收购天鹅股份，哈药不仅将在跨领域作战中作出“危险的一跃”，而且与刘存周做大医药产业的初衷相背，更重要的是，由于其中政府操纵痕迹过重，更被学界指为“拉郎配”的典型。　

　　刘存周苦谋数度的哈药集团（600664，SH）改制计划将可能因为哈药集团收购天鹅股份（600829，SH）而最终告败。
　　2003年8月7日，哈药集团发布公告，称公司决定收购哈尔滨建筑材料工业（集团）公司持有的哈尔滨天鹅实业股份有限公司29.8％的国家股股权，此前的8月6日，哈药集团与建材集团正式签定了《股权转让协议》。
　　与哈药集团旗下诸多品牌铺天盖地的广告一样引人关注的是哈药集团这个医药航母的改制计划，在华源集团收购哈药集团、哈药东盛争购丽珠等案例中，作为哈药集团董事长，刘存周不止一次向外界袒露其力推哈药转制并将哈药医药主业做大做强的“野心”。
　　收购天鹅股份，哈药不仅将在跨领域作战中作出“危险的一跃”，而且与刘存周做大医药产业的初衷相背，更重要的是，由于其中政府操纵痕迹过重，更被学界指为“拉郎配”的典型。
　　这几天，刘存周拒绝接受所有媒体的追访。“事情处于操作阶段，问题比较敏感，目前董事长不方便说。”哈药集团的一位高管这样回复记者。

　　哈药强吃“天鹅肉”？

　　在2003年8月7日的公告中，哈药集团将收购天鹅股份的目的解释为：为有效配置资源，加速公司内部产业链条的整合，打造产品经营和资本经营相结合的新的运作平台，提高公司整体竞争实力。
　　消息披露后，天鹅股份的股价连续数日逆市上扬。但哈药的收购行动不仅没有赢得天鹅股份干部职工的满堂喝彩，反而招来一片质疑之声。
　　“我们是哈尔滨的利税大户，负债率只有43％，而且水泥和医药两个行业的差别很大，我们没有必要卖给哈药。”哈药收购天鹅的公告发布一周之后，天鹅股份的一位干部直截了当地对记者说。
　　与哈药集团同处一城的天鹅实业股份有限公司，是由哈尔滨建材集团公司发起，对哈尔滨水泥厂、新型建材房建设综合开发公司和建材经济贸易公司进行改制而来的国有控股企业，并于1994年1月在上交所挂牌上市。
　　“天鹅的水泥质量非常好，我们自己装修房子都只认天鹅水泥。”哈尔滨市财政局的一位干部赞扬说。
　　从上世纪90年代末开始，天鹅股份进入了快速发展期。1999年，其净利润从上一年的78万元陡升到232万元；2000年，净利润猛增到6154万元。2001年和2002年，天鹅股份分别实现净利润4420万元和1011万元，增长势头趋缓。
　　到今年1季度，它竟然亏损1046.6万元。
　　“前几个月，我们的业绩确实有所下滑，因为很多外省市，尤其是南边的水泥厂把货都挤到哈尔滨来了，对我们有一些威胁。”天鹅股份的一位干部向记者坦承，“但威胁终究是威胁，我们可以拼搏，我们可以竞争，我们可以再上新的技术系统。”
　　据这位干部介绍，天鹅股份今年刚刚上马了一个六号窑，这是一条日产2000吨熟料的高标号水泥生产线，国家已经立项，贷款也已经落实。在他看来，天鹅股份前景一片光明。

　　政府操纵重组

　　“这是大股东之间的行为，我们不能发表任何意见。”对于被哈药集团收购，天鹅股份董秘乔克荣无可奈何地表示，“我们的命运掌握在大股东手里。”
　　天鹅股份的母公司哈尔滨建筑材料工业（集团）公司同样也有难言之隐。记者打电话给该集团公司的总经理丁鸿利，他一听见“哈药收购天鹅”
　　几个字，便以“这事不太好说”为由匆匆挂断了电话。建材集团办公室主任则透露：“这事不是我们做的主，是市政府做的主。”
　　哈尔滨市财政局综合处杨处长证实了“哈药收购天鹅是政府运作”的说法，他表示：“这是政府的意志，对国有独资企业来讲，他们都是我们的授权经营机构，没有政府意志，企业重组永远只能是个意向。”
　　“此次并购完全是强强联合，对天鹅来讲，哈药进去以后天鹅职工的身份待遇都将变得更好———换了一个有钱的爹能不好吗？而且对天鹅来讲以后的发展资金更充足；对哈药来讲，收购天鹅可以丰富其产品项目，是哈药做大做强的有利途径。”杨处长向记者透露当初政府撮合双方合作的初衷。
　　黑龙江省社科院的徐泽民研究员向记者介绍，近两年来，辽宁水泥在黑龙江发展势头很猛，并准备在哈尔滨搞一个生料加工基地，这直接威胁到天鹅的市场份额。“天鹅现在资金非常紧张，根本没有实力扩大生产规模和进行技术改造。而哈药资金不成问题，它收购天鹅后通过资产重组，对天鹅的发展可能会有一些好处。”
　　但哈药集团的一位高层明确向记者表示：“我们肯定不会去做水泥。”他表示，哈药愿意收购天鹅主要是看中了天鹅的壳，在这个壳中可以放其医药产品，再从资本市场融资。如此，把发展天鹅水泥的资金供应寄托在重组后的哈药集团身上，似乎只是哈尔滨财政局的一厢情愿。根据哈药与天鹅的股权转让协议，天鹅的大股东建材集团答应回购天鹅的资产，如此天鹅则少了从资本市场融资的可能，其今后发展受到资金的限制更大。

　　刘存周计划

　　探寻哈药的发展轨迹，不难发现，进入水泥行业并不符合哈药集团董事长刘存周的初衷，做大做强医药主业，才是他孜孜以求的目标。
　　“哈药能够迅速崛起的重要原因，在于它进入的是利润率很高的医药行业。
　　如果它是重工业企业，也难以发展到今天的规模。”黑龙江省社科院研究员赵海燕分析说。
　　此外，身处重工业基地黑龙江的哈药集团，在短短10年内，能够从一个默默无闻的地方小厂，发展成为一个家喻户晓的全国著名企业，其围绕药业和保健品主题狂轰滥炸的广告策略同样功不可没。从1998年到2000年，哈药在广告上的投入竟达10多亿元，在赚得盆满钵满的同时，哈药也一举确立了其在中国医药行业龙头老大的地位。
　　2002年，哈药集团实现主营业务收入65.1亿元，净利润3亿元，总资产已达59.5亿元。哈药计划到2005年，实现工业总产值140亿元、营业收入130亿元、利税23亿元，并已将跨入世界医药50强作为自己的奋斗目标。
　　“哈药前三年追求的是做大，哈药新三年的战略就是做强。”早在2001年，刘存周就曾向本报记者透露。
　　为实现这个目标，这几年，哈药收购兼并的步伐一刻也没有停息。2000年，哈药出资220万美元，收购了张家口国际制药公司20％的股权；2001年，哈药出资3000万人民币参股了长沙慈
　　航制药有限公司；同年，哈药与世界最大的青霉素生产企业荷兰DSM集团公司在中国组建了一家合资企业，注册资金1200多万元；还是在这一年，它以零成本收购了黑龙江生物制药一厂。
　　与哈药集团产业扩张同步进行的是其改制计划。坊间盛传，由于不满地方政府对企业经营插手太多，哈药集团一直欲引进外部投资者稀释国有股权在公司所占比例。刘存周也曾多次向本报记者强调哈药集团改制的目标：“与哈药合作的对象必须是强势医药企业，重组后必须使用哈药的品牌，必须由哈药的管理团队来整合企业。”
　　2001年，坊间传出的华源集团拟收购哈药集团消息。当时华源准备掏出10亿元人民币购买哈药集团47％的股权，从而使自己处于第一大股东的地位。
　　在是次重组中，另一个引人瞩目之处就是哈药集团的职工持股会在新公司的股权架构中占据的特殊地位。
　　虽然哈药职工和哈药经营层持股比例只有9％，但它若与另外一个股东相结合，就能决定哈药的前途和命运。但这宗被外界广泛看好的交易最后因受到“国有资产流失”的指责而泡汤。
　　2002年1月，哈药与西安东盛集团对珠海丽珠集团的股权争夺战再次引起业内关注。丽珠集团成立于1985年的公司，是我国第一家在A、B股同时上市的医药企业，据专业机构评估，丽珠的品牌价值高达3亿元。
　　知情者说，哈药觊觎丽珠，除了相中丽珠地处广东沿海省份的地理位置和健全的销售网络，同样对丽珠已有的职工持股会情有独钟。事实上，丽珠集团董事长易振球、总裁徐孝先也孜孜以求通过职工持股会来达到转换企业经营机制的目的。
　　市场人士指出，哈药与华源、哈药与丽珠的两次联姻均铩羽而归，其中一个重要原因与哈药所处的企业环境息息相关。“东北的国有企业观念比较闭塞，这是东北企业前进道路上最大的绊脚石。”赵海燕分析说。
　　而一旦收购了天鹅股份，哈药集团资产规模将更加庞大。“再图改制必将更加艰难。”赵海燕表示。(实习记者　金莹洁　记者　杨瑞法/21世纪经济报道)