【一鲸落万物生之245/（新质美）中价股之山谷之中带响的弓箭2024年之85】

传承中华文化，讲好中国故事。追求万物周期与时空辩证，发现最美中国资产价值。缺憾也许就转机（否极泰来），相对完美就是完美，过于完美就是拐点（盛极而衰）。

鲁晓云今日特别视点：《散户逼仓成主力，非指数化行情升温，权重股行情靠边站》

1、隔夜周一美国股市三大股指维持高位震荡涨跌互现，一方面，美国年内加息不再已经连续6个月，另一方面，美联储基于继续抑制通胀决心不变，年内甚至数年降息预期也大为降低，这使得强势美元因素增加多变性，但今年是美国总统大选年，维持相对高位强势是应有之意，此时，机构投资者做多意愿降低同时，传来散户逼仓做多信号，代表个股是游戏驿站（GME）近期下降趋势拐头之后，周一跳空大涨74.40%。

2、沪深京港股指所谓的技术性牛市成型较为勉强，只有半数指数不到越过低点至今20%的升幅，但新股IPO发审却本周四再度开闸，指数上涨背后功利性为新股IPO重启，因此，指数上涨背后，就是为他人做嫁衣，吃亏不讨好，权重股行情周一开始靠不住，周二更是靠边站，待之而起，是非指数化行情取而代之，以非指数非权重股行情填补财富效应，散户逼仓成主力跟美国股市相似。受美国股市游戏驿站（GME）大涨影响，周二沪深京港游戏股，娱乐股或我指大文娱再度成为主角，伴随茅概念继续走低，物质文明消费降级使得质朴生活热点纷纷卷土重来，热点接地气，排斥权重股特点突出，市场重回个股大牛无形的正确轨道，过去几个月爆炒权重股，中字头、中特估、金特估风气大为转变，这是指数走弱之际的不幸之中的喜庆之事。

3、指数重演克隆去年4月18日或随后5月的双头（两只兔耳朵）拐头下行过山车前夕，图形圆满背后是满招损的折回。但多数个股这波行情意犹未尽，被权重股剥夺机会，现在心有不甘继续温和走高。

4、注意，指数走牛市的充分必要条件具有两点，第一，上证指数等多数指数须指数站上年均线250日均线，甚至300日均线；第二，此二均线如今还是下行趋势，必须使得其均线完全扭转下行变上行趋势；这是熊转牛的充分必要条件，此外，还必须排斥二八效应和一九效应，如此，指数化行情才有多数个股的响应度。

5、一些政策性举动以来的旧经济模式再度卷土重来，如房地产、新能源车、券商、茅概念等只有修复性行情，很难有趋势性反转行情，加上美联储年内或数年未必降息，导致全球周期股复苏，乃至消费股回暖都是一种误读全球经济高歌猛进的假象。即便贵金属的强势充其量也只是一种防范世界因素多变而自保的姿态。

6、此次巴菲特股东年会巴菲特表示美联储高利息背景下，因为5.25或5.50%的利率，将使得其加强现金储备，减少投资，而巴菲特也表示其未投资A股市场。有一个段子说：手握1800亿美元的巴菲特都在等待，而手握不足10万元人民币的中国小散恨不得每天买卖。这就是典型的成熟理念与幼稚投资者的区别。尤其是指数化行情不足信。个股行情之中的非指数化个股行情热点铺开，尤其是美国股市开启散户逼仓做多会影响沪深京港股市效仿而触发近期非指数化个股行情形成，这是指数化行情靠边站的正确选择。

8、一旦指数弱化，则个股非指数化个股大牛无形则再度卷土重来，这是不幸之中的正确选项，但基于权重股行情靠边站，近期指数估计属于强弩之末。前期单纯的指数化行情如一九效应或二八效应的市场是一个畸形市场，违背事物发展的多元化色彩。且全球市场都存在利益重构背景的破、立观。因此，不能只看表面的强势，要洞察事物背后的真伪。近期的反人性，就是具体包括，第一、反市场之反人性：顺人性能够成为人，反人性能够成就神仙。走弓背不走弦，图形越完美，一旦走弓弦，须警惕指数高位挖坑上行，呈现巨大陷阱之后的折回。去年年中一幕悲剧重演！落后且景气不再的茅概念是市场趋势的反向牵引力量！第二，与权重股或非指数化个股则反其道而行之，个股伴随指数弱化反而强化，这恰好是我们期盼的。

9，不主观激进，而是采取我指偏离值、均衡值、预期值，超预期博弈对于反差较大个股进行查漏补缺，永远修复缺憾，满足均衡回正要求，不得过分具有所谓牛市锦上添花的贪婪。近期总体个股强于指数，降低指数期望值，升高个股上涨期望值，视为必须之策。

正文如下：

隔夜周一美国股市三大股指维持高位震荡涨跌互现，一方面，美国年内加息不再已经连续6个月，另一方面，美联储基于继续抑制通胀决心不变，年内甚至数年降息预期也大为降低，这使得强势美元因素增加多变性，但今年是美国总统大选年，维持相对高位强势是应有之意，此时，机构投资者做多意愿降低同时，传来散户逼仓做多信号，代表个股是游戏驿站（GME）近期下降趋势拐头之后，周一跳空大涨74.40%。

附图、美国股指高位摇摆，做多指数激情降低，但个股激情升高，散户逼仓做多成为主力，代表个股是老生常谈的游戏驿站（GME），周一跳空大涨74%：

与游戏驿站遥相呼应，周二沪深京港股市之游戏股如汤姆猫（300459）涨停，20%。

附图、大涨的汤姆猫（300459）：

附表、我关于经济下行炒娱乐或物质文明消费降级精神文明消费升级重点关注大文娱再度成为主角，附大文娱周二涨幅前39名一览表：

注意，周一权重股已经降温，周二更是靠边站，为什么呢？

一方面，沪深京港股指所谓的技术性牛市成型较为勉强，只有半数指数不到越过低点至今20%的升幅，而另一方面，新股IPO发审却本周四再度开闸，指数上涨背后功利性为新股IPO重启，因此，指数上涨背后，就是为他人做嫁衣，吃亏不讨好，确信权重股行情周一开始靠不住，周二更是靠边站，待之而起，是非指数化行情取而代之，以非指数非权重股行情填补财富效应，散户逼仓成主力跟美国股市相似。受美国股市游戏驿站（GME）大涨影响，周二沪深京港游戏股，娱乐股或我指大文娱再度成为主角，伴随茅概念继续走低，物质文明消费降级使得质朴生活热点纷纷卷土重来，热点接地气，排斥权重股特点突出，市场重回个股大牛无形的正确轨道，过去几个月爆炒权重股，中字头、中特估、金特估风气大为转变，这是指数走弱之际的不幸之中的喜庆之事。

指数近期将显著弱化。将指数重演克隆去年4月18日或随后5月的双头（两只兔耳朵）拐头下行过山车前夕，图形圆满背后是满招损的折回。但多数个股这波行情意犹未尽，被权重股剥夺机会，现在心有不甘继续温和走高。

近期喧嚣尘上的技术性牛市十分勉强，不说指数未全部低点回升20%，还包括多数个股上涨远不及指数升幅，只有27%不到的个股年内收益为正数！这哪里是技术性牛市，完全是以偏概全的角度。

注意，指数走牛市的充分必要条件具有两点，第一，上证指数等多数指数须指数站上年均线250日均线，甚至300日均线；第二，此二均线如今还是下行趋势，必须使得其均线完全扭转下行变上行趋势；这是熊转牛的充分必要条件，此外，还必须排斥二八效应和一九效应，如此，指数化行情才有多数个股的响应度。

一些政策性举动以来的旧经济模式再度卷土重来，如房地产、新能源车、券商、茅概念等只有修复性行情，很难有趋势性反转行情，加上美联储年内或数年未必降息，导致全球周期股复苏，乃至消费股回暖都是一种误读全球经济高歌猛进的假象。即便贵金属的强势充其量也只是一种防范世界因素多变而自保的姿态。

从全球角度看，此次巴菲特股东年会巴菲特表示美联储高利息背景下，因为5.25或5.50%的利率，将使得其加强现金储备，减少投资，而巴菲特也表示其未投资A股市场。有一个段子说：手握1800亿美元的巴菲特都在等待，而手握不足10万元人民币的中国小散恨不得每天买卖。这就是典型的成熟理念与幼稚投资者的区别。尤其是指数化行情不足信。个股行情之中的非指数化个股行情热点铺开，尤其是美国股市开启散户逼仓做多会影响沪深京港股市效仿而触发近期非指数化个股行情形成，这是指数化行情靠边站的正确选择。

一旦指数弱化，则个股非指数化个股大牛无形则再度卷土重来，这是不幸之中的正确选项，但基于权重股行情靠边站，近期指数估计属于强弩之末。前期单纯的指数化行情如一九效应或二八效应的市场是一个畸形市场，违背事物发展的多元化色彩。且全球市场都存在利益重构背景的破、立观。因此，不能只看表面的强势，要洞察事物背后的真伪。近期的反人性，就是具体包括，第一、反市场之反人性：顺人性能够成为人，反人性能够成就神仙。走弓背不走弦，图形越完美，一旦走弓弦，须警惕指数高位挖坑上行，呈现巨大陷阱之后的折回。去年年中一幕悲剧重演！落后且景气不再的茅概念是市场趋势的反向牵引力量！第二，与权重股或非指数化个股则反其道而行之，个股伴随指数弱化反而强化，这恰好是我们期盼的。

不主观激进，而是采取我指偏离值、均衡值、预期值，超预期博弈对于反差较大个股进行查漏补缺，永远修复缺憾，满足均衡回正要求，不得过分具有所谓牛市锦上添花的贪婪。近期总体个股强于指数，降低指数期望值，升高个股上涨期望值，视为必须之策。

附图，上证指数站稳年均线（250日），但此年均线没有转为上行趋势

附图、站稳300日均线，但此300日均线也还是下行趋势：

指数和个股难以预期值，超预期的博弈，市场处于板块轮动之中的查漏补缺，永远修复缺憾，满足均衡回正要求，不具有所谓牛市锦上添花的预期。

附图、上证指数圆满之际意味着什么？属于折回大势？

附表、全部23个沪深京港股指周二稍转强，但还是涨少跌多，上涨11个指数，下跌12个指数。

沪深京港股市未必熊转牛，但存在熊弱转强的平衡，不过短期再度遇到瓶颈。但指数弱化有助于削弱一九效应和二八效应，这是坏事之中的好事。

周二券商股再度稍强势，涨多跌少。上涨31家，持平5家，下跌8家。

房地产板块削弱强势，继续强势而涨跌持平，涨稍多，上涨45家，持平11家，下跌41家。

新能源车板块继续弱势，涨少跌多。上涨11家，持平1家，下跌38家。

周期100指数稍转强，但继续涨少跌多。上涨39家，持平2家，下跌60家。

此外，茅概念稍转强，但维持涨跌持平态势，上涨45家，持平3家，下跌45家。

不过茅概念人气的个股如贵州茅台（600519），周五继续调整第3天。周一续跌-1.90%，周二续跌-0.24%。近期基于后年报及分红预期，一度强势，但我强调其仍不会其希望不断，但失望更大的茅概念不会更改大的C浪下跌总命运。因为成长背景大有变化。难以改变消费降级及高端产品低端化趋势或奢侈品被排斥的大趋势，或者以股化债压力纾困特征。上涨空间有限，因此不改其大的巨大下跌预期。奢侈品必被排斥导致规模经济、粗放经济、外延经济等不再是领涨者。

我强调不可信任何一次上涨行情，其短期任何虚幻行情改变不了茅概念的大C浪引领跌势，促成指数和多数个股失败第五浪的空间压缩而促成失败的行情。现价格是1701.98元，暂时处于35日均线上方（1698.00元），也进一步跌破165日均线（1706.20元），因此仍有回跌靠拢长期均线（471.28元）的趋势。还有巨大的正乖离率弥合。

附图、上证指数对数图显示，易跌难涨，向下破位比上涨更容易的说明，其已经打破每逢7年或8年转折成牛市的一个重要特征，显示下降大三角形之顶端之大小菱形的碗口溢出大幅回挫状态：

中国股市转折艰难，有努力，但难以持久，需要付出较大成本或代价，否则仅仅是微小成本或低价改变， 不足以形成大牛市。只有负偏离值向均衡值的靠拢，难以均衡值的预期值收益，至于超预期则更是可望不可即。

此波行情上证指数起源于未充分下跌的第二个区间杀跌位置2635点！其实：去年下半年乃至年初本应有养套杀之三个区间重叠，诸如3400点-3000点，3000点至2600点，2600点跌至2200点（直至跌势过去我强调的1990点位置），产生养套杀三个区间的重叠，可惜救市之中没有等待跌透就于2月6日起涨了，那些令人深恶痛绝的投机主体没有充分接受痛苦的洗礼就再度脱难，使得这波春节前后的行情，而今产生了流动性一波救赎，行情再度结束，故而会补课完成前期没有跌透的第三区间继续进行。

周二强势行业是先进制造业的互联网、软件、汽车制造等；年报较好的纺织服饰；精神文明消费升级的文体传媒；周期股的造纸印刷、建材家具、建筑装饰；部分消费类如住宿餐饮、酒及饮料、零售业、农林牧渔；部分大交通如仓储物流等。强势概念股是如民爆、NFT概念、云游戏、教育培训、AI多模态、电子竞技、手游、网络游戏等。

基本遵循于负偏离值个股按照均衡值的靠拢原则进行板块轮动补涨翘尾。

弱势行业是周期股如煤炭石油、黑色金属；公用事业类的供水供气、电热供应；部分金融股如银行类等；周期股的建筑装饰、建材家具、能源加工等；部分大文娱的文体传媒等。弱势概念是远洋运输、CPO概念、变压器、人造肉概念、磷酸铁锂、合成生物、超超临界发电、卫星互联网、煤化工、钛白粉等。

周二做多的权重股是：长城汽车（601633）、中国人寿（601628）、紫金矿业（601899）、洛阳钼业（603993）、浙商证券（601878）等。其中，突破年均线的长城汽车（601633）、低位补涨的中国人寿（601628）、维持35日均线上方攀升的紫金矿业（601899）、洛阳钼业（603993）；长期均线上方线上牵且有并购题材的浙商证券（601878）。

而做空的权重股是：中国石油（601857）、中国移动（600941）、招商银行（600036）、工商银行（601398）、农业银行（601288）等。其中，中国石油（601857）、中国移动（600941）均跌破35日均线，高位阴增多的招商银行（600036）；准备考验将跌破35日均线的工商银行（601398）和农业银行（601288）。均预示权重股红利指数的弱化和中字头个股弱化。

总体看 ，热点起伏不定，旧有的退出心有不甘，新的热点崛起具有矛盾。市场存在着拆东墙补西墙，你方唱罢我登场。且存在巨大的基本面证伪过程，而权重股总体偏弱，且非指数化个股补涨，但周期起伏太短。

在中国经济先立后破策略之下，指数转折步履维艰，立则憧憬但基础不牢，破则希望但实则反复推倒重来。中国经济未必很快走出坦途或困境之路，更大的可能我们也未必重复走老路：重走奢侈品、规模经济，粗放经济的外延之路，还是需要更多注重低调轻奢之路，注重内涵式发展。破立之间，看淡被破的传统模式，而看好被立的新经济形式。所谓立之曲折，破也不易。面临取舍之难。前期并未跌透就救市出行情，养套杀只杀出了养套空间，杀的空间并未跌到位置，加上目前属于空中楼阁，估值并不低估的矛盾，救市救不出尴尬估值过高的矛盾。

须结合三个背景看待未来还有很大折扣之下跌空间，如A、未完全开放的市场氛围；B、没有全流通但限售股逐步流通的背景必然逐步稀释股价；C、旧模式旧思路旧路径转化为新模式新思路新路径足够的时空摩擦成本。这些因素结合在一起，都得出未来指数空间绝不乐观的预期。所以，不少个股最终归零的趋势还是存在的。不要有一丝一毫怀疑。

附图：平均股价走势图35日是18.04元（再度转下行第3天，失而复得第9天），长期均线是17.09元（再度转上行第17天，再度站上第14日）；现价格是18.22元，周二转上涨+0.54%。35日均线再度站稳第9天（暂时险守）。此35日均线还是仍处于下行趋势。且周一险守此均线，差一点跌破，周二勉强站稳。

周二全部5184家（比周一减少2家）A股之中年内正数（共上涨1247家，持平7家，共1254家。合计占比24.19%，过2成多个股属于上涨和持平。下跌个股是3930家，占比是75.81%。（周一全部5186家。与上周五持平）A股之中年内正数。共上涨1213家，持平8家，共1221家。合计占比23.54%，过2成多个股属于上涨和持平。下跌个股是3947家，占比是76.11%）注意前期我言27%（上涨持平达到）为临界点（前期已经接近，可以不到27%，近期徘徊于23%至21%区间之内附近，最低递减到15.74%，上周一是24.78%、上周二是25.59%、上周三24.09%、上周四是25.41%、上周五25.14%；本周一23.54%；周二24.19%。

从消极角度看，长期看指数仍下跌为主。从积极角度看，市场在腾笼换鸟。指数要看淡，个股要看多，这一一个对立统一，可以认为，越是指数低迷不振，越是孕育着个股大牛无形的超凡脱俗。

这是一个突出内涵增长取代外延增长，因而这是最好的个股时代，也是最差的指数时代。特点就是轻骑兵崛起，以我指大文娱、城市地标、吉祥动物等虚拟的成分挖掘市场层出不穷的机会，而跟指数毫无关联。特别提示：一批批数年不涨之曲径通幽、死亡个股，僵尸股及铁树开花类一旦突破箱体颈线位置，则出现三浪三大涨，数量不多，值得珍惜。先后崛起，是今年最佳风景线！其中含部分低价股，也有部分10元区间个股最为看好！

坚持市场化趋势科学态度，淡化救市预期。跟随指数前途不大。幻想救市效果属于自我麻痹。去年7月救市，持续看淡市场，春节前夕认为富时中国A50指数站稳35日均线，确认过一个祥和春节，3月份以来是行情余波，眼前行情处于清明节出货铁律阶段，即便上证指数近期假象攀高，指数达到去年箱体中位线的3144点区间，但很多个股还是处于较去年此位置的亏钱状态，证明指数虚假强势，局部强势掩盖多数个股或指数弱势的本质。上周五再度走高创3163点年内新高后折回，与去年4月18日的诱多趋势高度吻合。

市场处于局部强势牵引，多数弱势，少数弱者转强翘尾充斥盘面，而市场总体强弱抵消。没有持久指数牛市，只有阶段性牛股，属于完全与指数节奏背离之冷偏门个股崛起。我指曲径通幽处，禅房花木深，山光悦鸟性，铁树能开花。富时中国A50前期回挫以迎合35日均线金叉165日均线更快进行状态。近期则惯性攀高，实则已经达到上行趋势通道上轨位置。图形越好看，也不可信，周一低开低走，周二继续走低。受压长期均线，而站上35日、165日、35周均线20天。

坚持认为最终市场将是务实的市场派胜出，务虚的政策救市的最后结果将是先知，滑头，内幕，国家队，大机构顺利出逃或滑板出货，留下后知，死多头，老实人，教条主义者，迷信救市的正统思维人越套越深，永远站岗放哨。当然，这也是检验真金白银的过程，少数个股能够创新高或脱颖而出，突破箱体崛起。

全部指数周二继续弱势而涨少跌多，上涨11家，下跌12家。较周一转强。平均涨幅转+0.07%。全部A股5185家（比周一减少3家），个股之中上涨个股3373家，占比65.05%（近7成不足个股上涨，周一占比是20.93%，大幅增加）；停牌4家（占比0.08%，周一占比是0.15%，稍减少）；持平190家（占比3.66%，周一占比1.56%，稍增加）；而下跌个股1618家，占比31.21%（过3成多个股下跌，周一占比是77.35%，大幅减少）。而跑赢这个上涨幅度周二转+0.07%之个股是3350家，占比64.61%（过6成多个股跑赢指数，周一占比是27.64%，大幅增加），而跑输指数的上涨幅度是转+0.07%是1835家，占比35.39%（近4成不足个股跑输指数，周一占比是72.36%，大幅减少）。

说明周二指数继续弱势而涨少跌多，上涨11家，下跌12家；个股却转为涨多跌少，个股上涨近7成不足：个股下跌过3成多（周一个股上涨过2成多：个股下跌近8成多）。周二跑赢指数上涨幅度转+0.07%与跑输指数上涨幅度转+0.07%的比例关系是过6成多：近4成不足（周一近2成不足：过7成多）。显然，周二继续弱势，但较周一稍强，但还是涨少跌多，不过周二个股却是涨多跌少，而跑赢指数个股：跑输指数个股转弱为过6成多：近4成不足。属于跑赢指数与跑输指数个股相比，跑赢指数个股占6成多，说明指数稍回暖哪怕继续涨少跌多，多数个股还是较指数要强。

周二是否有大机构进场？结果周二继续与前期现象吻合，仍是中户和小户的行情为主。上证指数(000001)方面，超大户减仓-0.399（转下行）、大户减仓-0.525（转上行）、中户卖出-0.006（续上行）、小户买进+0.928（续下行）；深证成指(399001)方面，超大户减仓-0.019（转上行）、大户减仓-2.893（转上行）、中户卖出-0.464（转下行）、小户买进+3.339（转下行）；北证50指数(899050)方面，超大户增持+0.470（转下行）、大户减持-4.098（转下行）、中户减仓-6.382（转上行）、小户卖出-0.474（续下行）.

创业板指数(399006)方面、超大户减仓-0.934（转上行）、大户减仓-4.084（转上行）、中户买进+0.247（转下行）、小户买进+4.771（转下行）；科创50指数(000688)方面，超大户减仓-0.689（转上行）、大户减仓-1.103（续下行）、中户买进+1.002（续上行）、小户买进+0.788（续上行）。

（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持性格随和很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）

本文所列举的个股例子绝非推荐，只是用于阐述说明市场逻辑及热点发生、发展之轨迹，股市有风险，入市须谨慎！

详细请阅读鲁晓云财经微信公众号今日文章《权重股靠边，非指数行情升温，散户逼仓成主力》

（鲁晓云/2024年5月14日周二19:09）

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