截止到１０月２７日，已有７８只基金最新公布了第三季度的投资组合。数据表明，基金集中交叉持股的现象仍较严重。基金共同持有盐田港Ａ、华能国际、上海机场、外运发展、宝钢股份、同仁堂、上海汽车等个股超过总流通份额的３０％。持有宝钢股份和上海汽车的基金家数分别达到了４９家和４４家。对此，应邀前来参加第三届基金论坛会议的马克·巴约特先生在接受中国经济时报记者的独家专访时发表了自己的看法和建议。马克·巴约特是欧洲投资基金及投资企业协会（ＦＥＦＳＩ）荣誉主席、“养老金基金”委员会主席，欧共体“养老金基金”委员会委员、比利时自由大学教授。

　　中国经济时报：同一家基金管理公司同时管理封闭式基金和开放式基金，而且都投资于股票甚至同一只股票，国外有没有这样的情况？这样是否会产生道德风险？

　　马克·巴约特：从国际上来看，这种现象非常少，至少我是不知道有这样的情况出现。在英、美等国家，封闭式基金往往是为机构特别打造的，不代表普通投资者的利益。因此，原则上来说，不存在利益冲突。基金管理人的工作职责是保护投资者的利益，不能允许有损害投资者利益的行为发生。当然，原则上不能并不代表现实中就不会发生。总的来说，封闭式基金主要在美国，目前数量非常的小，未来也不会有很好的发展。封闭式基金在股市流动性比较差时出现，已不适合目前的生存环境。我认为，封闭市基金未来不会有什么发展。目前有一些新的封闭式基金成立，但投资方向不是股市，例如房地产封闭式基金，这是由于房地产流动性相对较差。

　　中国经济时报：基金集中持股的现象目前在中国比较突出，对此您怎么看？

　　马克·巴约特：对中国基金目前集中持股的现象我是能理解的。这主要是因为中国股市还是个很年轻的市场，可投资的股票不多。基金持股过于集中的现象不仅中国有，在别的比较小的市场中同样存在。比如在比利时，都存在这样的情况。同时买同时卖会导致股价暴跌，加剧风险。当然，比利时还有其他原因，如税收的原因，个人养老金投资当地市场的股票税收会更低，而市场又比较小，可供投资的股票数量不多见，基金不得不集中持股。不同的基金持有同一种股票，但他们对股价走势的看法最终不会完全一致，就不会造成太大的风险。在未来，会有越来越多的股票，越来越多的投资品种，使集中持股的现象得到改观。短时间内没有好的办法解决。长远来看，有一个成长的过程。市场本身发展造成的。供需方面的不平衡造成的，要把这和刻意操纵股票价格进行黑幕交易分开来看。要是那样就很严重了。

　　中国经济时报：能否简要谈谈您对中国基金业的印象，有什么建议和忠告？

　　马克·巴约特：我知道，中国的基金业近几年发展的很快，很多新的基金管理公司纷纷成立，基金公司所管理的资产规模也越来越大，基金产品创新的速度也在加快。我可以预见，未来很快还会有更多新的品种出来，市场上的基金品种会越来越多。

　　谈到对中国基金业建议和忠告，我认为首先是要注意避免过于明显的周期性，避免出现大起大落，要持续均衡的发展。比如应拓宽基金的投资渠道，加快基金品种创新，减少对股票市场的过分依赖。这样，整个基金业的发展就会比较稳定，不会因股市的变动发生很大的变化。

　　其次，对投资者的教育非常重要，最重要的就是要提高透明度，信息披露要真实全面。这样才能帮助他们加深对证券市场的了解，树立稳定良好的投资心态。欧洲股市经历了三年熊市，但基金业并不惊慌，表现得非常稳定，其中最重要的原因就是投资者有足够的心理准备，他们知道证券市场就是有涨有跌，有其自身的规律。

　　最后要补充的一点是，中国的基金在发行上有问题，这是应该引起重视的。在这一点上，分销商有很大的责任。基金的发行应该是持续性的行为，而现在的分销商只想着通过发行新基金赚钱。基金新发行时卖的多，发行之后分销商就把它忘了，不闻不问，又忙着发新的基金。当然这种情况不仅在中国才有，在新兴的市场中经常会发生，比如日本。需要提醒的是，基金是为投资者的利益服务的。销售人员在向客户推荐时不是本着客户的利益出发，围绕客户需求提供最适合的品种，而是一味的追求完成自己的销售任务，自己赚钱，这对基金的发展是不利的。(记者 张东臣/中国经济时报)