作者孔维纯
时间2009-11-11 01:36来源中国证券报·中证网

　　湘鄂情（002306）11日中小板上市，A股市场又添一家餐饮公司。虽说国内餐饮行业不乏老字号、新品牌，但有机会走上资本市场平台的仍在少数。湘鄂情上市，会不会激发餐饮行业的热情，让餐饮企业上市潮在沉寂一年多之后卷土重来？

　　上市企业偏少

　　新股发行体制改革以来，餐饮连锁企业上市运作一直较为缓慢。2005年到2008年4年时间，A股市场仅新增餐饮上市公司1家，就是2007年11月上市的全聚德（002186）。此前，A股餐饮类或者部分经营餐饮类的上市公司也只有西安饮食（000721）、ST百花（600721）、锦江股份（600754，900929）等少数几家。

　　2007年味千拉面香港上市，2008年小肥羊香港上市，曾给国内餐饮企业IPO带来一波热潮。风险投资密集进入国内餐饮行业、餐饮企业谋求上市的消息时有耳闻。真功夫、呷哺呷哺、俏江南、一茶一坐、丽华快餐、东来顺、大娘水饺、北京老家快餐、重庆小天鹅、小南国、谭鱼头等均在此列。今年下半年，四川省饭店与餐饮娱乐行业协会牵头与风险投资公司洽谈，对川菜企业进行投资，银杏、皇城老妈、巴国布衣等企业都与风投开始亲密接触；此外，卞氏菜根香与红杏、大蓉和等多家川菜企业传出意欲组建川菜餐饮集团酝酿上市。

　　现状有望改变

　　上市无疑能够扩大餐饮品牌的影响力，通过上市筹集资金，餐饮品牌还能实现更快的扩张。那为何餐饮企业上市融资的情况较少？行业分析师表示，首要原因还是企业的各项财务指标达不到上市融资的要求。

　　虽说是“民以食为天”，餐饮行业整体增长情况乐观，但具体到每家企业，常常是“各领风骚没几年”。行业门槛低，大众口味变化快，想长久地吸引住消费者并不容易。餐饮企业收的都是现金，具有现金流优势，但往往规模不是很大，盈利能力一般、净资产“家底”不厚，达不到A股IPO的标准。而资产周转慢、中餐不易标准化、可复制性差则成了一些企业扩大规模、提高盈利的主要障碍。

　　有些企业更愿意寻求海外上市而不是选择A股，可能更多是考虑到风险投资将来退出的方便。

　　随着创业板大幕拉开，这一状况有望得到改变。全聚德、湘鄂情的保荐人招商证券总裁杨鶤表示，创业板相对较低的门槛，将为一些餐饮连锁业上市带来良机。“尤其是对有良好盈利模式的服务行业企业、连锁企业以及具有创新能力的老字号企业来说，改制上市不再是遥不可及的事情。”据了解，该公司承接的狗不理、俏江南、涪陵榨菜等上市融资项目都正在进行中。