作者王维波
时间2009-06-04 02:04来源中国证券报·中证网


　　国际金融危机不仅影响了上市公司的经营业绩，也影响到了不少公司募集资金项目的实施。根据Wind资讯的数据统计，仅中小板公司今年以来就有15家公司发布了变更募集资金用途的公告，这还不包括变更实施时间和地点的情况，涉及投资项目31个，金额约45亿元。尽管变更募资用途的原因多种多样，但最重要的还是受到了国际金融危机的影响，市场环境发生了重大变化所致，而受影响较大的正是对出口依赖较大的行业及公司。

　　金融危机影响是主要原因

　　浮日股份日前发布公告称，鉴于目前国内外宏观经济形势，以及国际纺织品市场需求下降等诸多不利因素，公司决定变更部分募集资金投资项目，包括终止尚未开始投资的五个项目的实施，以及终止已部分投入的三个项目的后续投资。

　　事实上，公告变更募资投向的不少公司，都是受到了国际金融危机影响，市场形势发生了相反的变化。数据表明，在这15家变更募资项目的公司中，有9家公司表示由于经营环境发生了重大变化，原先的分析预测已无法实现。

　　东海证券有关人士分析，上市公司募资项目发生变更过去也时有发生，但今年情况较为明显，是与近半年多以来国内外经济形势发生快速且巨大的变化密切相关。去年中期以来，受国际金融危机影响，美欧等发达国家经济严重恶化，我国经济增长速度也明显下滑，与此前的形势相比，企业经营环境发生了重大变化，上市公司在募资时所进行的可行性分析和预测都出现了较大偏差，因此，原先的项目已不能继续实施，或需要推后一段时间。

　　值得注意的是，有的变更项目被直接取消了，不再投入其他项目，甚至是将所节省下的资金用于补充企业的流动资金。这除了表明企业资金出现紧张外，或还表示在目前经营形势下，企业可能很难找到更合适的投资项目。

　　出口依赖型企业受影响大

　　在变更募资项目的公司中，大都是对出口依赖较大的企业，或主要是为出口型企业服务、配套的企业，其中纺织类企业受影响最为明显。在15家变更募资项目的公司中有3家属于纺织行业，都是受到了国际金融危机的影响。如上述的浮日股份，终止了高档毛巾生产配套改造项目、高档提花面料改造项目、高档毛巾项目等5个尚未开始投资的项目；还终止了已部分投入的扩建五万锭高档纺纱项目、高档毛巾项目、装饰面料织造工序改造三个项目的后续投资。江苏三友决定终止实施高档仿真面料生产线技术改造项目。

　　另外，箱板纸业、物流业等产品严重依赖外向型企业的公司也受到了冲击。如停止实施60万吨高档包装纸技改工程中40万吨牛皮箱纸板产能建设项目的景兴纸业称，因项目建设可行性分析所依据的宏观基本面及行业供求关系已经发生重大变化，拟停止实施40万吨项目并将闲置的部分募集资金计5.5亿元人民币变更为流动资金。

　　西南证券有关分析师认为，出口型企业在本次危机中受影响较大，是因为我国有许多企业都是外向型的，业务基本都是面向国际市场特别是欧美市场，而本次危机受影响最大的也正是欧美等经济发达市场。因此，面向欧美市场的企业受影响也就较大，这在纺织行业非常明显。当然，这其中不仅是那些直接面向国际市场的企业，还包括那些为出口型企业配套的企业。

　　相关项目的变更对上市公司会产生较大影响，专业人士分析，一方面，停建原项目能够消除其带来的风险，减少可能的损失；但另一方面，由于投资新的项目需要更多的时间，因此募集资金发挥效益的时间也将进一步延后。

　　上市公司也仔细权衡了变更募资项目带来的各种影响。如有公司表示，继续投资相关项目对公司未来业绩的提升具有较大的不确定性，而新项目所处的行业发展前景广阔，预计在未来很长一段时间内具有非常大的空间。但也有专业人士认为，有了好的项目后进行项目变更不是不行，但一定要做好前期工作，切忌追时髦、赶风头，否则仍难避免损失。

　　部分近期公告变更募资项目的中小板公司一览

代码 名称 变更公告日期 变更类型 项目简介

００２０８３．ＳＺ 孚日股份 ２００９０５２７ 项目取消，募资投向 终止五个项目的实施及终止已部分投入的扩建，剩余募集资金４６，５４７万元的用途，全部变更为“ＣＩＧＳＳｅ（铜铟镓硫硒化合物）薄膜太阳电池组件研发及生产项目”。

００２１７１．ＳＺ 精诚铜业 ２００９０５２３ 募资投向 “年产２０，０００吨高精度铜合金带材项目”变更为“年产３０，０００ 吨高精度铜板带项目”，涉及变更投向的总金额为３５，０６８ 万元（含原项目前期投入）

００２１９０．ＳＺ 成飞集成 ２００９０５２２ 募资投向 将部分募集资金（８２５０万元）用于该对外投资项目，在目标市场就近投资。

００２２２４．ＳＺ 三力士 ２００９０５１９ 募资金额 由于公司尚有空闲厂房通过规划调整可以用于第二个项目“年产１０００ 万条汽车传动带生产线项目”建设，而“三力士新型橡胶传动带高新技术研发中心项目”按照招股书承诺投资总额为１，５００ 万元，实际募集资金仅有１１５．８７ 万元用于该项目，需要公司进行融资解决。

００２０４４．ＳＺ 江苏三友 ２００９０４２９ 项目取消 鉴于当前国际、国内经济形势及纺织品市场的整体现状，公司董事会经慎重研究后决定终止实施高档仿真面料生产线技术改造项目。

００２０６７．ＳＺ 景兴纸业 ２００９０４２４ 募资投向，募资金额 终止４０万吨牛皮箱纸板项目的实施，将闲置出６５５２９万元募集资金，拟将５．５亿元用于流动资金。

００２０７９．ＳＺ 苏州固锝 ２００９０４２１ 募资金额，其他 期间因为原材料重大变化，导致该项目实际投资额与原计划出现较大差异。增加了募集资金中流动资金的使用数额。

００２０９０．ＳＺ 金智科技 ２００９０３２４ 募资投向，募资金额 由于项目外部市场需求发生变化，继续实施本项目无法达到预期的经济效益，拟变更为“电网高压／超高压保护装置” 项目。

００２０５３．ＳＺ 云南盐化 ２００９０３２３ 项目取消 １ 万吨／年氯化聚氯乙烯项目因技术引进问题无法解决，根据２００７ 年第一次临时股东大会决议中止。