承接周二探底回升态势，隔夜周三美国股市强烈反弹，道琼斯指数续涨1.35%、再创历史和收盘新高，标普500指数续涨+1.14%、纳斯达克指数转为上涨+0.99%。其中，ETF动向方面，大盘指数领涨指数第一名是三倍做多小型股ETF上涨7.15%，行业指数是三倍做多半导体ETF，上涨9.42%，大宗商品是两倍做多油气ETF，上涨7.17%。板块方面，能源上涨3.29%、工业上涨2.16%、原材料上涨2.12%。中概股领涨是淘屏上涨37.66%。道琼斯样本股领涨的波音，股价上涨幅度达8.12%、跃居横盘箱体上部，股价最新为229.34美元，纳斯达克领涨的是前期下跌的特斯拉，出现6.18%的反弹，最新报收于742.02美元，科技股出现反弹，扳回纳斯达克部分指数的跌幅，最强的还是道琼斯指数，总体看，美国股市近期重回传统制造业并原材料、能源的思路，且小市值个股弹性非常好，比如散户前期抱团股的游戏驿站GME周三再度大涨103.94美元，股价报收于91.71美元，AMC股价续涨18.05%、最新报收于9.09美元，游戏股，院线股再度转强，新生代逻辑再度受到重视。


    消息面方面，美联储主席鲍威尔言不会过早退出纾困振兴刺激计划提振了市场人气，并且在港幅上调印花税背景下，美国证交会反而降低了类印花税。周三恒生指数指数大跌-2.99%，消息面上，24日，香港财政司司长陈茂波表示，香港计划将股票交易印花税提高至0.13%。预算案提到，目前不适宜调整利得税及薪俸税税率，也不具备条件引入新税项。特区政府会持续审视、适时调整，并就新税项作研究及准备，适时开展讨论，寻求共识。

　　对此，香港交易所表示，对政府提高股票交易印花税的决定表示失望。港交所还表示，印花税提升不会在几个月内就实行，仍需要立法。

　　受上述消息影响，香港股市乃至A股均出现大幅下挫。香港恒生指数一度暴跌3%，恒生科技指数狂泻5%。港交所下午开盘之后一度急杀12%，随后有所企稳。南向资金则卖出近150亿。

　　24日，香港交易所举行2020年全年业绩传媒简布会，会上回应印花税提升的影响：市场需要时间来消化，在今天不能评论真实的影响会怎样，但是大家不用反应过大、过快，需要更多的时间观察。香港市场的吸引力，除了成本也有很多其他的因素考虑，比如上市公司质量等，这些因素都可以增加香港资本市场的活力。

　　这边香港加了印花税，24日晚间，美国证监会却宣布降低“类印花税”！美国证监会(SEC)公告，自2021年2月25日起，调降证监会规费(仅卖出订单收取)。收费标准将由0.00221%降至0.00051%。

    受美国股市并中国香港股市指数转暖的影响鼓舞，周四沪深股指高开震荡，部分转强，但分化剧烈。全部我指17个代表性指数上涨7家，下跌10家。仍涨少跌多，个股方面，全部4116家A股之中，上涨1222家，持平289家，下跌2605家。上涨个股比例是29.60%、算上持平个股比例是36.71%，这比周三指数暴跌时个股涨多跌少，或者几乎持平，要弱，表明指数观感转好，但个股反而却出现了低价股转弱的格局，尽管低价股指数继续翻红，但已经由近日最强指数变得一般，反而上证50指数等成分股指数转强明显，这削弱了非指数化投资的势头。

    反弹动力重回人财物之物质的周期股上，逻辑是人民币升值、物质涨价、行业景气升温、工业开工补库存。

    纵观沪深股市之热点无不集中于三样，或者是人之创造力的科技发明，或者是人之基本消费动力的民以食为天之大消费，或者是人赖以生存的物质条件。

    显然，科技股比较泛滥，消费股估值过高，现在就是物质个股或周期个股非常低廉，过去极端受到排斥和打压，在环保方面，在转型经济方面，在创新经济面前受到排斥和贬低，因此遍地的周期股均具有寂寞是金的热点，便宜，压抑，有弹性，容易沉默之中爆发！

    周四这方面的板块包括有房屋租赁、房地产、园区开发、中石化系、远洋运输、油气改革、保险、装配建筑、土木工程、天然气、高铁、中字头、煤炭石油、举牌、特种玻璃、药用玻璃、铁路基建、水泥、银行类、建筑装饰、轨道交通、H股、GDR概念、智能交通、PPP概念、混改、央企改革等。此外，近期下跌的部分板块也崛起，如海南自贸区、商务服务、免税概念、旅游酒店等也开始反弹，此外，长期走强的如维生素、眼科概念也再度活跃继续强势。另外，部分区域板块开始活跃，如粤港澳、横琴新区、中欧班列。部分科技股转强的有REITS概念、蚂蚁金服概念、云视频、MLCC概念、人脸识别、云视频等。

    而促成房地产大面积转暖的因素可能跟一则消息有关。“我们还在不停加仓地产，其实也就保利和万科两个股，我觉的比拿着现金好，估值比银行低，但分红比银行高”，周三，兴全基金副总经理兼研究部总监董承非在内部分享会上的观点传遍业内，消沉已久的地产板块再次拨动投资者心弦。

　　周四地产板块集体爆发。内地与香港市场多家房地产个股强势上涨。地产股大涨背后，消息面上除了或与董承非的买入观点有联系外，更有可能与近日“22城将集中供地”的消息有关。

　　网传2月18日住建部“土地市场动态监测与监管系统”发文，要求22个重点城市实现宅地供应“两集中”。“两集中”即集中发布出让公告，集中组织出让活动，并且2021年发布住宅用地公告不能超过3次。

　　22个重点城市包括北上广深四个一线城市以及苏州、杭州、厦门、福州、重庆、成都、武汉、青岛、天津、郑州等18个二线城市。青岛已于2月24日官方发布了相关通知，落实了“两集中”的供地政策。除此之外，郑州和天津也有相关通知文件流出。

　　根据中指数据，前述22个城市2016-2020年住宅用地土地出让金规模合计分别为1.53、1.93、1.76、2.31和2.66万亿元，占全国300城市住宅用地土地出让金比例分别为67%、57%、51%、53%、52%，平均值55%。2020年22个城市住宅签约销售金额合计为4.82万亿原，占全国比例为31%。

　　值得注意的是，集中供地并不意味着所有城市在同一时间供给。据目前的信息来看，天津集中于3、6、9月发布公告，而济南则是5月上旬、8月下旬、10月下旬，这意味着，各个城市有自主选择的时间，不同城市之间具备错配的空间。

    此外，一组数据值得关注。有学者如李录指出，如何释放中国人均GDP的潜能呢？城市化率是另外一个重要因素。他指出所有那些人均GDP较高且研发支出较高的国家的城市化率都在70%左右，而今天中国的城市化率仅有55%。而且这个数字还有些夸大了，因为其中包括了1.8亿农民工，这些农民工虽然在城市生活，但没有城市户口。只有那些有户口的人才有权享受一系列社会福利，包括教育、退休和医疗福利。有了这些保障后，减少了后顾之忧，人们才会更愿意去消费。因此，这1.8亿农民工并不是城市生活的完全参与者。更不用提那些完全生活在城市之外的45%农村人口了。中国政府计划在未来20年内将以每年1%的速度开展城市化进程，这意味着在未来20年内，大约有3亿人成为新的消费者。

    这正是参与城市化进程的全部意义所在——成为消费者。一旦你真正加入城市生活，有了基本的社会保障，你就会像身边的所有公民一样开始消费，开始赚钱，开始进入到经济循环中去。结果就是可持续的经济增长。

    事实上，自古以来，人类希望上有片瓦遮风档雨，下有一张床安放灵魂。杜甫《茅屋为秋风所破歌》之中就有“安得广厦千万间，大庇天下寒士俱欢颜，风雨不动安如山。呜呼！何时眼前突兀见此屋，吾庐独破受冻死亦足！”房地产从来都是人们的刚需！

    周四两市做多的人气权重股分别是：中国平安（601318)4%、建设银行（601939）2%、工商银行（601398）2%、中国太保（601601）6%、邮储银行（601658）4%；万科A(000002)涨停、10%、格力电器（000651）4%、智飞生物(300122)4%、牧原股份（002714）2%、顺丰控股（002352）1%等。

    两市做空的人气权重股分别是：贵州茅台（600519）续-1%、长城汽车（601633）续-3%、山西汾酒（600809）续-2%、华友钴业（603799）续-6%、闻泰科技（600745）续-4%；宁德时代（300750）续-2%、五粮液（000858）续-1%、金龙鱼（300999）续-2%、中信特钢（000708）-7%、东方财富（300059）续-3%等。
    
    技术面上，由于权重股的反弹，呵护了上证指数等35日均线暂时没有失守，但结合诸如贵州茅台（600519）等在35日均线反而破位，加之指数阴多阳少之态势，证明近期市场总体向淡已经没有悬念。

    房地产、化工、维生素等行业景气较高，受到追捧力度较大，这类公司都有土地、房屋等硬资产，或者景气度较高的产品及服务。房地产还是中国百姓物质条件的主要承载体。是中国居民财产的主要或者最重要体现，尽管在宏观调之中，但其价格波动相对较为平稳，是主要的保值增值财产之一，也是最正宗的人民币升值受益资产。也是低市盈率个股视野的所在。与此相对应，部分北京股概念股也受到了联动。如北京的园区开发区等。此外，受到周边市场影响电子竞技板块开始有活跃表现。

    须强调，沪深股市对于价值洼地的房地产等极其之低市盈率个股的挖掘代表着对于高估值个股的坚定否定，对于实物资产等房地产领域的关注，并且不畏惧调控视野代表着眼见为实的真实信赖他们比科技股公司夸夸其谈更为靠谱。如此注重物质现实条件也代表着对未来不会有过高不切实际的期待。且周期股上涨背后也如同猴子捡包谷，这山望着那山高，捡一个，丢一个，患得患失之间，态度游移，结果就是捡芝麻丢西瓜，最终什么都不会得到，通胀无牛市将一语成箴。结果将是喜欢通胀但又担忧通胀，最终大家都被通胀彻底埋葬。操作上，大家都在追求底部的实质性必然性井喷，而对于其后的可能性进一步扬升不抱奢侈的希望！