原创 鲁晓云财经2024-03-04 17:07

【一鲸落万物生之199/（新质美）中价股之山谷之中带响的弓箭2024年之39】

传承中华文化，讲好中国故事。追求万物周期与时空辩证，发现最美中国资产价值。缺憾也许就转机（否极泰来），相对完美就是完美，过于完美就是拐点（盛极而衰）。

鲁晓云今日特别视点：《中价活跃概念股遇到年报业绩属加分项》

1、上证指数站稳35日均线第11天。35日均线走平上翘第10天。还差1个交易日形成时间窗口的拐点。

2、业绩股有预期，但不是主线。但活跃概念股遇到年报业绩较好属于加分项目。

3、救市面临估值偏高的尴尬。春节前行情进入3月份属于余波，分化之中，多数转淡已有预期。

4、前期属于限制或规范做空对于多方有行情帮助，但法无禁止即可为，预期新股IPO等再度开闸，且转融通，股权质押等制约市场走高的拦路虎继续构成市场压力。过分好上加好不现实。

5、救市救不出估值过高的牛市来。新股三高发行，层出不穷的限售股流通，茅权高大C浪进行时，房地产等旧经济模式对于权重股的压制，过分权重股行情有可能等于重演去年上半年的错爱行情。导致一曝十寒，虎头蛇尾。

6、只要不放宽或取消涨跌幅限制，或恢复T+0，如此游戏规则不变化，市场将永远存在三个现象，一旦上涨涨不停，一旦下跌则跌不停；或者上涨5个时间单位，下跌是一个时间单位，上涨如直角三角形的斜边，下跌如直角三角形的直角边；普涨一日，次日必调整，普跌一次，即便再度上涨，也将三番五次好几日都是低迷，永远牛短熊长。

7、人治不如法则，只要法不禁止，期待长远的制度性或游戏规则变革。

8、新年的强势会轮番运作，但也存在着不断轮番补跌。没有永恒不变的强势，但是确有殊途同归的弱势。毕竟中国经济存在先立后破预期的提法。存在立之较难，破之失度的风险把握契机。

9、前期跌势的养套杀只有两个区间，还存在最后一个区间的补跌。

10、市场没有跌透且没有达到完全见底地步情形下，救市就是拔苗助长，忽略了全部市场没有一个整齐划一的底部，没有完成茅权高大C浪向长期均线靠拢的既定目标，也没有完成指数或多数个股失败第五浪的最终结构见底特征。

11、过去关起门乱炒一通，警惕指数冒进论，不得忽略中国股市四个背景因素：第一，新股IPO泛滥成灾，三高发行带来的后遗症；第二、没有进行二次股改，大量个股没有完成全流通洗礼，故而层出不穷，无休无止的限售股分步骤流通将稀释股价进行折让；第三、没有完全对外开放的资本市场，关起门炒作股价，与国际估值体系相比，大量个股有成为仙股的归零风险。第四，中国经济先立后破，或旧模式向新模式转换需要考虑足够的摩擦时空成本。

12、市场只能自然触底，我强调熊市赚钱，牛市只能赚吆喝。要善于熊市把握机会，牛市遏制自己的欲望。把握我指指数超级熊，万绿从中一点红的个股超级牛。

13、三月份是两会时间，务虚之中有利好预期，个股行情为主，指数行情不可冒进及过分期待。重点在个股财富的效应上。市场总体还是拆东墙补西墙，资金在不同板块进行跳跃，强弱会此起彼伏的变化。

14、相当部分个股存在仙股或归零风险。

15、沪深京港股市从来都是全球市场的慢小孩特征！每次该进取的时候不进取，不该进取的时候乱进取，或者每次进取都是国际市场牛市尾声的时候加以表现，则逐渐压低，以至于与国际股市完全不同步，将像后进生一样，成绩不合格，需要补课或补考，每次行情都是救火式的打补丁，这绝不是正常牛市的姿态。

16、目前是一年之初，过去的经验是春耕行情，一年之初春季躁动或新年出工热导致的个股行情炒作将成为主流。投资风格多元化，但真正具有持续力的并不多。需要辨别真伪。

正文如下：

周一沪深京港股市进入两会氛围，指数还是涨多跌少，但个股则明显涨少跌多，往年历史，两会以指数平淡，个股行情为主。估计近期市场也脱不了这个特点，指数属于惯性的余波行情，在指数平淡之际，个股分化，突出部分有后劲个股的大牛无形。

周一属于消息面好淡皆半。

两会属于政策面做多但许多政策在务虚讨论阶段，所以，实际做多意义不是太突出。

周一的利淡包括，一、新股IPO再度开启，两家新股将发行，且市盈率达到49倍，竭泽而渔的新股发行，属于对于二级市场今后承压很大，这个市盈率水平，二级市场已经无利可图。二、央行发布将引导居民储蓄流向债券投资，使得居民财产性收入增加，这个表述对于股市是个中性消息，但显然股市不是主战场，估计市场还没有足够休养生息，是否等待其后景气好转之后，再加大引导股市投资？三、房地产出现利空消息，连带金融股转淡。四、全球一些巨头放弃电动车方向，对于新能源车和汽车板块是利淡。五、3月份之后，不少上市公司有限售股解禁压力。六，一批上市公司公布股权质押的消息，埋下层出不穷的未来风险隐患（控股权旁落及爆仓风险）。

而周一市场我指中价股行情再度出现较大的机会，主要是安奈儿（002875）低位起涨，连续5连板突破近期箱体、上海电影（601595）中位箱体起涨2连板涨停；甚至四川长虹（600839）也周一续强显示涨停。这类个股历史上均是死亡板块或冷门个股，但去年以来持续活跃转强，属于股性活跃并口碑转好的个股类型，而中国石油（601857）前期先于指数转强，指数续强之际，反而低调整理，眼前再度强势冲击近期颈线位置。类似的周一黄金股承接上周五走强，继续强势拔高。类似的中价股之中汉商集团（低位起涨，越过长期均线而涨停。伴随我指中价股指数领涨，周一红利指数一改近期滞涨局面，居于强势第二名。

注意，春节前后，指数上涨强势突出，主要是市场限制做空的功能突出，而目前一些利淡因素再度突出，说明法无禁止即可为，因此，其后靠限制某一方帮助多头的做法会改变。而三月份尽管是政策性氛围做多，但指数会相对平和，重点是中价股等股性活跃个股的后劲值得期待。个股大牛无形主要是个股后劲的期待。

周一属于3月份行情的第2个交易日，春耕行情即新年开工热使得指数惯性走高，但周一指数继续涨多跌少同时，跑赢指数+0.18%涨幅的个股：下跌个股维持在近4:过6，半数以上跑输指数。

说明市场走势未必绝对强势，预期3月份在政策做多背景下，将有强弱的平衡，注意指数相对平和，孕育个股大牛无形之强势。

要注意，中国经济结构转型之中，有破有立，先立后破的政策导向。关注我指低调轻奢，质朴生活，大文娱，我指核心竞争力四个方面，总之属于物质文明消费降级和精神文明消费升级的新背景因素，在破立之间，看淡被破的传统模式，而看好被立的新经济形式。但也要注意全球新的导向，对于一些矛盾的论断保持警惕，如对于新能源车单纯电动车的出路保持审慎（欧美等开始放弃电动车的趋向，苹果，奔驰、宝马也对于电动车战略保持审慎或将放弃的策略），对于氢能源等一样（马斯克近日言氢能源是个愚蠢的储能方式）等。

此外，房地产景气不佳，对于金融业未必是个持久的福音。

虽然，目前年报因素并不主线，但如果一些概念股业绩线较好，未尝不是不是锦上添花的好事，周一不少中价股股或者活跃强势个股，就有业绩较好预期的加分项目。

目前救市或做多氛围还是存在着非常尴尬的局限，就是市场估值并不低，救市救不出尴尬的估值过高的现实矛盾。须结合三个背景看待未来还有很大折扣下跌空间，如A、未完全开放的市场氛围；B、没有全流通但限售股逐步流通的背景必然逐步稀释股价；C、旧模式旧思路旧路径转化为新模式新思路新路径之足够的时空摩擦成本。这些因素结合在一起，都得出未来指数空间绝不乐观的预期。所以，不少个股最终归零的趋势还是存在的。不要有一丝一毫怀疑。

周一周期股局部如煤炭石油，其次强势是医疗卫生，文体传媒（我指大文娱等），仓储物流，接着就是上周特点的延续，如如先进制造业涨幅继续突出，不过不是领涨角色，主要是技术服务、通信网络、电子设备、软件、互联网、其他制造、仪器仪表等；概念属性是保险、房地产、其他金融、能源加工、券商、汽车制造、土木工程、银行类等。

近期还是关注35日均线得失，35日均线不破市场还有余波，若35日均线回跌破掉，则彻底转淡。上证指数站稳35日均线第11天。35日均是2882点，一旦回跌破掉破掉此位置，则此波行情彻底结束。

贵州茅台（600519）周一继续下行，165日均线压力继续释放，现价格是1676.30元，一旦回跌跌破1654.73元之35日均线，则长期仍有回跌靠拢长期均线的趋势。则还有巨大的正乖离率需要弥合。

总之，我认为救市有积极预期，但流动性恢复，财富效应稍则增加，则再度出现历史欠账的矛盾和尴尬。毕竟过去新股三高严重透支未来，投资者长期不赚钱是有历史诱因的，现在医治创伤，首先是恢复流动性，或稍稍的财富，但毕竟中国股市并不低估，过分拔苗助长，警惕过犹不及，乐极生悲。

附图：平均股价走势图35日是17.51元（继续下行），长期均线是17.08元（平势上行），周一上涨续+1%，现价格是18.10元，周一35日均线再度失而复得第3天（周一续+0.56%）。

周一全部5237家A股之中年内正数（共上涨849家，持平11家，共860家。合计占比16.42%，过1成个股属于上涨和持平。下跌个股是4377家，占比是83.58%。（上周五全部5237家A股之中年内正数（共上涨825家，持平10家，共835家。合计占比15.94%，过1成个股属于上涨和持平。下跌个股是4402家，占比是84.06%。 ）。说明，指数继续涨多跌少，年内正数个股数量比例仍稳定在一成比例不变。继续平势稍有回暖。

从消极角度看，长期看指数仍下跌为主。从积极角度看，市场在腾笼换鸟。指数要看淡，个股要看多，这一一个对立统一，可以认为，越是指数低迷不振，越是孕育着个股大牛无形的超凡脱俗。

这是一个突出内涵增长取代外延增长，因而这是最好的个股时代，也是最差的指数时代。特点就是轻骑兵崛起，以我指大文娱、城市地标、吉祥动物等虚拟的成分挖掘市场层出不穷的机会，而跟指数毫无关联。

附表，周五全部沪深京港股指23个指数继续涨多跌少（转为上涨18家，下跌5家，较上周五削弱）：

前期助跌弱势的就是本预测系统一直看淡的茅权高，总体趋势弱势，体现头部企业的价格坍塌，一二线总体走低的大背景，指数被牵引下跌是较为长期确定的预期，短期处于被权重股拔高强力护盘，上证综指惯性走高。余波强势。周五茅概念续弱势，转涨少跌多，上涨40家，持平0家，下跌53家。

附表，跌幅靠前茅概念个股前39名一览表：

坚持市场化趋势科学态度，淡化救市预期。跟随指数前途不大。幻想救市效果属于自我麻痹。去年7月救市，持续看淡市场，认为最终市场将是务实的市场派胜出，务虚的政策救市的最后结果将是先知，滑头，内幕，国家队，大机构顺利出逃或滑板出货，留下后知，死多头，老实人，教条主义者，迷信救市的正统思维人越套越深，永远站岗放哨。当然，这也是检验真金白银的过程，少数个股能够创新高或脱颖而出，突破箱体崛起。

全部指数周一继续涨多跌少，上涨18家，下跌5家，较上周五稍逊色，平均涨幅续+0.18%，全部A股5237家（与上周五持平），个股之中上涨个股2044家，占比39.03%（近4成不足个股上涨，上周五66.58%，续减少）；持平91家，占比1.74%（上周五0.23%，续稍增加）；而下跌个股3102家，占比59.23%（近6成个股下跌，上周五30.01%，减少）。而跑赢这个上涨幅度的周一续+0.18%之个股是1929家，占比36.83%（近4成不足个股跑赢指数，上周五占比51.65%，减少），而跑输指数的上涨幅度是续+0.18%是3308家，占比63.17%（过6成多个股跑输指数，上周五占比48.35%，增加）。

说明周一继续强势而涨多跌少（上涨18：下跌5），个股上涨：下跌近4：近6成（上周五是近7成：过3成）。周一跑赢指数上涨幅度续+0.18%特点与跑输指数上涨幅度续+0.18%的比例关系是近4成：过6成个股（上周五这个比例是过5成：近5成）。显然，周一虽则指数强势，但较上周削弱，且跑赢指数个股：跑输指数个股是近4成：过6成，多数个股跑输指数。

周一是否有大机构进场？结果周一继续与前期现象吻合，仍是中户和小户的行情为主。上证指数(000001)方面，超大户减仓-0.361、大户减仓-0.601、中户卖出-0.052、小户买进+1.016；深证成指(399001)方面，超大户加仓1.170、大户减仓-2.845、中户卖出-0.440、小户买进+3.127；北证50指数(899050)方面，超大户增持+1.254、大户减持-4.344、中户减仓-5.813、小户买进+1.784；创业板指数(399006)方面、超大户减仓-0.751、大户减仓-3.060、中户买进+0.236、小户买进+3.576；科创50指数(000688)方面，超大户减仓-0.501、大户减仓-0.722、中户买进+0.803、小户买进+0.418。

（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和”性格很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）

本文所列举的个股例子绝非推荐，只是用于阐述说明市场逻辑及热点发生、发展之轨迹，股市有风险，入市须谨慎！

详细请见鲁晓云财经微信公众号今日文章《中价活跃概念股遇到年报业绩属加分项》

（鲁晓云/2024年3月04日周一16:47）

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