中国证券报
    
    推动体育产业成为经济转型升级重要力量

   《国务院关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》近日印发，部署积极扩大体育产品和服务供给，推动体育产业成为经济转型升级的重要力量，促进群众体育与竞技体育全面发展，加快体育强国建设，不断满足人民群众日益增长的体育需求……。

鲁晓云评述：有可能演变成利好出尽，但中长期仍值得期待。

    多项财税支持政策落地 体育产业有望快速增长

    10月20日，国务院发布《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》，将全民健身上升为国家战略，把体育产业作为绿色产业、朝阳产业培育扶持，要求到2025年体育产业总规模超过5万亿元。《意见》提出，鼓励社会资本进入体育产业，设立由社会资本筹资的体育产业投资基金……。

鲁晓云评述：全民健康已经上升为国家战略，近期体育产业多项政策频出，但体育产业化是否正确选择尚需要时间来决定。“目前，从事体育行业的公司大部分都是轻资产的中小企业，融资难、融资贵问题突出。上述专门针对体育产业的金融政策有望缓解企业的融资问题，特别是体育产业投资基金的设立，能撬动该领域的风险投资，带动中小企业发展壮大。”TMT领域投资人、国家创业联盟秘书长曹海涛表示。此外，《意见》对体育产业的税收优惠作出了明确规定。国家将体育服务、用品制造等内容及其支撑技术纳入重点支持的高新技术领域，对经认定为高新技术企业的体育企业，减按15%的税率征收企业所得税。体育企业发生的符合条件的广告费支出，符合税法规定的可在税前扣除。落实符合条件的体育企业创意和设计费用税前加计扣除政策。落实企业从事文化体育业按3%的税率计征营业税。体育场馆自用的房产和土地，可享受有关房产税和城镇土地使用税优惠。国海证券研报指出，体育产业将成为下一个“金矿”。美国体育产业总产值占GDP的4%左右，是汽车产业的2倍、影视产业的7倍。而我国体育及相关产业产值仅占GDP的0.5%左右，差距非常明显。“差距意味着市场空间，随着政策支持和大众体育产业化发展，我国体育产业的规模有望快速增长。”中国大学生体育协会副主席钟秉枢表示。A股市场上，涉足体育产业的公司比较少，主要包括中体产业 、信隆实业 、探路者、浙报传媒等，这些公司或将成为政策的最先受益者。中体产业是国家体育总局控股的唯一一家上市公司，拥有体育基础设施建设、体育场馆运营、体育赛事运营、体育经纪、体育彩票等业务，后续或引入战略投资者。浙报传媒子公司华奥星空是体育系统内唯一具官方资质的新媒体，拥有互联网运营的各类牌照和资质，与相关项目管理中心及运动协会关系紧密，具备开发体育信息资源、开展项目互联网商务运作的可能。信隆实业作为国内领先的体育健身器材厂商，已经成功打入欧、美、日等地的健身器材市场，成为世界顶级品牌的合作伙伴。探路者是专业的户外体育用品生产商，公司的营销网络遍布全国200多个大中城市，创造了中国户外用品行业的两项唯一。

    沪港通一个新起点

   “10月是个敏感时间窗口，三季度宏观经济数据可能不太好，但稳增长政策应会出手。对股市而言，沪港通开启是重要变量。”北京一家私募基金的投资经理王先生坦言。7月中旬以来A股持续走强，沪港通是不可忽略的重要推动因素。对抢先布局者而言，在海外资金入场前买入是个巨大套利机会……。

鲁晓云评述：中信证券人士说，与此前的直通车计划相比，沪港通计划更周详、范围更广，应不会出现大量资金涌入额度爆满的情况。一般海外机构投资者有严谨的风险管理机制和投资规范，初期会先观察一阵子，因此预期不会出现开闸后额度马上用完的情况。一个对100名海外机构投资者的调查显示，在沪港通开通后，选择在1周内就进入A股市场的投资者为26%；选择在3个月内进入的投资者为31%；28%的投资者选择在1年后进入A股市场。对通过港股通流向香港的资金情况，市场预期更为谨慎。瑞银证券H股策略分析师陆文杰表示，在刚开始时，如交易量不如之前想象的那么大，对港股市场资金流向有些负面影响。通信、煤炭等行业盈利非常差，但受沪港通预期影响大家加仓非常明显，可是一旦期望与事实有落差，这些行业可能受影响最大。“要充分认识到，H股和A股之间的估值、股价差异不会由于沪港通开启突然消失。”有人分析说：“沪港通其实不是一个结果，而是一个开始。它把A股慢慢推向全球资本市场，从这个意义上看，沪港通带来的资金是持续性的，可能在一开始不一定有非常多的资金，但在不远的将来，会有持续不断的资金借助沪股通进入A股市场。”

    房企拼销量冲击年度目标 楼市酝酿翘尾行情

   “国庆长假期间，公司领导多次通电话，探讨四季度市场走势。节后召开了中层会议，做了更细化的布局。”北京某上市房企负责人向中国证券报记者表示。据了解，针对近期出台的一系列利好政策，多家房企已行动起来积极布局四季度楼盘销售……。

鲁晓云评述：不少房企对四季度的市场表示乐观，并做出“迅速走量”的部署，以冲击年度销售目标。部分房企还认为，由于市场供需关系已发生逆转，未来难以再现爆发式增长。在当前的政策刺激下，房地产市场或迎来“最后的机会”。机构数据显示，10月以来，多地房地产交易出现升温局面，一些二手房项目报价也开始上调。预计未来一段时间，市场将继续保持回暖态势，楼市可能出现年末“翘尾”行情。今年9月30日，央行和银监会发布文件，明确首套房“认贷不认房”的标准，并重申对首套房的优惠。10月9日，住建部、财政部、央行联合发文，降低住房公积金贷款门槛。业内人士指出，这些政策的出台，将起到明显的托底市场、刺激需求的作用。一些房地产企业对此做出快速反应。据报道，国庆期间，绿城集团的一份文件要求绿城集团浙东区域的各项目自10月8日开始，对手头产品价格进行梳理，根据城市及项目情况对价格进行5%-10%的上调，并于11月1日起全面执行。根据中国证券报记者了解到的信息，截至目前，明显涨价的房地产项目甚少，但房企情绪已明显从低迷转向乐观。按照该公司的安排，未来的主要任务为“迅速走量”。具体而言，各地的项目暂时不做价格调整，而是在合适的时机继续推出优惠政策，从而促进销售。“一旦涨价，就会影响到销售。要冲击销售目标，就不能贸然提价。”公开数据显示，截至三季度，除部分大型房企外，多数房地产企业的年度销售目标完成情况并不好。其中，合生创展和花样年控股的销售目标完成率仅分别为22.1%和33.5%，另有不少中小房企也未完成年度销售目标的一半。有分析指出：经过松绑限购、放松限贷之后，以增加购房补贴、调整税费政策为特征的新一轮政策有望陆续出台，并可能给市场带来更多提振效果。业内人士指出，在多项利好消息的刺激下，今年年末房地产市场有望再现“翘尾行情”，成交量将明显上涨。其中，一线城市的二手房价格将有所上升，带动整体房价逐步回升。

    借空壳公司“隐身”“中植系”循环扩张

    神秘而庞大的“中植系”近期在A股市场密集行动，近三个月豪掷数十亿元资金，通过旗下诸多平台公司参与多家上市公司定增，与上市公司牵手设立各类产业并购基金，图谋后续更大规模并购行动。“中植系”所布局之个股大多都受到市场追捧，对其后续动作充满想象……。

    鲁晓云评述：10月14日，佳都科技披露定增预案，拟向5名特定对象发行约9245万股募集12亿元，以补充营运资金。其中，中新融鑫豪掷7亿元参与认购，增发完成后将持股占比9.11%，成为第三大股东。增发预案显示，中新融鑫实际为“中植系”掌门人解直锟所控制的企业，解直锟通过北京中海嘉诚资本管理公司、中新融创资本管理公司和重庆中新融创投资公司等对中新融鑫进行控制。今年下半年，“中植系”频频出手参与上市公司定增，动作密集。9月24日，北陆药业公告向4名投资者定向发行1929万股，募资2.5亿元，用于补充流动资金。认购股份最多的京湖资本认购771.6万股，共斥资1亿元。京湖资本成立于9月3日，控股股东为中植资本管理有限公司，实际控制人为解直锟，被视为参与此次定增而专门设立的公司。上海一家券商投行人士介绍，中植系并不以获得上市公司控股权为目的，因为一旦成为上市公司控股股东，在退出时会受到一定的监管。而同时为了对上市公司有重大影响力，中植系会选择通过定增成为上市第二或者比较靠前的股东，然后引导上市公司进行并购重组，或者共同成立并购基金，再进行并购重组，通过资本运作实现持股市值的飙升。同时，持有上市公司股份又是流动性较好的资产，方便进一步融资。中植系参与的上市公司定增几乎均为补充流动资金，这通常被认为是留有“后手”，存在后续并购重组的较强预期。7月23日，超华科技发布定增预案，向常州京控泰丰投资中心定向发行7000万股，募资5.94亿元用于偿还银行贷款和补充流动资金。京控泰丰将持有超华科技15.03%的股权，成为第二大股东。京控泰丰成立于7月15日，合伙人为常州京控资本管理有限公司和常州星河资本管理有限公司，两者均为中植资本管理有限公司的独资控股公司，常州星河资本也是6月19日才成立，超华科技的这次定增或为中植系量身定做。7月21日，荃银高科公告向重庆中新融泽投资中心(有限合伙)定增募集资金不超过人民币5000万元，全部用于补充流动资金。中新融泽的普通合伙人和有限合伙人分别为中新融创投资和中新融创资本、喻炜。而中新融创资本正是“中植系”全资子公司，是其旗下PE平台之一，喻炜是中新融创的投资总监。有私募基金经理表示，多家公司定增用来补充流动资金，其实上市公司资产负债率并不高，这种定增或专门为中植系设计的。获得资金后，上市公司后续并购重组预期加大，中植系的持股市值也将大幅增值。荃银高科自定增预案公布后股价最大涨幅达76%，康盛股份定增预案公布后最高则上涨88%。“中植系”的运作手法，与硅谷天堂类似，沿袭的是标准的“定增进入-扶持并购-套现退出”的运作路径。“中植系和硅谷天堂多是通过参与上市公司定增后，帮助后者进行产业链上下游并购，提升公司市值，并在将股价成功炒高后退出。”这位私募人士直言，这种运作思路并不能完全视为战略投资者。中植系旗下主要的资本运作平台包括中植资本、嘉诚资本、常州京控、西部建元、盟科投资、西北矿业等多家公司，2010年以来，中植系通过旗下子公司参与过TCL集团、上海电气 、江西长运 、吉恩镍业 、福田汽车和三安光电等数十家公司的定增。在超华科技和荃银高科之前，中植系旗下常州星河资本和拓洋投资还豪掷6亿元参与康盛股份定增，今年中植系还参与了合兴包装 、松辽汽车的定增。今年3月，中植系参与中南重工重组收购影视公司大唐辉煌，中植系旗下的中植资本、嘉诚资本、常州京控分别通过两次入股大唐辉煌、直接受让中南重工股份、新设公司参与配套融资等三种渠道，成为中南重工的第二大股东。4月9日，中南重工与中植资本、中南集团合资成立文化产业并购基金，总规模不超过30亿元。不过，10月18日中南重工公告，接证监会通知，因参与本次重组的有关方面涉嫌违法被稽查立案，公司并购重组申请被暂停审核。格林美 9月14日公告，联合深圳市汇丰源投资有限公司及中植资本管理有限公司，共同组建成立中植格林美环保产业并购基金，首期规模不超过10亿元。格林美表示，并购基金作为公司投资及整合环保产业的平台，收购或参股环保行业内具备良好成长性的企业。在标的达到各方约定的并购条件时，由公司优先对并购对象进行收购。中植系在金融领域已包括信托 、典当、租赁、期货 、担保、第三方理财、PE/VC等。不过最核心的融资平台是中融信托 ，通过中融信托筹措资金、收购原始资产，随后参与上市公司资本运作获得股权，进而与上市公司合作，再通过中融信托筹措资金继续并购资产。

    上海证券报

    依法治国为中国经济带来新红利

    根据中共中央政治局会议的决定，中国共产党第十八届中央委员会第四次全体会议于10月20日至23日在北京召开，研究全面推进依法治国重大问题。这是中国政治发展和改革中一件划时代的大事。种种迹象表明，这次全会把“依法治国”提到了中共执政以来前所未有的高度……。鲁晓云评述：理想与现实总是有距离的，中国司法腐败不除，就难有依法治国的乐观前景。

    央行非常规工具常规化用意
  
    上周末，“央行向股份制银行注入流动性”的消息引爆了市场。经上证报记者求证，确有多家股份制银行向央行申请常备借贷便利(SLF)。不过，央行并未就包括规模、利率等信息进行公开回应。值得注意的是，也就是在上周，央行在年内第三次下调了正回购利率。这意味着……。

鲁晓云评述：央行货币政策给人印象是大路不走走小路，常规不走非常规。最终，中国经济失衡现象将加重。但股市未必很直接体现这一点。

    互联网金融监管第一击

    互联网保险，裹挟着模式、技术等创新的巨大能量，对传统模式产生的冲击不可小觑，但由于无法可依，互联网保险的发展始终处于“裸奔”状态，导致保险公司缺乏明确定位、运行不规范等。加快立法进程的业内呼声此起彼伏。上证报记者昨日从权威渠道独家获悉……。

鲁晓云评述：上海证券报昨日从相关渠道拿到了这份《暂行办法》征求意见稿，记者在梳理后发现，核心要点主要包含以下几方面：第一，互联网保险销售可以突破保险公司分支机构的经营区域限制，这也是业界最关心、也是此前争议较多的部分。从征求意见稿来看，监管部门并没有对是否放开经营区域限制进行“一刀切”，而是适度放开简易型互联网保险产品的经营区域限制。保险公司在具有相应内控管理能力且能满足客户服务需求的情况下，涉及以下险种的互联网保险业务，可将经营区域扩展至未设立分支机构的省市。包括：人身意外险、定期寿险和普通型终身寿险；投保人或被保险人为个人的家庭财产险、责任险、信用险及保证险；能够独立、完整地通过互联网实现销售、承保和理赔全流程服务的保险业务。值得一提的是，或许是涉及复杂的给付及理赔流程，故而生存返还保险和车险并不包含其中。第二，加强了对参与互联网保险业务的第三方网络平台的监管。首先，明确第三方网络平台的职责定位，可以为保险机构开展互联网保险业务提供信息技术等辅助服务，但不能涉及承保、理赔、退保、投诉及客户服务等关键环节；其次，设置了准入条件，第三方网络平台须具备支持保险业务全流程实时处理等能力；再者，第三方网络平台经营者应按保监会的规定进行备案，以及在业务开展后10个工作日内，向保监会递交详细的书面材料。第三，明确了互联网保险产品信息披露制度。保险公司应在相关网络平台的显著位置，以清晰易懂的语言列明费率及保费计算方式等相关信息，如为具有投资功能的保险产品，还应突出标明风险提示，其中非固定收益产品须在显著位置以醒目字体标注收益不确定性。此外，保险公司还应在其官方网站建立互联网保险信息披露专栏。第四，建立保险机构及第三方平台退出管理。保险机构如造成交易数据丢失或客户信息泄露、误导宣传、擅自授权分支机构开办互联网保险业务等情况的，将不具备开展互联网保险业务的条件；同时，第三方网络平台如违规，也将面临整改，拒不改正者将被列入行业禁止合作清单。

    涉嫌违规“悬案”未消 大元股份再融资前景成疑

    磕磕绊绊，停牌三个月之后，大元股份终于抛出一份非公开发行方案。然而，在停牌期间，不仅其启动重大事项的时点存在违反承诺的质疑，更曝出公司及实际控制人控制的新三板挂牌企业遭证监会立案调查的“负面信息”。另外，这也是公司第三次先以重组名义停牌，后转为再融资并购了……。

鲁晓云评述：上周六，大元股份公告，拟以10.41元/股的发行价格向商赢控股有限公司、旭森国际控股(集团)有限公司等10名特定投资者发行不超过2.699亿股，募资不超过28.1亿元。认购者中，商赢控股、旭森国际、旭源投资均由大元股份实际控制人杨军实际控制，三者分别认购7.59亿元、1.66亿元和6766.5万元。发行完成后，杨军的控制权将强化，届时杨军及其控制的商赢控股、旭森国际等将共计持有大元股份23.90%股权。募集资金中18.8亿元用于收购环球星光95%股权，1亿元用于环球星光品牌推广项目，1.23亿元用于环球星光美国物流基地项目，余下6.4亿元用于补充流动资金。上市公司以非公开发行等“重大事项”为名停牌，一般为期五天。如有特殊情况，交易所可再放行五天，“再多的话，交易所那边就很难沟通了。”而发行股份购买资产则不同，停牌半年甚至更长时间也大有人在。大元股份自然清楚自身资质，标的资产是否符合借壳标准也是一目了然，之所以以重组为名停牌，后突然改为非公开发行，就是打着重组的幌子来争取平衡各方利益，利用各方资源的时间，“本质上就是标的资产有问题。”此前，在收购浏阳河酒业和珠拉黄金的过程中，同样出现了先以重组之名停牌，再公布非公开发行收购方案的情况。算上环球星光，已经是第三次。再说认购对象，在收购浏阳河酒业和珠拉黄金的方案中均有多个注册地址位于上海市郊区的壳公司。这次，杨军控制的商赢控股注册在南通市苏通科技产业园，多个成立于今年9月的认购对象同样位于南通市苏通科技产业园。其中，隆明投资的控股股东南通卓联资产管理有限公司与琦艺投资的控股股东南通汇泽资产管理有限公司住所均位于南通市开发区苏通科技产业园清枫路1号20幢。而认购对象彩浩投资的控股股东南通彩贤资产管理有限公司则与卓联资产成立于同一天。可疑的发行资格、可疑的认购对象，这次大元股份能成功吗？

    露笑科技内幕交易案曝光定增潜规则

    日前，证监会浙江监管局披露对华宸基金投资经理李莹的行政处罚决定书。尽管这起内幕交易案涉及金额并不大，但将上市公司定增“潜规则”彻底曝光：部分公司和券商在筹划定增前即已开始寻找资金方，停牌时已私下达成协议，从而为相关知情人士留下了内幕交易的空间……。

鲁晓云评述：在认购对象涉嫌内幕交易一案之后，露笑科技的此次定增最终未能完成。今年5月，公司披露向证监会申请撤回非公开发行股票申请文件。而此前的4月，公司还披露接到浙江省公安厅经侦总队的通知，公司董事会秘书蔡申涉嫌犯罪被刑事拘留。此后的9月，公司披露因涉嫌违反证券法律法规，证监会决定对公司进行立案调查。

    证券时报

    九鼎增资天源证券 PE控股券商开先河

    私募股权投资机构(PE)将首度控股证券公司。新三板挂牌公司九鼎投资昨日宣布，该公司已于近日与天源证券及其股东签署协议，将斥资3.64亿元对天源证券进行增资，持有后者51%股权。这是九鼎投资继率先登陆新三板、发起设立首家民营PE系公募基金后，再开PE控股券商先河……。

鲁晓云评述：九鼎投资表示，该公司看好证券业的未来前景，且证券业务经营与公司现有资产管理业务可以相互补充、相互支持。此次增资后，九鼎投资将利用现有资源和平台协助天源证券尽快突破业务发展瓶颈，加快实现业务转型和跨越式发展的战略目标。九鼎投资表示，此次对天源证券的投资无须经九鼎投资董事会、股东大会批准，但须经中国证监会批准。增资完成后，拟将天源证券更名为九州证券。

    券商获准在报价系统发行短期公司债

    中国证券业协会昨日发布《证券公司短期公司债券试点办法》，这意味着证券公司获准在机构间私募产品报价与服务系统发行短期公司债。《办法》规定，证券公司在报价系统发行证券公司短期债，发行人需符合证监会证券公司短期债试点的有关条件，债券期限在一年(含)以内……。

鲁晓云评述：《办法》规定，证券公司在报价系统发行证券公司短期债，发行人需符合证监会证券公司短期债试点的有关条件，债券期限在一年(含)以内，发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的4倍，并提交备案登记表、发行人内设有权机构关于债券发行事项的决议、关于发行规模合规性的说明、募集说明书等内容，中证监测对备案材料进行完备性核对，材料完备的，市场监测中心自接受材料之日起10个工作日内予以备案，市场监测中心备案后，发行人或承销机构可以通过报价系统向投资者定向披露发行信息。

    对冲基金料成沪港通首批机构投资者

    沪港通开通在即，内地券商的备战也紧锣密鼓。目前已有海通证券、中银国际证券等89家内地券商获沪港通业务资格。证券时报记者获悉，虽然尚未接到正式上线日期，但首批券商上周五已启动预约开户，皆按10月27日开通的节奏作准备。尽管港交所尚未公布香港券商名单……。

鲁晓云评述：这里涉及两个含义，一则沪港通开设在即，二者对冲基金成为首批机构投资者，周一甚至还有一则消息称，上海虹口区成为对冲基金扎堆驻扎的地方，目前沪深股市相对低迷的市况来说，并且香港市场近期也处在调整之中，目前应以弥补两地价差、相互保障利益为主，过分过早发展对冲基金并不适宜。另外，对于沪港通业务，投资者的参与不会一蹴而就。国泰君安研究所对此的调研显示，国际大型投资机构一般会在相关事项非常确定之后才会发起投资，因此预计对冲基金会成为沪港通第一批机构投资者。这类机构借道合格境外机构投资者(QFII)投资A股成本很高，通道费在1.2%~1.5%左右，直接通过沪港通通道费仅为3‰，迅速降低了成本。对冲基金（hedge fund），是指采用对冲交易手段的基金，也称避险基金或套利基金。它是投资基金的一种形式，属于免责市场(exempt market)产品。对冲基金意为“风险对冲过的基金”。对冲基金名为基金，实际与互惠基金安全、收益、增值的投资理念有本质区别。对冲交易的方法和工具很多如卖空、互换交易、现货与期货的对冲、基础证券与衍生证券的对冲等。对冲基金通过对冲的方式避免或降低风险，但结果往往事与愿违。由于潜在风险较大，因此对冲基金被界定为私募基金的一种，而不是公募的共同基金。对冲基金采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金，使之风险进一步加大。为了保护投资者，北美的证券管理机构将其列入高风险投资品种行列，严格限制普通投资者介入。如规定每个对冲基金的投资者应少于100人，最低投资额为100万美元等。人们把金融期货和金融期权称为金融衍生工具，它们通常被利用在金融市场中作为套期保值、规避风险的手段。随着时间的推移，在金融市场上，部分基金组织利用金融衍生工具采取多种以盈利为目的投资策略，这些基金组织便被称为对冲基金。经过几十年的演变，对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵，Hedge Fund的称谓亦徒有虚名。对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词，即基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险，追求高收益的投资模式。

    央行副行长刘士余将执掌农行

    证券时报记者从农业银行内部人士处得到证实，央行副行长刘士余出任农行党委书记。与此同时，农行昨日晚间公告称，农行将于12月5日召开临时股东大会，提请股东大会选举刘士余为农业银行执行董事。这意味着，刘士余经过农行必要的公司治理程序后，将出任农行董事长，全面接替农行原董事长……。

鲁晓云评述：1961年出生的刘士余即将年满53岁，比目前央行最年轻的副行长潘功胜只大两岁。刘士余从清华大学水利工程系毕业后，自1987年至1996年先后工作于上海市经济体制改革办公室、国家经济体制改革委员会、中国建设银行。1996年进入央行工作，并在1998年至2002年期间担任央行银行监管二司副司长、司长，主管股份制银行，参与处置当时的城市信用社的风险和农村基金会挤兑风险。

    多家公司即将演绎新一轮退市剧情

    10月17日，证监会正式发布《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》(下称“《退市意见》”)，自11月16日起正式生效。随后，沪深交易所先后发布了相关配套规则。此次退市新政的亮点在于两个方面：一是健全上市公司主动退市制度，明示了7种主动退市的情形……。

鲁晓云评述：退市不能搞一窝蜂、一阵风。

    证券日报

    5万亿元产业蓝图筑巢引凤 体育消费将成新增长极

    日前，国务院印发了《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》(以下简称《意见》)。《意见》称，到2025年，基本建立布局合理、功能完善、门类齐全的体育产业体系，体育产品和服务更加丰富，市场机制不断完善，消费需求愈加旺盛，对其他产业带动作用明显提升，体育产业总规模超过5万亿元……。

鲁晓云评述：前述已评。

    各方准备充分沪港通“通车”只欠东风

    上周五，证监会并没有如业界所期待的那样给出沪港通的具体“通车”日期。不过，种种迹象表明，沪港通的推出时间已经越来越近了。10月20日，香港财政司司长曾俊华表示，香港方面已准备好，一旦决定作出，沪港通即可实施。与此同时，上周末，国内多家券商进行了港股通技术系统第二次上线演练……。

鲁晓云评述：前述已评。

    本周9只新股申购 冻结资金有望超7000亿元

    第五批“打新”热潮本周即将上演。本周共有9只新股开始申购 ，其中在周四有3只，分别是科隆精化 、地尔汉宇和九强生物 ，在周五启动申购的分别是中电电机 、中科曙光 、海洋王 、萃华珠宝 、石英股份和陕西黑猫等6只新股，其中，中科曙光等4家公司拟登陆上交所，科隆精化等3家拟登陆创业板……。

鲁晓云评述：新股已经不愁发不出去，前期散户中签不了新股，打新积极性有所减退，但市场陷入调整之后，市场打新意愿会上升，如此，批量发行新股会对于市场构成短期冲击。

    机构预计上市银行三季报业绩稳健
    
    无论是10%的预测更准确还是11%最靠谱，对比上市银行上半年10.67%的平均净利润增幅可以发现，各家机构对于三季报的看法比较稳健。同样可能趋于稳健的还包括此前曾令市场战战兢兢的不良资产。“预计三季度不良贷款生成率仍将维持在较高水平，部分银行不良贷款余额和不良贷款率或持续双升……。

鲁晓云评述：银行股近期将出现分化，发行优先股获批成行个股会相对强势，其他则较难有所表现。

    神华等大煤企仍将持续拉涨 煤价上涨10%-30%才合理

    近段时间以来，国家有关部门不断加大煤炭救市力度，从控总量、限进口等方面入手，力争为煤炭行业脱困。根据神华和中煤公布的9月份数据，限产效果初显，两大煤企9月份的煤炭生产量都有所下降。值得注意的是，中国煤炭工业协会近日召开会议称，煤炭上下游行业生产经营实践与多方面信息表明……。

鲁晓云评述：煤炭行业有望走出阶段性低谷。

    不设ST“缓刑”期 天龙光电或成创业板首家退市公司

    创业板退市相关规定把天龙光电、万福生科 、宝德股份等连续亏损的三只创业板个股推向了退市边缘，三家公司均已披露可能被暂停上市的风险警示并已停牌。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》的规定，上市公司出现最近三年连续亏损……。

鲁晓云评述：“雷声大雨点小”仍是主流。

    中船重工整体上市进行时 10公司排队“扎根”中国重工
随着中国重工对所属科技产业公司进行整合重组的公告发布后，中船重工旗下科研院所注入中国重工的时间表再次提上日程。据中船重工资产部主任郭同军透露，科研院所的注入不一定等国务院出台相关改革细则之后，不排除看市场情况而择机而入……。

鲁晓云评述：巨无霸体量，慢牛之后上行。

    物产集团启动整体上市打响浙江国资改革“头炮”

    10月19日，浙江省物产集团有限公司(以下简称物产集团)旗下两家上市公司物产中大(600704，SH)和物产中拓(000906，SZ)双双发布公告表示，经过浙江省国资委批准，物产集团将启动整体上市计划。

鲁晓云评述：数据显示，物产集团2013年的营业收入为345.01亿美元，位居2014年《财富》世界500强第345名，对于如此大体量的国企航母整体上市，业内人士指出，相对于直接IPO的方式，选择以物产中大和物产中拓两大上市平台之一实现资产证券化的效率更高，而两者中，物产中大的前景更被看好。据悉，物产集团的核心业务涉及成金属材料、汽车业务、煤炭业务、化工业务、现代物流、房地产等六大主业板块，旗下拥有物产中大和物产中拓两大上市平台。本次物产集团整体上市，是否会在两大上市平台中选择？10月20日，《每日经济新闻》记者致电物产集团咨询上述事宜，相关人员表示，目前有关整体上市的进展不方便透露，“一切以公告为准。”。作为地方国资改革的一个方向，启动整体上市从积极的意义上讲是优化资源配置，但如果没有创新之路、没有转型之义，则显得不够圆满，不过，我们对于浙江省国资改革的务实低调还是寄予希望，对于其复牌后的表现给予一定期待。