上周半年均线处的“两阳夹一阴”之后，构成了此轮行情的第一个“多头陷阱”，上周四终于出现高开震荡大跌。至此，投资者纷纷打探下跌原因，上周三媒体报道的查处银行信贷违规进入股市的消息自然成为投资者认定的主要原因，但上周五银监会相关负责人言，违规进入股市的信贷资金实在不多，加之，经过周四大跌之后，暂时也找不到更多的不利消息，如此，上周五出现上涨，但经过周四大跌之后，如何能够轻松上涨？所以，上周五指数只是高开小幅上涨，加上临近周末，如此，多空之间并未显著分出胜负；而上周五之收盘显示全部指数微幅转跌成为事实。

    不过因上周五美股大涨，如此刺激沪深股市周一早盘高开，稍经下探之后就崛起，一路上行，下午指数上冲惯性之后有一波打压，最终维持强势上攻。

    周二沪深股市震荡走高，主因是权重股等滞后力量的撬动。

    具体包括：因中国人寿（601628）修改业绩预告，原增长为50%，现修正为增长200%，如此，周二刺激保险股走高，另外，全国政协委员、工行行长杨凯生近日在北京接受记者采访时表示，工行感受到的再融资压力不大，暂时没有再融资计划，他表示，在可比银行当中，目前工行的资本充足率，无论是核心资本充足率，还是全部的资本充足率，都处于最高的水平（今年以来，为了提高资本充足率，交行、招行等主要上市银行先后公布了自身的再融资计划），杨凯生强调，目前工行暂时没有再融资的计划。这使得已经通过各种途径和方式缓解再融资压力的银行股在短线摇摆之后再度走高，加上房地产股局部继续升温，且权重股各种分支板块多数均走高，其他热点分化继续存在，沪深股市周二震荡走高，但个股因投资风格融合或改变，半数非指数化品种出现了走弱，总体看，在指数走高同时，半数个股上涨、半数个股下跌。

    一言以敝之，眼前盘面最显著的特点是权重股、周期性个股等惰性板块品种从“冬眠”之后“苏醒”过来，我们可以多角度来评价这一现象？

    可从三个角度加以评价，一、一年之初，各路资金进取精神大于保守，这种“苏醒”具有“春天百花齐放”的鲜明印记，是可以积极肯定的；二、而作为最为滞后的板块形态低位能够撬动起涨，虽为迟缓之后的补涨，也应得到“中性的评价”；三、上述板块走高，多数也带有“盲动的特征”！

    可以认为，上述板块走高，具有合理因素，但也未必经得起深究。

    比如，银行股等再融资压力虽被市场一定程度消化，或者局部已舒缓压力，但在内外环境已经发生变化的情形下，银行等金融股的盈利前景和成长性未必乐观；而人民币升值虽可缓解国际贸易争端，但长期却未必符合中国的自身利益；房地产行业虽有补涨动机，且有关方面已经强调近期出台新的调控措施可能性不大，有关方面也强调未来房地产价格上行压力大，意味深长的更是相关人士强调：中央调控房地产决心更大；至于高价股补涨虽合理，但进入后股改时代，限售股解禁压力将使得高价股空间被压抑或者显得底气不足；股指期货在4月中旬推出，如此将激活权重股的短线活跃，但上述个股的基本面难以经得起持久的期待。

    另外，美股加速虽给予周边股市向好的强化印象，但不要忘记，迟缓见底的美股在去年3月6日见底之后，目前行情也进入了55周的时间周期，近期很有可能加速赶顶的的“见软结果”，如此，权重股走高便显得误读周边股市，另外，随着一年之初行情走高，投资者对于影响市场的各种因素都会作一定的积极评价，比如，认为中国经济和全球经济进入新一轮复苏（其实是18年景气周期经过厚积薄发之后的最后一年的高位维持），或者认为PPI较CPI上行的力度更强，意味着通胀局面出现同时，工业经济也进入一种景气状态，这样一来，投资风格应该转为多配周期性个股，重回进攻的投资风格，应减少防守型行业个股，其实，这也是张冠李戴，本栏认为，全球经济减速已经成为事实或不可避免，而转变经济增长方式刻不容缓，其实“通胀与通缩”，只有一墙之隔，在短期防止通胀同时，也许通缩也在悄悄到来，也许通胀好像防止有效果了，同时“通缩”也“不请自来”了！总之，周期性个股只有短线，形不成持久的可以信赖的上升行情。

    周二在权重股走好的同时，中小市值个股走得相对疲软，同时，区域板块的审美疲劳、科技股的分化、消费类短线受到排之后有所活跃。

    海南、福建、重庆板块目前纷纷走入盘整或箱体，短线上海本地股是继深圳本地股之后区域板块的延续和把握，毕竟世博会已经近在眼前，虽然炒作时间不多，但世博会召开的时间周期是184天，每天人流是40万人次，说明这是一次比奥运会相对持久的爆发机会。不过相信，上海本地股不会一哄而起，局部进攻才显得相对持久。科技股或消费股之中按照品牌、业绩增长等综合交叉性因素在炒作。

    显得行情热点有冷、冷点有热；且行业、区域和概念板块全部处于模糊期，代之而起，是全部的个性化特征。你中有我、我中有你。鉴于目前行情拉升期已经不多，时不我待，迅速进入无我状态最好，“个性化品种”的“天马行空”是“最好的无我状态”。

    关注指数高度，本栏上周二发文称，指数在“螺丝壳里作道场”才是聪明的，强调，此轮数月行情如果因指数快速上扬，将很快夭折，持续力不强（很快形成这轮行情之指数高点）；指数过快上扬，在高层敏感于资产价格之际，会立即施以监管高压，例如加大扩容压力，再者，出台更加严厉的紧缩政策，包括查处银行信贷资金进入股市的途径，加以堵截和惩罚。

    当然，眼前行情即便曲折，但机会仍在继续，市场仍处于数月之上升周期（或区间巩固阶段），且市场在一年之初进取精神大于保守。

  
    （鲁晓云/2010年3月9日17：00初稿，18：47定稿）