本周一指数高开震荡走低，三部委发文强调政策的稳定性、连续性，货币政策只是微调，大的格局不会发生改变，且周边股市较好，刺激指数高开，兼有上海浦东新区新领导班子产生，未来几年蓝图勾绘而出，上海本地股走势较强，另外，周一盘中商业连锁、医药、包括供水供气板块走势良好，且尽管指数震荡，多数个股已经拒绝调整，最早调整之超级银行股也出现了区间护盘底部箱体之局部状态，指数尾市虽跌，但基本上已经跌幅较小，周一除沪综指、深成指及沪深300指数外，其他指数均上涨，如中小企业板指数、沪B股指数及深证综指即如此。

周二反弹缩量的不安稳之中，正表明多数投资者观望的情绪，对于市场趋势所谓M头及5连阴；或者对于热点方向心中无数。

周二公布的上半年统计数据或7月份数据显示CPI和PPI同比继续下滑，这加强了对于资源股炒作的否定，而美元指数果然如本栏预期不断走高，兼有中期业绩权重股及周期性个股业绩奇差无比的状态，强化了对于资源股及权重股炒作错误的继续纠正，而技术上周三将所谓双头之颈线位置3250点打穿，这强化了指数将对称性下跌的预期，盘中多数个股包括近期一些强势股，由于指数持续下跌的状态，心理愈加脆弱，个股下跌开始普遍。

这有点“城门失火、殃及池鱼”的意味。近期部分机构确有减仓迹象，比如保险资金就如此。其实投资者对于资金撤离不必担忧，倒是这波行情调整揭示出一些本栏前期反复多出指出的中国经济和中国股市必须精耕细作，而非粗放增长。

技术上在指数处于上下圆弧碗口价格重叠处的主动退缩整理，有敲山震虎之效、调虎离山之策，有利于震荡洗盘，加速资金布局向中下游正确倾斜，为指数创历史新高的努力打下基础，这种调兵遣将非常富有积极意义。

重要均线上两次打绳结，以为未来行情更加凶猛上涨作方向力量铺垫，且属于上游行业资金加速向中下游行业布局的吞吐过程，也是粗放型热点被舍弃、精细化热点再度加强成为主角之过程，属于指数登峰、个股造极之最后一次洗盘。

周四受隔夜美股强势收高鼓舞下有一定积极影响，但市场仍惊魂未定，前市不时反复，下午由于周三率先走强之房地产股走强，而本栏所指之走出第五步的银行股也开始浮出，另外，超跌的有色金属等资源股出现较好表现，这部分个股出现了弹性恢复，另外，部分强势或强势虽遇到考验但仍属强势的板块局部点缀盘面，包括旅游、农业等，但多数强势股在先期抗跌之后，由于最终没能守住阵脚，如此，指数近日下跌之际，产生了强势被中和的态势，如此再度上涨救军心不稳定了，这部分个股周四在指数上涨及多数个股上涨基础上反而继续走弱，这部分个股将是检验指数是否停留在超跌或先涨的状态，还是转到强势股继续走高，代表追涨也能赚钱之奖励的强势状态，接下来，创新低个股是否存在，新股是否有承接、涨停数量是否增加、跌停数量是否减少，最高股价和最低股价是否稳定或继续拓展空间，一级基本面良好但运作比较拖泥带水如此股性怪异的老实个股是否也稳定，这些将是检验市场是否真好转的具体标准。除非跌破3031点，否则虽然指数通道拓宽其实上升趋势通道未破且保持。短线权重股稳定指数上涨必须干净利落，其后还有摇摆，世上无难事，只要肯登攀，现在的做空且满意者将是未来指数真正见大顶的追买者。也即从反向角度也提供了未来空翻多的补充力量。

周五因为周末效应而人心不稳定，加之招商银行（600036）拟再融资、且有加强从严监管的消息，指数低开整理走低。

中国经济不能过分依赖过桥涨价、通胀、垄断来推动经济稳定和所谓复苏进程。

必须靠结构调整、科技创新、自主民族品牌、内需消费为主、区域经济协调发展来发展经济，这对于权重股过分炒作、将大宗商品的恢复性反弹当作一轮新的周期来看待。如此，正好为重组、科技、消费、区域经济协调发展。目前投资者一般是正统的理念、狭隘的指数观，教条主义地看待市场及技术。

另外，本栏上周五及本周一预言率先调整之工商银行（601398）目前处于第五阶段，将浮起，之后还有下压及拉升。果然周二工商银行（601398）崛起，且率先调整权重股及周期性个股之中多数调整，包括钢铁、煤炭石油、券商、银行等即如此，但有色金属继续被抛弃，尤其同时，今日热点呈现出区域热点是上海本地股、消费板块是医药股、酿酒食品股及家电）、科技股是计算机、电子信息、创投等，再度形成本栏看好之几大进攻方向。这说明大盘趋势将呈现如预测是双头之后再来一次双底来瓦解压力和狭隘之形态论，是指数登峰之旅前的打压，今日还有诸如贵州茅台（600519）创出此轮行情新高，这说明个股造极之开始。

上半年经济数据公布，盘中前后不断出现拉锯，本栏言，同比看CPI和PPI数据下滑，表面上看，是经济数据不佳的表现，但必须认识到：昔日尤其是去年上半年或前年下半年物价水平太高，现如今下跌时正常的，那种过度依靠高物价、推高通胀、并仰仗行业垄断、挤压民生等粗放经济来增长的模式不可持续，或遇到困难；而从环比看，PPI数据看是连续上涨，而CPI则是持平，说明高层判断的经济出现了企稳向好的态势，但基于同比的状态，说明经济回稳基础不牢，或者也说明经济增长必须转变增长方式，而从与历史相比来看，中国经济仍是全球经济发展最快的经济体，不过过去30年或20年，乃至最近十年中国经济多数时候是高增长、低通胀的时期，而今是高通胀、低增长的状态。目前中国经济和中国股市必须背水一战，只能向上，不能向下，要保持总量增长和一定速度，需要一定粗放因素，也即保增长继续需要，但成分不是最主要的了，后面主要需要是“扩内需、调结构、惠民生”，这使得本栏更加看好高科技、重组、消费、区域经济等新的行业及区域增长点。

周初之周二一度上海本地股继续表现，尤其是中路股份（600818）涨停、界龙实业（600836）7%、陆家嘴（600663）4%、外高桥（600648）5%。周三上海本地股受到指数不利影响，有所弱化和分歧，但部分个股依然较强，如双钱股份（600623）、爱建股份（600643）和外高桥（600648）等即是。一方面是迪士尼落户上海将宣布消息，另一方面，与近期上海浦东新领导班子产生，未来十年经济和社会发展规划已经清晰已定，加之上海世博会召开将不过260多天了，这样一来，上海本地股尤其是浦东股将打响区域经济协调发展的“第一枪”。

上海浦东将建设成科学发展的先行区、“四个中心”的核心区、综合改革的试验区、开发和谐的生态区；南汇并入浦东之后，城市化进程会加快，浦东要利用好六大“增长极”：1、国际金融中心；2、国际航运中心；（这两项就是浦东的两大“增长极”。在浦东新区100多公里的海岸线上有三个“港”，一个空港、两个海港，这种资源禀赋几乎不可复制;而随着金融中心的建设，国家有关政策的推进，金融产业能量的爆发将超乎常规。）3、第三个增长极是南汇划入后城市化进程的加快。（现在，浦东区域面积增至1210平方公里，占全市五分之一左右，城市化空间更加广阔。预计五至十年内，浦东基础设施建设将投入1000亿到2000亿元，期望三年内投资千亿，拉动新一轮高速发展。）4、第四个增长极是2010年上海世博会以及后世博发展，也是难得的良机。（预计今后五到十年内，会有上千亿元投入，成为浦东开发建设的新地标、新引擎。）。5、第五个增长极是南汇划入后，浦东综合配套改革试点的操作空间、政策效应将更大，这是今后浦东跨越式发展的又一强大动力。（据介绍，今年浦东综改有54项重点工作，40%已经完成，50%已取得阶段性成果，另外还有一部分正在启动中。）6、还“藏”有一个增长极，是加紧争取的重大旅游项目。（浦东不久有望迎来一个外界普遍关注的“重大旅游项目”，据姜纃透露，目前该项目正在紧锣密鼓进行，一旦落地将产生百亿元级的能量。据记者了解，这个项目肯定是“迪斯尼”。）

不过也须关注，值得注意的是前期抗跌的部分板块在指数走弱之后，反而强变弱了，这是由于坚强者往往哪个被最后一根稻草压倒而不自信了，这时候一定要沉着气，如果基本面没有问题，则这种强就是可信的，反之则需要考虑自己的判断是否不符合市场热点最新方向。或者更为迟疑之后再启动主升浪，或者是否市场找了更有吸引力的板块，比如近期强势的机械股，周二弱化了、周四这似乎走强时也如此，且西部股被浦东股热点压制强势；或者超跌股先跌股再度一时压制近期强势却一度被指数摇摆有所折损的考验之中的强势股之风头。

今后：热点方面周期性权重股等“粗放热点”齐退潮，上游资金加速流向中下游，非周期性、中下游等精细化热点力争夺回“主角地位”。

可以认为：错误理念步步维艰、正确理念前途光明更为坦途

“保增长、扩内需、调结构、惠民生”是今年经济工作之四个重点，保增长取得成效，经济出现了企稳向好的局面，但基础还不牢固、目标还有距离，因此仍须保持政策的连续性和稳定性，积极的财政政策和适度宽松的货币政策大方向不能变，信贷规模不再强调总量控制，所谓以市场化方式动态微调，其实是相当模糊和矛盾的说法，市场化方式不外乎利率、存款准备金率和公开市场操作，提高利率和存款准备金率似乎不合适宜，所谓公开市场操作其实就是左手进、右手出；此时紧、彼时松，纯粹是数字游戏，有什么意义？昔日央行封闭地控制国内通胀效果就是不好的，而今，过度运用信贷之后，急刹车式地收紧信贷，这种极端做法并不高明。长期看全球经济和中国经济面临衰退和减速的风险，如果收紧银根则中国经济将“功未成身已先退”，中国经济将再现大起之后大落、形成新一轮硬着陆，而借股市走高，就再度提高印花税更是不负责任地做法；但中国经济不仅重在趋势恢复上行、总量规模再度上台阶，下一步还需要在扩内需、调结构和惠民生方面多做文章，那种经济粗放增长、错误估计国际大宗商品价格走势，以为是新一轮经济周期来临，继续炒买炒卖上游能源、原材料等，继续依赖外需和继续维持经济结构的重型化特点，将使得过剩产能得不到控制且继续蔓延，必须改变中国经济的“二元济结构”，结合国内国际的因素，我们必须化更大精力在“扩内需、调结构和惠民生”，本栏继续重点看好科技、重组、消费和区域经济下调发展，继续重点关注中下游行业之投资机会。---中国经济必须“打破垄断”、改变“粗放增长”和“与民争利”，避免“国富民弱”之局面，尽量“减税让利”，并以造福“民生”为前提。

走粗放之路步步维艰、走精耕细作之路，前途则相对广阔而光明！相得益彰，中国经济和中国股市才能走得更为稳健和持久！

    策略上：趋势上不要中计、策略上要慎重行事，需要按“最小阻力、最大动力”前进---“相克因素”即为“最大阻力、最小动力”；而“相生因素”则属于“最小阻力，最大动力”所在。

美元持续贬值本来就是“精心策划的阴谋”，一旦目的达到或者时空因素转换，美元就将“翻转”上行，上周二、周四美元尝试上行，其后遇到波段均线之后主动退缩，眼前背离的技术指标，使得美元果然再度上行，如此，炒作大宗商品的恶习将大为收敛，这对于“三资股（资源、资产、资金性热点如有色金属、钢铁、煤炭石油股、金融、房地产等周期性权重股构成将其重新打回到行情“配角”地位上去。

下半年经济工作已经从“保增长”转到“扩内需、调结构和惠民生”上去，如此，中下游行业崛起，新的景气行业崛起，新的景气区域更具有成长性，科技、重组、消费和中西部为重点的区域性热点将占据行情重要位置。

只有按照“最小阻力和最大动力”方向前进，按照“市场内在逻辑而走”，而非指数表象来走（少数行业之权重偏大，尤其是限售解禁股之“大小非和大小限”也计算到指数之中，如此使得行情常常被“非主流而以为主流”的某些少数板块所被动牵引，周期性个股及权重股之常常滞后惰性的力量绝不是本栏所述之“牛市下半场、经济下半场和股改下半场”之“主角”！），投资者才能更为切中行情真谛，更为精确命中财富目标。

坚持前期三个观点：（一）进入“登峰造极”时期---指数登峰之旅，个股造极之始。（二）利空成为“洗盘”工具， 无论基本面如何，筹码吸足之后，个股便骑虎难下，强行拉升也就成为必然。（三）厚德载物，“大器晚成”---20年一遇“超级黑马”横空出世。

目前市场调整很难真正成行，一则是整体行情做多时间已经不多了；来不及调整了；再者、多数个股已经于指数反向行走，钟摆形态已经三个月甚至5个月没有上涨了；其次、股改大政、经济防止衰退、牛市诱多均没有完成，如此指数很难实质性调整。




    近期指数节奏变化是在重要均线处“打绳结”，在“上下碗口处”稍稍弯弓寻求“作用力和反作用力”的“杠杆支点”，并且也是通过“热点变幻魔术”来完成一次资金的“调兵遣将”，在“快刀斩乱麻”之中，斩断旧思维的热点炒作（属于“弯弓射大雕”），对于新思维热点进行再度“快马加鞭“！指数最终也将更快上扬。短期内投资者不能采取一刀切策略，热点策略有变；有些因素受到克制，另外一些因素就会得到成长---也即因素相生相克、热点此起彼伏。 长期全部个股机会仍将延续；指数必然“登峰”，个股必然“造极”。

指数越往上走，投资者基于不同视野有多空分歧，一般人认为越往上走，压力越大，本栏则认为经过（挣脱下降、跨越横盘箱体、形成上升趋势通道）之“三级摆动确认”之后，股指和股价都将加速产生“离心运动”，攀登历史高峰是必然的；且基于不同的“世界观和方法论”，本着保守及创新的不同立场和风格，投资者对于热点具有不同偏好，漫无目的、信马由缰之后，投资者或许也会在不知不觉之中迷失方向，本周权重股和周期性个股溃退就是错误理念之纠正过程，所谓“心中有罗盘，人生无歧路”，如此，我们在股市征战需要有定盘心，对于趋势及策略重点，对于重点目标股尤其是如此。必须坚持正确投资方向；在指数奔腾向上格局，我们的目标越正确，我们的行动才更有效果，个股财富如天马行空，越高越有控制，由此也翱翔进入必然或自由王国。 

事物并不是“非黑即白”的逻辑，而是矛盾的对立统一体，不能“一刀切的悲观”和“不加细分”的乐观，对于“相克因素”，因为阻力更大，我们便采取战术重视、战略藐视的回避策略；不因此对于指数产生过于负面评价；对于“相生因素”，因此“相对阻力最小、相对动力最大”，我们就积极接纳、主动进取。可以认为正确的趋势观必须以科学的策略观作为前提，而科学的策略观也是正确的趋势观的必然结果和归宿。

   指数箭在弦上、不能不发。中国经济和中国股市均处在背水一战的时候，只有前进才有希望，只有发展才能解决矛盾，结合目前指数处在三级摆动之后的加速阶段，美股指数、中国香港恒生指数，中国沪深股指包括很多个股均处在复合头肩底之右肩回踩之后的喷发加速阶段。如此，行情只会更好，短线只需注意美元指数反复，造成大宗商品价格继续波动，整体市场本栏仍坚持处于主升浪，这四个月是此轮行情之最肥美阶段。即便眼前震荡整理，也将“起落大、弹性大”—大洗牌、大机会！

行情大的轨迹乃至具体细微节奏与本栏前期至今预测完全吻合。  

周五几个有代表性的指数由强到弱分别是：深成指-2.37%、沪深300指数-2.80%、沪综指-2.98%、沪B股续-3.09%、深证综指-3.58%、中小企业板指数续-3.83%；周五全部指数下跌，其中，深成指相对最为抗跌、沪深300指数次之，中小企业板指数最为滞后。

本周几个有代表性的指数由强到弱分别是：深成指续-3.66%、沪B股续-3.87%、深证综指-5.92%、沪深300指数续-5.93%、沪综指续-6.55%、中小企业板指数续-7.02%；本周指数全部下挫，其中，深成指相对跌幅最小、沪B股指数次之，中小企业板指数相对跌幅最大。

周五相对强势的板块阵容是：S板-1%、房地产-1%、旅游酒店-1%、酿酒食品-2%、教育传媒-3%等；相对弱势之板块是：有色金属-6%、造纸印刷-5%、运输物流-5%、稀缺资源-6%、铁路基建-5%等。

尽管如此，中长期方面，仍是个股强于指数，非指数化引领指数化趋势；新思维能使投资者不太过于注重权重股之粗放性因素。而能在新思维之下去前进，去思索新经济引擎，新股市热潮。从这个意义上讲，即便行情再次犹豫也属于一边上行一边整固有利中线继续乐观。 

    本周五涨幅前5名A股依此为：黔轮胎（000589）10%、西部资源（600139）续7%、熊猫烟花（600599）6%、双钱股份（600623）6%、南化股份（600301）6%；本周五跌幅前5名分别是：海得控制（002184）-10%、通葡股份（600365）-10%、中路股份（600818）-10%、嘉应制药（002198）-10%、重庆啤酒（600132）-10%。  

本周涨幅前5名A股依此为：ST珠峰（600338）27%、龙元建设（600491）19%、涪陵建设（600452）18%、中航地产（000043）17%、双钱股份（60023）15%；本周跌幅前5名分别是：百科集团（600077）-27%、紫光股份（000591）-21%、数源科技（000909）-20%、领先科技（000669）-20%、中银绒业（000982）-19%。

在1546家A股之中（扣除31家停牌A股），上涨152家、持平4家、下跌1390家，上涨及持平合计家，占比10.09%，下跌占比是89.91。仅一成个股上涨、九成个股下跌。

    八月解禁股本周五涨幅前1名是：*ST科苑（000979）续4%等；八月解禁股本周五跌幅前1名是：沙隆达（000553）-9%等。
 
    周五做多的权重或人气股分别是：兖州煤业（600188）3.70%（+0.37点）、S上石化(600688)2.13%（+0.19点）等；吉林敖东（000623）1.81%（+1.36点）、西山煤电(000983)0.43%（+1.05点）等。

    周五做空的权重或人气股分别是：中国石油（601857）-2.11%（-8.31点）、工商银行（601398）-3.21%（-7.92点）等；五粮液（000858）-5.16%（-11.98点）、鞍钢股份（000898）-3.20%（-8.46点）等。

    周五沪综指报收于3046.97点，-93.59点；深成指12499.75点，+303.16点。 

 

---去年9月起即提示：审慎但执着看多。底部都是经历单边走低且大震荡之后底部最后阵痛之中产生，我们应为新一轮繁荣做好准备！

   ---去年年底提示：若1800点稳固，则铸成中长期大底部；这是一次很重要的底部机会，2008年9月19日起天时、地利、人和之后，转折已现，股市新一轮繁荣已经来临；而假如眼前再度探底之中“有效”跌破（2008年11月5日此周已初现转折欲望，一旦指数再次站稳30日和60日均线，验证转折完全成立，只要回避银行股之权重股或昔日老热潮思路就行）而跌破1800点，则需要相对谨慎。

---本年度2月27日最新提示短线银行股可以关注。3月3日在第一财经下午电视节目之中指出半年均线是弓弦，经此2月17日回拉弓弦之后，银行股将出现大行情，3月4日第一财经广播节目之中强调银行股将是第五浪行情之重头戏，当日下午银行股立现大幅飙升，从而使指数脱离低谷，推进股改作为重要因素之下半场行情进入中期高潮。

---7月初提示趋势未变、节奏稍变、热点大变，上周多数个股果然恢复财富效应，非指数化热点则再度成为行情主角，而权重股则分化之中总体被再度冷落，再度成为行情配角。

7月中旬起再度指出7月开始的4个月“主升段”--“最好的时光”！

（鲁晓云/2009年8月14日17：00初稿，19：53定稿）

（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和性格”很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）