原创2024-05-30 18:12·鲁晓云财经

【一鲸落万物生之255/（新质美）中价股之山谷之中带响的弓箭2024年之95】

传承中华文化，讲好中国故事。追求万物周期与时空辩证，发现最美中国资产价值。缺憾也许就转机（否极泰来），相对完美就是完美，过于完美就是拐点（盛极而衰）。

鲁晓云今日特别视点：《周期梦、涨价梦破灭，消费回暖也将被证伪》

1、美国股市出现集体调整，道琼斯指数出现6连阴，跌破重要的强弱分水岭之35日均线，英伟达虽然继续创出历史新高，但上涨势头稍减弱，则纳斯达克指数和标普500指数也再度走低，且近期美联储传递出坚决不降息甚至还加息不止以维持美元作为全球强势第一货币的地位，并继续致力于维持美国长期通胀率达到2%目标的决心，导致部分海外投行绑架美联储降息的企图彻底熄灭，全球投资者博弈的通胀梦、涨价梦，贵金属热，大宗商品热，周期品领涨，消费市场回暖的逻辑均大打折扣，且中国一二线城市近期房地产刺激政策掀起的涨价预期或跳价预期也开始理性平复。

总之，影响的重要权重股上涨根基被动摇，硬物资，硬资产上涨逻辑被证伪，指数上涨已经勉为其难。包括前期强势的红利指数开始走弱，滞后补涨的恒生指数走势均变得弱势再现，说明下跌变得更为容易，上涨变得困难重重。而作为美国今年做多的重要信号，也就是今年是美国总统大选年支撑市场强势的因素眼前也变得相对削弱。

2、周四全部我指沪深京港股市出现再度走低。出现重要技术指标破位特征！如上证指数冲高受阻300日均线第2天，跌破35日均线第1天，其平均股价跌破35日均线第6天，富时中国A50指数受阻长期均线第8天。两市第一高价股的贵州茅台（600519）作为茅概念个股的代表性标志，再度跌破35日或165日均线多日，箱体重心走低，预示股价摇摇欲坠态势坚决。

3、这是一次超级博弈，其中，美联储维持美元作为世界第一的超强势货币就会进一步加息而不降息。而小智慧的人们想发通胀财圆周期梦则会一厢情愿赌美联储降息。最终看是投资者博弈得逞所愿，还是美联储坚持原则到底？看谁有定力？谁更耗得起？拿得起，放得下！注意，无论海外市场还是沪深京港股市，市场一再误读美联储降息。都是一班人以讹传讹的假消息。他们一心想推高贵金属，周期品，想发周期梦，通胀财。却不想美联储年内甚至数年不降息，还会进一步加息，如此美国银行业或投行背负较大利息支出压力苦不堪言，而那些逆周期准备降息或货币宽松的经济体则腾挪空间越来越捉襟见肘。

4、近期市场明显转弱，涨难跌易，但被吊高胃口的部分投资者做多之心不死，甚至还意犹未尽，结果，近期市场热点一天多个起伏来回，既没有重点，也不会持续。结果，都是虎头蛇尾，成不了气候，因为都是局部说得通理由，但总体不符合逻辑趋势，因此长久不了。

5、特别是最严减持新规，或强烈退市改变了股市生态，使得市场慌不择路，加快出逃步伐，以免游戏规则变得更加不通情理或者变得过于难以操作。须强调，水至清则无鱼，要么从源头上遏制，而不能凡事只在事后严防死守，这是本末倒置。结果只能是加剧和增加多空双方的焦虑感。对减持一方或承接一方观感都无法圆满化解压力。

6、周三因为脱帽摘星的*ST西域（300859）周四复牌交易，重新改回原名为西域旅游（300859）结果低开稍冲高缺口未回补而大跌-8%，甚至跌破前期支撑的35日均线，等于周三跟风上涨的公共设施也就是旅游景点个股被一网打尽，全部套牢，不仅如此，近期强势的摘帽概念个股周四也跌幅靠前。

7、上证指数起源于负偏离值的2635点，向均衡值的3144点靠拢，难有更高预期值或超越指数更高位置的超预期，恰如老胡全年3144点进场，而今指数到此一游，结果还是继续被套牢亏损。此轮回升行情，不是一轮新牛市，而是熊市扳回，跌势回正罢了。

8、少数指数看似强势，掩盖不了多数指数破位下沉趋势，且最严减持新规，或强力退市的措施，将使得很多个股产生莫名风险，防不胜防。

9、部分个股查漏补缺，有个股大牛无形的趋势再起苗头，但多数个股包括指数涨上看涨会误入歧途，弱势个股只会越来越多，强势个股越来越少，过分追涨直观强势甚至涨停等必然吃尽苦头！直观看市做多，将落入经验陷阱难以自拔！多数牛股完成预期值空间勉为其难，进一步超预期则奢望。

10、眼前，上证指数35日均线颈线位置跌破，中期强弱分水岭是300日均线也跌破，富时中国A50指数也无力逾越长期均线，均预示这波行情完全不是一轮新牛市，只是等于熊市部分扳回，跌势部分回正。进一步憧憬牛市转折的充分必要条件也彻底失去（站上250日均线或300日均线，且此二均线趋势拐头上行，目前此二均线已经跌破或接近跌破，毋宁说此二均线趋势继续朝向下行）。

11、世界的本源就是不完美的，因此人生忌满，小满即安，5月20日就是指数回头之日。何况多数个股年初就回头路一路走低，其后少数指数看起来高歌猛进，不过是假象丛生。今年又跟去年相似，再度权重股或指数上做表面文章，将重演去年一幕，双头之后折回。因为太过注重形式主义之外延美，忽略了少数指数背后多数指数个股似强实弱的本质弱势，而内涵缺乏的市场，牛市就是空洞无物，因此，矫枉过正是必然的，回归内涵弱势就是应有之义。

正文如下：

周四全部我指沪深京港股市出现再度走低。出现重要技术指标破位特征！

周边市场弱势再现，尤其是道琼斯指数连续5连阴且跌破35日之短期强弱分水岭位置，宣告道琼斯指数完全转为弱势，而英伟达(NVDA）虽继续创出历史新高及收盘历史新高，但短期上涨势头稍减而变为温和，使得纳斯达克指数和标普500指数也跟随出现跌势。

加上近期美国三大股指频繁出现阴多阳少局面，证实了三个结论：第一，美国大选年资本市场强势使得选民信心维护因素短期弱化；第二、作为背负较大利息支出成本压力的部分海外投行以讹传讹的美联储降息消息越来越作为假消息不攻自破。第三、美联储年内甚至数年都会不降息甚至加息不止，动摇了逆周期调整的部分央行货币宽松腾挪的空间下调预期，使得沪深京港股市那种炒作贵金属，大宗商品的通胀梦、涨价梦开始彻底失去逻辑依托和支撑，周四贵金属、周期品惨跌，且消费品复苏也间接受到不利影响。房地产及相关板块近期借利好的涨价预期或跳价预期也开始动摇。

我认为这是一次超级博弈，其中，美联储维持美元作为世界第一的超强势货币就会进一步加息而不降息。而小智慧的人们想发通胀财圆周期梦则会一厢情愿赌美联储降息。最终看是投资者博弈得逞所愿，还是美联储减持原则到底？看谁有定力？谁更耗得起？拿得起，放得下！

注意，无论海外市场还是沪深京港股市，市场一再误读美联储降息。都是一班人以讹传讹的假消息。他们一心想推高贵金属，周期品，想发周期梦，通胀财。却不想美联储年内甚至数年不降息，还会进一步加息，如此美国银行业或投行背负较大利息支出压力苦不堪言，而那些逆周期准备降息或货币宽松的经济体则腾挪空间越来越捉襟见肘。

美联储这样做，看似不合群，但最大程度是在维持美元作为全球最保值、最值钱，最抗拒通胀或通缩之世界第一强势货币地位。估计，赌美联储降息打错了如意算盘。美联储耗得起，全球投资者的定力则倍加考验！ 近期市场明显转弱，涨难跌易，但被吊高胃口的部分投资者做多之心不死，甚至还意犹未尽，结果，近期市场热点一天多个起伏来回，既没有重点，也不会持续。

结果，都是虎头蛇尾，成不了气候，因为都是局部说得通理由，但总体不符合逻辑趋势，因此长久不了。 特别是最严减持新规，或强烈退市改变了股市生态，使得市场慌不择路，加快出逃步伐，以免游戏规则变得更加不通情理或者变得过于难以操作。须强调，水至清则无鱼，要么从源头上遏制，而不能凡事只在事后严防死守，这是本末倒置。因为证券市场要确保买卖双方共同的交易权利。

而不是某一时鼓励新股卖方，彼一时则呵护买者的利益。靠限制或所谓规范不会鼓励出牛市，只会让市场更加畸形无效率 而本末倒置。所谓最严减持法过于理想主义。而减持新规再严厉也不过是延迟满足，但对于市场压力还是后置。

结果只能是加剧和增加多空双方的焦虑感。对于减持一方或承接一方观感都无法圆满化解压力。 就如周三因为脱帽摘星的*ST西域（300859）周四复牌交易，重新改回原名为西域旅游（300859）结果低开稍冲高缺口未回补而大跌-8%，甚至跌破前期支撑的35日均线，等于周三跟风上涨的公共设施也就是旅游景点个股被一网打尽，全部套牢，不仅如此，近期强势的摘帽概念个股周四也跌幅靠前。

正是因为美联储降息预期属于被误导和渲染，眼前被真实彻底梦碎，因而周四贵金属、大宗商品价格均走低，通胀梦熄灭，周期梦破灭，涨价潮纯属无稽之谈，而消费回暖而证明十分不靠谱，连带近期涨价预期的公用事业类（电热供应、供水供气等下跌），包括英伟达大涨之后，基于AI或科技的尽头是电力光伏等能耗均逻辑被削弱。

不少指数前期强势就十分勉强，近期更有再度打破前期低点之态势，而连续四个交易日，上证指数出现上下拉锯之后无可奈何花落去。

周一上涨确立35日均线支撑，并站上300日均线，周二再度回落，300日均线再度失去，而周三则属于勉强倚靠35日均线，指数看似支撑，其实有摇摇欲坠的感觉。周四果然再度冲高受阻300日均线，并跌破35日均线第一天，宣告指数弱化严重。而最突出的是北证50指数再度创出近期箱体新低，离年初低点越来越近，弱势极为明显。

附图、上证指数周四分时走势图：（略）

市场跌破颈线位，重心下移，亦步亦趋走向之难改市场重演去年一幕的征兆，类似于去年4月19日或5月9日之双峰林立之后单边走低，出现过山车走低的态势。上证指数周四反抽300日均线继续失守败回走低，且跌破短期重要强弱份分水岭之35日均线，宣告弱势成立！

附图、明修栈道暗渡陈仓上证指数。看看上证指数一顶比一顶高，但却置于一个阻速线下方的标准态势，再看其背离的技术指标（一顶比一顶低）：（略）

附图、去年4月19日或5月9日一幕，在重演，过山车之后必然单边走低，竭泽而渔，必然透支年中及下半年行情，这一幕与去年年中何其相似。二峰林立之后，将继续单边走低！（如前期预测）略

本周四，全部A股正数收益个股继续未能跨越我指强势个股最大的临界值27%区间反而继续递减走低。这说明，这轮行情不是牛市启动，而是熊市部分扳回或跌势部分回正修复！

再来看看所谓的技术性牛市特征，低点扳回20%，从2月6日起算截止，本周四，全部我指23个指数，上涨超过20%的还是少数（5家，占比21.74%）。略

再看你年内正数个股始终不超过我指27%的临界值，继续显示神奇!如周四全部5183家，比周三减少1家。A股之中年内正数共上涨1076家，持平4家，共1080家。合计占比20.84%，过2成多个股属于上涨和持平。下跌个股是4103家，占比是79.16%。（周三全部5184家，比周二增加1家。A股之中年内正数共上涨1104家，持平10家，共1114家。合计占比21.48%，过2成多个股属于上涨和持平。下跌个股是4070家，占比是78.51%）。注意前期我言27%（上涨持平达到）为临界点（前期已经接近，可以不到27%，近期徘徊于23%至26%区间附近，周一22.46%、周二21.43%、周三21.48%，周四20.84%。

市场的大的机会已经不再，剩下的还是就低不就高，继续查漏补缺。指数和大部分个股难以预期值或超预期的博弈，市场处于板块轮动之中的查漏补缺，永远修复缺憾，满足均衡回正要求，不具有所谓牛市锦上添花的预期。属于负偏离值向均衡值的试盘或者试盘之后，再度由均衡值启动向预期值前期高点冲击，至于均衡值之后的预期值或者超预期则均属于凤毛麟角！

附图、上证指数圆满之际意味着什么？属于折回大势？（如前期预测）略

附表、全部23个沪深京港股指周四再度弱势而涨少跌多，上涨2家，下跌21家：略

周四券商股再度稍转弱，涨跌各半，跌稍多。上涨24家，持平6家，下跌25家。

房地产板块再度转弱势，涨少跌多。上涨10家，持平2家，下跌86家。

新能源车板块转稍弱，涨跌各半，跌稍多。上涨23家，持平2家，下跌25家。

周期100个股板块也转弱势而涨少跌多，上涨34家，持平4家，下跌62家。

消费电子板块转弱势而涨跌各半，跌稍多。上涨82家，持平5家，下跌88家。

此外，茅概念再度转弱势，涨少跌多。上涨27家，持平0家，下跌66家。

附表：弱势突出的前39名茅概念个股一览表：略

茅概念人气个股如贵州茅台（600519），本周一续-0.42%、周二续-0.33%，周三+0.56%、周四-1.49%。持续走低。

前期基于后年报及分红预期，一度强势，但我强调其仍不会希望不断，却失望更大的茅概念不会更改大的C浪下跌总命运。因为成长背景大有变化。难以改变消费降级及高端产品低端化趋势或奢侈品被排斥的大趋势，或者以股化债压力纾困特征。上涨空间有限，因此不改其大的巨大下跌预期。奢侈品必被排斥导致规模经济、粗放经济、外延经济等不再是领涨者。我强调不可信任何一次上涨行情，其短期任何虚幻行情改变不了茅概念的大C浪引领跌势，促成指数和多数个股失败第五浪的空间压缩而促成失败的行情。现价格是1649.00元，继续跌破35日均线（1692.78元），继续跌破165日均线（1697.25元），因已经连续跌破此二均线，则有回跌靠拢长期均线（473.96元）的趋势。还有巨大的正乖离率弥合。

附图、上证指数对数图显示，易跌难涨，向下破位比上涨更容易的说明，其已经打破每逢7年或8年转折成牛市的一个重要特征，显示下降大三角形之顶端之大小菱形的碗口溢出大幅回挫状态：略

周四强势行业是先进制造业的电子设备、通信网络、汽车制造、仪器仪表；另，生态环境，券商。强势概念是AI芯片、存储概念、NCU概念、AIPC概念、大基金概念、RISC概念、EDA概念、汽车拆解、GPU概念、AI手机、电子后视镜、星闪概念、氮化镓等。

基本遵循于负偏离值个股按照均衡值的靠拢原则进行板块轮动补涨翘尾或者部分年内大热门个股。部分则是预期值向超预期过分演化。

弱势行业是周期股开采辅助、有色金属、房地产、煤炭石油、建筑装饰、建材家具、土木工程等；部分公用事业如电热供应、供水供气；部分消费股如公共设施、住宿餐饮、农林牧渔、酒及饮料、零售业等；部分先进制造如互联网、其他制造等；金融股如保险等。弱势概念包括黄金股、房屋租赁、小金属、钴镍、变压器、生态园林、设计咨询、PEEK概念、摘帽概念、电池箔、养鸡、虚拟电厂、啤酒等。

周四做多的权重股是：中国移动（600941）、中国船舶（600150）、合盛硅业（603260）、航发动力（600893）、中国重工（601989）等。其中，中国移动（600941）跌破35日均线之后持续跌势，短期得到165日均线支撑，稍强但未站稳35日均线，强势不明显；中国船舶（600150）维持箱体底部，再度拔升越过35日均线，箱体摆正强势；合盛硅业（603260）维持35日均线支撑强势，于165日均线处再度拔升上涨；航发动力（600893）、中国重工（601989）依托35日均线于箱体底部再度拔升上涨。

而做空的权重股是：中国石油（601857）、中国海油（600938）、贵州茅台（600519）、紫金矿业（601899）、农业银行（601288）等。其中，中国石油（601857）反弹站上35日均线之后再度破位跌破此均线；中国海油（600938）反弹站上35日均线再度回落，暂未破此均线；贵州茅台（600519）持续弱势，已跌破35日或165日均线多日；紫金矿业（601899）因美联储降息是部分美国投行和银行绑架美联储的以讹传讹假消息，近期稍强势之后，无力上行突破前高，转而再度回落跌破35日均线；农业银行（601288）近期延续35日均线反弹态势突遇变故，使得阴多阳少，上涨势头不足，短期再度跌破35日均线，宣告跌势，也证明红利指数最为前期沪深京港股市领涨指数的正式转衰。

总体看 ，热点起伏不定，旧有的退出心有不甘，新的热点崛起具有矛盾。市场存在着拆东墙补西墙，你方唱罢我登场。局部且存在巨大的基本面证伪过程，多数权重股总体偏弱，少数权重股强势，非指数化个股补涨，但周期起伏太短。市场最大的误读就是还在憧憬美联储年内降息，将通胀当成主要趋势炒作，并夸大中国货币政策逆周期调整的趋势，将涨价因素继续放大。需要注意，资产价格和趋势背后有人为夸大的作用。

多数个股凸见凸风险增加，预期值个股机会成为可能性而非必然性，且超预期更奢望，而凹见凸个股继续存在低位负偏离值向均衡值靠拢的补涨，是财富效应的补涨体现。

而最重要的信号是平均股价走低明显。

附图：平均股价走势图35日是17.84元（再度转下行第7天，得而复失第6天），长期均线是17.09元（再度走平第8天，再度站上第27日）；现价格是17.41元，周四转-0.67%。35日均线失去第6天。且35日均线还是仍处于下行趋势。近日起失守此35日均线是重要的拐头下行信号。略

指数过分上涨等于重走旧模式的粗放经济，外延经济和规模经济，不符合我指物质文明消费降级及精神文明消费升级的主导趋势，对于硬资产和硬物资的过分追捧，偏离我指负偏离值向均衡值回归，等于放大均衡值向预期值和超预期演进，必然其后会进行证伪。这是一个突出内涵增长取代外延增长，因而这是最好的个股时代，也是最差的指数时代。

坚持市场化趋势科学态度，淡化救市预期。跟随指数前途不大。幻想救市效果属于自我麻痹。去年7月救市，持续看淡市场，今年2月6日春节前夕认为富时中国A50指数站稳35日均线，确认阶段性转折是为大家过一个祥和春节，3月份以来是行情余波，处于清明节出货铁律阶段，即便上证指数近期一路假象攀高，指数达到去年箱体中位线的3144点区间，且本周一进一步创出此轮行情新高3174点，也是明修栈道暗度陈仓阶段。眼前，富时中国A50周四属于前期压力位置的长期均线得而复失第8天（周一稍反抽，周二再度调整，周三温和上涨，周四继续重心下移，开始考验35日均线，暂时未失守）。略

坚持认为最终市场将是务实的市场派胜出，务虚的政策救市的最后结果将是先知，滑头，内幕，国家队，大机构顺利出逃或滑板出货，留下后知，死多头，老实人，教条主义者，迷信救市的正统思维人越套越深，永远站岗放哨。当然，这也是检验真金白银的过程，少数个股能够创新高或脱颖而出，突破箱体崛起。

全部指数周四再度转弱而涨少跌多，上涨2家，下跌21家。平均跌幅转-0.46%。全部A股5187家（比周三增加2家），个股之中上涨个股1630家，占比31.42%（过3成多个股上涨，周三52.19%，减少）；停牌4家（占比0.08%，周三占比是0.08%，持平）；持平152家（占比2.93%，周三占比5.19%，减少）；而下跌个股3401家，占比65.57%（近7成不足个股下跌，周三占比是42.55%，增加）。而跑赢这个下跌幅度周四转-0.46%之个股是2360家，占比45.47%（近5成不足个股跑赢指数，周三占比是50.18%，减少），而跑输指数的下跌幅度是转-0.46%是2827家，占比54.50%（过5成多个股跑输指数，周三占比是49.82%，增加）。

说明周四弱势而涨少跌多，上涨2家，下跌21家，个股上涨是过3成多：个股下跌近7成不足（周三个股上涨过5成多：个股下跌近5成不足）。周四跑赢指数下跌幅度转-0.46%与跑输指数下跌幅度转-0.46%的比例关系是近5成不足：过5成多（周三是过5成多：近5成不足）。显然，周四指数再度弱势而涨少跌多，个股也是如此，跑赢指数个股：跑输指数个股则再度削弱，属于跑输指数的个股占半数以上。

周四是否有大机构进场？结果周四继续与前期现象吻合，仍是中户和小户的行情为主。上证指数(000001)方面，超大户减仓-0.472（续下行）、大户减仓-0.551（转下上行）、中户买进0.043（续上行）、小户买进+0.980（转上行）；深证成指(399001)方面，超大户减仓-0.581（续下行）、大户减仓-2.728（续上行）、中户卖出-0.249（转上行）、小户买进+3.558（转上行）；北证50指数(899050)方面，超大户增持+0.396（续下行）、大户减持-3.554（续上行）、中户减仓-6.029（续下行）、小户卖出-0.901（续下行）。

创业板指数(399006)方面、超大户减仓-0.973（转上行）、大户减仓-4.186（转下行）、中户买进+0.219（续下行）、小户买进+4.941（续上行）；科创50指数(000688)方面，超大户减仓-0.631（转上行）、大户减仓-1.042（转上行）、中户买进+0.996（转下行）、小户买进+0.677（转下行）。

（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持性格随和很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）

本文所列举的个股例子绝非推荐，只是用于阐述说明市场逻辑及热点发生、发展之轨迹，股市有风险，入市须谨慎！

详细请阅读鲁晓云财经微信公众号今日文章《重要支撑跌破，无可奈何花落去》

（鲁晓云/2024年5月30日周四 17:59）

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