鲁晓云财经2023-12-04 19:14

【伏久必飞&中价股的福德修缘之221&一鲸落万物生之144】

传承中华文化，讲好中国故事。追求万物周期与时空辩证，发现最美中国资产价值。缺憾也许就转机（否极泰来），相对完美就是完美，过于完美就是拐点（盛极而衰）。

鲁晓云今日特别视点：

1、《我不止一次强调，中国股市跌跌不休，欲振乏力的根本原因是所谓的茅权高或白马股、中字头、金特估、中特估或旧模式或旧路径指数体系属于野蛮上涨，景气不再，产能过剩的代名词，依赖这些旧路径旧模式是没有前途的》

2、《 为何我们对于亲指数化品种总是给予积极评价，对于非指数化品种斥之为鸡犬升天》

3、《我们的救市路径还是那种拉指数而注重指数外延增长的数量增长或规模模式，完全忽略内涵增长的转型经济特征，我们始终停留在正统的注重规模或数量的融资端或投资端理念，忽略质量关、效率观，结构转型的追求这一块新路径或新理念》

4、《明明茅权高被高估，白马股在腰斩，价值股不断走低，反之，非茅权高个股，黑马股机会层出不穷，非价值股被价值重塑，所以，无论趋势观还是策略观都是背离中国经济结构转型，产业升级和科技创新的路径的，这样的话。不仅我们看到中国股市指数停滞不前，就是创新经济也是被指数同化，鲤鱼跳龙门之中成功少，失败多，因为我们将指数化体系作为不二法门，将个股机会称之为歪门邪道》

5、《物质文明消费降级去茅权高关注低调轻奢，经济下滑关注大文娱或精神文明消费升级关注我指核心竞争力转型经济之四个方向，智慧生活、质朴生活、文明生活并美好生活》

6、《去茅权高就是去高低两头，就是忽略指数化而重点突出中价股个股大牛无形》

7、《虽然全球市场今年大起大落，但面子上还是很好看，而沪深京港股市今年面子大损，估计面子难保，最后一个月再努力，也无济于事，总体保留前期预测，12月K线包括年K线均是阴线！这将与我年初指数超熊个个股超牛的基本判断，属于指数两只兔耳朵（真双顶）一跌到底的趋势判断一致》 8、《指数超级熊的原因是茅权高、白马股，价值股高高在上，制约了指数走高，中特估，金特估不合时宜上半年走高，而年中走弱，一曝十寒，加上7月份之后救市路径也是权重股等价值股体系，其错爱之中反向纠正，将使得指数继续打折下行，牵引指数12月乃至其后几年持续走弱》

9、《眼前指数再度出现我指下行基本轨迹结构：新一波开启的真双顶-假双底循环反复阶段：逆周期救市效果不佳，上证指数续演绎指数超级熊状态，上证指数3000点再破是必然趋势》

10、《感恩节和农历冬至期间属于冬播春收之冬播期间，今年由于年中空间跌幅惨烈，且时间跨度不够长的特点，所以，跨年不存在指数行情，只存在个股的跨年墙角搭梯，指数完整起始阶段需要到2024年8月或2025年6月完成全部调整波段》

11、《美元升势受阻，近期有所下跌，至165日均线再度稳定，即便如此，也使得沪深京港股指上涨乏力，说明美元指数波动，人民币反向升值不是促进沪深京港股市上涨的最重要因素》

12、《茅权高等白马股、好股，价值股绝非市场机会，其属于市场主要的助跌力量，引领指数跌破35日均线或者岁末指数平庸向淡演变成指数月K线连续收阴》

13、《7月以来非市场经济鼓励救市的房地产、券商、银行、新能源车将出现反向跌势》

14、《藏头：不看好，主要是对于茅权高等指数体系； 露尾：主要是非茅权高等非指数化而个股大牛无形体系，对于茅与非茅之各种近期热点也大致如此，充满理性思辨的审视过程》

15、《岁末热点：疫情因素、农产品及预制菜、旅游酒店、冬季取暖，冬季添衣等中价股牛市往年岁末牛股克隆、10元等中价股股牛股逆袭》

16、《美联储从没有随机性强调加息终止或者降息来临，一直的表述就没有变过：不符合美联储一贯表述是要将通胀率控制在2%区间！》

17、《贵州茅台（600519）继续补缺考验35日均线！后退空间出厂价之后所有追买的部分跌幅或将全部吞噬，了解贵州茅台的K线规律，说明上证指数近期上涨空间等于竹篮打水一场空》

18、《美国股市进入12月中旬及圣诞节之后，有年底获利回吐的可能，对于沪深股指年底面子工程形成将带来悬念！从茅权高角度看淡角度，应将注意力放在非指数化个股策略上》

19、《低调轻奢与藏头露尾呼应：是排斥茅权高一二线权重股之外非茅权高之非高调奢侈品专注质朴生活特点属于低调而跨年翘尾行情的预期，是对于近贴成本区间或长期均线负乖离率个股的三四线个股的共同富裕个股的三四线个股认同》

20、《 中国股市涨半年、跌半年、再盘整半年时空规律。其中，跌或盘整要到数倍调整时空。其中，跌盘时间是上涨5个月时间的三倍或5倍时间以上 ，初估要调整到2024年8月或2025年6月。空间则是基于上涨空间不够，要利索调整，必须下行空间足够才有上涨空间，一首著名歌曲的名字 》

21、《属于失败的第五浪原则就是指数超级熊同时个股超级牛，但指数不为所动，最突出特点是 高不成低不就，唯有中价股有出路，只有10元区间（8--17元）个股黑马频出！出现溢价上涨。传统产业跨界重组或结构转型特点，但其是否能腾挪成为高价还有选择》

22、《无论有无政策面支持与否，旧套路或景气不再的旧赛道，也是我强调第五浪必须继续回避的对象》

23、《鲸落万物生！》

24、《基于未完全开放或未全流通因素以及旧路径、旧赛道的转换成本很高，得出三个结论：指数未必很低，估值未必合适、合理，故牛市远未到来》

25、《十元区间批量出牛股，是我年初以来倡导中价股策略的最佳体现，也是岁末跨年墙角搭梯连续高标涨停的后备队伍》

26、《局部喜迎新年，尤其是坚持中价股为重点的非指数化个股大牛无形作为跨年墙角搭梯方向。直接将去年岁末今年年初的中价牛股进行试盘。一批去年跨年牛股反反复复，隔三差五走强居于涨停！看以后继续依样画葫芦的可能性》

27、《从龙飞凤舞开启，有望延展到整个动物世界：一种辞旧迎新的动物竞技赛！只是局部喜迎新年，不会有整体行情！》

28、《走出中国国门的科技消费品必须具有世界价值认同，不是自我吹嘘，需要注意基金炒作模式，低吸而不追涨》

29、《藏头去茅权高，露尾接纳非茅权高。低调轻奢、非高调奢侈品专注质朴生活特点属于跨年翘尾行情的预期，是对于近贴或负乖离率个股的三四线个股的共同富裕个股的认同》

观点和正文：

我不止一次强调，中国股市跌跌不休，欲振乏力的根本原因是所谓的茅权高或白马股、中字头、金特估、中特估或旧模式或旧路径指数体系属于野蛮上涨，景气不再，产能过剩的代名词，依赖这些旧路径旧模式是没有前途的。

为何我们对于亲指数化品种总是给予积极评价，对于非指数化品种斥之为鸡犬升天。比如，2006年至2008年的股改牛市之中，我们总是总是肯定上半场牛市，而否定下半场牛市，结果上游资源股、绩优股、权重股、大块头个股的上涨被认为是正确的，那时候指数上涨个股总是上涨处于指数化品种、

反之，下半场，那些不亲指数，显示产业转型，科技创新，结构升级则被贬斥，如消费股单一被接纳为中国特色的吃药喝酒等类型，重组股认为不务正业，爆炒垃圾股，科技股被认为认为拔苗助长，全然不顾中国大量的上市公司除了赢家通吃的二八效应之外，还有大量主业不鲜明，但跨界联姻，重组而脱颖而出的新一代创新业务类型得到而非指数化个股大牛无形的崛起，在二八效应之二，今年共同富裕的氛围使得个股八二效应，但事实上，我们始终无法接受所谓八二效应，言必称就是所谓好股票，价值投资，白马股，结果我们的茅概念近几年价格被腰斩。

今年上半年，主观主义，计划经济，行政命令炒作所谓中特估，中字头，金特估的思路，一味将这类个股称之为价值股，将非中字头，非金特估、非中特估称之为为垃圾股，这也是今年沪深京港股市年中出现一曝十寒剧烈调整的因素，因为我们过于人为而偏离市场经济的要求，甚至在指数下跌之中，我们的救市路径还是那种拉指数而注重指数外延增长的数量增长或规模模式，完全忽略内涵增长的转型经济特征、

我们始终停留在正统的注重规模或数量的融资端或投资端理念，忽略质量关、效率观，结构转型的追求这一块新路径或新理念。明明茅权高被高估，白马股在腰斩，价值股不断走低，反之，非茅权高个股，黑马股机会层出不穷，非价值股被价值重塑，所以，无论趋势观还是策略观都是背离中国经济结构转型，产业升级和科技创新的路径的，这样的话。不仅我们看到中国股市指数停滞不前，就是创新经济也是被指数同化，鲤鱼跳龙门之中成功少，失败多，一些人习惯于将指数化体系作为不二法门，将个股机会称之为歪门邪道。

总之，近期上证指数不仅处于年K线阴线，也跌破了35日均线（3031点），且死抱着茅权高等权重股体系不放，指数差强人意，不断走低而低迷，而市场之中凯歌高奏的非个股大牛无形之宗旨被忽略。市场本末倒置，始终盯住指数化茅权高这些价值被高估的部分，可以说，是完全忽略了中国物质文明消费降级去奢侈品，经济下滑关注大文娱或精神文明消费升级关注我指核心竞争力的四个新导向（智慧生活，质朴生活，文明生活，美好生活）这几个新的趋势和价值观及策略因素。

鉴于正确的趋势观必须与正确的策略观需要匹配，否则就会在错误的趋势理念指导下，走出不伦不类的行情走势。

如，近期贵州茅台（600519）出厂价提高之后，所以追涨的投资者无一不被套牢，即将全部吞噬全部跳空缺口，短线已经跌破35日均线（1744元）或165日均线（1753元）或300日均线（1727元），一旦跌破1727元，近期所有升幅即将回吐，且其距离长期均线位置处于345元正乖离率很大，这类个股基于属于物质文明消费降级，未来跌幅还是可观的。部分近期调整的权重股出现面子护盘，我认为不符合其宗旨，既是去奢侈品的趋势，基于这些茅权高个股的下跌趋势，我预言12月上证指数继续出现月阴线，指数出现面子护盘不太可能成功！而认为的中字头、中特估、金特估，乃至下半年救市路径事倍功半，不成气候，（房地产、银行股、券商股、新能源车等旧路径，旧体系也未必能够成功，这些高估的权重股体系，如果继续拔高，只会事倍功半！

周一我指全部沪深京港19个代表性指数，再度转弱为涨少跌多。上上涨的指数是三个，低价股指数、北证50指数、中价股指数，其中中价股指数是我唯一年初至今看好的指数类型。上证指数最终3000点被破是迟早的事情，目前全部我指19个代表性沪深京港股指，站稳35日均线的已经只有6家。

今日全部我指19和沪深京港指数涨3，跌16家

一高一低的茅权高（茅概念、高价股、权重股）将被回避，我独有看好中价股趋势大牛无形超级牛的对立统一。

指数超级熊的原因坚持：

第一、茅权高牛市或主升浪均走完，即便已经拉高调整序幕，还是离长期均线正乖离率太高，有向长期均线均值回归的迫切要求；

第二、中国股市长期熊长牛短，主因权重股不作为，乱作为，以及一曝十寒有关，长期要么不作为，滞涨乏力，即或一旦上涨也虎头蛇尾，显示成事不足败事有余；注意，几番过去二八效应之二的权重股体系赢家通吃，茅权高效应将此推到极限位置，今年年初至年中有再度被认为低估，在中字头、中特估、金特估救已经过度反应，下班下半年再没有调整时空到位前提下，种种救市措施又是指数化思路，导致房地产、银行、券商、新能源车等野蛮生长、景气已过或产能过剩行业再度被动牵引炒作，错上加错，如今滞涨乏力，再度形成追涨被套的层层叠叠套牢筹码，是市场上涨力量不够，下跌跌跌不休的重要牵引力量。

第三、包括汇金增持四大行，十大央企买入旗下公司，几十家龙头企业回购增持本公司等等，无一不是效果欠佳，股价被套，持续走低。形成了指数上涨很难，下跌容易的格局。第四、几乎市场的共识前期救市就市帮助茅权高走强，权重股护盘，或者正统理念的思维是秉承看好白马股，价值股或好股这样错得没边的策略，这样的策略观必然就是牛市的趋势观，而这些所谓的白马股、价值观，好股观，恰恰被我们证明是要远离的茅权高个股体系，属于严重被高估的股票，这种错误的策略观，必定对于市场趋势产生严重误判！当前市场我一直强调属于失败的第五浪，这个宗旨错了，几乎对于市场判断100%陷入困境！

一言以蔽之，茅权高等权重股股体系是至今市场欲振乏力的重要因素，所谓过去好股就是现在的不好个股，加上市场未完全对外开放，未全流通因素需要股价打折的因素，以及未来市场抛弃旧经济模式，旧思维套路，意味着指数未必很低，投资价值未必很高，市场并不低估的三个因素，如未完全对外开放，全流通的接近因素需要打折，或者旧套路旧路径的改造成本，市场现出牛市状态纯属经验主义的幻想，指数并不低，估值未必合理，牛市远未来临，且未来茅权高不仅会将前期提高出厂价而追涨的全部筹码套牢，且未来还有很大的打折空间，主要是是现有股价对于长期均线的正乖离较大进行均值回归。

但指数向下或整体市场淡化，不会改变我指以中价股为重点的个股大牛无形的宗旨，这是我指已经烂尾工程的第五浪的必然走补涨之冷偏门僵尸股或曲径通幽的路径选择。具体包括这样几个方面：

第一、在2005年--2008年股改牛市的上半场我们炒作的是上游资源，粗放经济的投资品、周期股，业绩股或指数化权重股、各种金融股--此间指数上涨突出；而到了2008年之股改下半场之后，则是炒作下游产品、精细化的非周期消费品，非周期股，重组股，各种非权重的个股等，此间指数上涨不突出，而个股突出。

第二，其后舆论导向忌讳个股普涨，抨击是鸡犬升天，其实多数个股补涨合理逻辑递延是科学的，但此间QIFF理念突出后续演化为价值股理念就是吃药喝酒，存银行，买保险，券商、黄金，将二八效应之二定位为赢家通吃的价值标配。

总结前两个阶段，均是个股上涨，指数外延突出。2015年之后，无论指数无法达到前期高度，2015年一根旗杆已经无法达到2008年高度，这是因为价值投资已经达到登峰造极地步，后续必须有新的八二理念之八的视野重视，结果，事实上有两个因素，加速这个进程开启，一是共同富裕的倡导，多数个股没有正儿八经上涨过，需要我指残月投资法的弯弓射大雕，凹中见凸；二是这些个股远离长期均线负乖离率较大；三是这些个股主营不佳，但跨产业重组或其多种经营之中正好契合我们中国经济转型升级、结构创新的目标和宗旨。

于是，近几年行情演变成许多人看不懂的行情，越是所谓的价值股、白马股或所谓好股也是被腰斩再腰斩，不断走低，伤心流泪，越是所谓垃圾股越是被爆炒，甚至连续涨停。

附表，年初至今周一茅概念跌幅前列一览表（前39）一览表：

茅概念跌幅前列一览表

附图、即将回吐的贵州茅台（600519）：

贵州茅台将吞吐全部近期上涨幅度

附图、年内大幅回吐的中字头（前24）：

中字头回吐表格

附图、年内大幅回吐的中特估（前11）：

中特估回吐表格

附图、牛：这就是我指数超级熊个股的超级牛阶段---中价股指数：

举凡这些被爆炒的个股，无疑均具有我指非茅权高的特点，含指数不突出，是我指去茅权高，按照茅权高的影子和魅力炒作非茅权高特点，会避免茅权高个股过于价格高，盘子大，影响指数突出的大盘超级及筹码不容易集中的特点，显得价格较适中，盘子小或适中，不影响指数，拉抬轻松，不容易尾大不掉。

其关注的不是主业、行业和区域固定特色，而是偏门题材的交叉概念（主业突出的就是那些老面孔，而概念属于则千差万别，相等于我们选股有了更多的审美角度），非常契合我们国家转型升级，结构创新的特点，各种五花八门的题材概念使得大量三四线股或者垃圾股成为屌丝逆袭，咸鱼翻身，野花迷你的代名词。可以说，非茅权高、非权重股、物质文明消费降级（去奢侈品转而关注低调轻奢）、经济下滑关注大文娱，去规模经济粗放外延或去指数化关注内涵增长的共同富裕以及注重核心竞争力关注我指智慧生活（自动化，智能化、智神科技、中国智造）、质朴生活（我指低生活+高科技）、文明生活（绿色金融、绿色生态文明建设、北上西进区域规划）、美好生活（男人经济、老弱妇孺、年轻一代的新取向）。

此外，这几年我们注重低价股淘金，中价股选美积累了许多经验。经过规律演绎，具有这样几个特点:

第一，牛股起源于低价，但奠基过程已经完成。

第二、部分低价股稳定晋升为中价，不少跨年牛股已经诞生，一度这些个股飙升成为准高价股回落后还是基本价格回落不低于10元。

第三，这部分跨年牛股都与岁末年初某个事件或者某个著名的趋势性因素高度相关，比如2019年末与2020年初的东方通信（600776）迎合了5G将形成的趋势；2020年末与2021年初的星期六（002291，改名遥望科技）则契合了网红经济或直播带货的亮点；2021年末与2022年的九安医疗（002432），这些个股均是旗杆崛起的十倍牛股，遗憾的是没有第二度的旗面整理再度旗杆续涨，具有积极探索但未必验证成功的特征。不过其启动的行情低点得到呵护，这一点需要肯定！

第四，展望今年跨年墙角搭梯，我降低了个股预期，称未必有十倍牛股，且指数跨年行情更不存在，主因，年中调整时空不够，基于中国股市涨半年，跌半年，盘半年的基本规律，且盘跌周期是上涨周期5个月（2023年上半年的3倍到5倍，调整周期是要到2023年之8月或2025年6月，熊长牛短的中国股市之规律，没有足够的调整时间（前述）没有足够的调整空间（一首著名歌曲的名字《恋曲1990》，在此之前，市场始终是下行调整的，因为所谓的茅权高、所谓的好股、白马股，价值股均还在调整之半山腰位置上，还高高在上）。市场便不具有厚积薄发的足够底蕴.

此番，中国股市下跌已经数根月K线均是阴线，如5月、6月、7月（假阳线）、8月、9月，10月均是月K线阴线跌势，断然不会在时空不够的基础上，11月或12月出现阴线。12月则会跌破3000点整数，或者甚至考验去年低点，因为，指数情绪岁末进取只会播种，不会拉升，指数化运作本来就处于压抑而藏头露尾的状态之中，我指沪深京港股指今年多个指数已经创出近两年新低。

上证指数创出两年新低也不会很奇怪，会延续年初我的一个基本判断，两只兔耳朵（真双顶之后假双循环反复下跌至年底），岁末属于我指兔子尾巴长不了，一跌到年底是我年初的始终不变的预言。

我提示趁早打消指数牛市念头，关注中价股鲤鱼跳龙门。

附图，在幼稚的、一片看好茅权高个股等估值天花板个股错误策略提示之中，大量白马股股价腰斩且还在创出新低！

正是因为我们看淡奢侈品或粗放经济的指数化路径，所以才反复强调不看重指数表现的个股非指数化个股大牛无形。我的指数超级熊趋势观建立在超牛的个股策略观基础上，将超级个股牛建立在超级指数熊基础上，我们的指数趋势观是悲观的，我们的个股策略观是积极的。

总体属于茅权高与非茅权高的矛盾。

指数化与非指数化的理念交锋，是旧换新颜的体现曲折之体现。

岁尾（不拘于小尾“。能在几年岁尾行情再低克隆翘尾之中出现货真价实的行情预期！

藏头（主要是对于茅权高等指数体系）：采取的是舆论导向而热情洋溢，但实际追捧度不高。举凡贵州茅台（600519）宣布提高出厂价高开一直下跌至今，涨停价格追买者全部被套牢，其它追高的投资者多数被套牢。

露尾（主要是非茅权高等非指数化而个股大牛无形体系）对于茅与非茅之各种近期热点也大致如此，充满理性思辨的审视过程。

附图、诞生于低价，成熟于中价，10元区间牛股近期频频兑现：

中价股鲤鱼跳龙门

二者呼应，去茅权高或接纳非茅权高，完整构成我指低调轻奢与藏头露尾呼应：是排斥茅权高一二线权重股之外非茅权高之非高调奢侈品专注质朴生活特点属于低调而跨年翘尾行情的预期，是对于近贴或负乖离率个股的三四线个股的共同富裕个股的认同。

附图：真双顶--假双底-真双顶，如此循环反复跌下去，一轮新的跌势进行曲，以跌破35日均线为牵引线索：

坍塌下行的上证指数

附图，上证指数2007年-2015年-2023二个8年大小降三角形嵌套一个大小菱形居于对数图历史高位，最终的突破属于一波三折，初期向下，其次向上，最后还是下行，与2007年一根旗杆或其次较短的2015年旗杆，形成力量均衡下行的对于旗杆（方向向下）：

上证指数的对数图居于上部，一波三折下行

存在着指数化理念毫无前途，非指数个股大牛无形遍地开花的迥然不同命运，坚持指数化策略就会屡打败仗，反之坚持非指数哈理念则会曲径通幽走出一条相对的康庄大道。

目前市场还在求索局部崛起的跨年牛股之路，但指数期待已将不断降低

详细请阅读鲁晓云财经微信公众号今日文章《“茅权高“等所谓“好股票“透支未来是市场跌跌不休欲振乏力的根本原因！》

鲁晓云2023年12月4日（19:11）

（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和”性格很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）     

 本文所列举的个股例子绝非推荐，只是用于阐述说明市场逻辑及热点发生、发展之轨迹，股市有风险，入市须谨慎！

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