记者  吴铭

    万科（000002、200002）董事会日前形成决议，拟发行规模19-30亿元的可转换公司债券。

　　央行121号文件一度令房地产行业风声鹤唳，房地产业未来发展前景变得不明朗，但国务院日前又发布了《关于促进房地产市场持续健康发展的通知》，首次明确了房地产行业作为国民经济支柱产业的行业定位，从大的原则定位上为房地产市场的健康、长期和可持续发展提供了政策保障。该政策在住房供应结构中加快普通商品房发展，鼓励大力发展个人住房贷款，鼓励有实力、有品牌的开发商通过购并等提高集中度，以及鼓励对符合条件的公司和项目加大贷款力度等，将有助于万科这样的开发商加快规模扩张。从行业发展的角度看，万科无疑是吃准了行业政策走向。

　　对于拟续发可转债事项，万科董事长王石认为，近年来房地产市场一直呈现约30%的高增长势头，今年上半年住宅销售增长较上年同期更接近45%，且增长幅度均高出投资和竣工面积增长的幅度，显示良好的市场供求关系以及发展趋势，万科需要进一步把握市场机遇，增加项目储备资源，为未来3-5年的可持续发展奠定基础；另一方面，在良好的市场环境下，万科应该抓住机遇，利用公司业已形成的跨地域经营管理模式和品牌优势，进一步扩大市场份额，实现公司未来3-5年30%的规模快速增长目标。从公司发展角度看，万科需要投入更多的资金用以发展现有项目，并扩大项目资源储备，通过发行可转债筹资正是基于对上述因素的通盘考虑。

　　经过2000年的首轮扩张，万科已形成了成熟的跨地域管理模式，今年该公司又开始了新一轮更为明确的区域扩张战略，万科董事会认为，及时把握市场持续增长的良好机遇，扩充公司资源是保持公司稳定、持续而高速发展的重要因素，在当前市场环境下，惟有不断扩张并保持高速增长才能领先市场、扩大市场份额，进一步推动品牌影响力。

　　万科的业务现已扩大至全国16个城市，并初步形成了珠江三角洲、长江三角洲和东北三大区域发展模式，具备了实现增长的条件。上半年，万科先后进入鞍山、大连、中山、东莞、广州等地，并在上海、深圳、南京、成都等地获取了新的土地资源，特别是7-8月间，万科连续以拍卖方式在深圳和南京两地获得优质项目资源，掏出14.2亿元真金白银支付地价。目前来看，资金已成为万科持续发展和增长的“瓶颈”，此次提出的再融资计划旨在解决公司快速扩展中的资金“瓶颈”问题，保证其稳定发展及实现公司快速增长目标。

　　万科再度选择发行可转换公司债券的再融资方式，主要基于对股东利益、公司发展和市场因素的综合考虑，也基于对公司未来的良好增长前景的判断和信心。万科董事会秘书肖莉向记者表示，投资者应能更为理性、全面评价公司的这次再融资计划。据悉，本次再融资选择全额向老股东优先配售的可转换公司债券发行方案，万科首先考虑到宏观层面以及外部市场环境所带来的某些不确定因素，希望在为公司募集资金的同时，为股东提供一个更为安全并具备良好期权价值的投资品种；其次，该方案可使公司股本保持缓慢扩张，股本扩张不会大幅度摊薄公司当年的每股盈利；再次，发行可转债的募集资金量可以部分满足未来2-3年公司扩张对资金的需求。实际上，除了考虑发行可转债融资，万科还将通过银行举债、合作开发、吸引外资等多种方式来解决发展中的资金“瓶颈”问题。（中证网）