12家企业获IPO批文7月14日，证监会按法定程序核准了12家企业的首发申请。 其中，上交所6家，深交所中小板1家创业板5家。 上述企业及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股说明书。

　　中国证券报

　　12家企业获IPO批文

　　7月14日，证监会按法定程序核准了12家企业的首发申请。其中，上交所6家，深交所中小板 1家、创业板 5家。上述企业及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股说明书。业内人士介绍，自6月初IPO“第二季”首批10家企业拿到批文后。

鲁晓云评述：打新炒新牵动市场神经！ 前一批次新股IPO具有低发行价、低市盈率、高比例回拨的特点。新获准发行的12家企业发行有望延续上述特点。可以认为打新或炒新成为近期市场最大财富效应的所在地，但新股发行的关口及炒作中间的情绪回落期值得关注节奏风险，长期看，新股对于老股、成长股对于传统行业个股、小盘股对于大盘股的溢价继续存在，也即炒新或打新于二级市场资金有分流或回流之引导作用。周一能上涨是因为第二批新股IPO批文未出现，老股的二级市场有了回补的动作，且沪综指作为滞后指数体系的标的，已经经过一波三折走到了三角形突破的临界点上；而周二此消息虽然一下子感觉来得太快了，周二必然指数一时稍有降温，但不会就此回落！因为即便新股申购分流二级市场资金，但二级市场有新股作为示范，各种热点的层出不穷，也能吸纳资金沉淀其中，从而给予二级市场也有相应的生存空间，短线热点还在，操作仍有余地，7月15日稍后落后的沪综指也会事不过三地最终轻易站稳年均线！须注意，指数强势既重要也未必很重要，全市场注意力在财富最大的板块个股热点所在：打新炒新或者集合在诸如航天军工等具有极大想象力或者未来值钱的板块个股之上，这才是重中之重！而指数早就被几只不死不活的金融权重股绑架；若指数上涨过快对于会使用快钱炒热门个股的人来说未必是好事。试问，央行不放水，周行长不进取，大盘权重股能有好戏吗？除非银行资金搬家进入股市，或者即便这些大盘股、老股或者传统个股能上涨，但是哪有吸引力或者跟风盘呢？---成长股就是题材股，没有题材就没有成长的想象力，没有想象力即便有沪港通、有纳入MSCI指数，或者优先试用T+0交易制度的游戏规则改变也未必改变其缺乏跟风盘的基本事实。货币政策若不改变，则新股、小盘、成长股仍是策略重中之重！！！一言以蔽之，资金会加快向新股及航天军工等成长股集结！！！

　　下半年货币政策料着力利率调控

　　上半年金融、宏观经济数据将陆续公布。种种迹象表明，对经济走势不宜过度悲观，下半年货币政策或稳中求“立”，在保持总量稳定的同时加快利率调控框架搭建，加大价格型工具运用力度。经济走势对下半年货币政策大幅度放松要求较低。

鲁晓云评述：利率和存准率均有下调必要！ 目前中国的货币政策对于实体经济的作用表面上不突出，实则是四平八稳，毫无建树，甚至有挤压实体经济生存空间的印象。如相对于实体经济的需要程度、相对经济的稳定增长持续度，相对全球货币体系宽松的基调始终保持宽松不变，中国的货币政策给人的印象是进取不足，保守有余，今后货币政策是否需要大动，关键取决于两个季度的经济数据表现，如果二季度中国经济不理想，或者仅仅处于刚及格的水平，就有必要由定向宽松或微刺激，转型为全面宽松或大幅刺激的轨道。半官方的媒体吹风为：下半年货币政策或稳中求“立”。其中的“立”将体现于央行搭建利率调控框架。目前，货币政策调控方式从直接调控逐步向间接调控转变。随着未来利率市场化、信贷规模放开，央行需考虑如何运用货币政策引导市场利率。在国内宏观金融环境中，央行在进行货币数量调控时容易引发利率大幅波动，进而影响金融市场稳定。央行只有更多转向利率调控，才能更好地稳定市场对利率变化的预期，确保金融市场稳定及经济平稳运行。国际金融危机后尤其是今年外汇占款增长趋势性减缓为央行利率调控创造条件。基础货币不再被动投放，使央行获得更多货币政策主导权，再贷款工具及酝酿推出的补充抵押贷款的运用在“定向输血”的同时本身也可起到利率引导作用。

　　李克强：完善支持实体经济各项政策

　　7月14日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开经济形势座谈会，听取部分中央企业、地方国企和民营企业负责人的看法和建议。中共中央政治局常委、国务院副总理张高丽出席。会上，中国通用技术集团贺同新、中建总公司易军 、交通银行牛锡明。

鲁晓云评述：企业或投资者要不为而为！ 一方面，政策需要为企业营造良好的政策环境，重要的一点是政策稳定，过去调结构坚定不移、但稳增长却三心二意、造成企业经营环境生存艰难。恰如李克强总理指出，企业是经济的基本细胞，是市场主体。企业兴则经济兴。营造企业发展的良好环境，政府责无旁贷。要继续下好简政放权“先手棋”，为企业松绑。各级政府都要尽快出台实施公开透明的权力清单制度，坚持放管结合，切实取消不必要的审批，严厉打击假冒伪劣、侵犯知识产权等违法违规行为，推进公平公正的监管执法，让市场主体敢说话、说真话。完善支持实体经济的各项政策，多措并举、对症下药，有效降低融资和交易成本，减轻企业特别是小微企业负担，促进比较充分的竞争，保护公平竞争。向民间资本更多敞开准入大门，使企业有更多投资选择、更大发展舞台，让13亿勤劳智慧中国人的创造力充分迸发。两一方面，作为企业来说或者投资者来说，也要有所不为而后可以有为，其中可以作为的领域要主动而为之，可以认为，实现经济持续稳定增长、向中高端水平迈进，归根到底要靠企业。另外，面对世界经济纷繁复杂、全球竞争日趋激烈的局面，企业不能坐等观望，而要抢抓机遇、敢闯敢试、主动转型。当前一些企业逆势增长，充分说明抓紧促改革、调结构、推动转型升级才是摆脱困境的根本出路。各类企业都要着力改革创新，运用新技术，发展新产业，培育新业态，在闯市场中不能仅靠价格竞争、更要靠质量取胜，在市场搏击中强筋健骨，提升竞争能力，努力冲出传统发展方式的“重围”，实现提质增效的“新生”，在稳增长、促改革、调结构、惠民生中作出新贡献。作为投资者更要有所不为基础上主动作为！

 　　证监会抓紧研究制定上市公司市值管理意见

　　证监会上市公司监管部巡视员、副主任赵立新日前在“2014年第2期上市公司董事长、总经理研修班”上表示，证监会支持和鼓励上市公司做优做强。证监会正在抓紧研究制定上市公司市值管理意见和股权激励管理办法修改工作。

鲁晓云评述：监管层协调上市公司高管对于上市公司市值管理加以重视是个应该肯定的发展方向，以前，上市公司比较注意内外有别，企业高管和员工要么高工资、要么高福利，但二级市场股价表现不死不活根本不予不重视，这就存在内外股东或者人员的轻重分别问题，但证监会协调或监管不应该仅仅只有胡萝卜，更应该有大棒，不仅仅应有股权激励、内部员工持股方面的单一激励机制，更要有二级市场股价长期低迷时应有的惩罚机制，变单一的鼓励为多重约束。搞得好有激励，搞得不好就应该惩罚！

　　上海证券报

　　新股发行渐趋常态化 12家公司接力IPO

　　时隔月余，12家公司再获IPO发行批文。市场人士表示，按照证监会年底前发行100家左右新股的表态，“每个月一批，每批10多家”或成发行常态。值得注意的是，从昨晚披露的招股意向书信息来看，取消老股转让计划及网下路演推介环节已成共性。

　　证监会筹谋市值管理新规

　　证监会上市公司监管部巡视员、副主任赵立新日前透露，证监会正抓紧研究制定上市公司市值管理意见，推进股权激励管理办法修改工作。他同时表示，上市公司监管转型将包括转变监管理念、监管方式、监管模式，推行阳光监管等内容。

鲁晓云评述：前述已评。

　　TMT行业半年报预期高增 信息服务现快速扩张态势

　　半年报披露已经开始，上证报资讯最新统计显示，截至7月14日共有1290家公司披露上半年业绩预告，其中预喜835家，占比约65%。TMT行业的预喜比例均略高于A股市场，其中计算机和通信行业比例约为68%，电子行业则略少。

鲁晓云评述：电子政务、医疗信息化、智能交通等信息服务领域景气度仍然在持续上升。而通信行业则在4G的刺激下，无线主设备公司呈现明显的业绩回升态势。但由于去年持续的TMT热，已将部分投资上述行业个股的成长空间压缩，也即其未来尽管成长可期，但个股分化势在必行。

　　动漫产业入转型升级关键期 业界期待新媒体助力

　　14日，由文化部和上海市人民政府联合主办的第十届中国国际动漫游戏博览会闭幕。据主办方数据统计显示，本次展会主会场共有22.3万人参观，含分会场则达60万人；共举办系列专业活动180场，总交易金额近20亿元。

鲁晓云评述：动漫行业前景可期，但股价不可能无限制上涨，要注意适当的时候投资。

　　证券时报

　　继6月9日核准10家公司首发申请后，证监会昨日披露，按法定程序核准了12家公司的首发申请。其中，深交所中小板1家、创业板5家，上交所6家。12家公司分别为：深市中小板公司台城制药，创业板公司国祯环保、艾比森、天华超净、康跃科技、三联虹普，沪市公司会稽山。

鲁晓云评述：前述已评。

　　李克强：经济持续增长归根到底要靠企业

　　中共中央政治局常委、国务院总理李克强昨日主持召开经济形势座谈会，听取部分中央企业、地方国企和民营企业负责人的看法和建议。听到企业反映近期经营状况和发展环境有所改善、出现一些积极变化，李克强说，今年以来，我国经济负重前行、迎难而进。

　　山东正抓紧制订国企改革配套办法

　　山东上周出台了《关于深化省属国有企业改革完善国有资产管理体制的意见》，引起各界关注。“《意见》的出台，是在肯定过去十年成绩的基础上，重点完善国有资产管理体制，而不是推倒重来。新一轮山东省属国有企业改革才刚刚启幕。

鲁晓云评述：到目前为止，混合所有制改革相关热点出现叫好不叫座的态势，究其原因是上海国资改革为例，多是政府行为为主导，其改革的要旨仍停留在多种所有制的较低层面基础之上，单纯约束了企业的责任机制，但对于上市公司如何创新方面或者具有活力方面做的不够或尚待突破的口径还很多。在混合所有制改革方面，一要在创新或灵活方面有突破，二要在地方特色上下工夫，这方面，广东、江苏、山东、贵州、重庆、四川方面的经验值得重视。

　　上半年财政收入增8.8% 部分地方增收困难

　　上半年中央财政收入增速不及预期，下半年仍有回落压力，地方财政一些省份增收困难。财政部昨日发布的数据显示，今年上半年中央财政收入34327亿元，同比增长6.2%，比预算增幅7%低0.8个百分点。从1~6月累计来看，全国财政收入74638亿元，比去年同期增加6048亿元，增长8.8%。

鲁晓云评述：说明中国政策环境方面需要继续改善，另外，过去给予地方的灵活自主权需要重新归位，中央只订政策框架，尤其注意给予地方足够的灵活空间。

　　证券日报

　　14日下午，证监会在其官方上称：“证监会按法定程序核准了12家企业的首发申请，其中，上交所6家，深交所中小板1家、创业板5家。上述企业及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股说明书。

鲁晓云评述：前述已评。

　　A股需要被创造力四射的中介机构盘活

　　世界杯的影响力越来越大，消费世界杯的商家也越来越多。这些商家其实就相当于股市中的中介机构，为球迷创造各种消费需求。造成当前A股市场疲弱的原因是不是也应该包含创造力缺乏的中介机构呢？券商、基金、投资公司.....。

鲁晓云评述：世界杯激活了许多商机，这与人们热衷于注意力经济有关，有人就有商机、热闹的地方商机更大；世界杯热潮给予人们的启示就是抓住全球关注的焦点做足广告或生意。近期，新股或航天军工股等板块的炒作很成功，说明A股也是能够制造“商机或兴奋点的”，对此，作为中介机构的券商、基金、投资公司等也要创造力四射的作为和表现！我认为：世界杯结束，A股的好戏才刚刚开始！众多伤心离开股市的人们慢慢会回流进入A股市场，当然，中国股市的监管者，包括货币政策的当事人，需要为股市做的“善事”还很多！

　　市场化定价有利于更多并购走向成功

　　“本次并购重组的新规，一方面会让并购重组交易更加活跃，减少很多限制性的规定，会促使更多交易能够得以实现；另一方面，交易价格将会更灵敏地反映市场的供求关系，这样就能更好地实现证券市场在资源配置中的重要作用。

鲁晓云评述：“市场化定价”是个时髦的市场词语，但也是一个很臭且变了味的词语。市场化不应该只为证监会强化权力或者为企业开方便之门，更应为广大投资者提供增值保值机会，要强化上述公司经营管理的责任机制，从后者来看，此番松绑拟重组公司的责任方也是最大利益方对于上市公司业绩的承诺，不是进步而是倒退了 。

　　飞天诚信股价一度超茅台 去年存货近翻番远超同行

　　在一连12个涨停板后，新股飞天诚信昨日终于低调了一回，收于136.75元/股，微涨0.46%。不过，飞天诚信早盘曾一度涨幅达6.59%，股价高达145.1元/股，超越贵州茅台当时的股价，蹿升至第一高价股的位子，后又跌回。

鲁晓云评述：新股为二级市场增添了活力，长期看，新股、小盘或成长股容易获得较老股、大盘或传统行业更高的溢价，但最终企业的定价还与公司业绩相关 。历史上挑战贵州茅台（600519） ，第一高价股地位的例子不少，但成功者几乎没有，除了二级市场热衷于送转股摊薄股价外，其业绩赶不上股价变化也是重要原因。飞天诚信也其突出的成长潜质，但也有短板，比如其2013年飞天诚信存货达2.05亿元，较上年增加1亿元，接近翻番，占总资产比例提升至32.14%。实际上，飞天诚信的存货占比一直处于远超同行的状态。虽然飞天诚信存货占比高且远超同行，但是其对存货计提的跌价准备一直为零。公司只是解释称，不存在减值情形，故未对其计提减值准备。根据昨日下午公司发布的2014年半年业绩预报，归属于上市公司的净利润同比增长57%-71%，明显比2013年的增长速度有所下滑。未来，挑战贵州茅台（600519）的企业绝不仅仅只有飞天诚信（300386）一家，还会有更多，对此，我们应该肯定这种挑战带来二级市场活力，但是它们均将面临在成长性方面真实检验！结论不能下得太早！