作者席玟
时间2009-11-03 01:03来源中国证券报·中证网

　　具有百年历史的全美最大的中小企业贷款机构CIT集团11月1日在纽约正式提交了破产保护申请。这也是成为了美国政府去年9月接管华盛顿互惠银行以来，美国规模最大的一宗银行破产案。不仅向CIT贷款的95万家企业会受到影响，此次破产案还将对已经紧缩的美国金融市场形成新的打击。

　　筹资来源逐渐枯竭

　　在提交的破产保护申请中，CIT列出了710亿美元资产和649亿美元的债务。但是其子公司，包括创新科技银行（CIT Bank）、犹他州分行没有列入破产申请中。CIT在一份申明中说，这些子公司业务将正常进行。

　　ＣＩＴ首席执行官杰弗里·皮克在一份声明中称, 破产申请“将允许CIT得以生存，继续为中小企业和中级市场客户提供贷款资金和服务。”

　　CIT公司主要通过发行债券和商业本票取得放款资金，但因2007年信用市场开始恶化，该公司的筹资来源也逐渐枯竭。据统计，截至今年3月底，CIT共负债680亿美元，其中27亿美元债务将于今年底到期，而明年一季度还有74亿美元债务将到期。

　　此次提交破产申请使得CIT成为信贷融资失败的一个典型案例。通过债券市场进行贷款自我救助再一次被证明是一个有问题的自救战略，由于2007年开始的信贷紧缩，这些债台高筑的公司付出太过昂贵的代价，而最终无力回天。 其他大量依赖债券投资的大型公司还包括房利美、房地美和雷曼兄弟公司等。 　　

　　为缓解资金压力，CIT曾申请加入“临时流动性担保计划”（TLGP），但未获美国联邦存款保险公司（FDIC）批准担保其发行的债券。FDIC认为，CIT集团的信贷品质正在恶化，若继续为其所发行的公司债提供担保，将会使纳税人的资金面临风险。自去年11月25日以来，FDIC已经通过其临时流动性担保计划为总额高达2740亿美元的公司债提供了担保。

　　CIT去年底改制成银行，并从“不良资产救助计划”（TARP）中获得了23亿美元。后来该公司的债务评级已经被下调至“垃圾级”。在过去八个季度中，该集团的亏损总额已经超过了30亿美元。在今年第一季度，该公司就亏损超过5亿美元。

信贷市场恐进一步紧缩

　　CIT的破产可能会进一步收缩美国的信贷市场，对脆弱的美国经济将构成新一次打击。

　　俄勒冈州波特兰市贝克尔资本管理公司（Becker Capital）股市研究中心主管雷克·厄尔斯说：“CIT的破产导致美国中小企业的贷款来源之一枯竭，在现在经济疲软的情况下，大部分公司都在紧缩信贷，没有多少放贷机构可以为这些中小企业提供商业贷款。”

　　分析人士们还警告说，目前还不清楚此破产案对美国中小企业带来的具体损失，但疲弱的经济环节如零售业会受到较大冲击，可能让最多30万零售企业陷入困境。

　　此次破产案也是对美国政府的一次沉重打击。在向CIT提供23亿美元的资金援助后，美国政府和纳税人只有在银行债务和债券投资者获得偿还后，才能获得回报，CIT的破产已成为TARP计划中损失最大的一次援助计划。

　　大多数CIT的债权人已经批准了破产重组计划。对于CIT来说，最重要的是尽量不要流失客户，因此CIT现在所能做的是尽快完成重组计划，ＣＩＴ现在的客户包括唐肯专营商（Dunkin' Donuts franchisees）和电影制片黑暗城堡娱乐公司（Dark Castle Entertainment）。美国佐治亚州立大学法学院破产法教授杰克·威廉姆斯说：“金融机构破产时间越长，就有越多的企业价值消失殆尽。对于一个金融机构来说，客户对他的信心和信任尤为重要。”