近期市场扑朔迷离：周一一涨人们极度乐观，周二、周三两天下跌大家却又极度悲观起来。究竟如何看待十月和四季度？        

    9月底本人分两部分看十月和四季度行情，包括四季度总的特点是什么、十月单独的特殊性及它与整个四季度的关系。          

    第一、四季度是锦上添花的行情，是弥补不足的行情，前者是言创业板和中小企业板及两市主板的TMT板块，或者在“创新、改革、转型、升级”八字引领下的众多热点的锦上添花行情，也即好上加好的行情；后者是指一些因为这样或者那样的原因，暂时惰性没有光照和自我革新精神个股在催化条件下掀起的弥补不足的行情；第二、十月份是四季度的开头，是一个承上启下的过程：特别好的被削弱，特别差的被弥补；作为过渡性的一个月，十月变异求真从而为四季度行情进一步升华作铺垫。为什么呢？因为任何行情离不开整体或铺垫，单兵突进总是不长久的，十月份先解决的就是形式上的差异问题，其后四季度余下的月份甚至更长时期还会回到由形式探索转到本质求真的“八字”要领上。转型中国的大旗继续飘扬，乡土中国的“土豪们”要站在全球角度进行优劣比较，广大投资者也需要站在历史进步的关口看发展前景---任何牛股的崛起本质上是“八字方针”的体现，这一点我一直强调，同时我也对物质是运动的、事物是发展的，世界是多样性的辩证统一体深有感触，有着二十四年历史的中国股市其真谛就是不断求新、求变，不断与时俱进发展而来的，所以,我们的策略应做到在多样性基础上再去寻求真理和本质，然后将之演绎于实践当中。这也是本人前期强调对风格热点多样化进行探索持宽容态度，反对将大盘与小盘、老股与新股、周期与非周期、主板与非主板相互割裂开来，过分重视后者忽略前者的重要原因！我们可以把2400多家A股分成保守与进步的两个阵容进行“拔河”，站在“创新、改革、转型和升级”这边的我们称为“红方”，其对立面称为“绿方”，红方数量占优则市场是积极向上的，绿方占上风则市场处于消极退却的---市场就是在红绿双方相互不断拔河当中形成曲折波动、并螺旋向上，直到“八字方针”占尽风光，直至惰性市场整体被激活，大盘就会最终被激活，就会星火燎原，就会巨浪滔天！这个过程允许反复，甚至部分时候允许试错，但终究结果，人们会发现，只有坚持“八字方针”才是进步方向，其他的则宏图难展、志向难伸，至于个股之大小、周期和非周期、老股和新股、主板或非主板等形式上差异其实并不重要吧！？

    十月份是变异之月，也即会尝试风格变异。这在历史上具有先例的!        

    此心理预期近似于2010年10月，当时国内外经济数据好转但又时有矛盾和徘徊，在人们的怀疑当中，由周期股和权重股引领启动并产生了一波“井喷行情”，本月也存在这种预期，但是市场环境产生了许多变化，中国已经高举转型升级的大旗，市场普遍对于“创新、改革、转型、升级”引领的热点行情如痴如醉，在这种情形下，周期股和权重的启动不那么容易，市场仍醉心于创新类个股的崛起故事当中不能自拔，于是只能强行产生，此时两件事情促成了科技股和自贸区的“接地气”，上海自贸区改革力度不如预期，迫降了上海自贸区概念和上海本地股，掌趣科技（300315）作为上半年大牛股王者归来，促成了之前众多猢狲们套利出逃，问题在于这些上半年这些王者归来先补涨连续涨停，其后稍经震荡还是极有分寸，所以，大王还是大王，猢狲还是猢狲！当然也有一批本人称为「风干股」的惰性股演变成新土豪大牛股。令人高兴的是它们形式是旧的，本质却是新的。

    结论：十月份会换一批长期“风干股”崛起而上涨，形式上是周期股甚至是权重股或者一批似周期而非周期、似权重非权重的个股（呵呵，主力们，你们可知道前几年消费领域你们只注意了吃药喝酒，消费或消费升级内涵丰富得很，外延也大得很咧!？它们很可怜，在炒周期股时不沾边，炒消费时又被排斥，始终被冷落，既然扩内需促消费是最大的结构调整，眼前逐渐会兴旺起来）。本质仍是以“创新、改革、转型、升级”八字灵魂作为依托。

    也就是说，十月份风格的变异是尝试的，未必成功，但一定会出现，先是形式追求变异，最终本质上还是回到“转型升级改革创新”的本质上来。 十月份的风格探索和本质检验对四季度乃至其后行情意义深远，我高度评价十月热点大洗牌、大整合的积极意义!        

    十月落实到指数趋势上到底是乐观还是悲观呢?本人认为，十月是起伏之中追求变化、最终归于平淡的一个月。简单地乐观和悲观都是错误的。

    眼前指数或者个股“上攻下突”，其实是技术形态上的需要，也是人们基于对于“创新、改革、转型和升级”热点炒作与现实预期落实程度进行比较后作出的某种纠偏。

    先看政策上的落差，最突出的改革预期与实际情况出现落差：          

    1、9月底上海自贸区的挂牌及相关政策落地，其实利好兑现同时，人们发现上海自贸区“负面清单”太长了，负面清单应该精简短小，这样一来，限制过少，反过来可以作为的空间就大了；而限制过多，等于说可以作为的空间就狭小了；另外，上海自贸区的设立具有重要意义，但求同存异还有很长路要走，如果对照香港的优势，上海自贸区初期迈出的步伐其实是小小的：没有税收优惠，没有人民币自由兑换，金融改革和开放的力度和步伐不大，所谓人民币离岸中心和上海国际金融中心的名号等便大打折扣！可以认为，只有上海自贸区改革的步子加大，上海本地股行情才会再度热情洋溢！  

    2、股市制度改革落后于如火如荼的经济变局和各行各业的转型之风气。优先股政策迟迟不出，可能大股东们不满足于只拿红利、只优先清偿债务，而不能干预经营决策，尤其是不满意股权流通的便利全被拿掉，他们不仅要利益，而且要持续的大利益！另外，T+0回转制度推出也是“犹抱琵琶半遮面”，上交所此次对于部分品种实施的T+0，一度激起投资者的想象，不过其步子迈得并不大：上交所拟定（本年度12月9日开始实施）对于债券ETF、交易型货币基金及黄金ETF实施当日回转的交易，也即T+0，是基于创新所需及平台构建的适应性原则需要，上交所有关人士这样解释：债券实施的是T+0，由于债券ETF和交易型货币基金都是以债券为投资标的，其交易属性一样，也应该实施T+0；另外，黄金期货或现货也实施了T+0，相应地，也须实施T+0。可以认为，在沪深股市推出T+0势在必行！在世界主要股市之中，都在实施T+0，中国相关法律已经没有这方面障碍，而且在全流通之后，市场尤其是指数的波动投机性大幅降低，如果继续限制T+0，广大资金实力有限的中小投资者始终处在事实上的交易不平等地位上，机构和大户利用资金和筹码实现变相的T+0，散户很容易在盘面波动之中被动挨打。必须加以改变！本人估计全部市场的T+0难以落实，可否一步一步来过？如在前面适应性品种T+0基础上先一步实施差别化意义的T+0，也即市场原来预期惰性大的权重股如沪深300指数样本股及其ETF率先实施T+0；再进一步实施全部品种的T+0。这应该可以吧？  

    3、周一媒体报道李克强总理强调要加快改革和调结构步伐，投资者因此对于未来的改革抱有良好预期，这也是当日指数大涨的重要刺激因素，但现实之中许多改革由于存在民意不被尊重，是由少数人关起门来进行顶层设计涉及多数人的改革，这就让人心中特别不安！过去一段时间，出于对股价上涨的直观期待，人们对于三中全会后推出的要素改革有强烈的正面预期，但随着“全会”时间越来越临近，又逐渐开始有了一些担忧，比如最近事关全体国民的重大问题如养老问题上的一些所谓顶层设计都那么不合民意，你又怎能指望接下来的改革会惠及多数人？会不会希望越大失望越大？---顶层设计是少数人决定多数人的命运，难道不应该尊重人民群众的首创精神，不尊重民意的关切方向。本人觉得：改革迸发出活力和激情，必须以多数人受益为前提，如此，也能促成股市预期向好的方面进步。这方面后期部分政策仍值得期待！

    再看创新与实际的落差，你会发现，理想很肉感，现实很骨感。主要是高科技股和一些时髦的东西与现实比照，你会发现落差太大，这缘起于站在全球角度看，乡土中国的“土豪”们牛只在中国；拿到全球视野看，则发现其十分渺茫、甚至渺小了，投资者怎么不心痛？这就是我近日谈到的“高科技股”“接地气”：  

    受美国谷歌上1000美元鼓舞，周一沪深股市两市科技股，尤其是创业板和中小企业板个股出现大涨，中国投资者备受鼓舞，更加坚定此投资方向，但非常羡慕同时，一些理性的投资者也会感到一种非常现实的尴尬，即创业板、中小企业板和主板之部分TMT板块个股大上台阶，不少大牛股前期已经跑出，而稍冷静思考你就会发现：中国现如今真正在国际上引领风骚的科技股几乎没有甚至是空白的，牛不能只在中国啊？应该讲，当今的“明星土豪们”是幸福的，但幸福的同时也需要清醒。近期，马云言：李嘉诚时代已经过去，“这是互联网的时代，不再属于李嘉诚了。在他那个时代，他真得很不错，但现在不可能出现另一个李嘉诚。”这话未必错，但难以经得起时间考验，所以还是需要有某种程度的克制、甚至警醒！要做“常青树”可不那么容易！针对此发言，本人微信近日评论写到：一个是老谋深算的长青树，一个是顺水推舟的弄潮儿；在屌丝面前他是老大，在李嘉诚面前他是屌丝!（阿里大部分被外资控股），李氏家族财富才真切属于李氏。另外，还特别提到：某媒体近日镜头里出现一位春风得意的企业家，言他们做了很多项目（几乎股市热点财富他都在做），未来中国会出现一大批影响全世界的中国企业。我突然间想到无论海龟、土鳖时髦中原来是在学习、模仿别人，虽然他们在追赶世界科技、消费及商业贸易的潮流中走到了中国的前沿，但离世界顶尖企业还有很大距离：中国有真正的苹果、微软?有真正引领我们走向世界的企业家吗?牛----只在中国!?其实，上述一些狂热足够已经警示科技股十月底行将出现大浪淘沙的局面！

    技术面上看一看，更加清楚。周一针对沪深股市大涨，本人言：太急躁了一些，市场把某些利好没有往深层次想，导致多数人追涨积极，少数人套利出局的局面。本人在周一已经预言三日内必现剧烈震荡，已经预期市场热情过度，周二起必然开始调整。技术面显示出：因为虽然周一指数上攻，但没有改变5日均线已经死叉10日均线格局，考虑三角形突破的上下假突破性质，一波三折是必然的，而60日、120日和250日均线即将大金叉，所以周一晚上提示：三天内必现大震荡，且最终10月将平淡收盘，也即一个猛子回轧实有利上述三根均线金叉的重要前提条件，真正意义的一波三折最后突破在11月！

    记得本人前期微信提示本月时间窗口是哪一天吗？--10月23日！ 后半周戏剧性局面又会再现!    

    接下来如何预测：1、一波有三折，之字形未完结；2、上下突破均为假（原则上：上去敢大胆抛、下去敢大胆买）；3、热点接地气，换一批上涨（策略改变同时也要注意一点：不要轻易为大牛股设终点，比如上半年的牛股“王者”归来而复牌，未必随“猢狲股”一哄而散；也不要过分大胆为“惰性股”买起点--惰性股崛起并非易事，要火眼金睛，多加苛刻条件）。  

    接下什么热点吃香？条件有二：一谓“风干股”；二谓“土豪股”（后期会详解其要素）二者结合为佳，莫怪我打哑谜，十二年没有公开在媒体荐股了，当然，思路足够有用！

    ----高科技股开始接地气，从现实角度思考未来!（乡土中国的土豪们，追赶美国苹果、微软从现实出发，不仅在中国牛，也要在世界牛！不接地气怎么行?马云也要学习李嘉诚，成功一辈子才是真正的成功!让科技靠近传统，让传统面向未来！）  

    眼前跟随指数玩蹦极吧!“风干股”将成为TMT等新秀和消费升级排头兵!! 上半年大牛股复牌仍大有可为!!!