作者吴心韬
时间2010-07-28 07:37来源中国证券报·中证网

　　近期，中美就人民币汇率问题交锋不断。

　　7月21日，美联储主席伯南克表示，人民币被低估对中国出口产品来说是一种补贴行为。美国众议院民主党领袖霍耶和筹款委员会主席莱文相继表态称，将就人民币汇率问题举行听证会，决定是否需要国会授权对中国实施贸易制裁，以迫使人民币升值。25日，美国财长盖特纳表示，对美国和中国所有的贸易伙伴而言，重要的是中国让货币升值。

　　《华尔街日报》27日援引未具名的国际货币基金组织(IMF)官员的话说，中国的人民币汇率“实质被低估”。该报称,IMF的这一观点得到了美国、德国、法国和英国等国家的支持。

　　对此，中国人民银行近日做出回应。7月22日，央行副行长胡晓炼撰文表示，将尝试定期公布名义有效汇率，逐渐把有效汇率水平作为人民币汇率水平的参照系和调控的参考。7月26日，胡晓炼再次撰文称，“我们不应受制于其它国家经济政策而放弃自身的货币政策目标”。完善人民币有管理的浮动汇率制度，逐步增强汇率灵活性，有助于增强货币政策的灵活性和有效性，改善宏观调控能力。

　　分析人士认为，美国在人民币汇率问题上给中国施压的目的，既有实现其出口五年翻番、实现所谓“再平衡”的动因，也有在远期推动人民币在资本账户实现可自由兑换的战略打算。对此，中国将继续坚持独立的货币政策和更加灵活的汇率制度，把握起主动权，不会受制于任何外部压力。

　　美国频频挑起争端

　　伯南克在21日的国会听证会上接受质询时说：“我们希望中国在汇率政策上采取进一步行动，从而创造一个公平竞争的环境。”但他同时表示，美国国会的立法措施并不是促使中国采取行动的最佳途径，希望国会在对华采取强硬措施之前仔细斟酌。

　　伯南克的此番讲话为对中国持批评态度的部分国会议员提供了“弹药”。为了迎接今年11月份举行的中期选举，民主党人开始在众议院“推销”致力于推动美国制造业的就业议案。美国众议院筹款委员会将从7月31日开始举行一系列听证会，会议内容可能涉及到人民币汇率问题。一些美国众议员甚至宣称，人民币兑美元汇率低估了25%-40%。

　　25日，盖特纳在接受电视台采访时表示，中国结束人民币汇率紧盯美元的政策，有助于矫正中国对美国等伙伴的单边贸易顺差关系。盖特纳说，中国松绑人民币汇率的政策才刚刚起步，对美国来说，重要的是人民币升值的速度多快、幅度多大。

　　美国政府官员的此番表态，并未完全得到美国商界的积极响应。22日，美中贸易理事会网站发表公开信指出：“我们同意中国需要一种能更好反映全球贸易流的汇率。但坚决不认同美国立法才是实现这一目标的最好手段。”“如果采取这种威胁似的立法行动，中国则不可能更迅速地进行汇率改革。”在信件上署名的还有美中商会、美国全国零售业联合会和美国商业圆桌会议等28家具有影响力的商会。

　　中国考虑定期公布名义有效汇率

　　胡晓炼22日撰文指出，中国有管理的浮动汇率制度主要包括以下三方面内容：一是以市场供求为基础的汇率浮动，发挥汇率的价格信号作用；二是根据经常项目主要是贸易平衡状况动态调节汇率浮动幅度，发挥“有管理”的优势；三是参考一篮子货币，即从一篮子货币的角度看汇率，不片面地关注人民币与某个单一货币的双边汇率。

　　胡晓炼认为，关注人民币兑美元汇率的观念短期内还是难以改变，其中既有长期形成的习惯问题，也有在会计、统计等方面使用美元较多的因素。未来可尝试定期公布名义有效汇率，引导公众改变主要关注人民币兑美元双边汇率的习惯。

　　对于中国央行的这一说法，海外媒体给出多种解读。有观点认为，这是中国央行向国际惯例靠拢，也是6月重启汇改后顺理成章的下一个动作。也有观点认为，此举是央行为加快人民币对美元升值所做的铺垫，也是对近期国际压力加大的一种回应。还有观点认为，由于国际上不断要求人民币升值和国内出口企业与经济对人民币升值难以承受的双重压力，中国金融管理机构不得不试图通过弱化人民币对美元汇率的影响，以寻求在当前两难环境中达到平衡。

　　美国和加拿大等西方一些汇率问题专家，对中国央行考虑定期公布名义有效汇率的意向表示赞赏，认为这是“汇改的一个进步”、“中国在看待汇率变动的时候视野扩大了”，这样做可能会降低外界对人民币变动方向的单向预期。

　　中国立场不变

　　北京外国语大学国际商学院副教授范德胜在接受中国证券报记者采访时表示，美国近来连连敦促人民币升值的最主要目的是，让中国放开人民币市场，最终实现人民币在资本账户上的可自由兑换。实现人民币可自由兑换是符合美国等西方国家战略的。央行表示尝试定期公布人民币名义汇率是一种表态，表明中国愿意听取一些建设性建议。

　　胡晓炼26日撰文指出，从中国当前的现实来看，更加灵活的汇率制度有助于抑制通货膨胀和资产泡沫。另外，汇率的灵活性还有助于改善货币政策传导机制。从2005年以来的实践来看，遵循“主动性、渐进性、可控性”原则的人民币汇率形成机制改革，使得企业、商业银行等微观主体主动适应汇率浮动的意识增强，应对市场变化的灵活性和能力提高。货币市场、外汇市场进一步发展，市场深度和广度都有了很大的提高。金融机构在适应汇率灵活性的同时，加强了风险管理，改善了金融服务，加快了产品创新。这些都在一定程度上夯实了货币政策传导的微观基础和市场基础，货币政策传导机制的改善对增强货币政策有效性具有积极意义。