2014-12-23 鲁晓云 鲁晓云财经

     --“行业龙头”、有“景气回升或业绩体现”和“想象空间”

    （鲁晓云评述12月23日国内重要财经信息）

　  中国证券报

   “改革”再启程

    指数型行情进一步演绎。从昨日盘面看，除银行等少数权重股上涨外，多数个股明显下跌，市场呈现出典型的“一九”特征。分析人士认为，从指数冲高回落等方面看，本轮以金融等权重股引领的“一九”行情或接近尾声。权重股休整可能会提升投资者对其他个股的关注度，进而增强市场整体赚钱效应……。

    鲁晓云评述：权重股即便分化，也不是尾声，前期本人已经分解银行股走势，认为，银行股自从走出QRSTU之后，进入V型反转阶段，后面还有WXYZ，走完上述形态才完结阶段性上升行情，之后还将有高价股行情，上周本人甚至以一则轻松一刻的笑话段子引出微信预言“奥特曼在银行下象棋”，预示本周银行股将再度狂飙，本周一果然不出所料，多家银行股之中的航母股涨停，且周一钢铁股继续大涨，电力股集体走强，预示着作为传统的年度结算周，本周可能发生一定程度的震荡，但震荡的未必是权重股，反而是多数个股，本人近期反复提示“简约投资、羊大为美”；“牛市初期靠低价，牛市成长靠高价”；且提示“不思八九、常想一二”；更明确提示“追求阳光下的利润，不要去山洞找牛股”，牛市不要玩个性！所以，周一多数个股的下跌，是近期非主板个股尤其是多数个股的下跌，与其说是上周末证监会查处18家上市公司操纵案引发的，不如说是投资者改邪归正，放弃繁复追求追求简单，是风格强化的结果，投资者终于明白，牛市要的就是简单，要的就是追求国字号、中字头或者大型央企，也就是行业龙头股、大盘股的机会，这种机会显而易见，为何要煞费苦心去追求梦幻且难以识别的标的呢，总之，A股已经完全改变自己，开始适应沪港通之后，海外投资者成熟市场的理念了，当然，目前A股市场风格在强化，大盘股机会多多，场内资金拆东墙补西墙可能会分流多数个股资金，造成市场个股普遍熊市而主板指数牛市，但从长远的眼光看，外围资金比股市资金多得多，在大型低价股水位抬高之后，缩小了小盘股尽管下跌但已经创出历史新高而大盘股涨了很多，但仍处于历史低谷的之间的峰谷差距，大型股机会还是更大，当然，多数个股的机会也会出现，因为，场外资金加盟会促成风格多元，甚至在25日前后会出现一次戏剧性转换热点，但是，“羊大为美”的基本规律会反复延续下去，而且，七年之痒甚至十数年之痒的权重股带动的指数牛市怎么也不会是慢牛：A股要么不牛，要么快牛！当然，我预言的“马踏景气，资源或者钢铁第一”的话已经验证，马年的转折就是传统产业或者过剩产能，是大盘股，而多数个股从历史角度看，不会出现转折在马年甚至羊年，而只能是在鼠年，这是历史也是现实，具体原因，以后再叙。最新的市况提示，我周一已经提出：注意25日前后时间窗口，由于周一冬至（黑夜最长的一天）大型股或者小型股短线较大的强弱表现之“剪刀差”，本周可能趋势上发生波动，短线热点发生一点转换。所以，要求投资者勿过分追涨杀跌。因为，一边倒之后都会短线踩踏，其后会有一个反向修正行为发生，部分被误杀或者简单处理的个股会发生强烈反弹，这一点周二上午就会出现，下午就更为明显了！长远看，引领行情的因素仍是金融或与互联网基因嫁接起来的行业龙头，它们形式上是大盘股，本质上是被冷落的传统产业加上转型升级之后的“绝版机会”。

    新三板分层管理方案有望明年三季度出炉

    全国股转系统22日在中国证券报举办“新闻媒体沟通会”。全国股转系统有限公司副总经理、新闻发言人隋强表示，经过一年的努力，全国股转系统支持中小微企业发展初见成效。从2015年开始，股转系统将在更广阔的环境中以更高要求创新发展，继续以中小微企业的多元化需求为导向……。

    鲁晓云评述：经过一年的努力，新三板挂牌公司数量突破1500家，总市值突破4000亿元，融资突破两个“100亿元”(截至12月12日，全国股转系统股票发行融资额合计120亿元，各合作银行共向挂牌公司提供贷款超过100亿元)。对于企业融资和资本运作，全国中小企业股份转让系统副总经理隋强表示，在股票发行和并购重组方面，股转系统实行事后备案和信息披露监管，为挂牌公司创造了宽松环境。2014年以来至12月12日，挂牌公司完成股票发行280次股票发行，融资金额119.67亿元，是2013年全年股票融资金额的11.6倍，平均单笔融资额4273.86万元(2013年为1670万元)。挂牌同时发行58次、发行1.96亿股、融资41.10亿元。融资1亿元以上的发行共13次。完成股票发行的250家挂牌公司分布于16个门类行业，其中现代服务业公司完成106次发行，融资85.44亿元。实现了中小微企业的小额、按需、快速融资。普通股融资之外，全国股转系统将提供优先股、公司债等多元融资工具。对于市场分层管理，隋强表示，随着市场规模不断增长，挂牌公司的差异逐步显现，单一的市场层次已逐渐不能满足新三板市场进一步发展的需要。对挂牌公司进行分层管理，有利于进一步提升全国股份转让系统服务中小微企业的水平，有利于进一步提升市场监管效率，有利于进一步拓展市场创新发展的空间。目前全国股份转让系统公司正积极研究和制定挂牌公司市场分层的具体方案，预计在明年三季度左右推出并公开征求意见。我的观点是新三板数量多但起点不低，软硬件及制度环境都很好，未来潜力较大！！！

    不动产登记暂行条例明年3月起施行

    国务院总理李克强近日签署国务院令，公布《不动产登记暂行条例》，自2015年3月1日起施行。《条例》对不动产登记机构、登记簿、登记程序、登记信息共享与保护等做出规定。国土部相关人士表示，计划于2015年7月上线试运行不动产登记操作系统软件与信息平台，2016年完善平台并扩大试运行范围，2017年全面运行……。

    鲁晓云评述：《条例》要求，国土部会同有关部门建立统一的不动产登记信息管理基础平台，确保国家、省、市、县四级登记信息的实时共享。国土资源、公安、民政、财政、税务、工商、金融、审计、统计等不同部门之间要加强不动产登记有关信息互通共享。此信息是公民资产信息被进一步公开化的一条信息，是为征税体系作准备的。看从哪个角度去理解，无所谓利空利好，但每个信息的提出会直接促成投资者关注此类个股，比如房地产、城镇化等个股被关注是必然的。被注意就是利好！这就是股市逻辑！

    新常态催生大机遇明年A股“风”会更大

    “不只是猪，甚至牛、大象被风吹起来也不是没有可能。”分析人士认为，2015年经济下行压力可能会更大，但按照新常态大逻辑，政策宽松力度会相应加码，深化改革举措会加紧落实，再加上储蓄搬家持续等利好，将推动A股市场继续上行，尤其是蓝筹股估值修复超预期的概率较大……。

    鲁晓云评述：A股市场环境正在发生天翻地覆变化，3月份，政府工作报告不再提房地产调控字眼，年中启动定向降准，岁尾启动降息，降息宣布在今年，利好股市则立竿见影，而正式的受益其实从2015年开始；降息降低了资金成本，当然，银行的话语权或者议价能力还是很强，甚至不排除阶段性上浮的可能性；但实体经济环境会倒逼进一步降准，资金闸门一旦打开，银行就再也没有必要维持这种全球最不时宜、最高的利率水准了。加上，股市杠杆需要银行等多渠道资金池的匹配，如此，货币市场支持股市走牛是大势所趋。因为，混业经营已经开始，银行、证券、保险、信托之间的围墙已经拆掉，甚至每一家人家的门也打开了半边，如此，依照美国历史，混业或监管放松，则大势走好势在必然。猪也好，大象也罢，甚至老鼠都被吹飞来怎么不可能呢？当然，投资逻辑要对，风向要看准----阶段性风向要避免短线踩踏，除此之外，放胆就行！

    白家电估值反转黑家电调整继续

    2014年，家电行业各大上市公司产能加码动作仍在继续，尤以黑家电上游产能扩张最为明显，TCL[微博]和京东方的产能均呈扩张之势。分析人士指出，白家电企业今年的运行相对平稳，板块估值已经处于近年来的低位，后期的估值回归和产业融合将是市场最为关注的重点；黑家电企业短期内反转不现实……。

    鲁晓云评述：白色家电比黑色家电走得好这个已经没有争议，历史上白电个股走势大牛，黑色家电走势大熊，但今年出现了些许变化，尽管在业绩表现上白电企业完胜黑电企业，但在二级市场表现上，如果不是近期的蓝筹行情，白电企业今年的涨幅将远远落后于黑电企业。TCL和四川长虹今年以来股价涨幅已经超过50%，而从业绩表现上来看，长虹净利润大幅下滑，TCL则主要靠面板业务的强势表现实现利润的高增长，其今年彩电整机的销售与行业基本同步，也呈下滑之势。有分析人士认为，白电企业的集中程度和龙头所能掌握的产业资源，均比黑电企业要强要集中。从产业壁垒来看，白电企业的壁垒要比黑电企业要高。事实上，近一个月来，白电企业的业绩保险栓已经得到了市场的广泛认可，美的集团和格力电器近一个月来的涨幅已经接近30%。不管白电、黑点，其实大家都处在节能、环保、智能化、互联网基因改造的共同环境之中，就看谁走得更长久或者更漂亮了，这里面，一定会出现中国苹果三星的企业，小米已经做的不错，但A股上市公司里面真得还做得很不够。

    上海证券报

    直击庄家新“千术”

    恶之为花，浓艳而幽诡，绽开在地狱边缘。面对“市场操纵”这一伴随牛市蔓延的恶之花，监管部门决意重手根除，以保护投资者利益，维护“三公原则”。证监会新闻发言人19日通报，已于近期开展打击市场操纵的专项执法行动，目前已对涉嫌操纵18只股票的涉案机构和个人立案调查……。

    鲁晓云评述：证监会新闻发言人19日通报，已于近期开展打击市场操纵的专项执法行动，目前已对涉嫌操纵18只股票的涉案机构和个人立案调查。一石激起千层浪，昨日相关个股除四家停牌外全数暴跌，其中13只股票封死跌停，显示投资者对庄家操纵股价的厌弃。同时，大部分受到波及的上市公司也集体公告 ，声明并未配合操纵股价。不过，截至发稿时，仍有少数几家上市公司尚未发声。记者注意到，对于近期市场操纵所呈现的新特点，证监会新闻发言人19日特别提到了“以市值管理”名义内外勾结、通过上市公司发布选择性信息进行配合的新型手段。在被“点名”的上市公司中，亦有不断发布利好信息，同时出现股东或高管高位套现的现象。如同绽开在地狱边缘的恶之花，受到操纵的股票和上市公司，虽看似娇艳迷人，但实际上却可能使投资者陷入万劫不复的深渊。在上述18只个股中，有的股价走势良好却突然暴跌，有的“致力转型”却难见成效，有的筹划重组却前途未卜，其魅惑世人的姿态各异，但都同样包藏着幕后操纵者精心设计的陷阱和圈套。与早期作风粗放的庄家不同，这些“新一代”庄家操作细腻、伏击精准，擅长把握题材炒作与概念渲染。可是，当股价漫天飞舞，纰漏也会随之显现。本人认为，过去股权分置改革之前，上市公司高管和大股东完全不负责任，听任股价下跌无动于衷，这很不对头，股权分置改革之后，部分高管和大股东一改过去姿态，对于自己公司股价刻意关注，包括各类机构勾兑利益，看准上市公司市值管理，虽然初期是维护了相关公司股价的稳定，对于市场走出低迷作出了贡献，相关机构从中得到不少好处，但市场走牛之中鱼龙混杂，相关公司配合题材炒作，股价大幅飙升，而其经营管理却并未显著改善，这种市值管理就是利益操纵，是局部利益的获得而危及多数投资者的长远利益，支持证监会防微杜渐！越是牛市越要干净、越要阳光！

    国资改革奏响三重奏

    昨日，国资委召开中央企业及地方国资委负责人年度会议。国资委主任张毅在部署2015年国企改革任务目标时，将国企分类改革、发展混合所有制试点员工持股、完善现代企业制度、剥离企业办社会职能、推进“四项改革”试点等列为五大工作要点。在专家看来，本次会议释放了强烈的改革信号……。

    鲁晓云评述：占A股总市值71%的国资上市公司在经济转型中被寄予厚望，其改革动向也牵动着资本市场的敏感神经。国资委主任张毅在部署国企改革时提出：“国务院国资委要带头自我改革；各级国资委都要勇于变革，建立权力清单、责任清单、负面清单，授权一批、下放一批、收缩一批、移交一批，把该放的坚决放到位，把该给的坚决给到位，同时对该管的也要管到位。在“四项改革”试点方面，上证报记者获悉，6家央企改革试点方案已制定完成，有望近期公布。中粮和国投作为国有资本投资公司的两家试点央企，动作最为密集。据记者统计，目前尚未发生实质性变化的公司中，国投系旗下还有国投新集 、中成股份等；中粮系旗下有中粮生化、中粮地产等。在央企混改加速推进的趋势下，上述公司有望率先获得发展机遇。在员工持股方面，国资委提出“混合所有制企业员工持股将选择部分企业进行试点，并在总结经验基础上稳妥有序开展”，意味着央企上市公司的员工持股有望破冰。在推动国企内部改革的同时，国资委还将实施创新驱动发展战略、开展国际化经营等列为2015年央企工作要点，强调推动“一带一路”、“互联互通”等战略规划落地，加大央企“联合出海”力度。张毅提出，2015年要推动“一带一路”、周边国家互联互通、非洲“三网一化”等战略规划的落地；要加快优势产业“走出去”步伐，包括大力推动高铁、特高压电网、核电、4G网络、建筑施工等具有竞争优势的产业加快“走出去”，积极推动中国装备、技术、标准、服务“走出去”。同时，要探索创新“走出去”模式，注重加大“联合出海”力度，同行业企业要在市场化运作，利益共享基础上形成优势互补、分工协作的新兴业务模式。产业链上下游企业要形成产业联盟，打造商产融一体化综合性跨国经营平台，由单一企业“走出去”向多企业、多产业联合经营发展转变。今年以来，央企整合“出海”的战略已逐渐明朗，“走出去”前先整合成为一大操作思路。比如南北车整合就是一个范例。随着中国“一带一路”战略的推进，“中国制造”将由低附加值的贸易品逐渐向高铁、基建、核电等高端领域升级，一些行业巨头正陆续筹谋资产整合，以更好地践行“走出去”战略。近期，国资委、铁总、铁建公司高层均在商讨如何落实上述战略。中字头改革已经领先，之后再看地方国企如何改革。

    杠杆资金加速进场融资余额首破万亿

    根据沪深证券交易所发布最新数据，两市融资余额已于上周末登上万亿大关，成为融资融券规模自今年7月急速扩张过程中的又一标志性事件。而在融资余额突破万亿之后，券商资金面正在面临越来越大的压力。两融规模本轮扩张始于今年7月。两市融资余额用61个交易日从4000亿元平台增长至6000亿元……。

    鲁晓云评述：在今年下半年，一些券商两融业务部门负责人曾根据券商净资本规模对融资余额上限进行推算，一万亿曾被认为是券商大规模补充净资本前融资余额增长的一大瓶颈。但如今，这一瓶颈似乎已被轻易突破。根据静态净资本测算两融规模上限之所以失效，很大程度上是由于向商业银行出售两融收益权这一创新融资手段在今年的广泛使用，使得对接两融收益权的银行理财资金取代券商自有资金成为新增融资资金的主力。而随着年关将近，商业银行放款意愿明显减弱，两融收益权转让能为融资余额继续输血的潜力大大减少。已有券商反映，今年最后一笔两融收益权转让已在上周完成，年内不会再有新增资金到账。为了维持目前的两融规模，券商也正通过各种方式筹措资金。有券商信用交易部人士反映，近期主动收缩了在股票质押业务中的资金投入，优先满足融资融券业务的需求。而在机构间私募产品报价与服务系统，仅在周一一天中就有23只券商收益凭证发行融资，期限以一个月左右的短期为主，资金价格较此前明显提升。甚至有个别券商开出年化收益率9%的“天价”，明显是为应对年前资金面紧张的应急之举。本人也认为：券商资金面紧张的情况可能只是短期现象。目前，已有多家上市券商公布了在不同市场上进行的再融资计划，2015年料将成为券商增资扩股的大年。届时，限制融资融券余额增长的券商净资本因素将得到缓解。年底之后，伴随货币宽松、资本市场政策环境改善，资金瓶颈应不是问题，作为投资者要慎对杠杆，但也要学会运用杠杆，但重要的是更正市场的策略观而不是简单的指数或者个股牛熊观。这一点前面已经说得够多了，不再重复。

  　证券时报

    发改委再批2000亿轨道铁路投资

    国家发改委昨日发布了近期批复的两项轨道交通规划，即投资额787.84亿元的合肥市城市轨道交通和总投资1305亿的浙江省都市圈城际铁路规划，共计2092.84亿元。至此，今年以来国家发改委批复的轨道交通投资额达13000亿元。一位券商交运行业分析师对记者表示，从目前国家的发展战略来看，在5~10年之内……。

    鲁晓云评述：有数据表明：从目前国家的发展战略来看，在5~10年之内，东部发达省份有望像浙江那样，都实现“区域中心城市与重要城镇、组团之间1小时交通圈”，而在更长远的未来，中西部地区也有望复制“区域中心城市与重要城镇、组团之间1小时交通圈”，而这将对中国的轨道交通产业形成比较大的带动作用。我认为缩小南北东西的经济及各方面差距关键靠两样，一是交通；二是靠互联网经济。一条是有形的，一条是无形的。都非常重要！

    22家上市公司白菜价甩包袱谁在捡漏？

    上市公司出售亏损资产，剥离不赚钱的业务是一种正常的商业行为。不过，在这些白菜价的甩卖中，有些资产被迅速置入置出，还有些高毛利率的资产被悄无声息地转予他人，甚至有上市公司原本0元转让给大股东的资产，后来竟拍出了几百万元的高价……诸多案例引发了市场对这些所谓“不良资产”的关注和质疑……。

    鲁晓云评述：据证券时报记者统计，今年以来以低于10万元的价格出售资产的上市公司有22家，其中，以低于5元的价格转让资产的上市公司有12家。而这12家公司中，关联交易方式出售资产的就占到4家。其中甩卖资产保壳如*ST三毛将以2元价格转让的三毛进出口公司，曾经是*ST三毛业务经营的主要公司。三毛进出口公司自成立以来，主要从事纺织品贸易业务，营收曾连续多年占*ST三毛合并营业收入的80%以上。而正是这家主力公司，让*ST三毛陷入了连续亏损的境地。　同样纠结在保壳边缘，欲通过甩卖资产扭转颓势的还有ST南化。由于主业连年亏损，主营化工产品的ST南化长期处于保壳恶性循环之中。6月17日，ST南化公告，希望以1元的价格彻底剥离4家亏损子公司，并计划转战食品油脂行业。ST南化2011年、2012年度分别亏损2.1亿元、2.8亿元。2013年前三季度净利润为-1.96亿元，但年底获得2.9亿元财政补贴款，公司由此扭亏为盈，成功保壳。为了彻底扭转业绩颓势，ST南化决定转让公司旗下4家亏损子公司股权，接盘方为上市公司控股股东南宁化工集团有限公司。这类例子数不胜数，但到底是垃圾还是宝藏？低谷还是高估？赚便宜还是冤大头，也只有时间来证明---相关利益方是合理冲撞游戏规则。

    郑素贞再度登场 8.6亿受让文峰股份1.1亿股

    继赤天化(600227)后，“私募一哥”徐翔的母亲郑素贞连续第二日搅动市场脉搏，以8.64亿元受让文峰股份(601010)1.1亿股流通股，一举成为该公司第二大股东。文峰股份今起复牌。文峰股份今日公告显示，文峰股份大股东文峰集团12月21日与郑素贞达成协议，签署了《文峰大世界连锁发展股份有限公司股份转让协议书》……。

    鲁晓云评述：文峰股份今日公告显示，文峰股份大股东文峰集团12月21日与郑素贞达成协议，签署了《文峰大世界连锁发展股份有限公司股份转让协议书》，文峰集团将其持有公司的1.1亿无限售流通股转让给郑素贞，占总股本的14.88%，转让价为8.64亿元。以此计算，本次郑素贞受让文峰股份的单价为7.85元/股，约为公司目前股价的90%。公告显示，郑素贞是泽熙投资总经理，私募一哥徐翔的母亲。在周一赤天化的定增公告中，郑素贞斥资11亿元认购，一举成为该公司第二大股东，赤天化股价昨日一字涨停。除郑素贞外，陆永敏也与文峰集团达成相关协议，同样以8.64亿元受让了文峰股份1.1亿股流通股。公告显示，陆永敏家住江苏南通市崇川区中南世纪城。据公开资料，她的身份可能是南通尚妃纺织品有限公司运营总监，曾于杭州讯尔软件科技有限公司、杭州碧海银帆科技有限公司、杭州湾云计算技术有限公司、北京天瑜旺地商务咨询有限公司杭州分公司等公司任职，擅长于电子商务领域。本次转让前，文峰集团持有文峰股份65.28%的股份，并通过全资子公司南通新有斐大酒店有限公司持有文峰股份10.21%的股份，合计持股75.49%；转让完成后，文峰集团合计持股45.72%，仍为公司第一大股东，郑素贞与陆永敏则以1.1亿股的持股量并列成为公司第二大股东。文峰集团表示，此次转让主要是为了优化上市公司股权结构，增强股票流动性，文峰集团减持后所集资金将部分投入新兴产业，开发项目一旦盈利，文峰集团承诺将该项目优先置入上市公司以支持其壮大发展。事实上，文峰集团及文峰股份一直尝试在电子商务领域取得突破，文峰股份旗下的爱上文峰电商平台也于今年年中上线。一句话感想：太张扬，迟早出事！

　　证券日报

    银行年末“差钱”苗头显现：短期Shibor值逼近年内高点

    商业银行持续鼓了许久的钱包近期似乎有“瘦身”的迹象，10个多月以来不曾飙高的短期同业拆放Shibor值目前正在冲击年内高点。12月22日，1周期限的Shibor值上涨41.50个基点至5.782%，而12月18日该指标刚刚从3.692%激增至4.025%，12月19日又跃升至5.367%。《证券日报》记者查阅今年以来的1周期限的Shibor值发现……。

    鲁晓云评述：Shibor值的变化显然与两大因素有关，其一是年末时点将至，银行的年度考核进入最后冲刺；其二则是因为近日来新股申购吸引了大量申购资金，市场流动性面临暂时的困难。根据新股发行安排，本轮12只新股预计发行总股份数为15.6亿股，总计募集资金133.57亿元。业内人士预测合计冻结资金区间为2.1万亿元-2.4万亿元，将创下冻结资金量的新高。据悉，此次网上发行分别于本月18日、19日、22日、23日发行1只、6只、4只、1只股票。有评论认为，随着IPO申购潮的启动，利率市场全面飙涨，是因为散户和机构“打新”的资金大部分是借的。机构借钱主要是通过国债逆回购，这是造成近期国债逆回购利率大幅飙升的主要原因。受年内最大规模IPO开闸的影响，当前流动性格局并不乐观。但外围股市资金多多，打新资金也有专门喜好或渠道，而牛市氛围之中，扩容并不可怕，所以，资金面紧张是暂时的，是特殊时点多重复杂因素交汇的结果，一旦时过境迁，就不成为问题了。

    险资入市不断松绑一个月“输血”A股2000亿元

    日前，保监会保险资金运用监管部副主任邢炜在“北京保险国际论坛”上披露的最新数据显示，截至今年11月底，险资运用余额达到8.95万亿元，其中，股票和基金上升较多，险资投资股票规模约6000亿元，投资证券投资基金约5300亿元。险资投资股票和证券投资基金的资金规模已由10月底的8925.21亿元上升至约11380亿元……。

    鲁晓云评述：今年以来，国务院不断推出政策和措施来鼓励险资入市。国务院总理李克强在7月9日主持召开的国务院常务会议上就指出，鼓励保险资金采取多种方式，支持新型城镇化、重大基础设施建设和棚户区改造等，支持股票、债券市场长期稳定发展。在8月份国务院下发的保险业“新国十条”也力促险资运用创新，提出要充分发挥保险资金长期投资的独特优势，促进保险市场与货币市场、资本市场协调发展。今年1月7日，保监会发布规定明确保险资金可以投资创业板公司股票。随后，在2月19日，保监会再次发布通知称，将保险资金投资股票等权益类资产比例上限由25%提高至30%。6月28日，保监会印发了《保险公司偿付能力报告编报规则—问题解答第23号：历史存量高利率保单资金投资的蓝筹股》的通知。通知完善了运用历史存量高利率保单资金投资蓝筹股的认可标准，并自2014年第二季度偿付能力报告编报起施行。“2015年，在国家政策鼓励保险资金等长期资金入市的情况下，保险资金将积极、持续入市，配合我国经济结构调整和产业转型升级，预计未来A股上涨的动力较大。”未来国家还会积极推动保险资金、养老金、住房公积金、QFII、RQFII等境内外长期资金入市，随着沪港通的开放以及将要推行的股票发行注册制等都将促使我国股市健康发展。中国资本市场的金融混业状态正在延续，从美国证券历史上看，凡是分业经营，监管严厉，则股市走熊，反之混业经营，监管放松，则股市走牛，而且经历了多次股市大跌之后，美国政府意识到监管过严，股市走熊对于美国经济一点好处也没有，所以，美国股市从21世纪之交开始，已经变成了资本市场之牛的看护者，美国股市已经变成下跌不容易，上涨很顽强，这是因为美国政府非常注重维护中产阶级的利益，把股市走牛和维护作为主要的施政意识形态。今天，经历股市七年之熊之后，中国政府似乎也在慢慢转变，变得理性和随和世界大势了。

    9家钢企发布年度业绩预警仅沙钢股份一家预计净利润增长

    据数据显示，截至昨日，共有9家上市钢企发布2014年年度业绩预警公告。而除了沙钢股份预计2014年净利润同比增长幅度达到90%以外，其余8家在净利润方面都是预计减少或者勉强不亏损。马钢股份年度预警显示，公司虽然三季度盈利，但公司一季度至三季度仍累计亏损3.26亿元……。

    鲁晓云评述：这条消息是给钢铁股打退烧药的。但其效果未必很好，因为钢铁股炒作自有逻辑。2014年初我就预言“马踏景气而飞翔”，比照2002年也是马年，当年的6.24井喷，就是马钢等一马当先出现飙涨，我们这代投资者尚未退出这个市场，历史是有记忆的，今年也是马年，既然马踏景气，景气是什么，景气是周而复始，容易周而复始是周期个股，是过去政策刻意压制的产能过剩行业，当然首推钢铁业了，而且年初大家恭贺新年，什么马到成功等等，无不跟马有关。至于钢铁业暂时不景气，或者甚至业绩不佳，这也是现实，但也一个基本常识，市盈率很高的时候买进，市盈率低的时候卖出，为什么呢？因为股市总是炒预期的，永远走在经济的前面，市盈率高的时候，正是行业最困难的时候，当然也是股价最低的时候，就如当时的马钢价格是1.5元左右，而今已经4元多了，其后也可能炒作较高之后，业绩好了，甚至标签也来了，今年钢铁股炒作并不单一，因为，钢铁有很多种类型，每一种类型服务不同的行业或者领域，有服务核电的；有服务高铁的；也有服务航天科工股，旁敲侧击之中，钢铁股而也能联系起来，所以，这就传统产业搭上转型升级快车，想象发生了奇迹！短线看，上周五钢铁股集体涨停，有点造势意味，所以周一还有惯性，中线还有空间，短线看周二下午是否投资者注意力暂时转动其他方面而被一时冷落。