时间2010-08-23 14:50来源华夏时报

　　国家队进场 13亿助威新能源汽车
　　在新兴能源产业规划出台之前，财大气粗的央企"国家队"就开始进场预热，也终于为过剩的资金找到了出路--央企电动车产业联盟。8月19日，由16家央企联合发起的该联盟在京成立，并获得了国资委今年安排13亿元人民币的支持。专家认为，在"国家队"进场后，新能源汽车及相关领域产业将加速发展。

　　行业

　　央企锁定电动汽车充电站

　　2009年成立的"Top10电动汽车联盟"只囊括了国内的汽车企业，而本次的新能源汽车央企联盟则包括了中石油、中石化、中海油、国家电网和南方电网。据知情人士向记者透露，央企进入新能源汽车产业，主要目标将集中于电动汽车充电站。

　　平安证券分析师曾凡介绍说："综合考虑国网2015年前建设1700个充电站的规划和新能源汽车发展状况，我们预计未来五年我国充电站建设年均投资有望达到30亿元，年均增速50%以上，到2015年我国充电站建设投资有望达到 48亿元。这还是7月底时的计算，没有计入央企入市的影响。年初国家电网宣布今年将建设75座充电站，南方电网则宣布今年将建设超过80座充电站。目前国家电网公司的充电站建设计划基本如期执行，我们对前景还是十分看好的。"

　　"其实充电站的准入门槛并不高，关键是如何缩短充电的时间。目前就我们考察的结果看，最好能做到十几分钟，充电比如到50%，锂电池汽车本身的成熟也要在3-5年之后，目前阶段是跑马圈地。关键就看谁能获得制定标准的权力。"长安私人资本分析师暴凯表示。

　　据相关媒体报道，央企电动车联盟将共分三组，第一组是包括一汽、东风、长安等在内的整车组；第二组是电池组；第三组是能源供给和服务组，包括国家电网、中海油、中石化等在内，承担充电站建设等。

　　余波

　　关联产业相继受益

　　历来具备国家投资概念的相关行业股票都会被市场看好。"看看中信国安（000839）、杉杉股份（600884）最近的走势就知道了，即便没有相关政策出台，下阶段的投资热点也离不开新能源产业。"国金证券（600109）的新能源行业研究员告诉记者。由于被资金看好，该研究员表示最近调研活动十分繁忙。

　　此外，不少市场人士表示，由于门槛不高，目前A股市场许多企业都有能力进入新能源汽车领域，尤其是充电设备领域，所以建议投资者适当关注。

　　目前，国家已出台相关的投资政策，央企进场等信息在刺激市场，不少城市也推出了相关的补贴政策。比如，杭州市8月19日公布了《杭州私人购买新能源汽车补贴试点实施方案》，地方财政出资8.6亿多元人民币，每辆车最高累计补贴额高达6.3万元，加上中央财政补贴，杭州市消费者(单位团购或旧车置换)将最高可享受每辆12.3万元的补贴。

央企抢食新能源汽车千亿投资经济观察报

　　8月18日，由国资委牵头、16家央企组成的"央企电动车产业联盟"宣告成立。这是目前我国各地纷纷成立的新能源汽车产业联盟中，首个全部由央企组成的"国家队"联盟，"队员"从整车制造到电池以及充电站基础配套设施，覆盖了电动车产业链的关键环节。国资委主任李荣融表示今年将安排13亿元用于电动车共性技术平台建设，今后几年还将继续安排资金支持央企开发电动车。

　　"央企电动车产业联盟"的成立被视作央企抢食国家新能源汽车千亿投资的信号。一些地方国企与民企担心，在新能源汽车产业化的浪潮中，"国家队"会垄断研发投入、技术标准制定等方面的资源。

　　在"央企电动车产业联盟"成立的第二天，国内规模最大的汽车集团--上汽集团董事长胡茂元委婉谏言："新能源汽车战略不应该只包括央企在内，国企、地方企业、民营企业都应该加入其中，共同发展新能源战略，寻求新的机会。"

　　国家队登场

　　"央企电动车产业联盟"并不是国内第一个新能源汽车产业联盟。

　　去年，中国汽车工业协会组织国内前十大汽车企业，牵头成立"TOP10电动汽车联盟"，旨在协调国内电动车的技术开发与标准制定。更早的2008年年底，"十城千辆"节能与新能源汽车示范工程启动以来，北京、重庆、深圳、大连等多个参与示范的城市均成立了新能源产业联盟或基地，这些地方政府牵头组织的产业联盟与基地，着眼点主要在于打造本地的新能源汽车产业链。

　　在国内十多家大大小小的新能源汽车产业联盟中，刚成立的"央企电动车产业联盟"最受关注。这主要是由于联盟成员都是"巨无霸"级的央企。

　　"联盟"的主要任务是整合央企资源，建立推动电动车产业整体发展的开放技术平台，统一产业技术标准。

　　在不少业内人士看来，"央企电动车产业联盟"是对国家借电动车实现汽车产业"弯道超车"战略的一次积极响应。"通过联盟的方式共同解决电动车的技术难题与标准统一，是一种很好的尝试。"长期关注新能源汽车发展的国家863计划节能与新能源汽车重大项目监理专家组组长王秉刚认为。

　　但是，这一联盟也被认为是央企抢食国家新能源千亿投资蛋糕的表现。"联盟"成立的背后，是一份国家千亿投资新能源汽车规划。据悉，《新能源汽车产业发展规划》不久后即将上报国务院。这份旨在指导2011-2020年我国新能源汽车发展的 《规划》，其中非常引人注目的一项内容就是今后10年，中央财政投入1000亿元用于发展新能源汽车产业。

　　《规划》也明确表示了希望"国家队"领衔新能源汽车产业化的期望，提出依托现有重点汽车企业，打造多个新能源汽车产业基地。到2020年，培育形成2-3家产销规模超过600万辆的大型汽车企业集团，1-2家新能源汽车产销规模超过100万辆的汽车企业集团，3-5家新能源汽车产销规模达到50万辆的汽车企业集团。

　　垄断之忧

　　那些在新能源汽车领域已经"摸爬滚打"一段时期的地方国企、民企，他们担心在今后大规模的新能源投资浪潮中被边缘化，无法得到央企同样的财政支持与发展机会。

　　拿胡茂元率领的上汽集团为例，这家目前国内规模最大的汽车集团，计划在2014年之前投入120亿元发展新能源汽车。今年6月刚通过资本市场募集100亿元资金用于自主品牌与新能源汽车开发。在新能源汽车的开发与投资规模上，上汽并不弱于一汽、东风与长安等汽车集团，但因为上汽属于上海国资委管辖，不属于央企，被排除在此次新能源汽车产业联盟之外，上汽自然心有不甘。

　　除了上汽，还有很多企业希望加入国家级电动车产业联盟。被视为国内自主品牌旗帜的奇瑞汽车，也很希望 "为国家电动车产业发展作出努力"。奇瑞总经理助理金弋波表示，奇瑞作为民族汽车品牌，也希望能够加入到电动车联盟中来。

　　即便是没有整车生产资质的民营企业，也希望参与产业联盟。江苏民营企业新日电动车负责人就表示，中国电动汽车产业蓄势待发，央企成立电动车产业联盟，民企不甘落后，同样有志于电动汽车产业，将进一步加大在电动车领域的投入和研发。

　　"在电动汽车领域，有民企的技术优势超过国企，比如，一些央企就是在向民营企业购买电池等。"一位不愿意透露姓名的民营电池企业负责人表示，在电动车行业标准的制定上，不能忽视民企的经验、声音，在产业链的打造上，不能忽视民营企业的力量。

　　王秉刚也认为，在电动车领域，民营企业非常活跃，它们将在今后电动车产业发展中起到重要作用。

　　面对"国进民退、央企优先"的质疑声音，李荣融表示，央企电动车产业联盟是一个开放的联盟，第一步先靠央企起步，今后欢迎更多的地方国企、民营企业甚至外资企业加入。

　　也有业内人士担心，"联盟"最终只流于表面，难以做出实际成果。"国内汽车企业互相合作的意愿与传统并不强，如果没有很好的合作机制与项目的执行与监督，电动车联盟恐怕和之前的各种联盟差不多。"中国汽车工业协会一位不愿具名的专家表示。

　　这位专家认为，央企之间的利益并不容易协调，比如整车领域企业技术水平不一；充电网络方面，石油公司和电网现在已经开始在充电网络上争夺势力范围了，都表示将建立自己的充电站，鼓励自己的下属公司做充电站设备。

　　在此之前，政府曾牵头组织十多家国企建立自动变速箱技术创新联盟，希望在传统汽车主要核心技术之一的变速箱技术上有所突破，但两年多过去，该联盟并未取得实质性技术成果，反倒有一些企业陆续退出。去年成立"TOP10电动汽车联盟"，在同一技术标准方面也未见有明显进展。

　　"我们担心的是，背靠政府的大国企，抢占了政府投资的资源优势、行业标准制定的话语权，但最终并没有齐心协力合作，形同虚设，共用技术平台、行业标准统一依然难有提升。"上述民营电池企业负责人表示。

电动汽车将催生巨大用电市场 电网公司全面介入

　　充电设施标准年内实施，电网公司全面介入

　　记者日前从国家电监会获悉，10月份国家将正式实施三项电动汽车充电设施标准，另外五项标准也正在紧张制定中。为备战电动汽车用电市场，电网公司将加强电网产业升级，加快建设智能电网及电动汽车充电设施。

　　将于10月实施的三项标准分别为《电动汽车非车载传导式充电机技术条件》、《电动汽车交流充电桩技术条件》和《电动汽车非车载充电机监控单元与电池管理系统通信协议》。目前，能源局正组织电网公司、石油生产企业等讨论另外5项标准，并计划年内对外公布。

　　按照相关预测，当电动汽车年销量达到2亿辆，将新增电力需求约为4900亿元。国家电监会副主席史玉波称，电动汽车与电力产业密切相关，大规模使用电动汽车将开辟新的电力市场。研究数据显示，如2020年有5000万辆电动车，年消耗电能将达2000亿千瓦时；如2030年电动汽车增至2亿辆，则年消耗电能为8000亿千瓦时。以上海市居民用电（非夏季）约0.617元/度计算，2030年新增电能消耗将达4900亿元。

　　正是缘于电动汽车将带来巨大商机，在日前举行的"中国电动汽车产业高峰"论坛上，各大电网公司纷纷从全国各地派出了大量人马。

新能源汽车：产业投资展露机会

　　近日国资委牵头的16家央企在京成立"中央企业电动车产业联盟"，再度引发了市场对新能源汽车产业的关注。随着技术逐步成熟和扶持政策相继推出，新能源汽车的产业化正在破茧。在此局面下，新能源整车、动力电池、电机、稀土永磁及充电站等细分行业，其投资机会都将迤逦展开。

　　产业具备一定优势

　　汽车曾被誉为"改变世界的机器"。在给我们带来快捷交通方式的同时，也产生了能源安全、环境污染和全球气候变暖等一系列问题。目前节能减排是全球汽车产业的首要任务，发展新能源汽车产业成为我国汽车工业的战略方向。因此，新能源汽车或成为"再次改变世界的机器"。

　　我国发展新能源汽车产业具备一定的优势。巨大的市场容量，明确的增长预期，政策的大力扶持，较好的技术储备，众多企业和科研机构的联合攻关，能源状况和自然资源等都对发展新能源汽车产业相对有利。预计到2015年我国新能源汽车将达到100万辆左右，年均复合增长率在216%左右。

　　目前新能源汽车初步建立了"三纵三横"的研发布局和技术体系，技术路线基本明确。混合动力汽车具有较好的节能减排效果，技术上易实现，是近期产业化重点，但其过渡性特征明显。纯电动汽车是中长期发展方向；燃料电池是未来汽车工业发展战略方向。预计"三纵"各类产品将各领风骚数十年。同时，多能源动力总成控制、驱动电机和动力蓄电池"三横"技术，将得到很大提升。

　　新能源汽车前景美好

　　国家对私人购买新能源汽车补贴政策意义重大，政策效果将远大于政府补贴对公交领域新能源汽车的影响。预计国家将继续出台全面系统的新能源汽车发展规划，为新能源汽车产业发展增添新动力，并将成为新能源汽车类股票表现的催化剂。

　　另外，新能源汽车产业将带动上游矿产资源开采、电池材料制造和充电设备需求大幅增长，还将产生电池租赁等新的商业模式。整车领域，看好传统汽车基础扎实、具有一定新能源产业链技术、较强整合匹配能力和产业化能力的公司。

　　从信息技术产业的发展历史看，新技术对传统产品替代速度惊人，我们相信同样是战略新兴产业的新能源汽车，在技术逐步完善过程中将迅速替代传统汽车产品。

　　新能源汽车美好的前景，将给证券市场带来巨大的投资机会。考虑到新能源汽车为战略新兴产业，发展空间巨大，给予其30-50倍市盈率的定价水平是合理的，重点推荐上海汽车、福田汽车（600166）、大洋电机（002249）和佛塑股份（000973）等。

　　锂电池翻开新篇章

　　受益于电动汽车的快速发展，未来动力锂离子电池市场规模高速增长。预计2010-2018年全球锂离子电池市场规模年均复合增长率高达54.2%，并将于2018年达到160亿美元。

　　车用动力锂离子电池成本随规模效应将逐步降低。动力锂离子电池发端于小型锂离子电池，锂离子电池末端巨头垄断竞争格局变化较小。制造商将通过规模效应降低成本，车用锂离子动力电池价格将逐步降低，为电动汽车的大规模应用开道。

　　我国电解液和世界先进水平接近，已基本实现自给，未来动力锂电对电解液拉动明显，但由于业内产能扩张较大，盈利水平或削弱。就电解质和隔膜技术来看，其门槛高，有待突破。电解质用六氟磷酸锂和隔膜技术门槛高，我国尚处于突破期。六氟磷酸锂多氟多（002407）进展最大，佛塑股份具备生产低端隔膜的能力。

　　重点关注三类公司：研发实力强的正极材料企业，有望突破国外技术垄断公司和市场地位较强的电解液企业。综合来看，我们给予佛塑股份"强烈推荐"评级，给予多氟多、当升科技（300073）、江苏国泰（002091）、杉杉股份、新宙邦（300037）和中国宝安（000009）"推荐"的评级。

　　电机产业三足鼎立

　　电机驱动控制系统是新能源汽车车辆行驶中的主要执行结构，其驱动特性决定了汽车行驶的主要性能指标，它是电动汽车的重要部件。电机驱动系统主要由电动机、功率转换器、控制器、各种检测传感器以及电源等部分构成。

　　电动汽车的电机有三种主要形式：异步电动机、永磁同步电动机和开关磁阻电动机。其中,异步电机主要应用在纯电动汽车，永磁同步电机主要应用在混合动力汽车中，开关磁阻电机目前主要应用在客车中。上述三种方案各有优缺点，因此批量生产的可靠性和成本，比方案本身更为重要。

　　按照产业规划中的新能源汽车规模目标测算，电机驱动系统将在3-5年内形成200亿-300亿元产值的产业规模。目前国内电机驱动系统企业主要有以下三类：具有传统整车及其零部件生产经验的企业，代表为万向集团、上汽集团、一汽集团、二汽集团、东风集团、深圳五洲龙、玉柴集团、中国南车（601766）等；具有其它领域电机生产经验的企业，代表为大洋电机、江特电机（002176）、中纺锐力等；专门针对电动车成立的电机企业，代表为北京精进电动、上海电驱动、上海大郡自动化等。

　　我们判断，随着未来汽车驱动电机系统蛋糕逐步增大，三类企业有望各自发挥长处，合作共赢。从新能源整车应用程度看，为电动客车配套的电机企业将最早受益，如万向、南车和五洲龙等，该领域的先行者市场地位已较为稳固。长远来看，最大的蛋糕依然是私人用车配套，但其产业化有待政策更大力度补贴支持的推行。（平安证券）

　　锂离子电池业：电动汽车急先锋 荐6股

　　受益电动汽车的快速发展，未来动力锂离子电池市场规模高速增长。预计2010~2018年全球锂离子电池市场规模年均复合增长率高达54.2%，并于2018年达到160亿美元。

　　车用动力锂离子电池成本随规模效应逐步降低。动力锂离子电池发端于小型锂离子电池，锂离子电池末端巨头 相关公司股票走势 多氟多 佛塑股份 当升科技 江苏国泰 杉杉股份垄断竞争格局变化较小。制造商将通过规模效应降低成本，车用锂离子动力电池价格将逐步降低，为电动汽车的大规模应用开道。动力锂电对正极材料提升要求较高，未来发展看好磷酸铁锂。长远来看，磷酸铁锂是最有前途的动力电池用正极材料。动力锂电对各种正极材料要求不断提高，钴酸锂优势渐失，未来将形成磷酸铁锂、锰酸锂和多元材料并存的局面。

　　我国电解液和世界先进水平接近，已基本实现自给，未来动力锂电对电解液拉动明显，但由于业内产能扩张较大，盈利水平或削弱。电解质用六氟磷酸锂和隔膜技术门槛高，我国处于突破期。六氟磷酸锂多氟多进展最大，佛塑股份则具备生产低端隔膜的能力。

　　维持行业"推荐"评级。我们策略为关注三类公司：研发实力强的正极材料企业，有望突破国外技术垄断公司以及市场地位较强的电解液企业。我们给予佛塑股份(000973)"强烈推荐"评级，给予多氟多(002407)、当升科技(300073)、江苏国泰(002091)、杉杉股份(600884)、新宙邦(300037)和中国宝安(000009)"推荐"评级。

　半年报揭秘机构调研偏好 新能源概念最受宠

　　尽管上市公司披露的机构调研情况存在相对滞后性等缺陷，但仍不失为一个引导投资导向的"风向标"。据统计，截至8月20日，上半年净利润同比增幅超过100%的公司共有285家，这批公司绝大部分受到机构关注重视，接受过实地调研或电话访问。从行业看，机构密集调研的公司大部分集中在制造业，且调研偏好绩优股和新能源概念股。

　　佛山照明（000541）是近期资本市场上的一只大牛股，半年报显示，公司上半年一共接待了67家机构的实地调研，调研内容均为了解公司生产经营情况，其中仅5月20日一天就接待了20家机构。

　　与机构调研形成鲜明呼应的是公司在新能源领域的一系列"动作"，公司先是以1.6亿元受让合肥国轩高科动力能源有限公司20%股权，随后又进军锂电上游领域，接着，与美国普瑞光电达成初步合作意向，双方同意在中国合作开展LED项目。8月18日，公司宣布与4家公司发起设立青海佛照锂电正极材料股份有限公司，8月20日，又宣告携手台湾必翔实业投资三新能源项目。

　　二级市场上，公司股价从年初的10.59元上涨至近年高点16.60元，涨幅高达56.8%，最近4个交易日在大盘震荡的情况下收出四连阳并于20日强势涨停。

　　在机构密集调研的同时，也有部分机构开始建仓，二季度，华夏优势增长基金以3614.8万股的持股量跃居前十名无限售条件股东名单第二位，至少投入资金4.08亿元，此外，前十名流通股东中还有其他四只基金的身影。

　　佛塑股份是另一家因新能源概念而备受机构关注的公司，半年报显示，公司净利润同比增长303.98%，上半年，公司接受了39家机构的调研，调研内容无一例外地围绕子公司金辉高科、纬达光电的产品业务情况，金辉高科的投资方向是动力锂电池膈膜领域，此外，公司还参与投资"晶硅太阳能电池用PVDF膜及背板研发项目"。

　　公司股价从年初的9.04元一路上涨至14.48元，20日，公司股票报收于13.85元。

　　有机构认为，金辉高科是国内4家锂电池隔膜生产企业之一，在未来，该公司的动力锂电池隔膜一旦取得突破，其业绩也将出现爆发式增长，但风险是研发进度存在不确定性。

　　或许受此影响，在公司的前十大流通股东名单中，今年一季度进驻的两只社保基金组合已撤出，与之同时撤退的还有华夏系的两只基金。不过，银华-道琼斯88精选、诺安股票和华商动态阿尔法灵活配置三只基金分别以1239.98万股、809.98万股和539.99万股新进公司十大流通股东榜，上投摩根成长先锋也在二季度加仓383.12万股。

　　与绩优股相比，一些业绩平平的公司也受到了机构的青睐。

　　辉煌科技（002296）半年报显示，公司上半年净利润增长10.49%，但一共有72家机构密集调研该公司，其中不乏华夏基金和上海泽熙投资管理有限公司等大牌公募和私募机构。此外，公司前十大流通股股东全部是机构，其中有9家公募基金和1家证券公司。

　　机构普遍看好该股的原因或许是公司的业绩增长预期。有券商分析人士表示，目前国内仅有3家从事铁路防灾系统建设的公司，而辉煌科技是竞争力最强的，其防灾系统已应用到刚刚运行的沪宁城际铁路上，此外，公司的无线调车机车信号系统、视频监控系统等产品是新的应用领域，具有爆发潜力。

　　接受机构密集调研的部分上市公司　　

　　

公司名称 调研机构家数 调研内容
莱宝高科 96家 公司经营情况、募投项目开展情况及行业发展趋势
辉煌科技 72家 公司经营发展情况及公司产品情况
佛山照明 68家 了解公司生产经营情况
徐工机械 46家 公司的生产经营情况
佛塑股份 39家 公司经营状况、土地开发情况、控股子公司金辉高科、纬达光电的产品业务情况
焦作万方 36家 参股赵固能源进展情况
白云山 35家 公司经营情况及发展前景
海康威视 34家 安防行业发展前景，公司经营情况等
信立泰 30家 公司运营情况、发展战略
神火股份 33家 公司生产经营情况、发展战略、行业概况


新能源概念股一览

　　

代码 名称
000049 德赛电池
600884 杉杉股份
000683 远兴能源
002074 东源电器
600027 华电国际
600206 有研硅股
000727 华东科技
600192 长城电工
000533 万 家 乐
600328 兰太实业
000627 天茂集团
600482 风帆股份

000576 ST甘化
002080 中材科技
600872 中炬高新
600152 维科精华
600644 乐山电力
600478 科力远
600076 ST华光
002083 孚日股份
600227 赤天化
600151 航天机电
600578 京能热电
600846 同济科技
600336 澳柯玛
600378 天科股份
000777 中核科技
600661 新南洋
000617 石油济柴
600550 天威保变
000912 泸 天 化
000786 北新建材
000055 方大集团
600795 国电电力
600605 汇通能源
600854 ST春兰
000151 中成股份
000899 赣能股份
600740 *ST山焦
600229 青岛碱业
600653 申华控股
600396 金山股份
600642 申能股份
600438 通威股份
000767 漳泽电力
600089 特变电工
000100 TCL 集团
000652 泰达股份
002009 天奇股份
600416 湘电股份
　　

代码 名称
600191 华资实业
600859 王府井
600220 江苏阳光
600864 哈投股份
000690 宝新能源
600674 川投能源
000571 新大洲A
000012 南 玻A
000833 贵糖股份
000521 美菱电器
600499 科达机电
600131 *ST岷电
600590 泰豪科技
002035 华帝股份
002202 金风科技
600392 太工天成
000862 银星能源
000975 科 学 城
600803 威远生化
000969 安泰科技
000418 小天鹅A
600112 长征电气
600183 生益科技
600586 金晶科技
000755 山西三维
600875 东方电气
600133 东湖高新
600885 *ST力阳
600580 卧龙电气
600509 天富热电
600311 荣华实业
600111 包钢稀土
600184 新华光
000720 ST能山
600475 华光股份