是0.08%，减少）；持平71家（占比1.33%，周四占比0.56%，增加）；而下跌个股1158家，占比21.67%（过2成多个股下跌，周四占比是89.71%，大幅减少）。而跑赢这个下跌幅度周五续-0.47%之个股是4414家，占比82.58%（过8成多个股跑赢指数，周四占比是18.49%，大幅增加），而跑输指数的下跌幅度是续-0.47%是931家，占比17.42%（近2成不足个股跑输指数，周四占比是81.51%，大幅减少）。

说明周五稍强势但能属于涨跌各半，跌稍多局面。上涨11家，下跌12家。个股则大幅转强，个股上涨是近8成不足：过2成多（周五个股上涨近1成不足：个股下跌近9成不足）。周五跑赢指数下跌幅度续-0.47%与跑输指数下跌幅度续-0.47%的比例关系是近2成不足：过8成多（周四是近2成不足：过8成多）。显然，周五指数再度稍转强，但还是涨跌各半，跌稍多，个股则一反常态，大幅转强，其中跑赢指数个股：跑输指数个股再度一边倒出现跑赢指数个股占据绝大多数。

周五是否有大机构进场？结果周五继续与前期现象吻合，仍是中户和小户的行情为主。上证指数(000001)方面，超大户减仓-0.498（转上行）、大户减仓-0.580（转上行）、中户买进0.048（转下行）、小户买进+1.030（转下行）；深证成指(399001)方面，超大户减仓-0.965（续下行）、大户减仓-2.755（转上行）、中户卖出-0.157（续上行）、小户买进+3.876（续上行）；北证50指数(899050)方面，超大户增持+0.305（续下行）、大户减持-3.490（转上行）、中户减仓-5.982（转上行）、小户卖出-1.024（转上行）。

创业板指数(399006)方面、超大户减仓-1.011（转上行）、大户减仓-4.503（转上行）、中户买进+0.091（续下行）、小户买进+5.422（转下行）；科创50指数(000688)方面，超大户减仓-0.671（续下行）、大户减仓-1.102（转上行）、中户买进+1.064（转下行）、小户买进+0.710（续上行）。

（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持性格随和很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）

本文所列举的个股例子绝非推荐，只是用于阐述说明市场逻辑及热点发生、发展之轨迹，股市有风险，入市须谨慎！

详细请阅读鲁晓云财经微信公众号今日文章《兵无常势，水无常形:畸形抓大弃小思路下半年必然转变》

（鲁晓云/2024年6月7日周五 20：50）

    加入鲁晓云微信公众平台，及时分享最新资讯