2014-01-23 08:06 来源：证券时报　　

    截至目前，祁连山(6.67,-0.030,-0.45%)、华新水泥(11.32,0.210,1.89%)等19家上市水泥企业预计去年业绩将会飘红，其中多家龙头企业净利润同比增长超过100%。

　　据了解，水泥企业业绩大增的原因来自多方面，环保在其中扮演着重要的作用，而去年四季度水泥价格持续走高是水泥行业业绩超预期的主要原因。“不少水泥板块个股股价几乎腰斩，目前，水泥板块明显处于估值洼地，今年有望迎来估值修复过程。”招商证券(12.09,-0.080,-0.66%)一位研究员预计。

　　业绩普遍预喜

　　祁连山、华新水泥日前发布2013年业绩预告，预计2013年度净利润与上年同期相比，增幅分别为160%、105%~125%。

　　截至目前，19家水泥上市公司中有12家公布了去年业绩预告。除了ST狮头(5.31,0.090,1.72%)因本部水泥生产线搬迁停产而业绩亏损，以及四川双马(5.73,-0.070,-1.21%)因出售子公司股权而业绩大增外，其他10家中有7家业绩预增可能或超过100%。

　　对于2013年业绩，深天地A(8.01,-0.010,-0.12%)预增151%~190%，冀东水泥(7.57,0.030,0.40%)预增70%~100%，上峰水泥(4.89,-0.030,-0.61%)预增136.48%~155.40%，江西水泥(9.44,0.000,0.00%)预增110%至136%，塔牌集团(6.12,0.040,0.66%)预增65%~115%，而海螺水泥(16.34,-0.260,-1.57%)也预增50%左右。

　　中金公司一份研报显示，2013年第四季度水泥价格持续走高是水泥行业业绩超预期的主要原因。去年第四季度以来，全国水泥价格持续走高至年底，而以往11月中旬即开始回落。分区域来看，华东、华中和华南去年第四季度水泥均价环比每吨分别提高58元、56元和79元，好于其他区域，主要是因为这些区域需求保持旺盛，而新增供应开始减少，节能减排停产较多，且区域企业自律较好；华北去年第四季度水泥均价环比持平，西南和西北均价环比小幅提高15元/吨左右。

　　“环保在2013年的水泥价格中也扮演着重要作用，新增产能减少同时还有一部分落后产能淘汰，以及行业整合后集中度提高都是其中原因。”上述研究员分析。据了解，去年下半年，政府加大环保力度导致水泥供给收缩，不少公司也自律主动收缩供给，不少地区水泥价格上涨超预期。

　　行业利润将维持高位

　　据某行业网站统计数据显示，整个水泥行业2013年前10个月已经实现利润533亿元，同比增长约21.5%，远远高于上年同期水平，全年实现利润将超过800亿元，有望创历史第二高水平。

　　上述研究员认为，今年水泥需求总体将保持温和增长态势，在不考虑水泥新标准实施的情况下，产量继续增长6%至7%，行业利润仍维持较高水平。

　　事实上，多家机构对于今年水泥行业情况抱以良好预期。广发证券(11.93,-0.110,-0.91%)一份研报显示，一季度水泥价格回落属于淡季正常现象，但当前普遍库存较低，华东、华中和华南龙头公司淡季稳价，因此截至目前水泥价格仍维持在高位，好于市场预期。全年来看，预计今年水泥需求则保持6.5%的增长，区域上依次看好华东、华南、华中、西南、华北、西北。

　　而申银万国近期研报也显示，预计2014年水泥需求将会有5%~8%的增速，大幅度超过新增产能0~3%的增速。该机构认为，环保政策的超预期执行是非常有可能，这将带来超预期的产能限制。

　　“2013年水泥企业的业绩十分优异，但是不少水泥个股股价相对2013年年初几乎腰斩，2014年或将有一个估值修复过程。”招商证券上述研究员说。