原创2024-03-26 17:43·鲁晓云财经

【一鲸落万物生之215/（新质美）中价股之山谷之中带响的弓箭2024年之55】

传承中华文化，讲好中国故事。追求万物周期与时空辩证，发现最美中国资产价值。缺憾也许就转机（否极泰来），相对完美就是完美，过于完美就是拐点（盛极而衰）。

鲁晓云今日特别视点：《调整大势所趋》

1、周二，上证指数始于3090点的调整，已经是第四个交易日，连续走低（周二虽然最终指数转为涨多跌少，但个股涨跌各半，跌稍多，且半数以上个股跑输指数涨幅，周二总体还是弱势，如非房地产、汽车及过气产物、昔日黄花的茅概念、银行股护盘，周二指数还是绿盘）。果然是前期三连阴刹车之后，走不久远就行情彻底结束而走低。也也验证我指涨跌幅不取消或放宽及T+1之全球不匹配及畸形的交易制度，一旦上涨，就连续上涨，而一旦转向，则连续下跌，且上涨缓慢，但一旦拐头，则三下五除二，几下就跌回原地，恰如我指上涨如直角三角形之斜边，下跌如直角三角形的直角边。上涨大约5个时间单位，下跌一个时间单位，基本就跌回原地。目前很多个股基本上已经不涨太多而跌回原地，预期指数从哪里来到哪里去，跌回原地就是不会太远的事情。

到周二为止，上证指数跌破165日均线第2天，跌破35周均线也是第2天，35周均线无果，证明这波行情周线级别转折根本属于失败的，日线转折只有27个交易日，与历史上救市的一波行情基本等同，如1994年8月三大救市效果雷同，其后还将再创新低。

2、前期我言始于2月6日起涨的救市行情的性质就是春节前后为大家过一个情绪平复的春节而准备的，叠加两会利好氛围行情的余波，除此之外，没有更突出的转折牛市之意味。一方面，虽然指数大跌，市场多空激烈换手，产生了弹性恢复，另一方面，从市场多空彻底换手看，没有充分跌透就救市起涨，故而埋下未来补课跌透的后遗症。

比如去年下半年至今年2月6日前夕的下跌，经由了3400点跌至3000点，又由3000点跌至2600点，属于养套杀三个空间区间之中有两个400点区间重叠，只有“养套”，没有“杀“出一个完整的区间（缺少2600点跌至2200点，进而跌破3000点区间的下一个整数区间也即2000点整数点的考验，也即未到我预言之1990点位置，虽则部分割肉盘如雪球产品敲入或部分融资盘或股权质押盘爆炒出局，但很多长期死多头买盘并未完全出局，结果就在救市之中，得以幸免被暂时救赎了。这埋下未来市场终极跌势继续进行时的伏笔。

3、目前看似救市之中，在改变一些陋习，但制约市场深刻变化的游戏规则没有丝毫变化，体制机制主要一点也未变，缺陷还很多，诸如涨跌幅限制和T+1没有任何变化，转融通实施了通关测试，但并没有完全退出市场，新股IPO虽然暂时节奏变缓，但新股三高发行还没有完全触及灵魂深处。此外，过度严监管，缺乏变通或科学管理的弊病比比皆是，陷入水至清则无鱼的状态，很难使得市场产生清朗、涓涓细流的救市效果，牛市是自然走出的，救市救不出牛市，市场派一定会战胜救市派，历史将证明，如何阶段性多空，也将证明谁是无脑唱多，谁是科学多空。从长期看，中国股市一定是长空短多才科学。

4、周二宁茅（300750）、贵州茅台（600519）在35日均线附近假护盘上涨，其已经成为景气不再的昔日黄花，启动或护盘效果只能起到反效果。因为，在物质文明消费降级及精神文明消费升级背景下，必须去除奢侈品、规模经济、粗放经济、外延经济而转向低调轻奢，内涵增长的模式，去年中字头、中特估，金特估已经证明老牛拉破车，一曝十寒，虎头蛇尾之弊端导致去年下半年行情功亏一篑，持续走低之弊端，结合结合今年有机构再度祭起走大C浪不合时宜的茅权高等景气不再，产能过剩的行情，证明其再度想走一条走不通的老路，兼有指数或多数个股鲤鱼跳龙门。但很难摆脱失败第五浪的宿命，因此，茅权高等属于一条走不通的老路，却坚持幻想要走，自然最终的命运是悲惨的。

5、目前此波行情的两大分支，一方面红利指数及高股息策略个股早就滞涨走低，率先跌破了35日均线，是市场调整的先行兵，另一方面，近期科技股一一强势之中，兼有泛滥嫌疑，表现为国内的AI概念如雨后春笋诞生，但多数属于概念炒作，少有叫好又叫座的典型。这两大分支个股一一告退，说明市场人气主心骨的后撤状态。

6、此波行情从2月6日起孕育，果然没有超出我指27个交易日，如果从跨年墙角搭梯个股启动时间看，也符合我指2023年11月22日感恩节启动日，到上周五2024年3月22日正好是我指5+1周期之少一个月，上周如直角三角形的斜边，下跌如直角三角形的直角边。正好是往年春耕行情之最大的允许尺度，所以，无论是从过春节加上两会氛围，或者结合冬播春收行情节奏看，眼前指数处于大回撤都是时间共振的最佳大调整时点！

正文如下：

周二先高开走低，多数时间探底，当此上证指数接近跌破的下午13:37分之后，再度稍拔高收盘。指数总体属于向下寻找上升空间，但半数个股下跌，显示指数探底继续成为必然。

中国股市诚如前期我言，只要涨跌幅不取消或放宽，且实施T+1的之与全球不合拍、不接轨的畸形交易制度，这会出现反复熊长牛短，且上涨之时连续上涨，下跌之时连续下跌的基本态势，弊端尽显，还未到出头之日。

滞后的茅概念主要是宁茅（300750）和贵州茅台（600519）出现35日均线附近护盘的上涨，加上房地产政策催生的局部热点补充，叠小米汽车热点充斥为数不多，冷点主义转淡的盘面，加上滞后的香港恒生指数转强。同时也有部分红利指数个股护盘35日均线，说明多个市场或指数在呵护暂时力保35日均线不失去。

目前，A股市场刚刚拐头下行，但许多个股上涨不多，而今则基本跌回原地。狼真的来了，且看不到前途。

市场顽疾根本没有改变，不合时宜的严苛监管再度摆上台面。

水至清则无鱼。

看似铁面无私的监管，其实在市场趋势未发生熊牛趋势根本转变之前，都可能使得前期救市成果荡然无存，消失殆尽。

此外，本周二，上证指数不仅跌破165日均线（3032点）第2天，也是我指35周均线（3033点）继续跌破第2天。如果上证指数进一步下滑跌破我指35日均线的2969点，则行情完全转淡彻底被证明。

附图、上证指数周二跌破165日均线第2天，也再度跌破35周均线第2天

附图、明显受阻于165日均线的创业板指数和深证成指：继续折回没有商量！

周二做多的权重股是：招商银行（600036）、贵州茅台（600519）、建设银行（601939）、工商银行（601398）、中国人寿（601628）等；其中，中国人寿（601628）、建设银行（601939）已经跌破35日均线，明显转淡。

而做空的权重股是：中国石油（601857）、中国神华（601088）、中国海油（600938）、赛力斯（601127）、陕西煤业（601225）、兖矿能源（600188）等。其中，中国神华（601088）、兖矿能源（600188）、陕西煤业（601225）均已跌破35日均线，明显转淡。

周二虽则指数转涨多跌少，上涨14家，下跌9家，但个股上涨属于涨跌各半，跌稍多，且个股半数以上跑输指数涨幅。另外，属于茅概念转强，局部银行股等权重股护盘，房地产、汽车等热点弥补近期热点退潮，小米汽车概念热点突出。科技股转淡，先进制造业热点退潮。周期股或消费股近期被逻辑证伪。

附图，近期强调上证指数属于我指刹车三连阴之后的惯性余波，已经证明走不远，上周两次冲击3090点无功而返，整数3100点整数套牢区间压力，周二属于跌破165日（3033点）第2个交易日，一旦跌破35日均线（2969点）总体属于继续后撤大踏步撤退：

此外，但中国经济未必很快走出坦途或困境之路，更大的可能我们也未必重复走老路：重走奢侈品、规模经济，粗放经济的外延之路，还是需要更多注重低调轻奢之路，注重内涵式发展。特别是中国经济结构转型之中，有破有立，先立后破的政策导向。关注我指低调轻奢，质朴生活，大文娱，我指核心竞争力四个方面，总之属于物质文明消费降级和精神文明消费升级的新背景因素，在破立之间，看淡被破的传统模式，而看好被立的新经济形式。所谓立之曲折，破也不易，中国经济面临取舍之难。

前期并未跌透就救市出行情，且遭遇估值并不低估的矛盾，面临救市救不出尴尬的估值过高的现实矛盾。须结合三个背景看待未来还有很大折扣之下跌空间，如A、未完全开放的市场氛围；B、没有全流通但限售股逐步流通的背景必然逐步稀释股价；C、旧模式旧思路旧路径转化为新模式新思路新路径足够的时空摩擦成本。这些因素结合在一起，都得出未来指数空间绝不乐观的预期。所以，不少个股最终归零的趋势还是存在的。不要有一丝一毫怀疑。

贵州茅台（600519）周二于35日均线附近缓冲上涨，于165日均线下方连续10个交易日调整，现价格是1709.29元，165日均线再度失守第10天（1728.27元），继续受阻，一旦跌破1687.18元之35日均线，则长期仍有回跌靠拢长期均线（464.48元）的趋势。则还有巨大的正乖离率需要弥合。

附图，虽不断错爱，但中期仍有下倾考验长期均线的贵州茅台（600519）

目前基本面预期矛盾，既有继续救市的氛围，也有游戏规则不公的拦路虎，市场好淡皆半，矛盾在于救市有利好，但利好与估值偏高构成矛盾。而救市很难提升偏高的估值，毕竟不是长久之计！要警惕历史欠账的矛盾和尴尬。毕竟过去新股三高严重透支未来，投资者长期不赚钱是有历史诱因的，现在医治创伤，首先是恢复流动性，或稍稍的财富，但毕竟中国股市并不低估，过分拔苗助长，警惕过犹不及，乐极生悲。

旧思路旧模式旧路径拔苗助长是难以持久的！而转换新思路新模式新路径才是长远之计，显然较大时空成本少不了未来存在的周旋和摩擦力。但同时值得留意，一批批数年不涨之曲径通幽、死亡个股，僵尸股及铁树开花类一旦突破箱体颈线位置，则出现三浪3大涨，数量不多，值得珍惜。

附图：平均股价走势图35日是17.49元（继续上行，第8天），长期均线是17.08元（平走运行）；现价格是18.36元，周一35日均线再度失而复得第20天（周二续-0.20%）。

周二全部5243家（与周一持平）A股之中年内正数（共上涨986家，持平9家，共995家。合计占比18.98%，近2成不足个股属于上涨和持平。下跌个股是4248家，占比是81.02%。（周一全部5243家（比上周五增加1家）A股之中年内正数（共上涨977家，持平11家，共988家。合计占比18.84%，近2成不足个股属于上涨和持平。下跌个股是4255家，占比是81.16%。）。说明，周二指数转强为涨多跌少，上涨14家，下跌9家。年内正数个股数量比例仍稳定在近2成不足比例。与周一相比持平略减。注意前期我言27%（上涨持平达到）为临界点（目前已经接近，可以不到27%，上周徘徊于23%至21%区间之内附近，周一、周二继续递减到18%）。

从消极角度看，长期看指数仍下跌为主。从积极角度看，市场在腾笼换鸟。指数要看淡，个股要看多，这一一个对立统一，可以认为，越是指数低迷不振，越是孕育着个股大牛无形的超凡脱俗。

这是一个突出内涵增长取代外延增长，因而这是最好的个股时代，也是最差的指数时代。特点就是轻骑兵崛起，以我指大文娱、城市地标、吉祥动物等虚拟的成分挖掘市场层出不穷的机会，而跟指数毫无关联。特别提示：一批批数年不涨之曲径通幽、死亡个股，僵尸股及铁树开花类一旦突破箱体颈线位置，则出现三浪三大涨，数量不多，值得珍惜。先后崛起，是今年最佳风景线！其中含部分低价股，也有部分10元区间个股最为看好！

附表，周二全部沪深京港股指23个指数转强为涨多跌少，上涨14家，下跌9家（含年内涨跌幅）：

前期助跌弱势的就是本预测系统一直看淡的茅权高，总体趋势弱势，体现头部企业的价格坍塌，一二线总体走低的大背景，指数被牵引下跌是较为长期确定的预期，前期被错爱而处于被权重股拔高强力护盘，眼前上证综指年内高点已经显示，3090点就是年内行情反弹高点，余波强势将远去。周二茅概念转强为涨跌各半，涨稍多，上涨49家，持平2家，下跌42家。

附表，跌幅靠前茅概念个股前39名一览表（含年内阶段跌幅）：

坚持市场化趋势科学态度，淡化救市预期。跟随指数前途不大。幻想救市效果属于自我麻痹。去年7月救市，持续看淡市场，春节前夕认为富时中国A50指数站稳35日均线，确认过一个祥和春节，3月份是行情余波，长线继续看淡。目前此指数将加速下跌以迎合其35日均线金叉165日均线态势，属于加快下跌使得其更快金叉。认为最终市场将是务实的市场派胜出，务虚的政策救市的最后结果将是先知，滑头，内幕，国家队，大机构顺利出逃或滑板出货，留下后知，死多头，老实人，教条主义者，迷信救市的正统思维人越套越深，永远站岗放哨。当然，这也是检验真金白银的过程，少数个股能够创新高或脱颖而出，突破箱体崛起。

全部指数周二转稍强势，涨多跌少，上涨14家，下跌9家。平均涨幅转+0.07%。全部A股5243家（比周一减少1家），个股之中上涨个股2493家，占比47.54%（近5成不足个股上涨，周一占比13.31%，大幅增加）；持平184家，占比3.51%（周一占比1.20%，续稍增加）；而下跌个股2566家，占比48.94%（近5成不足个股下跌，周一占比85.49%，大幅减少）。而跑赢这个上涨幅度的周二转+0.07%之个股是2475家，占比47.21%（近3成不足个股跑赢指数，周一占比26.09%，增加），而跑输指数的上涨跌幅是转+0.07%是2768家，占比52.79%（过5成多个股跑输指数，周一占比73.91%，减少）。

说明周二指数转强为涨多跌少，上涨14家，下跌9家，个股转为涨跌各半跌稍多，个股上涨近5成不足：下跌是近5成不足（周一是过1成多：近9成不足）。周二跑赢指数上涨幅度转+0.07%与跑输指数上涨幅度转+0.07%的比例关系是近5成不足：过5成多（周一是近3成不足：过7成多）。显然，周二指数转强势，个股还是涨跌各半，跌稍多，而跑赢指数个股：跑输指数个股仍是近5成不足：过5成多。属于跑赢指数与跑输指数个股之比属于半数以下落后于指数。

周二是否有大机构进场？结果周二继续与前期现象吻合，仍是中户和小户的行情为主。上证指数(000001)方面，超大户减仓-0.426、大户减仓-0.596、中户买进+0.001、小户买进+1.024；深证成指(399001)方面，超大户增仓+0.002、大户减仓-3.041、中户卖出-0.501、小户买进+3.545；北证50指数(899050)方面，超大户增持+0.965、大户减持-5.287、中户减仓-7.826、小户买进+0.635；创业板指数(399006)方面、超大户减仓-1.099、大户减仓-3.805、中户买进+0.277、小户买进+4.627；科创50指数(000688)方面，超大户减仓-0.663、大户减仓-0.886、中户买进+0.973、小户买进+0.573。

（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持性格随和很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）

本文所列举的个股例子绝非推荐，只是用于阐述说明市场逻辑及热点发生、发展之轨迹，股市有风险，入市须谨慎！

详细请见鲁晓云财经微信公众号今日文章《弱势已难逆转》

（鲁晓云/2024年3月26日周二17:43）

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