作者李中秋
时间2009-08-17 01:59来源中国证券报·中证网

　　随着工业品期货和A股调整预期越来越明确，农产品期市悄然出现大量新增资金，令上周主要农产品期货出现异动。大豆、白糖、豆油等大部分农产品品种纷纷出现过“山车”行情，而另有一部分品种如玉米、稻谷和小麦等在周末大幅增仓“井喷”。种种迹象表明，这股资金主要来自A股市场的“过江龙”资金，“来去匆匆”将是其主要特征，市场人士提醒投资者注意防范风险。

　　农产品遭轮番攻击

　　农产品期货暴涨暴跌成为上周国内期市主要特征。一方面，白糖、大豆、豆粕和豆油为代表的系列期货品种出现经历了“过山车”走势，表现在上半周大涨，临近周末大幅调整；与此同时，该股资金将炒作重点集中在玉米，甚至稻谷和小麦等期价几乎“数年不动”的品种上；另一方面，期市持仓量总水平出现大幅度增加，尤其在大连和郑州农产品期货品种中较为明显。

　　据中国证券报记者统计，过去一周，大连商品交易所持仓总量从8月7日的299万手，增加至8月14日的344万手，周增仓幅度高达近15%之多！而郑商所持仓也从125万手，增至133万手的水平，增仓幅度虽然仅为6%，但其成交量增幅却较一周增加80%。虽然上期所持仓量增幅也达7.8%，但主要品种期铜却出现近3万手的减仓幅度，而且工业品期货价格波动幅度远小于农产品。

　　从价格表现看，大豆、白糖、豆油等资金提前介入品种均出现了“过山车”行情，其中周一到周四最高涨幅分别达到了5.7%、13.9%和5.97%，但周四至周五两个交易日上述品种纷纷出现大幅调整，调整幅度分别为3%、4.4%和3.2%，除了白糖外，不少品种抹去了上半周的大部分涨幅。有趣的是，当上述品种周四出现调整时，玉米、稻谷和小麦期货却同时巨量“井喷”，其中，玉米期货主力1005合约在上周四持仓增幅达127%，当天成交量增幅更是达到了1210%，期价当日暴涨3.54%。不难看出，投机资金轮番炒作农产品期货特征突出。

　　短炒迹象明显

　　“这股资金最早是冲着白糖来的，主要借助纽约原糖期货创30年新高的亮点，在炒作南宁糖业、贵糖股份和中粮屯河等与白糖有关股票的同时，也借机投机郑州白糖期货，相互呼应密切配合”，参与糖业股炒作的上海一家私募基金投资总监告诉中国证券报记者。由于基本金属已不为证券资金所看好，因此，农产品自然成为短炒资金的攻击重点。

　　该人士分析说，一方面，上周A股市场连续大幅下挫，让闲不住的游资不得不寻找突破口，而以往这些资金习惯炒作的权证板块缺乏领涨品种，从而失去吸引力。另一方面，纽约原糖期货屡创新高，让投机资金找到了炒作的方向和理由。上周白糖股和白糖期货的联动涨跌也说明了问题，表现在前三天“同步涨”，后两天“同步跌”。

　　那么，这部分新增资金来自何处？多家期货公司客服人员向中国证券报记者证实，近期不少同时参与股票和期货交易的客户，纷纷增加其在期货账户的保证金，这也导致了三大期货交易所上周持仓量水平的突然增加。

　　至于资金缘何突然袭击玉米、甚至稻谷和小麦等数年不会有波动的品种？期货专业人士分析认为，玉米和白糖具备生物能源概念的替代效应，即甘蔗和玉米都是燃料乙醇的重要原料；而从纯饲料的角度分析，玉米、稻谷和小麦之间又具备替代效应，此外，北方五省持续干旱，这些为游资炒作提供理由。分析人士表示，短期看，上述理由只是游资所依赖的“故事”，因为农产品尤其是稻谷小麦等品种的价格，通常情况下是保持稳定的。既然如此，这些资金将会表现出“来也匆匆，去也匆匆”的特征，对此，投资者应当注意防范风险。