原创  鲁晓云财经2024-02-22 19:29

【生命的尽头是悟空、悟能、悟净。白茫茫一片，中观守舍，清静三藏】2024年至2029年展望（L-X-Y-G-Z-S）：茅权高打折、中价股溢价伸展，低价股归零或指数铺底。这是最好的非指数化个股大牛无形时代，也是最差的指数时代。上证指数等很难有奇功，基于所谓白马、价值股、茅权高、权重股、救市错误路径一曝十寒（牛短之熊长需要时空消化而必须再度厚积薄发之时空剧烈拉长放大），价格处于长期均线上方之乖离率过大，其价格将越来越低，指数被牵引而盘跌至2024年8月（类似一个低点，反弹大约一个半月）或2025年6月（低点空间是一个打折的整数位置，一首著名歌曲（《恋曲1990》）。

机会在于非指数化个股大牛无形，如城市地标、回避高低价格之外的中价股区间个股、辞旧迎新、吉祥数字、动物视界、方位特点、重组跨界、低调轻奢、大文娱、核心竞争力之四个方向（智慧生活、质朴生活、文明生活、美好生活），总体我们这个市场在挖掘新的生产力，新的内涵质量增长，新的美好事物的倾向，是城市地标新质美批量崛起与茅权高等指数化品种逐渐沉沦和边缘化的过程。

35日均线决定短期上涨VS长期均线成本天地乾坤线起落之起伏（长期均线正乖离率巨大折回，负乖离率或成本区间则巨大上涨之波段）正是繁花落尽见真淳：茅权高不会是主流，别样风景中价城市地标新质美！也就是无人问津的荒野之地寻找芳香的玫瑰，持续下跌形成了内在凹中凸之我指“山谷之中带响的弓箭”-弯弓射大雕！茅权高个股大跌继续（空对地导弹），第五浪已经失败，超熊指数进行！指数机会不大，个股机会只在非茅权高体系，赢家通吃的它们死亡，我指个股大牛无形局面将喷薄而出！但指数调整大跌时空跨度永远不够，少数中价股或死亡个股崛起。让我们背起小行囊在指数下跌之中勇敢谨慎前进！

【一鲸落万物生之192/（新质美）中价股之山谷之中带响的弓箭2024年之32】

传承中华文化，讲好中国故事。追求万物周期与时空辩证，发现最美中国资产价值。缺憾也许就转机（否极泰来），相对完美就是完美，过于完美就是拐点（盛极而衰）。

鲁晓云今日特别视点：《救市路径精心设计但自私老套不持久》

1、上证指数站稳35日均线第4天。已经开始接触横盘18年无声而破的3000点套牢密集区，不可能有更高的预期，且35日均线还在下行之中，因此市场来回拉锯，最终功亏一篑的可能性较大。此3000点不是彼3000点，个别指数可以虚拉指数，整体市场很难奏效。指数一时可以操纵弄虚作假，长期必将原形败露，尤其是指数假象上涨，多数个股还是原地踏步。指数连阳从历史经验看，最终是一地鸡毛，假的真不了，真的假不了，一九效应和二八效应就是处心积虑的精妙设局。

2、目前救市还在进行，但我认为一些投资者或邀请出主意的专家学者，并未完全痛定思痛，准确把握去年至今年1月份市场曲折单边下跌的根本缘由，他们的意见看似有效，实质无效、无的放矢，甚至无关痛痒的地步。市场的调整，主因一个时代的结束，不是周而复始的周期起伏。市场内部原因是头部企业景气不再，茅权高大C浪，指数失败第五浪，整体市场估值并不便宜，救市路径自私自利且老套无效，加上投资者对于时空规律牛短熊长忽略。目前市场基于救市开始盲目乐观，以为横盘18年的上证指数可以无声而破，但却幻想打残的市场马上不经伤筋动骨100天甚至更长时间就可以立马站起来走路甚至奔跑。这严重背离市场发展复杂性规律。

3、把9成个股转淡看成异类，把1成红利指数或高股息防守策略看成主流，也就是将普遍性因素忽略，注重个别性因素。混淆了市场的根本趋势是弱势，少数个股并不代表事物的根本方向。另外，救市路径是红利指数、高股息概念，权重股老套路，既不符合茅权高大C浪的主旨方向，也显得自扫门前雪的自私自利，属于景气不再，野蛮生长已过，产能过剩的房地产、券商、新能源车等旧路径当成指数救市的依赖路径，违背其基本面契合原则。属于老套过气的理念。

4、低位下跌幅度较大个股出现小市值个股物理性质弹性恢复，但市场又在做指数文章，以指数上涨带来人气恢复，但整体市场成交额不足，只能在大小市值个股之中进行跷跷板效应，前期属于大小市值风格偏移，小市值超跌个股涨幅突出，但不时又风格突变，拉抬权重股意图使得市场快速进入前期套牢密集区，因此引发小市值个股普涨之后，部分迅速分化。再者，尽管近期一些消息面对于茅权高走势具有牵引作用，但说实话，大车占道，小车缓行本来就是忽略常情常理常识的产物。市场并不支持指数过快上涨，不会激进前进，因此预期数连阳不持久，过于冒进将自讨苦吃。

5、证监会主席换人之后，工作作风确有大的风格变化，似乎惩戒市场顽疾开始雷厉风行，但注意，某些并不是绝对禁止，而是暂停的效果，因为法无禁止就可以作为，像严重不合理的转融通只是暂时停止，对于量化基金巨头也是象征性惩罚，暂停几天，这对于市场长治久安并不是根本性的遏制。此外，作为亲民举措，市场诟病的的交易规则呆板如取消T+1恢复T+0，乃至取消或放宽涨跌幅限制只是在探讨之中，对于亲一级市场，薄二级市场并未改变，此外，限涨不限跌的单边畸形理念并未彻底改变。

此外，水至清则无鱼，过于严厉处罚过去违规很有必要，但关键是要杜绝今后种种违法违规行为不再重复出现。而亲和市场的举动比单一铁面无私的监管更为重要，因为堵不如疏，需要既有惩戒，又有褒奖，这样才能全面转换作风，总之，历史欠账的解决困难重重。不可能一蹴而就，要用长期曲折才能解决的心理准备。

过去证监会长期的印象就是喜欢监管和言论，现在也未必走得更远，且一些惩戒对于市场宽松发展未必是契合一致。我们对于证监会的工作期待不能超越他们的角色定位，完全与二级市场的喜好一致。他们的工作还是在想当然，惯性理解甚至有与我们预期不一致的地方，最终离投资者的长远期望值或效果还是有很大距离的。

6、目前指数需要走出困境和泥潭，但不能忘记从源头上杜绝三高发行新股，需要从质量关着手，改变单一注重数量或规模的弊端，如此，市场稳定才会有根本扎实的基础，否则一级市场泡沫，会透支未来，这种一级市场不合理的新股过高市盈率发行，埋下了市场长期下跌的阴影，这个麻烦不解决，我们的市场救市就是一种拔苗助长，人为机械的塑造牛市，结果必然不会长久，或路径有偏。此外，救市要求个股标的转强为财富效应，指数固然稳定投资者心态重要，过于拉抬指数是适得其反的，现在所谓指数6连阳，看似强势，但历史已经反复证明，凡是6连阳，更多是权重股等大块头笨拙的护盘，必须是以个股大牛无形，财富为主，就像节前节后凡是物理跌幅较大的小市值个股财富效应为主一样，如今过于冒进，等于权重股护盘稳健的思路转为激进，容易成交额不匹配。

最终在空翻多之中积累的沽空力量，得不偿失，我一再强调，指数强势可望不可即，个股大牛无形才是真谛，过分注重权重股行情变成了题材炒作，且部分权重股的基本面并不暂时，举凡房地产将景气不再，银行能好到哪里去，市场要救市需要券商发力，但券商处于粗放经营或野蛮生长的类型等，而新能源车也是一种产能过剩的产物，所以，我们的路径依赖需要启动权重股行情，但实际的基本面评价，且对于此类板块不能无限制看高，这就产生了路径依赖或长久看好的突出矛盾。

7、周四全部我指沪深京港23个指数继续强势而转为全部上涨。

8、茅权高周四再度转弱，这个信号要足够重视，这符合茅权高大C浪杀跌并未完成的特点，且指数及多数个股的第五浪属于失败浪型，个股涨跌幅容易强弱之间转换，且不少全球性热点，在沪深京港股市只是模仿和克隆，因此，炒作基础并不扎实，诸如AI文本转换视频，人工智能，脑机接口，算力概念等，此外，权重股或红利指数，高股息概念属于保守风格，稳健上涨可以预期，但一旦过度激进则反向折回，此外，这部分个股属于垄断行业，政策保护，在我指物质文明消费降级背景下，也不会持久强势，仍属于弱势之中GJD抱团取暖的结果，他们的路径依赖，也不符合市场经济高度竞争的趋向。

所以，是人造牛市的暂时现象，不会持久拖累一九效应或二八效应走得太远。基于头部企业景气不再，茅权高大C浪及指数失败第五浪的背景，个股鲤鱼跳龙门，也不会背离胳膊拗不过大腿的原则，殊途同归，错爱成分突出，从救市护盘角度，其有机会，从其与茅权高同属于牛市已经完结背景看，不支持其持续走高成为主角。

8、周四年内全部A股正数收益还是一成多一点，负数个股保持近9成，指数上涨扳平跌幅，不改指数还是弱势，更不改多数个股实际损失巨大的特点。

9、目前T+1如不变为T+0有呼声，但取消涨跌幅限制或放宽涨跌幅限制还未可知）。只要一天不落地，那么我指5+1上涨如直角三角形斜边，下跌如直角三角形直角边，导致市场前功尽弃，且牛短熊长，下跌属于上涨时间3倍或5倍时间，且下跌三个时间隔离带显示养套杀规模之特点就不会根本改变。但作为这方面预期，一种题材炒作的受惠性质，单一来看，权重股分化，但券商只要一天不公布受惠于这个T+0的题材落地，这个板块将还是强势，尽管券商名声并不好，已经数年败坏券商作为牛市旗手的名声，但作为题材受益，目前券商板块对于指数的影响暂时还是正面的。

10、要注意平均股价走势是否持续偏强。虽则上证指数3000点徘徊18年不涨，去年年底被跌破，一般人以为3000点以下投资价值偏高，不要忘记指数是总盘子扩大、平均股价徘徊不前的乘数效应。因此指数虚胖背后平均股价将长期被压制。但短期平均股价是个市场实际强弱的主要视野之一。但中长期要考虑沪深京港市场未完全对外开放+全流通稀释作用+新旧经济的转换成本的新视野之下需要足够的转换时空成本，我们不认为市场被低估，而是继续被严重高估。如此，救市名义下，市场愿望很好，但总体属于拔苗助长，偏离价值区域的拉着头皮离开地球的主观主义，计划经济，行政命令，最终效果很难持续。

11、继续认为指数不可冒进，笨拙的指数数连阳是效率低效的，不符合我指指数超级熊，个股超级牛的常态，属于一种人造牛市的护盘小效果，策略之中，稳健上行的个股我们要重点关注，低位物理弹性个股要滚动操作，同时，基于抗跌的权重股注意一旦时机成熟，慢牛变快牛，就会戛然而止，并且市场热点之间，大小盘品种会出现声东击西、风格偏移。这一点近期我强调，短期来看尤其明显，很多个股指数走高，反而借机套利走低，指数趋势跟个股并不匹配。

12、个股强弱会大分化，继续注意35日均线为强弱分水岭，跌破35日均线看淡，继续回稳则暂时做多。市场多数个股板块板块集体特点，属于全部都要跌到长期均线或者甚至上下对称，非如此，指数整体及板块内部没有整齐划一共同低位起涨，凹见凸的整体牛市概率微乎其微。

13、救市出牛市是幻想，充其量只能产生局部行情，整体行情不给予厚望。过去一段时间，一个问题积累较多，长期给予投资者伤害的市场，我预期，应该降低预期，不要动不动就轻言转折和奢谈牛市，毕竟市场的投资者结构并不会发生很大变化，圈钱市转为投资市不可能一蹴而就，属于任重道远，作为一个长期市场的秉性，德行来说，市场很快发生质的变化并不现实。

14、市场休养生息的足够时空需要巧妙对待，速胜论不能有。上证指数调整作了三个时空隔离带，养套杀或前期预见的足够时空继续坚持。坚持滚动操作，养精蓄锐，修复痛苦和创伤不会一蹴而就。短期好转不改长期调整目标，继续认为2024年8月或者2025年6月才会见底，且上证指数要到1990点，诸如一首著名歌曲的名字，才会跌透。在之前，市场始终将处于大调整之中，2024年绝不会出现行情转机，有的指数阶段性走平或缓冲。

15、 注意一个预感，全球大宗商品今年将出现大熊市，因此，各种硬物资，贵金属，乃至周期股的行情属于错误预期，有改正此冲动或错爱及反复纠正的必要。这也符合我指全球经济进入下降运势及我指物质文明消费降级的趋势状态下，我们坚决看淡的奢侈品，规模经济和粗放经济，属于外延经济的趋向，也符合我指精神文明消费升级必须看好我指市场经济规律，内涵增长，轻资产；高度或完全竞争的低调轻奢，质朴生活类型。

16、大市值个股领涨不可持续，市场的常理常情，永远以多数个股为主判断强弱，不以权重等风格以偏概全判断市场真实状态。小车快行，大车缓行是基本规律，不然就会落入机械化理解市场强弱，变成畸形市场，权重股带来市场假象强势，个股真实弱势。

17、作为两个极端时期的结合，是最好的个股时代，也是最差的指数时代，这个矛盾的狄更斯表述特点。我们既要有所为也要有所不作为。这个世界正在走下坡路！每天以与过去昨天说再见的心态生活就释然了！把每个今天当成未来最好一天来过，利用每一个最好的今天！在做减法的基础上做加法和乘法，指数最为尴尬的时候选股，越是在指数假象顺景且坦然兴奋的时候关闭进取的大门。---指数是个反面角色，指数逆境才是我们的朋友，稍长时间，往下找上升空间才是自然触底转折和逆行的科学视野。

18、尽管目前倡导救市，但只要基于计划经济，主观主义，行政命令我们都是反其道而行之而看淡。我们的理念属于高度与世界股市结果，把握我指高度市场化、完全市场竞争，非指数化，三四线、非权重股，轻资产，精神文明消费升级的特质，力求避免指数化、一二线、权重股，重资产的策略趋势陷阱。重点关注轻骑兵，中价股。这才是正确的不败取向，那种，奢侈品，粗放经济，规模经济只是象牙之塔取向，一时稳定，长远还是市场摈弃的方向。这一点需要有清醒认识，垄断经济是妈宝产物，是襁褓思维，注定是没有生命力的，要放眼长远，面向世界潮流。

19、从风险机遇的转化角度看，此番上涨是凹见凸，此番回调属于均值回归，凸见凹。不管上下均是我一直冠以均值回归的视野就是参数为零的位置，线下引或线上区间引不同视野，长期均线附近这个区间或以下是安全投资区（不考虑大股东及实控人的几乎为零的入股成本，仅考虑二级市场交易者的最低平均成本）。

20、从消极角度看，指数在下跌，从积极角度看，市场在腾笼换鸟。今年新年伊始，也如我预测新年伊始，沪深京港股市接连走低，未来将基本上单边走低，处于L型，不到2024年8月或2025年6月，指数下跌时空不会完结，35日均线助推指数熊市，而个股牛市起源于35日均线支撑或者年均线及长期均线上行。指数化趋势和策略都是错误的：

21、个人观感，先破后立利于市场，放弃幻想，更客观着底；反之先立后破，则容易让市场充分幻想而具有悲剧色彩。具体三个理解：A、指数先立后破，破为主流；B、传统产业/奢侈品及规模经济的先立后破；C、先立新经济新模式新路径再破旧经济旧模式旧路径，而立为新路径新套路，破则为旧路径旧套路。显然先立新后破旧。指数无论如何最终必然是跌势不止。而个股再立再强势对于指数毫无益处。佐证指数往下找上涨机会，但最终还是下行。

22、新老理念交织，虚实相间，真真假假。强势个股的持有或警惕均要注意，总之，层出不穷的热门个股成功上行，带有运气成分，年初市场风格多元带来真假莫变特征，总的认为，茅权高风险远大于非茅权高，坚定看好充分及完全市场化竞争方向，看淡前者垄断风险。

23、中长期调整目标不变。我预言指数会跌到1990点，且时间要到2023年8月并2025年。我的推理是，3400点下突破，必须有三个时空的隔离，3400点---3000点这是第一个时空隔离，第三个时空隔离是2600点---2200点，这三个时空隔离，正好验证我指养套杀三个步骤，远离获利套牢区，再深入下跌两个区间，从而使得未来上涨的空间是向下打出的三个时空隔离带。此外，还必须加上一个整数区间的跌破大约2000点整数，还必须考虑偏离的惯性。这样的话，上证指数最终会跌至2000点下方，才会足够的下行空间，在孕育大的空翻多力量，必要的话，短期速战速决，稍后市场的修复伤痕的需要足够时空及曲折度！

正文如下：

周三沪深京港股市冲高回落之后，周四低开走高再度上行，相当于把周三冲高回落的部分加以弥补，上证指数周四最高点的上影线部分予以覆盖，周三最高点是2994点，周四收盘也是以当日最高点2988.36点收盘，离周三最高点2994点仅有-6点之差了。

但要注意此3000点心理关口既重要也未必很重要，重要的是此上证指数横盘18年无声而破的一个重要整数关口再度面临挑战，但其实已经突破很难，即便权重股挑动指数突破，但个股突破已经鞭长莫及，就如有的投资者言，新年第一个月亏损65万元，春节前后回血15万元，现如今还是亏损50万元，所以，年初的3000点或尽在眼前的3000点已经是不同的观感，指数恢复在眼前，但个股损失是实实在在的无法还原。

基于市场亏损累累，已经殃及金融稳定，进一步则有大面积坍塌风险，中国股市危机重重，所以，节前证监会主席换帅，种种恢复信心的救市举措出现加速办理的态势，投资者信心开始恢复，指数以昨日6连阳，今日7连阳的救火急切方式完成部分跌幅修复。但不要忘记，我们的市场从投资者参与的角度普遍亏损，上证指数18年徘徊不前，看似要救市，但这个状态也是过去长期不合理的新股三高发行或无休无止的限售股加上各种不合理对冲做空工具裹挟的结果，看似3000点不高，属于风险较小区域，有投资价值，但如果换一个角度，则说明3000点点位不抵，整体市场过去的估值过高，埋下长期透支的风险，也即是投资者从一开始买进就积累的风险，现在要靠救市来挽回。

等于过去的错误现在救市属于错上加错，等于指数上涨属于心理按摩，实际并不合理，你买进已经属于错误，你护盘拉抬更是错误，你要将错误的上涨拖累到什么程度，不是埋下救市以后再度回归更低的位置吗？

这是很大的矛盾，可以看到一些专家学者采取各种措施救市，根据目前的效果看，指数是上涨了，但主要是拜拉抬权重股的效果，个股恢复原价格等于难以上青天，所以，目前整体市场突破崛起的牛市论，指数如何容易上4000点甚至高，有点肤浅或浮想联翩。因为我们的指数实际是被高估的，你拔苗助长权重股推高指数掩盖了多数个股难以恢复坍塌的困境，忽略了经济下行，头部企业风光不再，茅权高大C浪没有完结且整体市场处于失败第五浪的缺陷。

所以，目前我们的观点还是偏于谨慎。

我们的观点一般是全年通透的足够视野背景，不是走一步看一步，而是基于深刻的市场人士，我们的任何预测都基于全年及数年框架，前瞻绝不会马后炮。不会因为一时一地的上涨否定全年的看淡走势。就像节前转折，也只是认为过一个相对较好春节的出发点，认为富时A50短期转折，或部分指数站稳35日均线，实际上龙年未来2年甚至数年，沪深京港股市的生存背景依然艰难，我继续看淡今年走势不会有一丝一毫转变。

目前救市或补缺过去遗漏还在进行，预期是好的，市场信心也在恢复。很多人开始盲目乐观，不是好了伤疤忘了痛。而是过于遗忘症，将刚刚过去的去年下半年乃至今年1月份的惨痛教训忘得一干二净，不仅投资者开始犯傻，一些所谓被召集的学者教训其实对于中国股市一窍不通。开始憧憬更高的上证指数点位，甚至认为指数不费吹灰之力就能到所谓的4000点，5000点，甚至更高的点位。

反证用嘴吹牛不费成本，完全忽略市场规律常识常情常理，可以认为，这些专家学者或投资者还没有端正认识，根本不了解这是一个时代的落寞和结束，哪里有这么轻易转折的市场，他们迷信救市，忽略市场规律就是茅权高的大C浪，忽略头部企业坍塌的根本规律，也不重视整体指数或多数个股属于失败的第五浪，最终殊途同归将处于大熊市的背景，如果把这些背景因素不考虑，我们将得出风马牛不相及的结论。

一定要知道，一个时代的落寞不是一轮周期的起伏，股市是高度市场经济的产物，如果背离市场经济规律，搞计划经济，行政命令，主观主义，愿望是好的，但结果一定是相反的走向，尤其是搞人造牛市的中字头、中特估，金特估行情，包括以风险范围保守的红利指数，高股息策略甚至已经日落西山的茅权高行情为主导，加上刻意的国有资本为主导，这种非科学非市场经济的路径走势，必定很难持续有牛市效果。

有几点是无法短期弥补的，一是一级市场三高发行新股带来二级市场长期透支和后遗症不可能马上消除。二是，头部企业的下跌没有完成，茅权高大C浪或指数及多数个股失败第五浪还有后续补跌空间，整体市场没有一个强弱一致的共同起点，因此市场相对低位起涨牛市还缺乏；第三，一些权重股体系个股稳健上涨可以，一旦加速上升就有借机回吐，诸如金融股等，此外，还有房地产、券商、新能源车等均属于景气不再、野蛮生长已过，处于后风险处置时期，产能过剩等阶段，基本面存疑，上涨缺乏足够支持的特征。

注意，周四仍是权重股占据指数上涨的主角，诸如沪综指方面，中国石油（601857）贡献上证指数5.42点，中国海油（600938）贡献上证指数2.09点，中国移动（600941）贡献2.00点，中国神华（601088）助涨上证指数贡献1.47点，中国石化（600028）贡献1.20点，中国电信（601728）贡献上证指数0.92点，也即几桶油和几大电信运营贡献了13.1点，占比上证指数上涨37.40点之35.03%，占全部指数上涨比例达三分之一。

充分说明，目前指数拔苗助长才是市场上涨的原动力。这类个股上涨属于市场主体工程属于上市公司央企或国企主体地位，是指数的主导结构，但又是指数化体系，垄断经济及自扫门前雪的狭隘范畴，跟更为广阔的结构背景风马牛不相及，仍属于裁判和远动员的二合一。显然也是不符合完全市场经济规律原则的二八效应或一九效应的重蹈覆辙，从过去历史上看，凡是指数数连阳，或者权重股等生拉硬扯，最终都是虎头蛇尾不长久，乃至于需要补跌纠错最终一曝十寒作为代价，所以，这种人工牛市绝不会持久。

近期热点在扩散，但主导热点属于主要是科技股分支，先有AI文本转视频，人工智能等热点，此外，就是互联网，软件、通信网络、电子设备等先进制造，还有其次就是减肥药，脑机接口，智能机器人；周四是算力概念等。科技股等具有想象力的个股行情不断崛起。包括周四崛起的算力概念或国资云概念是最新崛起的热点。而周期股的煤炭石油和几桶油几大电信运营商是指数主导的推动者。几桶油是老的僵尸股、死亡股或冷偏门个股去年崛起今年开花结果的反映，而几大电信运营商今年崛起属于去年基础上锦上添花，属于中概股回归拉抬的样板。

前几根指数阳线的时候，一度高股息或红利指数滞后，显示部分稳健个股上涨之后一旦加速则折回的艺术处理，但周四红利指数再度跃居前列第一名，而去年我们一直作为主角的中价股指数周四再度跃居前列，居全部沪深京港23个指数上涨的前列第二名。周四全部沪深京港23个指数转强为全部上涨。

基于市场预期走高，伴随指数同步走强的多数个股只是赚了一个寂寞的空欢喜，没有跑赢指数。注意，一些权重股体系个股均属于老套路。不属于我们看好的类型，单纯只是护盘拉抬权重股或指数的需要，不是符合市场经济规律，不属于我们所指高度市场化竞争的品种，因为过去的经济是粗放经济，规模经济，奢侈品，而当全球经济进入下降运势，所以，过去政策倾斜，行业保护，外延增长的奢侈品，而今魅力不再，也就是头部企业的最为风光时期已过，自我物质文明消费降级，精神文明消费升级背景下，必须导向非权重，三四线，轻资产，属于我指新质美行业的个股类型，这是低调轻奢，质朴生活，大文娱，核心竞争力四个方向的必然产物，是充分市场经济的幸运儿。

政策指数走高，各自分化，前期强势股出现补跌，包括红利指数、高股息策略等，也包括一些趋势完好的个股，一旦指数拔苗助长，则会出现大面积遇阻前期套牢区间而折回的风险，由稳健转加速属于一种假象预期。

附：人工智能强势个股前39名一览表：

附：AI文生视频板块一览表：

附、算力概念强势个股一览表

附表、国资云概念强势个股一览表

附表，人脑工程强势个股一览表：

目前上证指数站稳35日均线第4天。35日均线，周四是2871点，周四上证指数收盘2988点，继续坚持35日均线为短期强弱分水岭。回跌破掉此位置，则阶段性行情转淡可以证明。

贵州茅台（600519）周三反弹之后，周四再度走低，尾盘随指数勉强收红。证明其走势一波三折，总体趋势处于摇摆状态，现价格是1718元，一旦回跌跌破1654元之35日均线，则长期仍有回跌靠拢长期均线的趋势。则还有巨大的正乖离率需要弥合。

此外，市场价值区间似是而非，主因价格体系的模糊性，没有反映这样几个因素：一是新股发行追求数量规模，不注重质量，且三高发行，埋下市场新股一步到位，透支未来，一级市场喜笑颜开，二级市场跌跌不休，长期套牢，且市场还在不透明交易之中；二是现价格体系遮盖了未全部对世界开放；三是未全流通股价在限售股分步骤流通必定趋于打折后的缩水风险；四是在旧模式旧思路旧路径向新模式新思路新路径转换之中具有转换的时空成本。

基于此，认为救市有积极预期，但现实则有严重尴尬和矛盾。

因此，救市脱离了所谓的经验底部，实质不是低估，而是严重高估的制约。拔苗助长不会长久，人造牛市会反过来补课。

附图、在涨跌幅限制或T+1背景下，散户被动挨打，机构利用资金实力变相变通还是T+0，因此，市场还将是牛短熊长，上涨如直角三角形的斜边，下跌如直角三角形的直角边，且形成上涨周期与下跌周期拐点符合我指5+1周期原理，上涨5个月费力费神，下跌则毫不客气，直至下跌周期是上涨周期5个单元的3倍或5倍时间，且养套杀具有三个区间重叠。

此外，我认为监管层救市还是没有抓住主要矛盾，单纯在惩戒而没有亲民的举动，且救市没有考虑中国股市过去不合理，而今需要补足估值差的矛盾，这种人造牛市总体就是拔苗助长。最终结果还是功亏一篑。而且目前游戏规则接轨成熟股市非常迫切，如果不变更游戏规则，取消或放宽涨跌幅限制恢复T+0，我指5+1时间规律，5个单位上涨，直角三角形斜边，一个单位跌回原地，且其后余波调整属于上涨5个单位的3倍或5倍时间，而空间下跌永远存在着养套杀三个时空隔离带，表面中长期下跌不限于3400点--3000点，3000点--2600点，还必须具有2600点-2200点，甚至破掉2000点整数的可能。

目前市场套利或对冲做空暂时遏制，看似有利于多方。但基础不扎实的上涨，最终还是会回来补课，目前市场有些弊端在遏制，但人性还在重复，总是幻想牛市，那么过去的下跌必要性就会忽略，投资者和所有市场参与者还没有足够对于过去市场调整的痛苦予以反思和彻底觉醒。基于人性，秉性，思维特点不会发生翻天覆地的变化，所谓江山易改本性难移，难道在时空均不足够的基础上发生彻底转变？我认为过于急切简单了，没有足够时空跨度，没有彻底痛定思痛，市场转折是不可能发生的。我坚持龙年行情发生转折的可能性不大，市场近期行情就是兜底过一个春节，安抚的效果是短暂的。市场还将重复向下找上升空间。

见好就收，始终坚持市场派的尊重规律，市场派一定最终胜出救市派，常识常理常情高于一切。救市救不出牛市，市场非经不合理变更或合理自然出底，而救不出牛市，此外，依靠中字头、权重股，中特估，金特估严重的垄断经济、粗放经济，奢侈品等护盘不合逻辑，也不会长久。加上伤筋动骨100天，我坚持前期关于市场调整时空远未到位的观点。指数虚胖且高估，加上存在四个变量因素：如中国资本市场未完全对外开放，中国迅速增加的新股容量，大量次新股没有完全全流通的折价，或者在新旧思维，新旧模式、新旧路径转换之中要付出较大空间、较长时间的转换成本，因此市场并不低估，而是严重高估，包括茅权高大C浪未完结，且指数及多数个股属于失败第五浪，修复残缺的形态，短期还是超跌反弹，中长期转折并未来临。

展望今年全球通胀环境，我预期还有更严峻的考验。比如其他的误会就是各自硬物资，周期股也有错爱需要纠正的可能。因为他们属于我们坚决看淡的奢侈品，规模经济和粗放经济，属于外延经济，不是我们看好的市场经济，高度或完全竞争的低调轻奢，质朴生活类型，不是我们重点看好的轻资产、精神文明精神大文娱类型。

市场休养生息的足够时空需要巧妙对待，速胜论不能有。上证指数调整作了三个时空隔离带（养套杀之3400点--3000点，3000点至2600,2600点-2200点，目前就是第三个时空隔离带现在进行时，直至跌破2000点整数的惯性，必然最终会考验1990点），而下跌时间是上涨时间的三倍或5倍时间，我预期2024年绝不会有指数牛市，充其量跌到8月横盘，属于L型，下跌时间指向至少到2025年6月，转折还远得很，只有个股物理弹性修复，凹见凸，指数必须下行找上升空间，所以，坚持滚动操作，养精蓄锐，修复痛苦和创伤不会一蹴而就。

此外，就是市场的常理常情，永远以多数个股为主判断强弱，不以权重股等风格以偏概全判断市场真实状态。小车快行，大车缓行是基本规律，不然就会落入机械化理解市场强弱，变成畸形市场，权重股带来市场假象强势，个股真实弱势。

短期必须只有35日均线检验强弱分水岭，高于35日均线则做多，跌破35日均线则看空。这是原则。且中长期所有板块均将下跌向长期均线靠拢，没有这个整齐划一的强弱均衡，最终没有一个相对一致的低位起涨点，转折的概率低到无法实现。

一言以蔽之，游戏规则及体制机制必须彻底变革， 需要向普世价值的市场经济规律看齐，属于高度竞争和完全市场化的产物，否则救市理想再理想，现实也会很骨感。此外，要更多相信和信任市场的自然着底，不要幻想救市或所谓的人的意识，如清官意识是不靠谱的。

下面是上证指数对数图，上压线逾越还是较难，且下跌的原始支撑线，我认为并不直观，最终还是以长期均线作为整齐划一的支撑线更为可靠。转折不会轻松：中长期下跌并未终止：

附图：平均股价走势图35日是17.97元，长期均线是17.07元，现价格是17.01元，等于接近站稳前述二均线，属于短中期转强一步之遥的分水岭，但也可能站稳之后再度跌破。

周四全部5234家A股之中年内正数（共上涨591家，持平11家，共602家。合计占比11.50%，过1成个股属于上涨和持平。下跌个股是4632家，占比是88.50%。（周三全部5236家A股之中年内正数（共上涨553家，持平15家，共568家。合计占比10.85%，过1成个股属于上涨和持平。下跌个股是4668家，占比是89.15%）。说明，指数上涨同时，年内正数个股数量比例仍稳定在一成比例不变。

从消极角度看，长期看指数仍下跌为主。从积极角度看，市场在腾笼换鸟。指数要看淡，个股要看多，这一一个对立统一，可以认为，越是指数低迷不振，越是孕育着个股大牛无形的超凡脱俗。

这是一个突出内涵增长取代外延增长，因而这是最好的个股时代，也是最差的指数时代。特点就是轻骑兵崛起，以我指大文娱、城市地标、吉祥动物等虚拟的成分挖掘市场层出不穷的机会，而跟指数毫无关联，所谓的红利指数所谓的好股票短期再正确，长期也是保守错误的暂时权宜之计。

从指数角度，每天都是最好一天，从个股角度，每天都是逆流上行，需要让我们背起小行囊在指数下跌之中勇敢谨慎前进！也就是说指数方面。 指数的未来一天不如一天，但个股方面需要我们把每一个今天当成最精彩胜于未来最为确定的最好一天。因为指数今后回跌到面目全非，一个今天的把握确定性强过今后无数个股更退后的日子。 恰如今日我言：现在最大的不如愿，对于未来都是最好的，不要埋怨现在，更不能以未来更美好来安慰搪塞自己。这个世界正在走下坡路！每天以与过去昨天说再见的心态生活就释然了！

尽管近期指数在缩小跌幅，但年内还是跌幅不小。

附表，全部沪深京港股指23个指数转强为全部上涨（含年内阶段跌幅）：

前期助跌弱势的就是本预测系统一直看淡的茅权高，总体趋势弱势，体现头部企业的价格坍塌，一二线总体走低的大背景，指数被牵引下跌的铁的事实。周四茅概念分化继续强势，较周三为弱势，仍属于涨多跌少。上涨63家，持平3家，下跌24家。

附表，跌幅靠前27名的茅概念个股一览表：

附图、总体坚持去年趋势研判的状态：我对于2023年年底至2024年8月乃至2025年6月的走势预测图（2023年年底至2024年等属于蓝色）：

坚持市场化趋势科学态度，淡化救市预期。跟随指数前途不大。幻想救市效果属于自我麻痹。去年7月救市，持续看淡市场，认为最终市场将是务实的市场派胜出，务虚的政策救市的最后结果将是先知，滑头，内幕，国家队，大机构顺利出逃或滑板出货，留下后知，死多头，老实人，教条主义者，迷信救市的正统思维人越套越深，永远站岗放哨。当然，这也是检验真金白银的过程，少数个股能够创新高或脱颖而出，突破箱体崛起。

全部指数平均涨幅续+0.94%，全部A股5237家（持平），个股之中上涨个股4512家，占比86.16%（近9成不足个股上涨，周三66.45%，续增加）；持平138家，占比2.64%（周三2.43%，稍增加）；而下跌个股587家，占比11.21%（过1成多个股下跌，周三占比20.68%，减少）。而跑赢这个上涨幅度的周四续+0.94%之个股是3434家，占比65.57%（近7成不足个股跑赢指数，周三占比57.55%，增加），而跑输指数的幅度是续+0.94%是1803家，占比34.43%（过3成多个股跑输指数，周三占比42.45%，减少）。说明周四指数继续强势，全部上涨，个股上涨：下跌是近9：过1。周四跑赢指数上涨幅度续+0.94%特点与跑输指数上涨幅度续+0.94%的比例关系是近7成：过3成（周三这个比例关系是近6成：过成）。多数个股跑赢指数，较周三更趋于强势。

周四是否有大机构进场？结果周四继续与前期现象吻合，仍是中户和小户的行情为主。上证指数(000001)方面，超大户减仓-0.358、大户减仓-0.597、中户卖出-0.062、小户买进+1.014；深证成指(399001)方面，超大户减仓-0.397、大户减仓-2.508、中户卖出-0.171、小户买进+3.086；北证50指数(899050)方面，超大户增持+1.361、大户减持-4.238、中户减仓-5.514、小户买进+1.815；创业板指数(399006)方面、超大户减仓-0.899、大户减仓-2.772、中户买进+0.335、小户买进+3.336；科创50指数(000688)方面，超大户减仓-0.569、大户减仓-0.832、中户买进+0.870、小户买进+0.534。

（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和”性格很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）

另特别提示，文中及文后所有广告属于平台随机插播或关联，不代表本人推荐或意愿所及，包括一些股票自媒体也不是本人推荐，特此声明！

本文所列举的个股例子绝非推荐，只是用于阐述说明市场逻辑及热点发生、发展之轨迹，股市有风险，入市须谨慎！

详细请见鲁晓云财经微信公众号今日文章《头部企业不景气，茅权高大C浪，指数失败第五浪，估值并不便宜，救市路径自私老套不持久》

（鲁晓云/2024年2月22日周四19:27）

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