作者永安期货
时间2009-09-01 21:43来源中国证券报·中证网

　　9月份的首个交易日里，农产品成交火爆且资金流出明显，从而站在国内期市舞台的中心。其中，郑州强麦和大连豆一成交量明显异动；白糖成交339万余手，减仓54490手，均为榜首。此外，玉米也大幅减仓36704手，仅次于白糖。

　　表现最为突出的当属郑州白糖。走势上看，9月1日郑糖主力合约SR1005小幅高开于4,785元，早盘多头伺机反扑未果，期价一路重度下挫，最终收至4,654元/吨，跌160元，较31日放量减仓，收大幅阴线。盘面显示，期价有继续调整的可能，SR1005合约价格再次步入4,700-4,600元/吨价格区域。不过，尽管糖价再次回调，但基于9月上旬即将陆续公布全国销量数据的消息或将缓解当前糖价的下跌速率。

　　资金方面，1日多空主力集体大出逃，31日进场的产区短空资金迅速离场，其它主力空头也都大幅离场。从盘后持仓看，多头前20名持仓量为141,133手，减仓17,183手；空头前20名持仓为200,006手，减仓13,887手。值得注意的是，多头主力并未选择借机托市，多头前四名席位共减持近33,000手，只有中小资金仍持多头思路重金进场，当日场内净空单有所拉大。继浙江系资金31日大举减持多头头寸后，1日万达期货、中粮期货、长城伟业减仓多头达到3万余手，多头资金的大举撤离导致郑糖深幅调整。

　　1日期货盘面继续大幅回调，与此相呼应，广西现货市场糖价进一步报低，目前南宁市场有商家的报价已经下调至4,020元/吨，较31日下调80-100元。南宁市场有商家报价4,020元，较31日4,100-4,120元的价格下调80-100元，制糖企业集团报价偏高，销售意愿不强。柳州：上午柳州市场有商家报价4,030元，也较31日下午的价格下调90元左右。 云南方面，昆明现货市场有商家报价4,000元，制糖企业集团无报价。广通、甸尾市场有糖厂报价3,930元，较31日下调40-70元。其它销区也有较大幅度回调。

　　9月1日郑麦成交量较之前5日均值波动率高达+186.77%，主力1005合约报收于2,187元/吨，较前一交易日上涨11元/吨（0.51%）。总体看，1日强麦市场放量增仓，各合约总成交6.7万余手，较上一交易日增加3.5万余手，总持仓14.5万余手，较前一交易日增加3千余手。但从图形上看，其上冲动力略显不足，如后市站稳2,180点，有再度上试2,200点阻力可能，否则或仍将回归震荡，中长线则仍然稳中偏空。

　　9月1日玉米期货也大幅减仓，资金流出明显。国内现货玉米价格依然居高不下，局部供应紧张的情况仍然存在，干旱造成的减产忧虑仍在。而国储拍卖成交持续好转以及定向销售促进加工企业开工率的举措，加上国内养殖业持续好转以及双节来临，进一步加大对玉米饲料消费需求量。在偏利好消息下，玉米低开高走，早盘表现强势，无奈周边商品继续深幅调整，拖累玉米期价冲高后震荡整理，午后受空头打压，大幅跳水，尾盘小幅收复部分跌幅。主力1005合约收报1,749元/吨，较8月31日结算下跌6元/吨，成交量小幅增加25,144手，持仓量小幅减仓32,856手，至454,368手。

　　受A股市场剧烈震荡以及政策面上对于通胀性导向的影响，国内商品市场也出现恐慌性下跌。市场预期银行业8月新增贷款仅2,000亿左右，对比前期商品市场出现的大规模资金涌入，不得不让人对后期市场流动性有可能受打压产生忧虑。相比其他品种而言，玉米表现较为坚挺，归功两大因素：一是猪肉价格连续上涨，对以玉米豆粕作为饲料的原料也将有所支撑，二是玉米当前场内资金流动仍然较为活跃。不过目前整体商品市场跟随宏观面剧烈震荡，玉米虽坚挺但仍然不免跟随主流。连续两天调整后，在基本面偏利好支撑下，预计后市调整空间有限，待调整结束后仍有上涨空间。