作者郭成林
时间2009-09-09 08:10来源上海证券报

　　四创电子今日公告，拟购买控股股东华东电子工程研究所持有的华耀公司90.83%的股权，交易价格待相关部门批准后参考评估值确定。在此之前，华耀公司还会将其持有的华田公司50%的股权转让给华东所。据公告介绍，华田系华耀唯一子公司。

　　据公告披露，拟购入资产华耀公司主营变压器系列、民品电源系列、军品电源系列和特种元件系列等业务，注册资本2490万元，2008年总资产接近1个亿，净资产为5035万元。而正是这区区5035万的净资产，却实现了7584万的营业收入，2008年，华耀公司实现净利润1144万元，折算出的净资产收益率高达22.7%，总资产收益率也达到11.5%。

　　同时，据四创电子年报，公司2008年总资产5.14亿，净资产3.44亿，年末实现营业收入3亿元，净利润2159万，净资产收益率仅为6.28%，不到华耀的三分之一，总资产收益率更低至4.2%，两者盈利能力的差距一望可知。

　　2009年半年报显示，四创电子的收入主要有三大来源：雷达及配套产品（收入比重为42%）、广电产品（37%）和公共安全产品（20%）。期内公司总收入同比增长42.24%至1.46亿，主要系公共安全产品同比出现跨越式增长，其中广电产品同比增速超过40%，主要是国内产品增速较大，出口部分同比就下降了66%；雷达及配套产品与上年同期相比温和增长。另外，与收入反向变动的是，公司净利润同比下降32.56%至388万，净资产收益率也滑入1%的历史谷底。究其原因，主要系公司销售费用的大幅增长，增幅高达95%，这与其大力拓展市场空间有关。同时值得注意的是，公司为控股股东华东所及其子公司提供雷达配套产品的金额约占雷达产品的29%。

　　早在2009年4月4日，四创已先行收购了控股股东华东所航管二次雷达技术。这使得公司在气象雷达、航管一次雷达之后进一步拓展了雷达产品类别。据今日的公告披露，截至去年底，华东所总资产高达34.5亿元，净资产18.3亿元，当年实现主营业务收入19.5亿元，净利润1.7亿元。

　　此次注入的资产仅占华东所总资产的三十分之一，后续公司还会有哪些资产整合的工作，令市场无限遐想。