鲁晓云今日特别视点 《旧模式的终结，经济引擎的可能变化》
本文观点提示：
1、周末消息面在紧张之中有所缓和。
2、近期趋势的判断是：主动下跌--抵抗性下跌--再主动下跌。这个判断不变。
3、内外环境的变化，意味着全球经济的增长模式在悄然变化，科技的狂热在审视、茅房的市场粗放的经济模式走到尽头。
4、全球经济最佳的时候已经完结，新的引擎在思考之中前进。我指物质文明消费降级与精神文明消费升级并存，智力性、大文娱、质朴生活等精神文明及智力投资等轻软资产崛起为标志，此取代昔日旧模式成为新的经济和社会发展的新引擎。
5、全球继续打压原有的头部企业，去茅权高的趋势并未改变。但新的视野取决于两点，第一冷偏门及新的引擎左右未来之指数新的方向，数字中国代表着腾笼换鸟的转向数字经济球而继续打压头部企业，去茅权高个股的趋势还将长期进行，整体中字头估值重估也就不具有普遍性。
（以下是正文）
周末，市场在忐忑不安之中度过。
但到了周一，消息面出现了一些和缓的征兆。
外部消息如美国金融监管机构为硅谷银行储户存款托底，周一起可支取所有资金，这比原先的悲观预期，如这比此前未必刚性兑付的消息显然要乐观。美国政府的信用托底对于储户和投资者是个心理安慰。此外，汇丰以一英镑价格收购硅谷银行英国子公司。
国内消息面上，新任国务院总理李强，关于民营经济、中美关系等问题发表了一些积极信号的讲话。
关于今日行情，我提出四点意见，供大家参考。
第一、民营经济提振，中美关系改善等问题属于冰冻三尺非一日之寒。很难立竿见影。过去几年，中美关系非常尴尬，民营经济信心不如以前，简单靠政策吹风，未必奏效。一些风向标事情发生之后。重拾市场信心并不是容易的事情。
第二、硅谷银行的事件，深层次是过去科创模式、房地产模式等昔日粗放经济发展，大干快上之后的眼前开始审视并矫枉过正，加上特斯拉已经拉开新能源车的价格大战序幕，过度环保主义的绿色新政，目前已经形成新的产能过剩，相关行业已经饱和，代表着一种旧模式的终结。
第三、几桶油、几大电信运营商固然是中字头的估值重估，代表着昔日一些行业低迷估值被局部低估的价值重构，虽然它们能够部分抵消了原茅房经济和重资产个股的下跌，或者新能源车系列下跌的缓冲但不足以完全扭转市场的颓势。这种经济引擎的探索和重构只能缓冲指数的跌势，未必能够牵引指数显著上行，其其更多数四两拨千斤的巧妙格局，作用指数的是双刃剑，一旦成交额供应不上，则会出现反向踩踏。
第四、今日上证综指方面，基本是散户、中户在做多，大户和机构仍十分谨慎。如今日博弈数据显示，是今日小户买进+0.951、中户买进0.096、而大户则减持-0.481、超大户也是减持-0.568；深成指方面，也大致如此，小户买进+4.223、中户买进0.391、大户减持-2.465、超大户卖出-2.152；创业板指数方面，小户买进+3.876、中户买进0.444，大户卖出-3.143、超大户卖出-1.178。基本上反映，越是散户越看好，越是大户或超大户越谨慎。
另外，硅谷银行事件，市场普遍预期将可能使得美联储加息步骤稍谨慎，但我认为未必终止这个过程，小范围的事件不要动摇美联储对于通胀抑制的决心。因此，美元升值仍是大概率事件，这对于全球资产或人民币资产构成持续承压。
因此，近期趋势我们继续看淡，继续需要等待指数充分下行，即便可以操作的趋势也需要继续坚持三点：第一、冷偏门为主；第二、不能锦上添花，越是图形好，越要谨慎，反之则需要充分等待指数的残缺美。第三、行情未必转好，注意冷偏门及少数个股的机会。我指物质文明消费降级需要继续去茅权高的趋势；同时看好我指继续以精神文明热点消费升级，大文娱、智神科技、质朴生活、美好生活等相对看好。
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全文详见鲁晓云财经微信公众号今日文章《新旧置换：旧模式的终结，经济引擎的可能变化》
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（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和”性格很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）
本文所列举的个股例子绝非推荐，只是用于阐述说明市场逻辑及热点发生、发展之轨迹，股市有风险，入市须谨慎！
（鲁晓云/2023年3月13日周一16:58）
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