隔夜周一美国股市在银行股或能源股领涨基础上大涨，三大股指之中，道琼斯指数上涨+1.51%、标普500指数上涨+1.61%、纳斯达克指数+1.87%，至此美国股指已经实现三连阳。周一道琼斯指数样本股大涨前三名是波音BA+6.44%、陶氏化学DOW+3.13%、英特尔INTC+2.98%，纳斯达克100样本股大涨前3名分别是罗斯服饰零售ORST+4.92%、帕卡PCAR+3.62%、高通QCOM+3.47%。标普500样本股上涨前三名分别是波音BA+6.44%、罗斯服饰零售ORST+4.92%、微芯科技MCHP+4.06%。周二美国三大期指也继续上行，出现四连阳。

    受此影响，欧美股市乃至全球主要股指均出现强势上行，营造了较好的周边市场氛围，沪深股市周二高开走低、再走高，然而最终还是走低。面对周边市场虽有躁动却实际效果甚微。

    从中可以发现，沪深股市相当一部分投资者甚至机构投资者对于美国股市等周边市场与中国股市的不同存在严重的认知障碍，以为周边股市强势是沪深股市的决定性因素，殊不知，中国股市存在致命的内在缺陷或者矛盾和压力。内因难涨易跌才是根本原因，怪不得周边市场。换言之，周边市场走强改变不了沪深股指中期走弱的格局。

     中国股市本来就是用来解决融资难、融资贵的一个直接融资市场，相对银行体系来说，股市融资成本最低，是为经济解困、脱贫服务，企业财税贡献本小利大的手段，加上制度设计重在圈钱、套现、洗白、分散股权集中风险的社会化功能，国家、企业及社会对此乐此不疲，但是其对于传统西方的股票市场设计的信托责任和价值观等本质认知上却往往基本上忽略不计。导致企业只关心融资不关心股东回报，更缺乏社会责任感。兼有资本贪婪的特性，想四两拨千斤，因此企业同股不同权、同股不同利、同股不同价的现象使得二级市场投资者收益与风险不成正比，要想取胜难上加难，与入股成本天壤之别的原始股东及企业高管、大股东或者武装到牙齿的机构投资者博弈几乎没有胜算可能，有着天然的鸿沟和劣势。试问，初创投资者几乎为零的成本，与市盈率高达几十倍甚至上百倍等高昂入股成本的二级市场投资者博弈是否毫无胜算可言？

     因此，二级市场投资者只能采取等待低吸，一年只做冬播春收一波行情，或者只能吸纳国际化指数体系之中少而精的少数优质二线股，除此之外，如果一年四季持仓或者跟随指数乘电梯，必然得不偿失。而二级市场散户或者机智的投资者充其量只能采取偷袭等待策略才有胜算，这也就是为何我指上半年或下半年分别为山之阳或山之阴的区别，一年有起承转合的抑扬顿挫走势，直到充分下跌之后也才有迅速起涨，只要等全市场短中长期成本拉近，我指两组均线高低吻合度不足百点就井喷，高于百点就会盛极而衰，反复盘跌走低，曲折难熬，也因此，指数的厚积薄发其后对应的就是盛极而衰，井喷之后对应自由落体。其中，薄发过程短促，厚积过程艰辛曲折漫长。中国股市必然是熊长牛短。

    加上中国股市本来制度设计就是方便诱惑于圈钱而不是让二级市场易于赚钱的，因此，沪深股市弱于美国股市将是长期的过程，更由于沪深股市是个区域性穷人市场，喜欢好大喜功，自不量力的IPO圈钱或者再融资，人为拔苗助长，最终会伤及自身，是博弈差价、割韭菜的投机市场；反之，美国股市是全球性的富人市场，投资市场，因此长远是牛市是铁板钉钉的。

    沪深股市本周二一度强势上行，其中，科创50指数和创业板指数领涨强势，除了其游戏规则更灵活宽泛之外，秘诀是其流通市值相对较少，而总市值更大，二级市场容易拉抬，且因为限售股解禁股份未来可坐享其成的利益更大。这其中就是打的时间差，不会长久如此。越是离解禁股到时间越近，其沽压越大。

    随着外部打压和封堵的进行，中国芯片等核心技术发展面临瓶颈压力，必然制约中国高科技的发展空间，高科技并次新股的上涨空间会受限。兼有我们产业结构上容易形成一窝蜂式的追逐热门，新的产能过剩也在进行。如同过去大炼钢铁一样，目前芯片热、汽车热有点泛滥。比如，恒大地产重组受阻政策对此融资也作出限制，使得且资金链会出现潜在的风险和断裂，而今恒大地产以恒大汽车名义赴科创板上市是否可以理解成换了个马甲去圈钱，而科创市场原来的定位是创新或科技股企业，视为，恒大汽车是创新和科技类企业吗？汽车影子也没有造出来，就准备融资上市了，而且吉利汽车也将赴科创市场上市，是否与科创板的功能定位严重不符合？而今，汽车业遍地开花，尤其是新能源车也出现产能过剩，电池技术不过关，质量问题频出，有必要继续大干快上，重复上马融资圈钱么？此外，就是地方债务融资问题，比如贵州茅台（600519）作为沪深股市第一高价股企业居然为地方政府背书，发行贵州高速债券，这是否会将企业拖入债务危机，这是否企业功能的异化，是企业代行了政府和社会的责任？如果这样的例子越多，未来股票市场的隐形风险会凸显并增大。长此以往必须防微杜渐。此外，就是过去新股打新中签不易，上市初期连续涨停板买不到形成的思维惯性，现在注册制度发行新股，初期涨停不受限，因此新股定位会一步到位高开走低，将教育哪些冲动追高的投资者，使得其首日追高就被套，长期持有必然腰斩。因此新股不再稀缺，且分步骤流通必然逐步蚕食其股价，使得最终股价只剩初期上市的一个零头，想一想未来这些新股、次新股的命运将会如何？昔日一些所谓大咖言其持仓都是深套之后赚大钱，我认为这是中国股市前第一个十年或者第二个十年的老黄历了，而今沪深股市进入了第三个十年，且出现注册制发新股，未来股票被长期套牢难以翻身是个大概率事件。想想成熟股市低价股一大片，沪深股市价格层次还没有拉大，未来即便上涨，也必须等待遍地股价是低价股的时候才能成行。

    中国股市一年只有一波行情为真，就是跨年度的冬播春收一个季度，此后都是拉锯走低（少数个股例外），所以，眼前不要冲动，看左边、想右边会落空。中国股市习惯于规模扩张不重质量，市场总量在增长，但内在质量却低劣不堪，因此沪深股市要转强难上加难，我们将看到新股不停在上市，但二级市场很难有起色，也没有人或很少人重视和总结得失究竟为何新股扩容不断，指数和收益且止步不前？