作者陈静
时间2009-11-18 23:25来源中国证券报·中证网

　  2009年以来，国内液晶面板建设进入高峰期，对下游的整机彩电企业构成实质性利好——采购成本进一步降低，上下游配套更为完善。

　　联合证券研究员陈伟彦就认为，目前城市平板电视普及率低于30%，农村市场更是刚起步，在更新高峰、政策刺激、数字电视推广的共同作用下，未来两年将是国内彩电行业收入成长高峰期。

　　打通产业链

　　11月16日，深圳市8.5代线项目宣布正式启动，项目总投资高达245亿元。TCL集团（000100）与深圳市国资委下属的深圳市深超科技投资有限公司签署合作协议，各出资50亿元组建项目公司——深圳市华星光电技术有限公司。

　　国内建设高世代面板生产线的高峰始于9月。9月1日，南京宣布出资140亿元购买夏普的6代线，双方并达成今后在南京投资8代线的意向。同日，京东方8代线在北京正式动工。随后，广州市与LG达成协议，共同投资40亿美元建设8代线。此前市场还传言三星计划在苏州投资8.5代线。短短半年内，国内达成意向以及开工的8代线就达到6条，总投资超过1500亿元。

　　兴业证券研究员时红认为，广东集中了国内三大彩电整机厂商，两条高世代液晶生产线的投产，将极大地改善国内彩电业液晶面板受制于人的局面。由于减少了关税、运输费用等环节，未来整机厂商的采购成本将有所下降。

　　创维中国营销总部总经理刘棠枝就表示，国内高世代液晶面板生产线建成后，可以大大节省下游整机厂商的关税成本和运输成本。现在液晶模组的关税为5%，从日韩到大陆的运输成本大概为3%-5%，这样算下来，对于整机厂商的成本有接近10%的下降。“此外，更重要的是，高世代液晶面板生产线投产后，与下游整机厂商的配套会更加紧密，对于下游整机厂商的需求有更快速的反应，整个配套也会更加完善。”

　　至于产能过剩的忧虑，兴业证券研究员时红认为，如果海外面板企业也积极扩充高世代生产线，全球液晶面板行业过剩几乎是必然的。但就目前情况而言，南京6代线、广州8代线及深圳8代线几乎都是海外巨头转移生产线的产物，这样无疑可以避免各巨头产能竞赛所导致的产能过剩。但他同时指出，液晶面板行业自身具有高投入、高风险的特性，全球行业性的风险倒是值得国内企业关注。

　　更新换代需求大增

　　就目前数据来看，国内液晶电视需求增长呈现加速态势。今年8、9月以来，国内液晶电视零售量同比增长明显加速，8月液晶电视城市零售量同比增长150%，9月前三周合计增速为106%，相比1-7月的68%明显加速。

　　此外，自10月上旬以来液晶面板价格开始下跌，整机厂商“一屏难求”的局面开始改观。此前，由于液晶面板企业控制产能，从4月以来液晶面板价格持续上涨，8、9月间开始企稳，10月上旬液晶面板价格首次环比下降，其中，32英寸液晶面板环比下降5美元，42英寸环比下降7美元。业内人士认为，液晶面板价格下降以及供给充足，有利于整机企业盈利能力的好转。

　　陈伟彦认为，未来2年国内平板产业配套能力将大幅增强，液晶面板供需关系发生根本逆转，供需趋于均衡的态势确定，上游缺失将成过去，三四级和农村彩电市场的高集中度有利于国内企业盈利能力的提升。分企业看，2009年是海信快速成长的第一年，未来两年仍将快速成长，全年增速有望在40%以上；2009年是康佳业绩的低点，2010年康佳的业绩向上弹性很大；创维和TCL国内彩电业务持续向好；长虹的彩电业务在改善，但等离子项目的前景尚待观察判断。