【一鲸落万物生之259/（新质美）中价股之山谷之中带响的弓箭2024年之99】

传承中华文化，讲好中国故事。追求万物周期与时空辩证，发现最美中国资产价值。缺憾也许就转机（否极泰来），相对完美就是完美，过于完美就是拐点（盛极而衰）。

鲁晓云今日特别视点：《航天军工、消费电子等下半年投资时钟之热点尽显非指数个股大牛无形魅力》

1、周三沪深京港股市再度走低，重现近期一个节奏和熟悉的特点，稍走高就一路单边走低。至此，颈线位置反抽失败，继续走低，端午劫不佳预兆继续体现，与此同时，个股也继续涨少跌多，但我指下半年投资时钟局部热点如火如荼，主要是八月建军节的航天军工个股崛起以及9月开学季之苹果三星、小米概念、华为手机新品概念个股引发智能手机，智能穿戴个股崛起，连带者虚拟现实、增强现实，混合现实个股的星火燎原之势。

2、周边市场继续稍和缓反弹，但总体还是弱势，诸如道琼斯指数反抽35日均线暂告失败，且英伟达个股再创历史新高，但指数上涨却吧u持续，加上散户逼仓品种总体强度弱于前期收敛三角形的力度，显示其重心偏下移趋势，而诡异的是多只美股周一出现技术失真走势，一度几近100%跌幅，包括巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦A股走势也是如此，周二此股继续重心走低，凡是诡异的人气股跌宕起伏，都是一种不佳体验，预示着某种征兆值得继续关注。

3、继美国前总统特朗普被34项刑事追责之后，现总统拜登的儿子也涉及刑事追责。这带给美国总统大选什么样预兆值得关注，全球部分央行有降息传言，但美联储估计还将继续坚持原则维持通胀抑制目标不动摇，以确保美元作为世界第一强势货币地位不变。这决定了周期股、消费股的景气，尤其是贵金属，大宗商品价格不再坚挺上行，硬资产，权重股上涨逻辑受阻生变，不是好兆头。

4、指数总体弱化，继续持续出现重要技术指标破位特征！其中，上证指数冲高受阻300日均线第6天，跌破35日均线第5天，其平均股价跌破35日均线第10天，考验长期均线且跌破长期均线第天；另富时中国A50指数受阻长期均线第12天，但35日均线周一失而复得第3天，再度考验第1天，暂时未失守。两市第一高价股的贵州茅台（600519）作为茅概念个股的代表性标志，持续跌破35日或165日均线多日，箱体重心走低，周一继续走低，周二稍反弹，周三再度走低，但总体趋势还是摇摇欲坠。预示茅概念大C浪及指数势必第五浪继续进行时，且注意，北证50指数离创出2月6日低点一步之遥，不少指数将前功尽弃，弱势尽显，与去年如出一辙。

5、世界一些投行及金融机构企图炒作硬资产、硬物资，周期股或消费股景气起死回生，到只要美联储维护美元作为世界第一的超强势货币，且继续抑制通胀目标长期目标达标2%仍不变，则此预期会破灭。全球小智慧的人们想发通胀财圆周期梦则破灭，这对于贵金属、大宗商品及周期品是个不小的利空，同时也意味着消费回暖逻辑被证伪，进一步也佐证那些逆周期准备降息或货币宽松的经济体则腾挪空间越来越捉襟见肘。指数空间将涨难跌易，但反过来辩证看，非指数化个股大牛无形的下半年逻辑将转为更为突出，这是下半年投资时钟的重要特点。到什么山唱什么歌曲，下半年尤其如此。而指数弱化大势所趋。

6、特别是最严减持新规，或强烈退市改变了股市生态，使得市场慌不择路，加快出逃步伐，以免游戏规则变得更加不通情理或者变得过于难以操作。须强调，水至清则无鱼，要么从源头上遏制，而不能凡事只在事后严防死守，这是本末倒置。结果只能是加剧和增加多、空双方的焦虑感。对减持套现一方或承接一方观感都无法圆满化解压力。如果退市进行补偿或严格控制，则投资者信心会稍有增强，周二起，包括摘帽概念股转为短期强势。

7、上证指数起源于负偏离值的2635点，前期向均衡值的3144点靠拢，难有更高预期值或超越指数更高位置的超预期，恰如老胡全年3144点进场，而今指数到此一游，结果还是继续被套牢亏损。此轮回升行情，不是一轮新牛市，而是熊市扳回，跌势回正罢了。短期虽有连续下跌之后的托举护盘，但“端午劫”是否平安无事过关还有弱势依旧的趋势。

8、少数指数看似强势，掩盖不了多数指数破位下沉趋势，其中，北证50指数即将创出年内新低，意味着多数指数弱不禁风。且最严减持新规，或强力退市的措施，将使得很多个股产生莫名风险，防不胜防。

9、部分个股查漏补缺，须有凹见凸有机会，凸见凸还有风险的意识，且下半年指数空间不乐观，但反之有利于投资时钟转向非指数个股大牛无形的趋势的苗头，特别是航天军工、消费电子等下半年热点均如此，且虚拟现实、增强现实、混合现实热点将风起云涌。但多数个股包括指数涨上看涨会误入歧途，弱势个股只会越来越多，强势个股越来越少，过分追涨直观强势甚至涨停等必然吃尽苦头！直观看市做多，将落入经验陷阱难以自拔！多数牛股完成预期值空间勉为其难，进一步超预期则奢望。

10、眼前，上证指数35日均线颈线位置跌破，中期强弱分水岭是300日均线也跌破，富时中国A50指数也无力逾越长期均线，且短期35日均线勉强支撑。预示这波行情完全不是一轮新牛市，只是等于熊市部分扳回，跌势部分回正。进一步憧憬牛市转折的充分必要条件也彻底失去（站上250日均线或300日均线，且此二均线趋势拐头上行，目前此二均线已经跌破或接近跌破，毋宁说此二均线趋势继续朝向下行）。

11、世界的本源就是不完美的，因此人生忌满，小满即安，5月20日就是指数回头之日。何况多数个股年初就回头路一路走低，其后少数指数看起来高歌猛进，不过是假象丛生。今年又跟去年相似，再度权重股或指数上做表面文章，将重演去年一幕，双头之后折回。因为太过注重形式主义之外延美，忽略了少数指数背后多数指数个股似强实弱的本质弱势，而内涵缺乏的市场，牛市就是空洞无物，因此，矫枉过正是必然的，回归内涵弱势就是应有之义。炒作权重股最终是虎头蛇尾，一地鸡毛。警惕端午劫一关能难以逾越。

12、热点此起彼伏，继续强调一条主线是八一建军节的航天军工，9月开学季的消费电子热，预示着苹果三星等电子新品的提前炒作，科技股属于与指数不同步之个股大牛无形之类型，与指数关联正好相反。另一条主线还是景气主线，属于非指数个股大牛无形，转向的热点，房地产等金融政策救赎、业绩景气新特点。后者较前者对于指数帮助相对较大，但属于旧路径旧模式旧思路体现，前途不大。但总体而言非指数个股大牛无形成为主流。指数期望不大！

13、也要警惕理想与现实的距离，诸如股市之中的人们热衷于智能交通，但你只要观察交叉路口的红绿灯还是传统意义的机械读秒的方式闪烁跳跃，不是智能检索的人流车流科学化管理，或者那些坐在办公室里制订政策，不管实地交通情况，人为添堵设置不能变道实线的路段，或者为了适宜所谓新国标缺乏人性变通或逻辑关联，不从生产销售环节规范，而只是面向基层群众，吹毛求疵管理，缺乏人性关怀一刀切或实际操作性的电动车整顿治理。人们就会发现：股市之中的题材炒作多少就有点严重脱离现实。或者底层民众的艰难困苦被漠视。实际变成了异类化管理和规范，只为管理规范而管理规范，严重脱离现实环境之弊端。这对于时下经济困难局面，就业不畅的实体经济会造成什么后果值得慎重思考反省。股市炒作不能拖累现实土壤，过于理想化色彩！

正文如下：

周三沪深京港股市再度调整，周二托举之功，再度形成下跌中继。

全部我指23个指数转为弱势而全部下跌，上涨0个指数，下跌23个指数。

本周三，上证指数跌破300日均线第7天，跌破35日均线第5天。

隔夜周二美国三大股指出现温和上涨，英伟达（NVDA）再度强势创出历史新高，但整体看，道琼斯指数等继续弱势整理，道琼斯指数跌破35日均线6个交易日，短期反抽35日均线暂时无力突破站稳。

散户逼仓做多的代表性个股，游戏驿站（GME）、AMC院线上涨、法拉第未来，在周一高开走低仍上涨基础上，低开整理，属于前期大涨之后收敛三角形整理的形态再度重心下沉，说明总体波动难以往上拓展空间。周一因为技术失真一度暴跌的美国股市部分人气个股，包括巴菲特旗下公司伯克希尔哈撒韦A股等低开走低。显示风雨飘摇之中诡异跌势的征兆。

而我指9月开学季电子消费品热及八月航天军工股热继续发酵。

周二涨停的中威电子（300270）周二续涨6%、申华控股（600653）低位起涨四连板涨停之后，周三续涨1%；摘帽概念个股的供销大集（000564）周二涨停，9%之后，周三续涨2%；周三惠天热电（000692）继续二连板涨停，10%；再度强势的西域旅游（300859）周三续涨势，续涨不足1%。

附图、连续多日，上证指数熟悉的走势，总体稍冲高就一路回撤，但周二指数节奏稍有变异，尾市稍反翘，但周三再度恢复近期节奏，稍冲高则一路走低：略。

经此周二托举之后，周三指数复归跌势，自此，指数调整继续进行时，考虑此波调整源于人生忌满，小满即安的5月20日，总体市场颈线位置跌破有效，端午劫阴影继续显现。

如此重心不振作提升，亦步亦趋走向之难改市场重演去年一幕的征兆，类似于去年4月19日或5月9日之双峰林立之后单边走低，出现过山车走低的态势。 其中，北证50指数离2月6日新低点仅一步之遥，弱势尽显。

附图、明修栈道暗渡陈仓上证指数。看看上证指数一顶比一顶高，但却置于一个阻速线下方的标准态势，再看其背离的技术指标（一顶比一顶低）：略。

附图、去年4月19日或5月9日一幕，在重演，过山车之后必然单边走低，竭泽而渔，必然透支年中及下半年行情，这一幕与去年年中何其相似。二峰林立之后，将继续单边走低！或演变为真双顶-假双底-真双假双底反复走低的一幕（如前期预测，且与去年高度吻合）略

虽则指数走低，个股继续涨少跌多，但局部强势个股依照我指下半年节奏，形成非指数化个股大牛无形态势明显，典型是我指航天军工股，或消费电子个股的强势，尤其是10元区间强势牛股风起云涌。

周三航天军工股板块整体调整-1.04%，但相关个股表现强势不断：附涨幅前39名一览表：略

消费电子板块整体调整-1.84%，但投资时钟帮助其内部强势个股继续涌现牛股，代表个股是共达电声（002655）周三涨停，10%；附表现突出的强势个股前23名一览表：略

属于苹果三星、智能家居、智能汽车、智能手机、传感器、汽车电子、智能穿戴、华为概念、小米概念、消费电子、元宇宙概念等智能化品种。

本周三，全部A股正数收益个股继续未能跨越我指强势个股最大的临界值27%区间继续递减走低。这说明，这轮行情不是牛市启动，而是熊市部分扳回或跌势部分回正修复！

再来看看所谓的技术性牛市特征，低点扳回20%，从2月6日起算截止，本周三，全部我指23个指数，上涨超过20%的进一步转弱为2个指数，属于极少数（占比8.70%）。略

再看年内正数个股始终不超过我指27%的临界值，继续显示神奇!如周三全部5189家，比周一增加2家。A股之中年内正数共上涨980家，持平4家，共984家。合计占比18.96%，过2成多个股属于上涨和持平。下跌个股是4205家，占比是81.04%。（周二全部5187家，与周一持平。A股之中年内正数共上涨1071家，持平4家，共1075家。合计占比20.72%，过2成多个股属于上涨和持平。下跌个股是4112家，占比是80.03%）。注意前期我言27%（上涨持平达到）为临界点（前期已经接近，可以不到27%，近期徘徊于23%至26%区间附近，甚至周一递减到19.73%、周二则为20.72%，周三是18.96%。

市场的大的机会已经不再，剩下的还是就低不就高，继续查漏补缺。指数和大部分个股难以预期值或超预期的博弈，市场处于板块轮动之中的查漏补缺，永远修复缺憾，满足均衡回正要求，不具有所谓牛市锦上添花的预期。属于负偏离值向均衡值的试盘或者试盘之后，再度由均衡值启动向预期值前期高点冲击，至于均衡值之后的预期值或者超预期则均属于凤毛麟角！

附图、上证指数圆满之际意味着什么？属于折回大势？（如前期预测）略

附表、全部23个沪深京港股指周三转弱势而全部下跌，上涨0家，下跌23家：略

周三券商股转弱为涨少跌多。上涨5家，持平1家，下跌48家。

房地产板块也转弱为涨少跌多。上涨6家，停牌2家，下跌90家。领涨者国创高新（002377）涨停、10%等。

新能源车板块也转弱为涨少跌多。上涨17家，持平0家，下跌33家。领涨者是璞泰来（603659）续6%等。

周期100个股板块也转弱势而涨少跌多。上涨29家，持平3家，下跌68家。领涨者是璞泰来（603659）续6%等。

消费电子板块继续冲淡强势，继续弱势而涨少跌多。上涨21家，持平2家，下跌155家。领涨者是共达电声（002655）涨停，10%等。

航天军工板块个股也继续冲淡强势，继续涨少跌多。上涨100家、持平13家，下跌283家。领涨者是台基股份（300046）15%、*ST导航（688282）14%、中兵红箭（000519）续涨且涨停，10%、北方导航（600435）涨停、9%、旭光电子（600353）涨停，9%等。迎接建军节的时令预热炒作，带有经验主义色彩！ 近期总体牛股不断。

此外，茅概念再度弱势而涨少跌多。上涨19家，持平2家，下跌72家。

附表：弱势突出的前39名茅概念个股一览表：略

指数与红利指数的基本一致，稍冲高之后一路走低。涨少跌多。上涨6家、持平2家，下跌42家。周二此指数转下跌-1.22%。35日均线再度跌破第1天。

其中，前期周期品领涨格局出现弱化，美联储降息预期一再打破，附周三跌幅靠前19名的红利指数样本股一览表：略

恒生指数暂时继续支撑于35日均线上方！

茅概念人气个股如贵州茅台（600519），本周一续-0.55%，周二稍反弹，+0.84%，周三再度下跌-0.56%。总体持续走低。

前期基于后年报及分红预期，一度强势，但我强调其希望不大，而失望更大的茅概念不会更改大的C浪下跌总命运。因为成长背景大有变化。难以改变消费降级及高端产品低端化趋势或奢侈品被排斥的大趋势，或者以股化债压力纾困特征。上涨空间有限，因此不改其大的巨大下跌预期。奢侈品必被排斥导致规模经济、粗放经济、外延经济等不再是领涨者。我强调不可信任何一次上涨行情，其短期任何虚幻行情改变不了茅概念的大C浪引领跌势，促成指数和多数个股失败第五浪的空间压缩而促成失败的行情。现价格是1644.00元，继续跌破35日均线（1692.57元），继续跌破165日均线（1693.43元），因已经连续跌破此二均线，则有回跌靠拢长期均线（474.82元）的趋势。还有巨大的正乖离率弥合。略

附图、上证指数对数图显示，易跌难涨，向下破位比上涨更容易的说明，其已经打破每逢7年或8年转折成牛市的一个重要特征，显示下降大三角形之顶端之大小菱形的碗口溢出大幅回挫状态：略

周三强势行业无一上涨。强势概念是昨日涨停、地理信息、EDR概念、EDA概念、车联网、智能汽车、航母产业、MLCC概念、城市大脑、星闪概念、超宽带、北斗导航、碳化硅等。

下半年投资时钟之热点。基本遵循于负偏离值个股按照均衡值的靠拢原则进行板块轮动补涨翘尾或者部分年内大热门个股。部分则是预期值向超预期过分演化。

弱势行业是周期股如房地产、橡胶塑料、有色金属、金属制品、建材家具、能源加工、造纸印刷等；部分大文娱如文体传媒；部分消费类个股如纺织业、服装、农副食品、零售业、批发业等；部分先进制造如电器机械、通用设备等；部分大运输如仓储物流等。弱势概念个股是PEEK概念、变压器、虚拟电厂、海底光缆、房屋租赁、设计咨询、有色铝、智能电网等。

周三做多的权重股是：长江电力（600900）、农业银行（601288）、中国神华（601088）、韦尔股份（603501）、中国人寿（601628）等。其中，长江电力（600900）以35日均线上方持续攀援，不断创出历史新高；农业银行（601288）再度站上35日均线；中国神华（601088）维持攀援强势；韦尔股份（603501）低位补涨，站稳35日或165日均线。中国人寿（601628）300日均线冲高受阻之后，维持箱体底线。

而做空的权重股是：中国石油（601857）、中国海油
（600938）、招商银行（600036）、贵州茅台（600519）、紫金矿业（601899）等。中国石油（601857）向35日均线反抽失败继续回落，中国海油（600938）再度跌破35日均线；招商银行（600036）再度反抽35日均线失败而走低；贵州茅台（600519）持续跌破165日均线和35日均线走低明显；高位回落再度跌破35日均线；紫金矿业（601899）持续走低，跌破35日均线之后继续加码弱势，美联储降息预期越来越渺茫。

总体看 ，热点起伏不定，旧有的退出心有不甘，新的热点崛起具有矛盾。市场存在着拆东墙补西墙，你方唱罢我登场。局部且存在巨大的基本面证伪过程，多数权重股总体偏弱，少数权重股强势，非指数化个股补涨，但周期起伏太短。市场最大的误读就是还在憧憬美联储年内降息，将通胀当成主要趋势炒作，并夸大中国货币政策逆周期调整的趋势，将涨价因素继续放大。需要注意，资产价格和趋势背后有人为夸大的作用。

要警惕理想与现实的距离，诸如股市之中的人们热衷于智能交通，但你只要观察交叉路口的红绿灯还是传统意义的机械读秒的方式闪烁跳跃，不是智能检索的人流车流科学化管理，或者那些坐在办公室里制订政策，不管实地交通情况，人为添堵设置不能变道实线的路段，或者为了适宜所谓新国标缺乏人性变通或逻辑关联，不从生产销售环节规范，而只是面向基层群众，吹毛求疵管理，缺乏人性关怀一刀切或实际操作性的电动车整顿治理。人们就会发现：股市之中的题材炒作多少就有点严重脱离现实。或者底层民众的艰难困苦被漠视。

实际变成了异类化管理和规范，只为管理规范而管理规范，严重脱离现实环境之弊端。这对于时下经济困难局面，就业不畅的实体经济会造成什么后果值得慎重思考反省。股市炒作不能拖累现实土壤，过于理想化色彩！

多数个股凸见凸风险增加，预期值个股机会成为可能性而非必然性，且超预期更奢望，而凹见凸个股继续存在低位负偏离值向均衡值靠拢的补涨，是财富效应的补涨体现。

而最重要的信号是平均股价走低明显。

附图：平均股价走势图35日是17.77元（再度转下行第11天，得而复失第10天），长期均线是17.09元（再度跌破第1天）；现价格是17.05元，周三续跌-1.54%。35日均线失去第10天。且35日均线还是仍处于下行趋势。近日起失守此35日均线是重要的拐头下行信号。长期均线跌破第1天，再度失守。略

指数过分上涨等于重走旧模式的粗放经济，外延经济和规模经济，不符合我指物质文明消费降级及精神文明消费升级的主导趋势，对于硬资产和硬物资的过分追捧，偏离我指负偏离值向均衡值回归，等于放大均衡值向预期值和超预期演进，必然其后会进行证伪。这是一个突出内涵增长取代外延增长，因而这是最好的个股时代，也是最差的指数时代。

坚持市场化趋势科学态度，淡化救市预期。跟随指数前途不大。幻想救市效果属于自我麻痹。去年7月救市，持续看淡市场，今年2月6日春节前夕认为富时中国A50指数站稳35日均线，确认阶段性转折是为大家过一个祥和春节，3月份以来是行情余波，处于清明节出货铁律阶段，即便上证指数近期一路假象攀高，指数达到去年箱体中位线的3144点区间，进一步创出此轮行情新高3174点，也是明修栈道暗度陈仓阶段。眼前，富时中国A50周四属于前期压力位置的长期均线得而复失第12天（周一稍反抽，周二续反弹，周三再度回挫，35日均线失而复得第3天，再度考验第1天，暂时未失守）。略

坚持认为最终市场将是务实的市场派胜出，务虚的政策救市的最后结果将是先知，滑头，内幕，国家队，大机构顺利出逃或滑板出货，留下后知，死多头，老实人，教条主义者，迷信救市的正统思维人越套越深，永远站岗放哨。当然，这也是检验真金白银的过程，少数个股能够创新高或脱颖而出，突破箱体崛起。

全部指数周三再度转弱势而全部下跌，上涨0家，下跌23家。平均跌幅转-0.90%。全部A股5191家（比周二增加3家），个股之中上涨个股608家，占比11.71%（过1成多个股上涨，周二38.94%，减少）；停牌4家（占比0.08%，周二占比是0.08%，续持平）；持平57家（占比1.10%，周二占比2.60%，减少）；而下跌个股4522家，占比87.11%（近9成不足个股下跌，周二占比是58.39%，增加）。而跑赢这个下跌幅度周三转-0.90%之个股是1289家，占比24.83%（过2成多个股跑赢指数，周二占比是29.80%，减少），而跑输指数的下跌幅度是转-0.90%是3902家，占比75.17%（近8成不足个股跑输指数，周二占比是70.20%，增加）

说明周三再度转弱而全部下跌，上涨0家，下跌23家。个股继续涨少跌多，个股上涨是过1成多：个股下跌近9成不足（周二个股上涨近4成不足：个股下跌近6成不足）。周三跑赢指数下跌幅度转-0.90%与跑输指数下跌幅度转-0.90%的比例关系是过2成多：近8成不足（周二是近3成不足：过7成多）。

显然，周三指数再度转弱为全部下跌，个股也是继续涨少跌多，且跑赢指数个股：跑输指数个股继续呈现为跑输指数个股绝大多数。

周三是否有大机构进场？结果周三继续与前期现象吻合，仍是中户和小户的行情为主。上证指数(000001)方面，超大户减仓-0.489（转下行）、大户减仓-0.571（转下行）、中户买进0.053（转上行）、小户买进+1.007（转上行）；深证成指(399001)方面，超大户减仓-0.710（转下行）、大户减仓-2.744（转下行）、中户卖出-0.211（转上行）、小户买进+3.665（转上行）；北证50指数(899050)方面，超大户增持+0.348（转下行）、大户减持-3.543（转下行）、中户减仓-6.035（转下行）、小户卖出-1.048（转下行）。

创业板指数(399006)方面、超大户减仓-0.957（转下行）、大户减仓-4.339（续下行）、中户买进+0.200（续下行）、小户买进+5.096（续上行）；科创50指数(000688)方面，超大户减仓-0.620（续上行）、大户减仓-1.034（转上行）、中户买进+1.045（转下行）、小户买进+0.609（续下行）。

（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持性格随和很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）

本文所列举的个股例子绝非推荐，只是用于阐述说明市场逻辑及热点发生、发展之轨迹，股市有风险，入市须谨慎！

详细请阅读鲁晓云财经微信公众号今日文章《消费电子、航天军工等下半年投资时钟热点萌动》

（鲁晓云/2024年6月5日周三 18:21）

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