昨天本栏对于近期接下来走势判断为：可能失去反弹动能，甚至在下跌中最终反抗为无趋势状态横盘，“圆平底转折”最终可能在重心略为下沉，个股分化泾渭分明之中，指数出现休眠状态。

    得出以上观点的理由有四点：一是近期K线折射出不断反弹不断受到挫败因此指数将短线不作为或暂时十分低沉；二是分析周边市场时间点转折启示、趋势牵引、震荡或套利中有资金回流同时，不得不重视港股或美股甚至眼前将受制于长线均线成本区间压力（分别是13000点和万点大关）；三是套利操作中两个精髓（实盘压力；远期合约与近期和约的相互制约）；四、消息面并非简单利空或利多的肤浅理解，有着长中短、局部或整体上的理解差异。

    正因如此近期股市将出现休眠打底状态，或者残酷中有希望，但有助中又似乎暂时无助，如此将令投资者感到从未有过的矛盾或徘徊！

    具体而言----

    近期市场消息面众多，虽则有部分属于短线利空出尽，但长线问题仍不少，而且有些属于短线矛盾长线化积累所造就，比如有报道推测说深交所将在三个月内发新股，当然有认为是利好，但今后不是新股发行更多，扩容压力更见大吗？即便理解利好也仅仅是局部利好、整体利淡；短线利好，长线利淡；另外长江电力发行，也有利空出尽短线效果，但其发行恢复老办法，圆了战略投资者之梦，伤了中小投资者之心，显得十分不太公平或合理；另外虽则投资基金无奈之举短线不计前嫌，再度吸纳招商银行等金融股，但长久不能撼动非流通股无休止圈钱之心，如何又能有利于自己及众多流通股的长远利益？！此部分个股涨高后人们还得留神他们会选择性退出（昨天本栏在第一财经重点提示了短线金融股的利空出尽：可以短线看好，但其长线仍然不会被无条件持有。另外本栏提示部分前期单边上涨的国企股目前不能一味追高，因为强弱发生均衡，强者最终也会被弱者中和掉部分强势）----短线只能关注金融股、电力股或者投资基金即部分经过考验的杰出的上市公司股票（今天已被基本验证）！

    另外很多人只看到港股近日再度上涨，没有看到其已经上涨达7个月，而美国股市上涨也达一年以上，短线可能将受制于4年8个月的交易成本区阻隔，同时作为一种套利操作模式，作为部分倒挂股价的H股或带H股之A股，目前已经可以双向套利操作：即可以顺利出清H股，又可短线套利带H股之A股。假如把港股中的H股比做期货，把带H股之A股比作现货，则期货价格走高，虽则牵引现货价格短线朝上，但当“现货价格”普遍不高，甚至还一鼓劲下沉之际，则期货价格走高便很困难，进一步当期货价格回落时，反过来又会促进现货价格的下降。另外，对比恒生指数、近月期指及相对远期期指并没有形成正向市场的特征（即远期和约价格高于现货和约或近期合约），所以并不能判断港股能一举冲破2000年形成的头部瓶颈，或者不能越过其已被跌破的长线通道之下轨，或者本栏一直强调的4年8个月的交易成本区间，如此又怎么能确定其长线转势呢？暂时或现实看其不过是在长期低迷之后有一次超级反弹修复或恢复性行情罢了。

    所以在确定（两年半）时间点转折启示、趋势牵引及其即便震荡中也有资金回流积极影响同时，也不得不重视港股仍在大熊中阶段性牛市恢复努力当中，如此我们对目前沪深股市即刻或者更长时间才可以成功的可能的转折就应期待，但更属于平静的心态，不能过度奢望。

    结合本月K线即将完成，10月10拉出一根大阳线，其后却调整六天，而10月22日再拉一根阳线，结果又调整三天，眼前高点明显下移，低点平走稍微抬高，甚至底线时时被威胁的情形下：则基于不反弹下跌，反弹更下跌的处境和心理状态，毕竟导致近期指数不再作为，短线不作为，长线就将作为，----因为我们不能为眼前利益牺牲长线利益，不能只图眼前痛快，而失去长远价值判断，在事关证券市场长远矛盾解决之前，或者证券市场发展的根本利益被重视之前，个股分化、泾渭分明中股指的“无作为”是众多更残酷选择中相对比较温和的一种。