原创  鲁晓云财经2024-02-29 20:29

【生命的尽头是悟空、悟能、悟净。白茫茫一片，中观守舍，清静三藏】2024年至2029年展望（L-X-Y-G-Z-S）：茅权高打折、中价股溢价伸展，低价股归零或指数铺底。这是最好的非指数化个股大牛无形时代，也是最差的指数时代。上证指数等很难有奇功，基于所谓白马、价值股、茅权高、权重股、救市错误路径一曝十寒（牛短之熊长需要时空消化而必须再度厚积薄发之时空剧烈拉长放大），价格处于长期均线上方之乖离率过大，其价格将越来越低，指数被牵引而盘跌至2024年8月（类似一个低点，反弹大约一个半月）或2025年6月（低点空间是一个打折的整数位置，一首著名歌曲（《恋曲1990》）。

机会在于非指数化个股大牛无形，如城市地标、回避高低价格之外的中价股区间个股、辞旧迎新、吉祥数字、动物视界、方位特点、重组跨界、低调轻奢、大文娱、核心竞争力之四个方向（智慧生活、质朴生活、文明生活、美好生活），总体我们这个市场在挖掘新的生产力，新的内涵质量增长，新的美好事物的倾向，是城市地标新质美批量崛起与茅权高等指数化品种逐渐沉沦和边缘化的过程。

35日均线决定短期上涨VS长期均线成本天地乾坤线起落之起伏（长期均线正乖离率巨大折回，负乖离率或成本区间则巨大上涨之波段）正是繁花落尽见真淳：茅权高不会是主流，别样风景中价城市地标新质美！也就是无人问津的荒野之地寻找芳香的玫瑰，持续下跌形成了内在凹中凸之我指“山谷之中带响的弓箭”-弯弓射大雕！茅权高个股大跌继续（空对地导弹），第五浪已经失败，超熊指数进行！指数机会不大，个股机会只在非茅权高体系，赢家通吃的它们死亡，我指个股大牛无形局面将喷薄而出！但指数调整大跌时空跨度永远不够，少数中价股或死亡个股崛起。让我们背起小行囊在指数下跌之中勇敢谨慎前进！

上证指数涨难跌易。下面是上证指数对数图，上压线逾越还是较难，且下跌的原始支撑线，我认为并不直观，最终还是以长期均线作为整齐划一的支撑线更为可靠。转折不会轻松：中长期下跌并未终止：

下面是上证指数年内预测趋势图，继续往下找上升空间

【一鲸落万物生之197/（新质美）中价股之山谷之中带响的弓箭2024年之37】

传承中华文化，讲好中国故事。追求万物周期与时空辩证，发现最美中国资产价值。缺憾也许就转机（否极泰来），相对完美就是完美，过于完美就是拐点（盛极而衰）。

鲁晓云今日特别视点：《春季躁动或新年出工热导致的个股行情炒作将成为主流》

1、上证指数站稳35日均线第9天。35日均线走平上翘第8天。证监会表示，将对于DMA等场外衍生品业务强化监管完善制度。投资者以为周三大跌时DMA等业务影响。实则这个理解过于单一，恰如学者吴晓求所言：“你说这个市场处处是黄金，我说这个市场处处是风险，...市场到处是制度漏洞，存在巨大旋涡，底下有个黑洞，不断注水，不断漏水，我一投入，你大股东就减持，我怎么投？要堵上，要规范，新进入的资金才会成长”。所以，看似目前限制规范做空机制，在这种氛围之下，有利于沪深京港短期回暖，周四出现低开高走在回挫，尾市再度拔高，上证指数3000点几番拉锯再度站稳。稍后还是要注意，中国股市实质游戏规则严重不公平，稍稍不注意就落入不公的陷阱难以自拔。强调眼前行情属于余波而已，希望越大，失望更大！

2、先进制造如软件，电子设备、仪器仪表、通用设备、互联网等件行业领涨，光刻机、光刻胶、芯片、AI芯片、中芯国际概念等突出强势。主因，中国芯片企业在美胜诉，引发投资者关注，但整体市场强弱不均。 估计这个消息影响市场非常短暂，不足以支持股市走强走得过远。一江春水向东流，指数趋势下行是必由之路。

3、证监会已经意识到救市最终要从人治到法治，这是很大的进步，但目前来看，证监会还是主要致力于以罚代管，监管从严，没有奖惩并用，严厉同时缺乏亲民疏导的完整形象。这个单一严苛，但缺乏变通，并行疏导的完整形象改变似乎无影。其实，中国股市的制度建设或游戏规则国际接轨，非一蹴而就，有太多的不公平或不利于中小投资者的制度需要变更，诸如上市公司或大机构频繁运用的工具，如股权质押、融资融券、股指期货，个股期权，ETF套利做空，对于散户来说，这些便利工具很少能运用，散户只能被动做多，机构投资者则如鱼得水，还有上市公司以股化债，帮助地方政府纾困，带来市场未来较大的道德风险。

此外，水至清则无鱼，监管层是否科学或亲民之中转变意识？还未可知。单一包公形象是搞不好资本市场的。股市是市场化的产物，太多计划经济，主观主义，行政命令时背离市场经济规律原则的。

4、坚持眼前行情属于余波，春节前后的主要行情已经结束。在目前年内正数个股仅过1成，近9成个股下跌的基础上，转折成牛市是属于自欺欺人，好上加好就是幻想和陷阱，缺憾美、向下找上升空间才是正途。

5、红利指数和高股息策略短期继续出现滞涨，完成平复情绪平稳过春节8个交易日的使命，行情仅此而已，并无转折成牛市的任何信号。其进一步上涨已经变成稳健变加速是套利出局时期，而各类春节后开工热（科技热、新消费等），面临基本面并不扎实（属于科技跟风，消费预期），根据茅权高大C浪，指数或多数个股属于失败第五浪的结构，指数过度上涨属于过犹不及，乐极生悲的阶段：因为18年的盘整区间3000点附近已经构成铁顶，进一步拓展空间不经过一番磨炼是根本不可能的事情。

6、只要不放宽或取消涨跌幅限制，或恢复T+0，如此游戏规则不变化，市场将永远存在三个现象，一旦上涨涨不停，一旦下跌则跌不停；或者上涨5个时间单位，下跌是一个时间单位，上涨如直角三角形的斜边，下跌如直角三角形的直角边；普涨一日，次日必调整，普跌一次，即便再度上涨，也将三番五次好几日都是低迷，永远牛短熊长。

7、新股IPO暂缓，转融通暂缓，限售股流通规范，等均是救市权宜之计，不等于长远制度的根本变革，因为人治不如法则，只要法不禁止，就可以随时恢复或变化，没有白纸黑字写进法规里，任何救市的权宜之计都会发生变异，不可轻信持续性。

8、近期市场压力不可小视，出现了贵州茅台（600519）以股抵债帮助地方政府化解债务危机的做法，估计这个现象不是个别，上市公司是唐僧肉，谁都可以用来做文章。此外，批量上市公司还在借助股权质押化解资金压力，在投资者无权限享受这种专门待遇之下，上市公司普遍用来缓解资金压力。股权质押和融资融券是个双刃剑，方便上市公司或大机构的权利，不过一旦过于过于倾斜而失重，股价下跌有可能导致大股东和实控人控股权旁落，而股价暴跌的改邪归正，会进一步加重市场抛压，散户则会被动牵连，被动挨打、无从还手。此外，3月份批量限售股流通，中国股市两大压力的一个方面再度出现市场走牛拦路虎。

9、目前市场涨跌均以物理弹性为主，小市值个股，微盘股涨跌都比较主动，大市值个股看似稳定，其实风雨飘摇，而市场拆东墙补西墙，属于不断换手之中轮换反弹，轮番补跌。没有永恒不变的强势，但是确有殊途同归的弱势。强调对于市场不要期望过高，毕竟中国经济存在先立后破预期的提法。存在立之较难，破之失度的风险把握契机。

10、去年至今调整时空远不够，时间没有到位，空间也仅仅是养套的两个区间（3400点至3000点；3000点--2600点），还缺少杀的区间（2600点至2200点甚至跌破惯性的整数关口），仅仅是雪球产品敲入或极少股权质押风险出局，股权质押或融资融券爆仓风险还未情理出局，如此，救市没有达到完全调整到位的地步。

11、救市救不出估值合理，市场没有跌透且没有达到完全见底地步情形下，救市就是拔苗助长，忽略了全部市场没有一个整齐划一的底部，没有完成茅权高大C浪向长期均线靠拢的既定目标，也没有完成指数或多数个股失败第五浪的最终结构见底特征。

12、市场还在拉着头皮离开地球，假象认为估值低迷或合理，忽略内在投资价值严重高估在拔苗助长，错上加错。指数有冒进论，个股有关起门来乱炒一通的嫌疑，忽略了中国股市四个背景因素：第一，新股IPO泛滥成灾，三高发行带来的后遗症；第二、没有进行二次股改，大量个股没有完成全流通洗礼，故而层出不穷，无休无止的限售股分步骤流通将稀释股价进行折让；第三、没有完全对外开放的资本市场，关起门炒作股价，与国际估值体系相比，大量个股有成为仙股的归零风险。第四，中国经济先立后破，或旧模式向新模式转换需要考虑足够的摩擦时空成本。所以，中国股市的积弊决定了牛市转折论属于严重误导。

13、市场只能自然触底，靠救市救不出真正的牛市转折，注意，我强调熊市赚钱，牛市只能赚吆喝。要善于熊市把握机会，牛市遏制自己的欲望。把握我指指数超级熊，万绿从中一点红的个股超级牛。

14、三月份是两会时间，务虚之中有利好预期，但暂时不会形成政策决策的实际层面。因此，三月份要重点利好氛围的主题、行业、概念及区域指向。重点在个股财富的效应上。市场总体还是拆东墙补西墙，资金在不同板块进行跳跃，强弱会此起彼伏的变化。

15、中国要改变长期不作为，牛短熊长，或者在跌跌不休之后再度护盘救火式的事后补救作为，真正依靠市场作为而非救市如此变得牛长熊短的正常之路还任重道远。

16、新股三高问题埋下中国股市风险后置之路，存在严重的同股不同权，同股不同价，同股不同利的巨大矛盾，因此中国股市实际上不是低估而是高估的。加上茅权高大C浪没有完成，且指数或多数个股属于失败第五浪，最终殊途同归会趋于一致而下跌，完成共同的低点一致的牛市起点或终极落点。此外，中国股市没有完全对外开放，过去关起门来乱炒的现象逐渐会出现理性与国际市场估值匹配接轨的趋势；而且，考虑中国股市没能二次股改，限售股将是源源不断市场之压力，全流通会引发限售股分步骤流通逐渐折价回归的现实；且中国经济旧模式向新模式转换需要摩擦的足够时空成本。加上各种风险套利对冲需要梳理，诸如融资融券、股指期货，个股期权，股权质押，ETF套利，没有实施取消或放松涨跌幅限制及恢复T+0，因此，沪深京港股市未来有大量仙股或归零风险。

17、中国股市33年的历史，大多数时间与国际股市牛熊区间有重叠，但近18年则高点下移，低点或收盘略微下沉走低，且多数时候走着走着就与国际市场不再同步，以至于上证指数3000点原地踏步，不时后撤，表现为怪异的不合拍，属于全球市场的慢小孩特征突出！每次该进取的时候不进取，不该进取的时候乱进取，或者每次进取都是国际市场牛市尾声的时候加以表现，则逐渐压低，以至于与国际股市完全不同步，将像后进生一样，成绩不合格，需要补课或补考，每次行情都是救火式的打补丁，这绝不是正常牛市的姿态。因为借由救市而起的牛市根本不是牛市，这种计划经济、主观主义、行政命令式的人造牛市迟早会原形败露。它属于不符合市场经济规律的非自然产物。

18、3月份属于两会期间，政策氛围做多但主要务虚谈论为主，难以转化为政策实际决定，因此，指数属于相对平庸或平缓阶段，而目前过完春节，红利指数及权重股体系托举之功会淡化，但一年之初，春季躁动或新年出工热导致的个股行情炒作将成为主流。一年之初的投资风格多元化，不要被一些约定俗成的固定思维所束缚。要以个股弹性或主题投资为主，权重股等大家伙并非主流。抗跌必然滞涨，涨跌均灵活的还是轻骑兵。

正文如下：

周三沪深京港股市大跌之后，隔夜美国股市大盘指数多个ETF指数出现强烈看空中国股市的信号，诸如三倍做空FTSE中国-Direxion +10.07%、二倍做空FTSE中国50指数ETF+6.86%、做空FTSE中国50ETF-ProShares+3.42%。同时，周三晚间，中国证监会表示，将对于DMA等场外衍生品业务强化监管完善制度。带有安抚或规范意味。

市场简单以为这是DMA业务是下跌诱因，故而周四沪深京港股市迅速反弹，上证指数3000点几番拉锯之中再度站上去。

先进制造业如软件、电子设备、仪器仪表、通用设备、互联网等行业领涨；光刻机、光刻胶、中芯国际概念、AI芯片、存储概念，大基金概念等。主因，中国芯片企业在美胜诉，引发投资者关注。估计这个消息影响市场非常短暂，不足以支持股市走强走得过远。其他方面是新材料、新能源车、新技术个股走强，理想汽车概念牵引市场，且宁茅（300750）和贵州茅台（600519）再度走强，因周三贵州茅台（600519）发生两笔大宗交易，成交均价是1681元，溢价率0%。但整体市场强弱不均。此外，中字头或局部券商股温和走高也对于指数起暂时正面作用。 而煤炭石油、电力、猪肉概念个股或红利指数走势滞后。

同时，注意一些年报预期较好预增个股弹性较好。但并非整齐划一的主线。此外，微盘股及成长中小盘股表现更为突出。

经过周四上涨，使得指数横盘之中保持暂时强势，但能否有更高作为还待观察。

其实，市场走强还需要清理诸多的游戏规则不符合国际惯例，如取消或放松涨跌幅限制，改T+1为T+0，另外，要规范限制诸多套利做空工具，毕竟市场有太多不利于中小投资者的工具，上市公司或二级市场大机构可以运用，但散户却缺乏便利使用的局限，如上市公司反复股权质押，上市公司帮助地方政府以股化债、机构投资者借由融资融券、个股期权、股指期货、ETF等套利对冲工具。这些不公平的游戏规则将是其后跌势的重要推手。

须结合三个背景看待未来还有很大折扣下跌空间，如A、未完全开放的市场氛围；B、没有全流通但限售股逐步流通的背景必然逐步稀释股价；C、旧模式旧思路旧路径转化为新模式新思路新路径之足够的时空摩擦成本。这些因素结合在一起，都得出未来指数空间绝不乐观的预期。所以，不少个股最终归零的趋势还是存在的。不要有一丝一毫怀疑。

周四再度以科技股为诱导转强，芯片股一马当先，但要时刻留意，中国经济有立有破，立之基础并不马上见效，而破则不容易彻底马上抛弃，所以这是一个拉锯过程，而且关于科技创新的潜力？中国股市不像美国股市是一个正常的市场，哪里有不断的科技创新魅力，有头部企业的指数化推动了，而我们的科技追赶更多属于模仿，克隆，东施效颦。追捧科技股有留有一份平静心，清场式遥遥领先不可信。

而关于周期股潜力？一些周期股炒作除了拔高兑现的因素外，今年的周期股炒作很可能属于一股误导力量。因为预期今年大宗商品价格总体属于下滑趋势。加上红利指数及高股息策略也是短期滞涨，故而市场强势不足信。

近期还是关注35日均线得失，35日均线不破市场还有余波，35日均线回跌破掉，则彻底转淡。上证指数站稳35日均线第9天。35日均是2876点，一旦回跌破掉破掉此位置，则此波行情彻底结束。

贵州茅台（600519）周四回弹，但165日均线仍有压力未过，现价格是1695元，一旦回跌跌破1653元之35日均线，则长期仍有回跌靠拢长期均线的趋势。则还有巨大的正乖离率需要弥合。

总之，我认为救市有积极预期，但流动性恢复，财富效应稍则增加，则再度出现历史欠账的矛盾和尴尬。毕竟过去新股三高严重透支未来，投资者长期不赚钱是有历史诱因的，现在医治创伤，首先是恢复流动性，或稍稍的财富，但毕竟中国股市并不低估，过分拔苗助长，警惕过犹不及，乐极生悲。

附图：平均股价走势图35日是17.61元（继续下行），长期均线是17.08元（平势上行），周四上涨+3%，现价格是17.77元，35日均线再度失而复得第一天，周四属于低起于长期均线，收盘站稳35日均线。

周四全部5233家A股之中年内正数（共上涨775家，持平12家，共787家。合计占比15.04%，过1成个股属于上涨和持平。下跌个股是4446家，占比是84.96%。（周三全部5236家A股之中年内正数（共上涨593家，持平14家，共607家。合计占比11.59%，过1成个股属于上涨和持平。下跌个股是4629家，占比是88.41%。）。说明，指数再度上涨之际，年内正数个股数量比例仍稳定在一成比例不变。稍有回暖转强。

从消极角度看，长期看指数仍下跌为主。从积极角度看，市场在腾笼换鸟。指数要看淡，个股要看多，这一一个对立统一，可以认为，越是指数低迷不振，越是孕育着个股大牛无形的超凡脱俗。

这是一个突出内涵增长取代外延增长，因而这是最好的个股时代，也是最差的指数时代。特点就是轻骑兵崛起，以我指大文娱、城市地标、吉祥动物等虚拟的成分挖掘市场层出不穷的机会，而跟指数毫无关联。

附表，周四全部沪深京港股指23个指数转强为涨多跌少：

前期助跌弱势的就是本预测系统一直看淡的茅权高，总体趋势弱势，体现头部企业的价格坍塌，一二线总体走低的大背景，指数被牵引下跌是较为长期确定的预期，短期处于被权重股拔高强力护盘，出现8连阳，已经提前提示本周将再度下跌。周四茅概念转强势，涨多跌少，上涨88家，持平1家，下跌4家。

附表，跌幅靠前茅概念个股一览表：

坚持市场化趋势科学态度，淡化救市预期。跟随指数前途不大。幻想救市效果属于自我麻痹。去年7月救市，持续看淡市场，认为最终市场将是务实的市场派胜出，务虚的政策救市的最后结果将是先知，滑头，内幕，国家队，大机构顺利出逃或滑板出货，留下后知，死多头，老实人，教条主义者，迷信救市的正统思维人越套越深，永远站岗放哨。当然，这也是检验真金白银的过程，少数个股能够创新高或脱颖而出，突破箱体崛起。

全部指数涨多跌少，上涨22家，下跌1家，平均涨幅转+2.37%，全部A股5235家（比周三减少1家），个股之中上涨个股5146家，占比98.30%（过9成个股上涨，周三5.04%，大幅增加）；持平12家，占比0.23%（周二0.63%，稍减少）；而下跌个股77家，占比1.47%（不足1成个股下跌，周三94.56%，大幅减少）。而跑赢这个上涨幅度的周四转+2.37%之个股是3880家，占比74.12%（过7成个股跑赢指数，周三占比18.18%，大幅增加），而跑输指数的上涨幅度是转+2.37%是1355家，占比25.88%（近3成个股跑输指数，周三占比81.82%，大幅减少）。

说明周四指数转强为涨多跌少，个股上涨：下跌过9：不足1成（周三是近1成：过9成）。周四跑赢指数上涨幅度转+2.37%特点与跑输指数上涨幅度转+2.37%的比例关系是过7成：近3成个股（周三这个比例是近2成：过8成）。显然，周四再度转强之际，空方再度翻多，跑赢指数个股再度增加为多数。

周五是否有大机构进场？结果周五继续与前期现象吻合，仍是中户和小户的行情为主。上证指数(000001)方面，超大户减仓-0.357、大户减仓-0.603、中户卖出-0.078、小户买进+1.039；深证成指(399001)方面，超大户减仓-0.071、大户减仓-2.740、中户卖出-0.439、小户买进+3.118；北证50指数(899050)方面，超大户增持+1.298、大户减持-4.384、中户减仓-5.981、小户买进+1.662；创业板指数(399006)方面、超大户减仓-0.778、大户减仓-2.976、中户买进+0.204、小户买进+3.552；科创50指数(000688)方面，超大户减仓-0.509、大户减仓-0.731、中户买进+0.779、小户买进+0.461。

（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和”性格很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）

本文所列举的个股例子绝非推荐，只是用于阐述说明市场逻辑及热点发生、发展之轨迹，股市有风险，入市须谨慎！

详细请见鲁晓云财经微信公众号今日文章《3月余波而已：春季躁动或新年出工热导致的个股行情炒作将成为主流！》

（鲁晓云/2024年2月29日周四19:55）

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