2015-09-17 鲁晓云 鲁晓云财经

---习惯“试错”，所以“善变”；缺乏权利监督，所以“任性”

中国股市熊长牛短、大起大落，有其深刻根源，这其中既有体制原因，也有人治因素！中国股市从西方的拿来主义之中没有引进其先进股权文化，也即企业信托责任、投资者回报机制和体制，反而在中国土壤里催生其作为极端圈钱工具在被利用，更甚之其与生俱来就是一个“残疾儿”：同股不同权、同股不同价、同股不同利，此外，还存在着交易制度呆板、刻薄，名义上投资者保护口号震天响，但事实上行动却南辕北辙，体制上如此，人治上更是随心所欲！股市政策忽左忽右进行摇摆，时而积极癫狂而呈现疯牛，过后又疾风骤雨、杀气腾腾；快牛之后是快熊，快熊之后是慢熊，市场熊长牛短、血雨腥风！这种向企业高管、大股东及圈钱者利益倾斜的体制、机制，导致制度的不公平，极大伤害了二级市场的投资者。

体制尚且如此，人治方面，更是以领导人意志作为施政方针：不同人主政，就有不同思路，不同喜好下不同做法；甚至同一批人在不同时间，其作为态度完全相反，举凡证监会主席助理张育军过去是中国证券市场创新业务的急先锋，今年则成为整顿场外配置、打击杠杆投资的带头人，完全变了一个嘴脸模样！

我是中国金融市场施行杠杆的始终反对者。曾经指出，坚决反对在实业经济减杠杆背景下，反而在中国金融尤其是股市领域加杠杆，特别是在美国次贷危机之后，中国的这批金融精英们不断不吸取教训，反而积极促成并推波助澜加杠杆，搞金融创新，熊市加杠杆，牛市就会呈现疯牛，一旦市场趋势形成，极大地加大市场波动，而后来的投资者并不知道股市存在着天然的缺陷（这种同股不同价不同权不同利的事实真相从来没有在风险教育之中直白地告诉新股民），反而在大合唱之中，掩盖矛盾、加大投机；而一旦市场走熊，政策也及时反向，过河拆桥、痛打落水狗，比如一刀切进行配资清理：不管你合理不合理，反正我就这样“任性”去做！这种过左、过右的极端化监管的理念，等于不顾投资者死活，刻意让全市场为僵化的官僚体制监管者买单！如果调查了一个张育军，而不追究其过去冒进创新之中的错误，等于变相在奖励其后矫枉过正的行为。

9月16日的股市大涨，是因为人们相信：清理场外配资能不再一刀切，能稍稍顾及其他无辜投资者的利益，而9月17日再度下跌，实际上也说明，仅仅换了一两个人是不行的，抓坏蛋是重要的，变机制更加重要，市场为何再度担心，源于证监会一则文件《关于继续做好清理整顿违法从事证券业务活动的通知》，这给市场一种什么信号：这是虽然张育军走人了，还得继续在股市“搞运动”的节奏；这是一种嫌弃洗澡水脏，连“市场这个孩子”一块往外倒的态度！这是隔断历史，走向另一个极端的不负责任的态度！如果中国股市总是处在这样的机制、体制及人治背景下，即便撤换一个张育军，也会有个其他的什么军来兴风作浪！只换人不换体制，行么？！

不是题外话，中国股市不及美国股市稳定、积极上行，往往熊市是领头羊角色、牛市是拖后腿的角色，一切源于体制和人治，归根结蒂源于政策的多变性！

政策多变，源于只唯上不唯下，而不唯有市场和投资者！

政策多变，源于好大喜功，盲目追求证券化率，追求中国股市的市值规模超发达国家！短短20多年间，中国股市看似成就非凡，走过西方股市几百年的历史，实则是一批又一批投资者的血泪所垒成！

政策多变，不是善于“试好”，而是“试错”，让市场来被动进行教训，让投资者的血泪化成监管者往上爬的阶梯！我们的货币政策在试错、外汇政策也在试错，股市政策更是在试错，这种“试错”，这就是为何多年以来中国金融市场让人百思不得其解的重要原因，试错的代价太大了！！！改革开放早就过了摸着石头过河的“前三十年阶段”，还在进行试错？试错有没有结束的时候！？

政策多变，源于看不惯投资者赚钱，往往上涨时有打压、发新股、监管措施等大棒打压，而长期阴跌甚至短期内极端暴跌，却始终沉默无语，好似与己无关！这种畸形的监管、单边的态度，是中国股市熊长牛短的重要推手！

政策多变，源于迷失自我，盲目学习西方，源于好的有利市场和投资者的拿来主义太少，改头换面用来祸国殃民的措施引进太多。

政策多变，源于功利思想太重，一方面主观意志突出，另一方面维护自我独尊的态度也特别顽固，加上周边谋士太多，左边耳朵这样听，此时过左；右边耳朵风那样听，彼时又往右偏！想一想虎门销烟之后林则徐被贬斥戍边，投降派受宠卖国这段沉重的历史，其实并不往事如烟！！！中国为何反腐反不到规则随时修改、黑幕重重的金融领域？中国股市乌烟罩气，与内奸不无关系，建议反腐之风尽快刮到这里，除掉内奸，还股市蓝天！扫除金融腐败，破除长期内外勾结、危害四方的金融坏分子，中国股市才有大红大紫的一天！

同时呼吁，在中国现有的官僚体制下，打击金融腐败，必须改变只整治技术幕僚，而刑不责大官的怪事！官僚官僚，一视同仁！其他领域，已经有刑责僚也刑责官的例子，唯独金融领域没有揪出大官，这实在太奇怪了！

【后记】

    1、“美帝国主义”的股市，百年风云，居然长期走牛，顽强向上，他山之石，可以攻玉！这就是其始终以中产阶级作为其立国资本，始终以投资者利益为上制定科学政策，可以确信，此轮金融危机，美国政策及时推出QE，挽救美国经济出谷底，带来了资本市场的又一次繁荣，作为一项审视度势的政策推出，其加息步伐未必如此快捷，甚至外界越是如此预期强烈，其往往反而出其不意，我们较长时期以别人的错误假象要惩罚自己，有必要么？别人没有加息，我们兴师动众：外汇市场、股市、中国经济都搞得风声鹤唳，有必要么？中国人的独立自主精神到哪里去了？----但愿中国经济和中国股市的政策不再像善变的天气一样！早日回归到自信、科学、积极、主动的状态！

    2、“蝴蝶并未煽动翅膀”：最新消息，美联储审时度势，继续保持其货币政策宽松基调的连贯性、稳定性），那么，我们的央行及金融政策“煞费苦心、大动干戈”三个月，究竟为那般？---不信任别人，也就不信任自己！政策的定力在哪里，正确地对于外部世界的判断在哪里？过去三个月：害怕“剪羊毛”，害怕“外资出逃”、害怕杠杆资金戕害股市之后祸害实体经济，结果外部世界依然如故，而中国股市、外汇市场等则乱成一团、危机四伏！---勿以别人错误之假想设定来惩罚自己！！！过去盲目随和而迎合西方，现在闭关保守频出举措，别人不动而自己乱动，方寸已乱，害怕被别人牵着鼻子走，结果还是误入歧途。中国金融政策当反思！！！可以认为，既然美联储不加息，等于近三个月围绕中国股市刻意调控、乱作为的外部诱因淡化了！