上周末传来一些利好消息，主要涉及全市场更为稳妥地实施注册制，还有美国批准1.9万亿美元纾困振兴经济刺激计划。这导致沪深股市周一高开震荡走强。全部我指17个代表性指数周一全部上涨，最大涨幅是中价股指数，上涨幅度是2.89%；其次是中小板指数，上涨幅度是2.78%；最弱是深证B指，仅仅上涨0.68%。而全部4118家A个股之中，上涨3410家、持平263家，下跌445家，上涨比例82.81%，算上持平是89.19%。绝大多数个股上涨！

    近期跌幅较大的三大块出现反弹，大交通、大消费、科技股。这是空头之回补，如大交通之汽车拆解、磷酸铁锂、轮胎、固态电池、智能交通、储能、特斯拉、IGBT概念、快充概念、HIT电池、锂电池、胎压监测。大消费含旅游酒店、商务服务、免税概念、农村电商、乡村振兴、农机等（其中，一号文件+春耕准备之农资较为强势）。而科技股转暖的有云视频、机器视觉、知识产权、超高清、苹果三星、手势识别、PCB概念、在线办公、大基金概念、人脸识别、第三代半导体、海绵城市、氮化镓、存储器、安防等；此外，上周跟随指数误伤的周期股补库存再度回暖，如造纸印刷、黑色金属、药用玻璃、地下管廊、建材、化工化纤、甲醇概念、机械、橡胶塑料、盖板玻璃、特种玻璃、氟化工、有机硅、稀土永磁等。上周强势的生态环境、可降解、代糖概念；上周低开高走的熔喷布本周顺势拔高，转为强势。

    转弱的有民以食为天的养鸡、水产养殖、休闲食品、饲料、啤酒等。大健康之眼科概念、养老产业等。周期股之保险、黄金股、房地产、房屋租赁、仓储物流、银行类、建材家具、REITS概念、粤港澳、定制家居等，三板精选概念也较为弱势。多数属于上周相对显强的暂时均滞后偏弱。

     周一两市做多的人气权重股分别是：贵州茅台（600519）1%、中国中免（601888）5%、三一重工（600031）7%、隆基股份（601012）续4%、药明康德（603259）3%；宁德时代（300750）6%、比亚迪（002594）6%、五粮液(000858)3%、海康威视（002415）4%、牧原股份(002174)4%等。

     而两市做空的人气权重股分别是：中信证券（600030）续-5%、招商银行(600036)续-1%、工商银行（601398）续不足-1%、邮储银行（601658）续-1%、恒瑞医药（600276）-1%；爱尔眼科(300015)续-3%、海大集团（002311）-4%、古井贡酒（000596）续-3%、洋河股份（002304）续不足-1%、长安汽车（000625）-2%等。    

     就目前看，美国股市高位摇摆，但其宽松的货币环境没有任何变化。因此，本人上周末环球市场投资周报告指出:然而全球货币宽松总体不变，毁灭之前，还在向悬崖边加速。要想下地狱，先上天堂。资本不断溢出涨价效应仍较为突出。在生意不好做，投资渠道狭窄之下，各路资金还将见缝插针选择出路，人往高处走，水往低处流，各路英豪还将推动资本价格的此起彼伏。因此，市场不会单边走低，而将呈现均值视野下的移山填海现象。凹凸互变，彼落此起，跷跷板现象突出。彼，盛极而衰，对应，此，否极泰来。这边在自由落体，那边在新一轮厚积薄发。循环不已。

    而最新的巴菲特观点令人关注。他强调：“我们坚定不移一点：永远不要做空美国。”

    2020年，伯克希尔.哈撒韦投资绩效没有跑赢标普500指数，但其股价却在上周再度刷新历史纪录，伯克希尔哈撒韦股价上周最高达到377357.00美元/股。

    伯克希尔哈撒韦虽然跑得慢，但跑得远；茅台跑得快，但牛年不利，快速回落，年内涨幅马上将被伯克希尔.哈撒韦反超。不是一个数量级，伯克希尔.哈撒韦是全球股价的皇冠级股票。

    “年复一年，股市都在波动。我和查理·芒格始终相信，随着时间的推移，我们将获得可观的资本收益。”巴菲特说。

     巴菲特在股东信中披露，2020年，伯克希尔·哈撒韦斥资了约247亿美元回购了公司A类和B类普通股，2021年也进行了回购操作，未来很可能进一步减少其股份数量。

     2020年，疫情肆虐美国，美股3月经历数次熔断，伯克希尔·哈撒韦公司去年一季度也曾亏损近497亿美元。

     注意，巴菲特坚定看好美国股市，他在公开信中表示。他在去年的股东大会上说：千万不要白白浪费一次严重的危机。

     沪深股市未来的发展要注意三个因素的对冲，第一、疫情缓解、贸易战因素变动预期，导致利润集中于少数龙头企业或者风口企业的情形将大为改善和变化，机会向上游或者中小游多数企业传递，疫情牛向复苏牛转变，二八效应逐渐变成八二效应的趋势不变；同时，也正因为权重股本年度被排斥，指数空间不要给予过高期望。第二、基于注册制尽管要求稳妥推出，但必然还是会有大扩容的背景，因此，未来投资还是需要慎重决策，不要遍地撒网。应精选个股，大股东减持、套现、解禁压力需要上市公司经营业绩改善或者行业涨价背景等景气因素对冲能够盖过此压力才能看好。因此，八二效应之中，我们既要考虑牛年不再像鼠年一样钻牛角尖，做大龙头或者风口企业，转而要求是其他的三四线个股，但要注意新的行业景气变动轨迹，不要在去年热门赛道之中去滩浑水。因此，实际上，机会和风险是一半对一半，不完全是八二效应，充其量是涨跌各半之中的上涨稍多比例。第三、就是既要不标签化，又要不遍地撒网，做到风格融合，尽量考虑在大小、上中下游、科技与资源、资源与消费、权重股与非权重、指数与非指数之间做风格融合，不要非此即彼的逻辑，但要注意五行相生相克的原理，辛丑年属土。火生土、土生金、土克水。在投资之中不要犯行业忌讳。同时，我强调2021年要在大概率赚小钱、追求平凡之中的伟大、脚踏实地就够了。积小胜为大胜，小富即安或许才有惊喜。

     周一复苏牛继续火爆，表现在这样几个线索之中。

     战略资源方面，稀土继续强势，如北方稀土（600111）续涨且涨停、10%；但种子股等休整。

     化工度景气度仍高，金牛化工（600722）上周五光脚阳线之后，本周再接再厉拔高，续涨且涨停、10%、作为牛年开局强势的板块，值得继续关注。而美达股份（000782）、丹化科技（600844）、海利得(002206)、新乡化纤（000949）、亚太实业(000691)、史丹利（002588）、金瑞矿业（600714）山东海化（000822）、聚合顺（605166）、苏州龙杰（603322）等涨停、10%等。这跟农业生产资料热和工业景气传导有关，部分上市公司业绩扭亏为盈或者预喜。

     我指出的重要视野，一个弹坑不会炸两次，早已跳水并形成双底的部分个股表现强势，如苏州龙杰（603332）涨停、10%、大连圣亚（600593）续4%、苏常柴(000570)1%、全新好(000007)续7%等。并且也对于指数构成空头互补影响，如果一致看空，则反向走强！当然，须指出：不会再度出现高估值抱团取暖，这一条路已经堵死，且疫情已经缓解，复苏牛包括牛年运势绝不会再钻此类个股的牛角尖，这一点一定要清醒认识，本周一尽管它们对于指数贡献较为证明，但未来其机会绝不会太大，二八效应已经转为八二效应，再回来很难了。既往之路已经走不通。我指所谓的弹坑其实就是指去年底或者元旦初期的众多个股下跌的弹坑，近期权重股、优质股不算弹坑！因此谈不上什么翻转行情，牛年行情跟它们无缘，应该继续远离！鼠年是个小心大钻牛角尖，牛年还靠接地气、迎景气、促开工9个字！因此，牛年的重要特点是凹凸互换，凹变凸，凸变凹。牛年属土接地气，不会好高骛远！

     土生金，金属等资源股强势，如西藏珠峰(600338)涨停、10%、金瑞矿业（600714）连续涨停、10%等。

     出行热继续特点，旅游景点个股继续强势，玉禾田（300815）续8%、桂林旅游（000978）续5%、大连圣亚（600593）续4%、西域旅游（300859）3%、黄山旅游（600054）上周五逆势强势，本周一续涨3%等。

     在线热再度反弹，这里不重点提示，因为疫情缓解，不会是主流，但代表着超跌之后的空头回补。如大华股份（002236）等叠加安防题材。

     股债联动方面，金银河（300619）涨停、20%、赛意信息（300687）12%、金能科技（603113）涨停、10%、永创智能（603901）7%、嘉澳环保（603822）7%、景兴纸业（002067）6%，如此等等都是带有债转股题材的类型。周一转债较强的是银河转债（120042）14%、广电转债（110044）9%、齐翔转2（128128）9%、新泉转债（113509）7%、金能转债（113545）7%等。其中，前期转债较强的山鹰转债（110047）4%；正股的山鹰国际（600567）也上涨4%等。股债联动，说明债权换股权，短期矛盾转化为长期矛盾的财务解决方案，属于较为科学明智的财技方式。有利于企业、债权人、投资人三方利益的协同一致。当然，解决不好也是矛盾。但正因为如此，风险和收益比看得清清楚楚！

     三大期货交易所方面，上期所揭示的强势品种是纸浆、线材、燃油；大商所强势是豆油、豆一、乙二醇、棕榈油、生猪、玉米淀粉、液化石油气、粳米、郑商所强势是纯碱、锰硅、硅铁、花生、动力煤、棉纱、玻璃、郑棉、甲醇、强麦、菜油、白糖、红枣等。说明相关行业景气度继续高扬，因此相关股份继续强势，且后来居上越多，如造纸印刷板块方面，五洲特纸（605007）涨停、10%、齐峰新材（002521）继续涨停、9%、中顺洁柔（002511）续8%、博汇纸业（600966）8%、景兴纸业（002067）续6%、陕西金叶（000812）6%、仙鹤股份（603733）5%、青山纸业（600103）3%等。  

     一些特殊的消防行业个股如青鸟消防（002960）涨停、10%等。

    业绩大幅预增个股强势，如昆仑万维（300418）14%、浩特生物（688026）11%等。

    股东增持的个股如建设机械（600984）涨停、10%等。

    新年添衣热带动纺织服饰个股转强。华斯股份（002494）、星期六（002291）涨停；兴业科技（002674）也涨停、9%等。详见一览表

    当然，也有部分个股不受待见，如中信证券（600030）推出巨额配股计划大跌-5%等。酒水股继续不受待见，如古井贡酒（00596）、洋河股份(002304)继续重心下沉。且上周强势的房地产等本周也出现休整，充分说明牛年的策略不是追高，而是接地气，鼠年看似胆小如鼠，其实心高气傲，要钻牛角尖；牛年看似体壮如牛，其实更加要注重脚踏实地之勤勉接地气。这个重要特点一定要贯穿全年的操作之中。