中国证券报
广东国企混合所有制项目拟引民资逾770亿元
第二次广东省国有企业 混合所有制项目展示对接活动29日在广州举行，逾300家民营企业和50多家国有企业参会，180个对接项目在会上展示，涉及交通物流、金融服务、基础设施、节能环保、生物医疗等17个行业，计划引入民间资本超过770.8亿元……。
鲁晓云评述：当天签约项目共43个，引入民间资本376.6亿元，涉及
房地产、生物医疗、食品加工、冶金矿产等行业。其中，省属企业签约项目14个，引入民间资本235.6亿元；地市国有企业签约项目29个，引入民间资本超过141亿元。在此次对接活动推出的180个项目中，采用增资扩股、合资新设企业等增量方式的项目有128个，占项目总数的71%。 其中，
风华高科高性能磁性材料技改扩产项目以增量引进战略投资者、转让部分股权、成立新公司等方式融资6000万元-1.3亿元。广东水电集团拟作为主发起人，联合省内外投资者、金融机构发起设立30亿-50亿元规模的清洁能源产业并购基金。广东省机场管理集团的“空地联运平台”项目将作为交通行业的B2C电商网站，为出行人群提供一站式交通服务。。
上市公司多元化并购亟待加强制度约束
今年以来，A股市场上的并购重组行为不断升温。越来越多的上市公司热衷于跨界经营，多元化并购不仅数量同比翻番，溢价率也从2013年的77%，攀升至2014年以来的261%。在高溢价背后，上市公司多元化并购蕴含较大市场泡沫和经营风险……。
鲁晓云评述：并购带来企业的活力，也引来二级市场的喝彩。但也不乏隐患和利益输送。数量多、花样新、溢价高，是2014年以来上市公司多元化并购突出特点。在2013年之前，A股公司跨界并购主要是借壳上市、资产注入等形式。近两年，以多元化为目标的并购行为逐渐增多。2013年，有13家公司推出多元化并购方案，2014年以来这一数字增至44家。在手游、殡葬、花卉等新概念推动下，溢价率不断攀升。2013年只有3家公司收购资产的估值溢价率超过10倍，2014年以来提出10倍以上溢价收购的公司数量多达13家。这种“不务主业”的并购盛行，一方面，满足了上市公司提升业绩的内在需求，在经济增速放缓、市场需求不足的情况下，具备发展潜力或拥有稳定利润来源的资产可在短期内增强上市公司盈利能力。另一方面，并购给二级市场提供炒作题材，大股东及资产出售方可通过估值定价和股价上涨获得双重收益。需指出的是，看似合理的并购行为出现泡沫化趋势。资产估值普遍的高溢价现象容易造成利益输送。虽然有具备资质的中介机构提供评估，不过，一些盈利一般甚至亏损的资产卖出高价的案例依然令人咋舌。一些资产在被收购前出现突击增资和入股的情况，随后评估高溢价、复牌高涨幅又进一步提高上市公司收购成本和放大二级市场波动。尽管在收购预案中，资产出售方给出未来几年的业绩目标，承诺业绩不达标的补偿保障，但相比于数额巨大的资产溢价、股权增值，数百万元、几千万元的业绩补偿不能完全平抑经营业绩和股价波动风险。由此，在高溢价呈泡沫化趋势的情况下，上市公司多元化并购亟待加强制度约束。如中介机构尽职履责直接决定资产收购信息披露质量、斩断多元化并购可能存在的利益输送。在上市公司并购重组实施分道制审核的管理体制下，上市公司高溢价资产收购行为应纳入审慎的审核通道；此外，资产出售方补偿责任需进一步加强。
阿里复星筹建浙江网商银行获批
银监会 29日发布消息称，同意在浙江省杭州市筹建浙江网商银行、在上海市筹建上海华瑞银行。7月，银监会已批准深圳前海微众银行、温州民商银行和天津金城银行三家民营银行的筹建申请。至此，首批试点的五家民营银行已全部获准筹建……。
鲁晓云评述：新的服务、经营方式和服务对象更灵活，是民营银行的看点，否则要那么多如机关老爷式的银行干什么？浙江网商银行的定位是一家互联网商业银行，将充分利用互联网思想和技术，通过大数据分析，服务草根消费者和小微企业，拓宽网络商业的边界。浙江网商银行将暂不能跨区经营，主打特色是“互联网银行”。浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司自筹备以来一直定位于做平台和生态，致力于用金融云技术、大数据去支撑互联网金融的战略未来。浙江网商银行作为浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司生态的一部分，会采取全网络化营运，为电子商务平台的小微企业和草根消费者提供有网络特色、适合网络操作、结构相对简单的金融服务和产品。微众银行在性质上虽是一家城市商业银行，但是以数据为主导、主要服务大众客户和微型企业的“互联网银行”，经营规模不受地域限制。微众银行将彻底颠覆传统的银行思维，主要服务对象是小微和个人，不依靠传统银行的借贷业务思路，完全依靠大数据和技术进行信贷业务，甚至可能不设物理网点等。这位人士透露，微众银行将在年底前完成筹备。
西藏药业抱着“金鸡”多年不下蛋
西藏药业 (600211)原董事长陈达彬或许没有想到，曾在七年之前救公司于危难之际、一起把酒言欢的老朋友如今反目成仇，双方围绕西藏药业的控股权明争暗斗，在资本市场上闹得沸沸扬扬。9月30日，西藏药业将召开会议增选独董……。
鲁晓云评述：眼看着西藏药业借新活素的发展势头有了起色，当下两大股东的争斗又愈演愈烈，这让西藏药业众多股东手心捏了把冷汗。8月14日，西藏药业在成都召开董事会。过了些时日，现任董事长石林派人拿了一张金额数万元的住宿发票到公司财务部报销，住宿地点显示是上海，住宿时间是8月16日。据悉，公司出纳觉得颇为蹊跷，未予报销。身为公司董事的陈达彬得知此事后，认为在发票显示的时间内，石林并未离开成都，拿如此发票报销确实奇怪，而且此前双方都已明确“费用不在公司报销”。“石林对报销受阻意见较大，双方的关系也急剧恶化。”为何两方阵营在隐忍八年之后才开始“下大力气”争夺控股权呢？市场上有一种观点认为，双方矛盾激化，与西藏药业的独家产品“新活素”有关。不过，此说法遭到西藏药业高管否认。公开资料显示，新活素学名“重组人脑利钠肽”，是一种用于急性心衰抢救的新药。目前仅美国和中国成功研制出了“新活素”。2002年，西藏药业以7180万元对价收购华西药业新活素专有技术。为了保护该新药，西藏药业按国家有关规定，申请并获批了该药品的5年监测期，即在5年之内，国家食品药品监督管理局不批准其他企业生产和进口该药。在此之前，西藏药业的拳头产品主要是诺迪康胶囊，公司对新活素的前景抱以厚望。2005年，西藏药业取得国家生物制品一类新药证书及生产批件，并投资1330万元完成新活素和冻干粉针剂生产线的投资建设，当年新活素产品便上市销售。
上海证券报
中央深改小组布局农地制度改革
习近平主持召开第五次会议，审议《关于引导农村土地承包经营权有序流转发展农业适度规模经营的意见》、《积极发展农民股份合作赋予集体资产股份权能改革试点方案》、《关于深化中央财政科技计划(专项、基金等)管理改革的方案……。
鲁晓云评述：目前农林牧渔板块活跃和强势，土地流转、林权改革等等热点交织其中。这与政策力度越来越大不无关系，但要注意波段滚动操作，不能过分高举高打。习近平在讲话中指出，现阶段深化农村土地制度改革，要更多考虑推进中国农业现代化问题，既要解决好农业问题，也要解决好农民问题，走出一条中国特色农业现代化道路。我们要在坚持农村土地集体所有的前提下，促使承包权和经营权分离，形成所有权、承包权、经营权三权分置、经营权流转的格局。发展农业规模经营要与城镇化进程和农村劳动力转移规模相适应，与农业科技进步和生产手段改进程度相适应，与农业社会化服务水平提高相适应。要加强引导，不损害农民权益，不改变土地用途，不破坏农业综合生产能力。要尊重农民意愿，坚持依法自愿有偿流转土地经营权，不能搞强迫命令，不能搞行政瞎指挥。要坚持规模适度，重点支持发展粮食规模化生产。要让农民成为土地适度规模经营的积极参与者和真正受益者。要根据各地基础和条件发展，确定合理的耕地经营规模加以引导，不能片面追求快和大，更不能忽视了经营自家承包耕地的普通农户仍占大多数的基本农情。对工商企业租赁农户承包地，要有严格的门槛，建立资格审查、项目审核、风险保障金制度，对准入和监管制度作出明确规定。习近平强调，积极发展农民股份合作、赋予集体资产股份权能改革试点的目标方向，是要探索赋予农民更多财产权利，明晰产权归属，完善各项权能，激活农村各类生产要素潜能，建立符合市场经济要求的农村集体经济运营新机制。算是后话：作为较长时期之后的关注点是农民进城之后发现不乐观适应或不喜欢城市生活，想重新回到原来生存的那片土地上，发现其原来赖以生存的土地已经无所依托或者不再属于自己时该作何打算？是不是拣了芝麻丢了西瓜？---任何好的政策必须经得起时间来检验！！！
港交所拟建沪股通“中央追踪系统” 让海外长线基金习惯投资A股
沪港通正式启动在即，香港交易所行政总裁李小加昨日表示，港交所计划建中央追踪系统，以便快速追踪投资者的股票托管地点，让海外大型长线基金通过沪股通投资A股更方便。该系统预计将于沪港通开通6个月后推出……。
鲁晓云评述：
这条信息揭示的是原来沪港通海外投资者也有喜欢做长线的，应该有某种启示。有外资基金人士对港交所的这个计划表示期待，他指出，大型长线基金一般是把股票交易和托管分开，如果要在卖出前提前将股票从托管行转至券商处，很容易暴露基金要抛售股票的意图，港交所搭建中央追踪系统既能符合内地的监管要求又能照顾长线基金的交易习惯，有利于打消长线基金参与沪股通的顾虑。李小加表示，过去两个月，沪港交易所共赴美国、欧洲及中东等地，向当地的机构投资者推介沪港通，随着投资者对沪港通的了解日益深入，越来越多的海外机构感觉沪港通潜力无穷，参与热情很高。但是，一些从未投资过A股的长线基金，对于内地T+0的结算规则感到很不习惯，这可能会影响其初期参与沪港通的意愿。他解释称，根据内地法规，目前内地投资者只能出售其中国结算账户内前一交易日收市时已经持有的沪股，而国际投资者的通用做法是T+2，即在交易日通过券商下单，成交后两天结算时才将股票从托管
银行交付券商。由于大型基金一般不会将证券存托于券商，国际投资者在卖出沪股时，必须在交易日早晨7:30前将欲售股票转至券商端，才能确保香港结算与中国结算每日结算时不会出现无法交付的情况。对此，李小加表示，港交所正抓紧时间搭建中央追踪系统，以便在长线基金卖出时快速追踪到其所持沪股托管地，无需他们事前将欲售股票转至券商端，预计该系统将于沪港通开通6个月后推出。另外，在“沪港通”顺利推出后，李小加希望能把互联互通模式复制到商品领域，利用香港平台的优势实现内地与国际商品市场的互联互通。周一收市后，香港交易所间接持有的全资附属公司伦敦金属交易所(下称“LME”)公布了收费调整计划，即自2015年1月1日起，LME平均交易收费将增加34%，全新的收费将同时涵盖交易及结算费用，货币单位划一为美元。李小加指出，这意味着LME朝着真正的商业化运作迈出了重要一步。下一步，港交所拟将LME的商品业务向东拓展，在香港建立商品业务平台，为与内地在商品领域互联互通打好基础。
存款偏离度约束成行 银行这个季末揽存没硝烟
存款偏离度约束性文件出台后的首个季末，各银行行动呈现一定差异。上证报记者采访获悉，有银行考核提前，也有银行暂缓考虑偏离度约束，时点考核指标仍存。银监会、财政部、人民银行12日联合发布关于加强商业银行存款偏离度管理有关事项的通知……。
鲁晓云评述：银监会、财政部、人民银行12日联合发布关于加强商业银行存款偏离度管理有关事项的通知(简称“236号文”)，明确月末存款偏离度不得超过3%，以缓解月末、季末存款等的大幅波动，并降低企业融资成本。目前是该文出台后的首个季末，但各个银行应对措施呈现差异。一位省会城市国有大行二级支行行长对记者表示：“至少在9月底，我们暂不考虑存款偏离度的指标，还是会有时点存款的考核指标的。省行的意思也是，暂不考虑偏离度的问题，所以大家还是在拉存款。十一假期后，在考核上会考虑存款偏离度的指标。”也有股份制银行人士对上证报记者表示，其所在行考核9月22日至26日日均存款，作为季底时点数，而拉存款的方式并没有太多改变，该人士坦诚这是对原时点考核的一种变异行为。对于存款偏离度约束是否带来季末措施改变的问题，另一股份制银行分行行长则回应称，相信总行有调剂手段，分行层面稍微控制下即可，不冲存款了，且其所在行从去年下半年就彻底取消时点存款考核。虽然各银行呈现一定的差异，但不得不提的是本次季度末对应的资金面状况总体显示相对宽松。作为资金面紧张与否的风向标，部分国债品种交易情况昨日已有所体现。看看：另一家国有大行支行行长则感叹：“至于这个政策的后续影响，我想是从季末拉存款，变为旬旬拉存款、日日拉存款了吧。” ---这叫上有政策，下有对策，唯金钱论、唯业绩论总框架不变，压力之下，就会被迫作出无奈之举，同时，也因此埋下中国金融市场的“定时炸弹”！这些炸弹，有时候会定时爆炸，也有时候暂时相安无事。--中国股市最怕的几个时间点，就是过节加上几个时间点，3月底、6月底、9月底，12月底，过年就会遇到黄世仁，催款要账的！？或重搞关系拉存款的，但金融机构要这样做，百姓也不一样么，百姓又没开银行，手头总是紧巴巴的。也要钱用啊？
昆百大A定增敲定方向 募资投建电商平台
与周大生擦出“火花”后却未能与其正式联姻，让昆百大A心有不甘。公司今日披露了一份新的非公开发行预案，拟募资筹建电商平台，完善网络零售服务体系。预案显示，昆百大A拟以发行价格7.82元/股非公开发行不超过3亿股股份，预计募集资金不超过23.46亿元……。
鲁晓云评述：挂上电商招牌，想不涨都难！非公开发行预案，拟募资筹建电商平台，完善网络零售服务体系。预案显示，昆百大A拟以发行价格7.82元/股非公开发行不超过3亿股股份，预计募集资金不超过23.46亿元，在扣除发行费用后实际募集资金将用于投资电子商务平台项目、偿还银行借款和补充流动资金。本次认购对象为和兆玖盛、汉鼎世纪、太和先机、子衿和达、岩泰投资、玖璨投资、盛钜投资、琨正投资，其中和兆玖盛、汉鼎世纪为昆百大A实际控制人何道峰控制的公司。为筹建电商平台，昆百大A拟使用募集资金投入5亿元，通过设立全资子公司的方式进行电子商务平台项目运营。公司拟对现有电子商务系统进行全面升级改造，建立统一的电子商务经营管理平台，完善网络零售服务体系；还将以O2O和B2C为电商平台基本模式，系统建设PC端、移动端客户体验平台。此外，昆百大A拟将募集资金中约10亿元用于偿还借款、8.46亿元补充流动资金。据公司介绍，未来三年其将在昆明市和云南地州新设8家百货商场及购物中心，以及超市、家电卖场和家有宝贝卖场等50余家卖场，并对现有多家门店进行装修升级改造，充分发挥品类与品牌的组合及招商、购物环境打造、服务体验质量、管理能力等方面的明显优势。
恒大集团900亿投资光伏项目
恒大集团多元化步伐迈向了复苏中的光伏发电产业。9月29日，恒大集团与河北张家口政府签订投资协议，将在张家口投资约900亿，投资建设全国最大的920万千瓦太阳能光伏发电项目。据了解，该项目分为三步走：三年内投资建设600万千瓦太阳能光伏发电厂项目……。
鲁晓云评述：据了解，该项目分为三步走：三年内投资建设600万千瓦太阳能光伏发电厂项目；三年内投资建设20万千瓦工业园区分布式太阳能光伏发电项目；三年内投资建设300万千瓦太阳能光伏农业项目。恒大集团表示，太阳能光伏发电产业是新兴朝阳产业，产业空间巨大，特别是下游产业市场极为广阔；政府出台多项利好政策，产业加速重组，带来市场新机遇。
证券时报
上海离国际金融中心似近还远
从国际金融中心的一般发展逻辑来看，资本账户的开放、金融市场体系的发育、参与全球定价权的争夺，都离不开政府对金融生态环境的精心培育，促进市场主体的充分竞争与金融机构的高密度集聚，尤其是全球性资本的深度参与。只有在此基础上形成了广受国际……。
鲁晓云评述：
一斑窥全豹，仅从资本市场方面看，过去20年，沪弱深强，而今沪弱深强已经奠定大局，上海习惯做大声势，却缺乏干大事的沉稳劲头！上海自贸区挂牌一年以来，限于诸多约束条件，相关改革并不显著，例如在极为重要的
利率市场化、资本账户开放、人民币跨境结算等，负面清单还很冗长。另一方面，由于中央部委有关金融改革的配套政策措施未能到位或及时到位，上海主动而为的行为空间受到很大约束，某种程度上拖累了上海自贸区的建设。在投资者看来，过去一年里上海在放松资本管制及其他金融改革方面进展缓慢，如今自贸区跨境人民币
资金流动总额仅占全市总量的17%左右，离预期目标依然很远。由于担心投机资金的跨境套利，监管机构的相关管控并未放松。央行在自贸区内重点建设自由贸易账户体系，建立了风险防控的电子围网，有能力对跨境
资金流动实施24小时的实时监控，尽管这为金融改革打下了基础，是利于金融安全之举，但也在一定程度上限制了国际资本的深度介入。自贸区要实现本外币一体化的自贸账户体系，依然道阻且长。上海为打造国际金融中心已经付出了20年的艰苦努力，基本制度框架基本建成，要素发育也已不断完善，但在衡量国际金融中心的几个关键性指标，例如货币自由兑换、金融市场发育、技术流和信息流的优化配置以及有效的市场监管等方面，上海有的是身不由己，有的与纽约、伦敦相比尚存在巨大差距。而且从国际金融中心发展与竞争态势来看，上海在全球金融坐标系中尽管拥有一定的后发优势，但未来一段时期，纽约、伦敦等顶尖金融城市对上海的竞争挤压，上海与新加坡、香港、首尔与孟买等同级别城市的竞争与挑战可能日趋激烈。而且，亚洲另一重量级国家日本，一向不愿中国拥有挑战它的金融势力。赞同这样的说法：
上海尽管具备发展成为国际金融中心的有利条件。但金融中心的创建从来都不是政府选择的结果，而是国内外市场力量共同作用的产物。尽管上海迎来了加快国际金融中心建设的时间窗口，尽管跨国公司乐见上海开通国际板，尽管国际金融改革话题和货币体系的重建如今越来越难以回避中国，但国际金融中心作为一国参与全球金融分工进而主导国际金融秩序的重要载体，历来是美英竭力维护的“高边疆”。如何让国际上一向与中国不那么同道的国家和金融机构接受上海成为超级金融城市，显然需要国家智慧。 粤启动国企改革试点 员工持股总比例不超20%
记者从28日举行的广东省属体制机制改革创新试点企业动员会上获悉，广东50家试点国企的改革工作正式启动。根据会议下发的《体制机制创新试点企业相关工作说明》，广东国企改革中员工持股范围主要是试点企业经营管理层、核心技术人员和业务骨干……。
鲁晓云评述：前述已评。
煤炭资源税改从价计征 缓解煤企压力
国务院总理李克强29日主持召开国务院常务会议，确定加强进口的政策措施，促进扩大对外开放；决定实施煤炭资源税改革，推进清费立税、减轻企业负担；部署强化审计工作，推动政策措施落实、服务经济社会发展……。
鲁晓云评述：对于当前苦苦挣扎的煤炭行业而言，从价征收煤炭资源税改革已经成为减亏的重要措施。根据中国煤炭工业协会数据显示，目前，我国煤炭企业亏损面超过70%；有70%的煤炭企业减发工资，30%的煤炭企业出现欠发工资现象，20%的煤炭企业工资下降幅度超过10%。有分析认为：现在煤炭行业仍是政策面和市场面博弈，政策面起到了兜底作用。当前，国内煤矿停产、限产的情况比较严重，进口煤数量持续减少，市场有反弹需求。但全社会煤炭库存连续多个月超过3亿吨，而且今年电厂和贸易商普遍吸取了去年的教训，备货和库存都已提前准备，预计价格反弹高度有限。会议还确定加强进口的政策措施，促进扩大对外开放：一是鼓励扩大先进技术设备和关键零部件进口，调整《鼓励进口技术和产品目录》；支持金融和融资租赁企业开展进口设备融资租赁业务；完善科教和科技开发用品进口税收政策，助力企业创新、推动产业升级。二是扩大研发设计、节能环保、环境服务等高端生产性服务进口。三是稳定国内需要的资源进口，合理增加与群众生活密切相关的牛羊肉、水产品等一般消费品进口。四是推动进口管理便利化。五是搭建进口贸易平台，在公平竞争原则下，利用跨境电子商务等新模式增加进口。
天健集团拟购粤通公司 打造国资公司整合平台
天健集团(000090)于9月30日发布了关于签署《股权转让意向书》的公告。依据公告，天健集团与深圳市投资控股有限公司签署意向转让协议，拟收购旗下的深圳市粤通建设工程有限公司100%股权，此事件标志着新一轮深圳市国资国企整合拉开了序幕……。
鲁晓云评述：据了解，天健集团此次收购粤通公司的目的是为了更好地贯彻产业整合战略，为下一步转型升级打下基础，从而提升综合竞争实力，使公司在未来行业洗牌过程中占据有利地位。对天健集团来说，收购粤通公司最主要的价值还在于整合后企业的有效融合。收购完成后，天健集团将利用自身管理、技术及品牌、融资等方面的优势，有效进行资源整合，实现双方的优势互补和协同发展，迅速激发粤通公司的活力和潜能，实现整合的良好预期。粤通公司作为深圳国资旗下的老牌建筑施工企业，在深圳拥有大量土地和建筑物，其中部分位于深圳市重点规划的区域和地段，具有较高的潜在价值。天健集团收购粤通公司完成后，相关土地和建筑资产也将注入到上市公司，能显著提升上市公司的整体价值。以华富工业园地块为例，该地块占地约35,700平方米，建有厂房和宿舍楼。该工业园周边交通便利，即将启动建设的深圳地铁6号线在项目西侧1.5公里处设有石龙公园站，距离施工建设中的龙观快速路仅约0.5公里，地理位置优越，待地铁与高速干线建成后，华富工业园土地价值上升空间较大。以此来看，若粤通公司成功注入到天健集团，除了产生业务协同效应，粤通公司拥有的潜在资源，尤其是各产业用地的二次开发和利用，将给上市公司带来较大的想象空间，上市公司可支持粤通公司将符合改造条件的土地纳入城市更新范围，充分发挥其潜在资源的经济效益。天健集团和粤通公司在业务和资产方面具有良好的互补性。天健集团旗下的深圳市市政工程总公司是深圳本土建筑行业中资质最高、专业最齐全、项目经验最丰富的企业之一，拥有华南地区唯一的市政公用工程总承包特级资质和多项一级资质，建筑施工业绩突出；粤通公司是深圳市公路隧道养护市场份额最高的企业，具有公路养护施工和监理、造林绿化施工等市政总公司所不具备的经营资质，通过此次整合，双方可以发挥优势互补和产业协同效应。天健集团也可借此机会进入园林绿化行业，分享园林行业大发展蛋糕。据分析，园林工程属于典型的资金密集型行业，资金对营业额的撬动非常明显，整合完成后，天健集团完全可利用上市公司融资优势，迅速做强做大园林产业，从而提升建筑施工业务的盈利能力。基于对园林行业发展前景的看好，目前A股市场对园林行业上市公司的估值水平大幅高于普通施工企业，天健集团此次通过收购粤通公司进入园林绿化行业，有可能使其二级市场股价获得资本市场重估。
证券日报
山东养老金结余资金委托投资即将启动
继广东省委托全国社保基金理事会投资运营结余养老金之后，山东省也计划将部分养老金结余资金委托投资运营。9月26日，全国社保基金理事会副理事长于革胜就山东省养老保险基金委托投资问题进行调研，会见了山东省委常委、常务副省长孙伟……。
鲁晓云评述：9月26日，全国社保基金理事会副理事长于革胜就山东省养老保险基金委托投资问题进行调研，会见了山东省委常委、常务副省长孙伟。双方就委托运营的协议达成一致意见。“之所以能达成一致，主要得益于山东省领导的推动。”一位知情研究者向《证券日报》记者透露。
文化央企并购提速 传媒股业绩增长大有空间
中央文化企业兼并重组有望提速。财政部近日下发《关于编报2015年中央文化企业国有资本经营预算支出项目计划的通知》，重点提出支持中央文化企业兼并重组与深化企业改革。“加快国有文化企业改革、推动文化企业兼并重组、放宽民间资本进入文化产业等方面……。
鲁晓云评述：
今年传媒股热点不是市场主流，但也时常在市场遗忘之后开始显山露水，且不少跨界重组之传媒个股成为其中的后来居上者。中央文化企业兼并重组有望提速。财政部近日下发《关于编报2015年中央文化企业国有资本经营预算支出项目计划的通知》，重点提出支持中央文化企业兼并重组与深化企业改革。“加快国有文化企业改革、推动文化企业兼并重组、放宽民间资本进入文化产业等方面的政策力度可能进一步加大，中央和地方性的新闻出版和影视、广电行业的融合有望逐步推进。”业内人士分析称，在经济转型和消费升级的大趋势下，
文化传媒产业的兴起毋庸置疑。文化产业因高投入、高回报的特点吸引越来越多的上市公司加入并购热潮。8月初《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》通过后，《关于大力支持小微文化企业发展的实施意见》、《2014年度文化产业发展专项资金拟支持项目公示》等政策也相继推出。“市场环境和政策环境的新变化让传媒业细分板块的投资热潮纷至沓来，影视、动漫、互联网等已获得主流市场的认可。”恒生证券认为。“当前文化产业的发展依然处于初级阶段，还有一些瓶颈存在。”不少专家表示，对于文化产业如火如荼的并购而言，参与其中的企业应当懂得做模式、懂得跨行业的资源整合，谨防繁荣背后的“虚火”。北京大学文化产业研究院副院长陈少峰表示，在2014年及之后的3年内，文化企业应当特别重视新媒体平台型大企业带来的垄断、模仿和竞争的各种压力。同时掌握并购的策略，部分文化科技企业可以寻求被并购，以实现企业的整体价值。对于传媒股的成长性，市场分析人士认为，在产业政策和市场环境不断向好的背景下，传媒股业绩增长仍然有较大空间。“2014年及未来一段时期，部分实力较强的企业，特别是部分传统地产等转型而来的文化企业，将会利用国内资本市场的地位获取资金，进而参与并购。
新股发行节奏将“调频”或“调幅”
随着东方电缆、宝色股份和劲拓股份等3只新股今日公布中签结果，以及第三批最后一只新股重庆燃气上市，第四批新股发行暂时告一段落。节后，第四批11只新股将陆续上市，炒新或将再次掀起一股热潮，而随着第二轮IPO发行节奏的常规化……。
鲁晓云评述：眼下，本年度只剩下第四季度三个月的时间，若以发行上市100只新股来计算，之后的三个月尚有56只新股发行上市的“任务量”，平均每个月要发19家左右。一位不愿具名的资深人士告诉《证券日报》记者，当下IPO的审核速度已经在加快，此前受到补充中报资料和反馈意见走流程的双重影响，IPO的节奏受到了一定程度的控制，在影响逐步消除后，加大发行量应该是大概率事件。随着
东方电缆、
宝色股份和
劲拓股份等3只新股今日公布中签结果，以及第三批最后一只新股
重庆燃气上市，第四批新股发行暂时告一段落。节后，第四批11只新股将陆续上市，炒新或将再次掀起一股热潮，而随着第二轮IPO发行节奏的常规化，第五批核准批文也将应时下发。
联想21亿美元收购IBM x86服务器业务落定
继联想在今年春节宣布两项规模巨大的收购交易--收购谷歌摩托罗拉移动手机业务、并购IBM低端服务器业务之后，9月29日，联想集团和IBM正式宣布已完成联想收购IBM x86服务器业务的所有相关监管规定。而后，联想将成为全球x86服务器第三大厂商……。
鲁晓云评述：就在联想宣布收购IBM服务器业务后，竞争对手惠普、戴尔就发起客户争夺战，疯狂抢夺受交易影响将转投联想的x86服务器客户。对此，杨元庆称：“我们要的更多，在整合完成后，我们将双倍向竞争对手拿回失去的市场份额。” 据悉，联想此次收购包括System x、BladeCenter和 Flex系统刀片服务器以及交换机、基于x86的Flex集成系统、NeXtScale和iDataPlex服务器以及相关软件、刀片网络和运维。而IBM则保留其System z 大型机、Power Systems、存储系统、基于Power架构的Flex服务器和PureApplication应用平台以及PureData设备。业内人士认为：“未来五年中国x86服务器市场的增速还要比全球要快一倍多，联想欲借这个增长的契机点，在中国以外的市场打开销路。目前，联想服务器和IBM现有X86服务器产品线合并，联想将在国内市场占据最大市场份额。无论是对惠普、戴尔来说，还是对浪潮、曙光、华为而言，都会产生巨大的压力，大大挤占他们的市场空间。但联想能否迅速调整好并实现优势对接，依旧充满挑战。”---3、5年之后再看这种收购到底所值如何？？是否精明未必高明？！
