（一）“之字型”调整近尾声，“一捺”之后有腾飞
12月9日起，本栏就指出，调整终极目标是再次回到布林线下轨，因为前一轮行情已经完毕，承上启下之中新一轮行情必须起始于此位置。这是技术面要求拓宽通路、策略上彻底否定权重股之昔日热点，朝向内涵式增长、非指数化及培育新蓝筹之必然。
本周行情在年末结帐、部分权重股解禁股压力消化、周边股市圣诞节休市之中有节奏地向布林线下轨靠近，基本上体现了本栏事先假设之周四前后时空均到位之判断。行情终于如预期：在否定12月9日前之五连阳走势之后，达到布林线下轨---如周四沪综指最低点探至1832点，周四布林线下轨是1824点，周五即便继续曲折仍然也是在此位置之上。
清晰可见：从12月9日开始“之字型调整”已经走了三波：先下行撞击60日均线（前周，布林线上轨至中轨）；然后横向小幅反弹拉锯波动（上周，布林线中轨）；本周击破60日均线直逼布林线下轨（本周）。
指数如此之“上冲下突”，正是拓宽通路之需要，也是巧妙处理指数与均线之关系之过程，指数走得开快而与下边均线分开太远必然折回，反之指数下行离上报均线落差太大则再次往上运行，如此“剪刀差”起伏变化正好使得手柄开合同时，剪刀锋利处之间形成裁减开来之反作用力关系。
从前周看：指数过前期头部而折回，属于修正上升斜率之折回；而上周指数探底回升！过程是先下探、后回升反复，再走高过程，如此巧妙下压烫平60日均线，并使之上钩（上周五起至本周再次折回而平复），同时30日均线加快上升步伐之中顺利金叉60日均线，同时，又使得已经死叉之5日均线和10日均线横向移动中利于指数上行突破L；本周随指数往下折回剪裁均线并使之下拉，如此指数或均线均重心略为下倾，更有利长短期均线重新布局往上与中长期均线正向会合而上挑，一旦5日均线上挑中期均线，进一步将为金叉半年均线做准备，一旦布林线下轨走高跟上来，则指数强势加强，明年行情将产生指数“二峰”。
目前行情稍有复杂性在于属于岁尾特殊之时期，既为冲刺、也有结算，更有布局。所谓冲刺是部分牛股或不甘心之资金进取者，所谓结算是每年均有岁尾之盘算，所谓布局乃是着眼来年之播种；另外，也有各自对时下行情作多空谋划，尤其是作策略准备。本周解禁股压力偏大原因，自然行情处于边上升也边拉锯时期，而事实上压力施放之中，周五中国太保（）反而放量之中暂时有承接），并且先前严重拖累指数之权重股局部开始尝试稳定。可以确信，一旦“一捺完毕”，比如下周或元旦之后，伴随年内解禁股次波洪峰及年内结算期过去之后，在憧憬新年之开局进取之中，行情将再次更加猛烈上涨。
再次强调：这种指数“活埋”走势很正常，行情中线继续乐观，此“之字型回旋迂回”有利处理好中短期均线系统，使之拉近之后再上挑发散上行，目的是拓宽通路，为行情彻底转变投资风格作准备。
眼前很多投资者看空，恰好与前期五连阳时看多形成鲜明对比，指数好看了应当看空时却看多，指数难看了应当看多却看空，原因就在于很多人太小视野直观看待行情，知其然未知其所然，或者被表象所迷惑。 权重股体现是一种景气过时、走势落后、涨时不突出下跌必然有份之类型。在新蓝筹培育结果出现之前，如果简单跟随指数将落入陷阱，未来很有必要与旧有权重股体系决裂，如此才能正确把握个股行情方向或最终指数正确航向。
我们不能被懒惰或景气过时之权重股方向或节奏所迷惑，指数好看时个股未必实惠，如此正是行情转弱之时，反之，指数不好看之时，正因针对权重股诱惑性行情作彻底否定。未来行情才更为健康或长远。最后建仓时间或许不多时日了（权重股只托底，难有行情）。
周五复牌之美股走高，证明本栏关于全球股市即将摆脱彻底部箱体上沿线推测有望努力之后成立。
行情将螺旋式上升，即便是所谓之一些利好其实属于纠偏（矫枉必须过正，目前力量不足不够），即便周二出现央行双降消息出台，仍然按市场内在规律促成指数继续调整。这正是行情有规律之时空回旋之体现。
权重股尽管将来前景不佳，也未必继续走低，横向摆动特征将明显，新景气行业、长周期个股、政策扶持板块数量极大，如此，彻底转换投资风格之沪深股市将迎来更加健康和迅速之上涨，沪综指之2000点、恒生指数、美指万点关口随后均将很快逾越，如此，全球股市将跨越底部箱体上沿线。
至于中国太保、长江证券之部分昔日已经景气过时个股解禁股来临之时，也因提前风险施放，而会暂时抛压减轻，甚至不排除因全市场一片看待而没有绝对盘，解禁方反而扮演暂时之多头角色。
2008年即将过去，昔日恩怨已经过去，展望未来前途广阔，何必太留恋在意过去？！新年之展望期待心情占据上风，进取才有前途，这是行情之重要心理基础。
中线行情发展取向关键是三个：一、周边股市；估计上行突破底部箱体上沿很有希望；如此全球股市脱离彻底部箱体！二、政策面纠偏必须矫枉过正；降息须加大幅度；取消一些抑制消费政策或与“保增长、促消费、调结构”相矛盾之部门政策；检讨盲目全球化致使上当受骗之负面影响，取消国际化接轨不应当之给予百姓压力；三、指数化投资、外延式增长、老蓝筹难有前途---市场取向于非指数化、内涵式增长及培育新蓝筹。
周五几个有代表性的指数由强到弱分别是：沪B股指1.02%、中小企业板指数续0.69%、沪综指续-0.05%、沪深300指数续-0.46%、深证综指续-0.63%、深成指续-1.19%；其中，沪B股指数相对最强、中小企业板指数次之，深成指相对最落后，表明：中小型个股及个股选择性再次转好，指数稳定迹象再次出现，部分机构思维落后，欲求转换风格追捧此类落后权重股而使眼前行情一度遭遇摩擦力或多空分歧，眼前超级权重股尤其是中盘权重股尽管稍稍稳定仍属滞后摇摆落后状态，不过沪综指周五有暂时稳定态势。
本周几个有代表性的指数由强到弱分别是：沪B股指-6.94%、中小企业板指数-5.56%、沪综指-8.27%、深证综指续-8.59%、深成指续-9.87%、沪深300指数-9.26%；全部指数下跌，其中，沪B股指数相对跌幅较小、中小企业板指数次之，沪深300指数相对最落后，表明：个股基本上属于普遍下跌态势，相对而言，中小型个股及个股分化之中相对抗跌。
（二）“矫枉过正之政策”才是有份量之“真利好”
每一个板块，从某一个方向看，属于有利好倾向，不过从另一个角度看则不利，或者需要矫枉过正之利好才能转危为安；如此这样之板块往往就会行情容易不持久而中途夭折，最突出是房地产股，小幅或低频率降息根本不足轻重，甚至从而套利走低之契机，除非连续宏大幅降息或高频率降息，即便如此，由于人民币有贬值预期，如此炒作房地产股依然存在方向性错误。类型之也对银行也是如此关系，存在诸多对其不利反向因素。
前期央行降息不利银行，也成为房地产股套利出逃时机，更兼有投资风格之权重股未涨反下跌，严重挫伤人气，说明权重股景气难以被认可。此番央行降息出台时机迟（美联储降息时其未降、国内经济数据公布时，其也未降，上周末市场预期降息时，仍未行动；直到市场产生审美疲劳之后才下降，而且幅度小，名为救市刺激经济，实为纠偏，因为中国利率水平之间被抬高至太高而不合理程度。
（中国人民银行决定：从2008年12月23日起，下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现利率。从2008年12月25日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。）
既为纠偏必须过正，所谓矫枉必须过正，降息必须较大较多较频繁才行。如此，才能挽救一些景气下滑行业之继续衰落局面。
周四最新消息面再次偏于积极有力：十一届全国人大常委会第六次会议举行第二次全体会议
● 研究部署搞活流通促消费，保外贸增长。国务院总理温家宝24日主持召开国务院常务会议，研究部署搞活流通扩大消费和保持对外贸易稳定增长的政策措施。
会议指出，搞活流通是促进消费、扩大内需的重要切入点。必须进一步完善政策，采取有力措施，积极扩大国内消费，切实增强消费对经济增长的拉动作用。一要健全农村流通网络。明、后两年再新建和改造一批农家店和农村商品配送中心，增加配送品种，增强综合服务功能。在重点销区和产区新建或改造一批农产品(000061,股吧)批发和农贸市场，搞活农产品流通，促进农民增收。二要进一步扩大品种，加大“家电下乡”推广力度。中央财政再增加补贴，并根据各地农村需求，选择和增加补贴品种。要保证下乡家电的质量，搞好售后服务。三要完善城市社区便民服务设施，选择一批菜市场进行标准化改造，满足居民便利消费、放心消费需要。四要促进城市耐用品消费升级换代。规范并大力发展旧货市场，加快不同收入群体联动消费。鼓励生产和零售企业开展“收旧售新”、“以旧换新”，带动新产品销售和资源节约。五要促进流通企业发展，降低消费成本。支持大型流通企业跨区域兼并重组，增强经营优势，降低成本，让利于消费者。支持中小商贸企业发展，金融机构要制定差别化的授信条件，解决中小商贸企业贷款抵押问题。六要积极培育新的消费热点，大力促进节假日和会展消费，促进消费升级。七要加强流通企业食品质量安全监管，切实提高食品安全保障能力。为支持流通业发展，2009年中央财政将增加农村物流服务体系发展专项资金和促进服务业发展专项资金规模。
会议研究确定了缓解出口企业困难，保持对外贸易稳定增长的政策措施。一是加大财税政策支持力度。提高部分技术含量和附加值高的机电产品出口退税率。适当扩大中央外贸发展基金规模。二是稳步推进加工贸易转型升级。调整加工贸易禁止类和限制类目录，将符合国家产业政策，不属于高耗能、高污染的产品以及具有较高技术含量的产品从禁止类目录中剔除，将部分劳动密集型产品和技术含量较高、环保节能的产品从限制类目录中剔除。鼓励加工贸易向中西部转移，在部分重点承接地增加保税物流功能。完善海关特殊监管区域功能，引导先进制造业和现代生产型服务业入区发展。三是改善进出口金融服务。适当扩大政策性银行出口买方信贷，鼓励商业银行开展出口退税帐户托管贷款业务，扩大保单融资规模，缓解中小外贸企业融资困难。对广东和长江三角洲地区与港澳地区、广西和云南与东盟的货物贸易进行人民币结算试点。四是扩大国内有需求的产品进口。重点增加先进技术、关键设备及元器件和重要能源原材料等产品进口。五是促进投资和贸易互动。鼓励外资投向高新技术、节能环保产业和现代服务业，大力发展国际服务外包，将苏州工业园区技术先进型服务企业有关税收试点政策扩大到国家认定的服务外包基地城市和示范园区。六是提高贸易便利化水平。海关和出入境检验检疫实行24小时预约通关，2009年继续减免出口农产品的出入境检验检疫费，降低出口纺织、服装产品检验费用。七是加强和改善多双边经贸关系，积极化解国际贸易摩擦，妥善处理出口产品质量安全问题，营造良好国际环境。支持企业开拓新兴市场。
周五最新消息面是：国资委主任、党委书记李荣融昨日表示，在目前市场环境下，央企大股东要继续增持上市公司股份，支持上市公司回购股份，努力促进资本市场平稳健康发展。国资委正与证监会密切配合，上市公司国有股东动态监测系统即将建成。
李荣融在“全国国有资产监督管理工作会议”上指出，中央企业是否要对控股上市公司的股份进行增持，主要看市场状况。从目前情况看，增持是必须的。目前不少央企在经济形势不利的情况下，正筹集资金或重新规划资金，在保证职工工资和企业正常资金链不断的前提下，积极增持上市公司股份。
在谈到维护中小股东利益时，李荣融表示，国资委一直坚定不移地维护股市稳定。大股东和小股东有共同利益，没有小股东支持，也就没有大股东地位。目前国资委要求中央企业提高风险意识，降低风险，避免出现大的损失。尽管现在股票市值出现较大缩水，但通过央企大股东的带动作用，相信能促进股市市值尽快回升。
他还强调，国资委在要求央企增持的同时，还要对其加强监管。从目前情况看，各中央企业持有的国有股流转情况较好，但要防止出现新情况和问题。
李荣融指出，境外中央企业资产监管还有待完善，一些中央企业在套期保值中可能存在投机行为，“对于违规投资，现在先要搞清楚，然后再查处。只要是违规做的，就要承担违规责任，这是作为出资人机构要履行的职责。”
对于央企并购重组，李荣融表示，重组的决心不会改变，但要按照各行业目前实际情况来调整进度。对于海外并购，要把资源配置效率提高作为衡量标志。
（三）科学分析政策、指数、数据、周边股市、权重股；应走在指数、周边市场、权重股及经济数据前面；不为有缺陷之指数、人为操纵之表象危机、景气过时权重股、滞后无效数据所俘虏！
未来行情坚决看好，不过我们最重要之功课是针对政策作出科学分析，哪些具有含金量，哪些没有含金量？哪些含金量高，哪些低？哪些利好局部或眼前，因为会损害其他或长远？哪些成为进场机会、哪些成为出货契机？哪些成为换仓机会，哪些纯粹是空想之预期？
中国股市中长期肯定看好，却涉及以什么样方式看好问题，必须遵循内涵增长，非指数化投资以及培育新蓝筹方式去前进，不能穿新鞋走老路！可以认为近周完全是行情惯性上涨之后投资者捕风捉影进行利好预期之结果，事实上政策阶段性指导操作之含金量已经大为降低或者需要深化细致分析。很多投资者习惯跟风媒体，往往指数一涨，媒体就是一片不加仔细区分之单纯颂扬之声，也不分析这些利好是否已经透支炒作。反之，市场一下跌又会认为政策效果一无是处。 这均是不科学之举动。
实战之中，不能唯指数论，而必须走在政策前面。指数之走势十分有规律，无论强弱均是螺旋式上升，符合“剪刀或筷子线”力量对比规律。
近期行情问题出在真正主流机构尊重市场内在规律，并看清看透政策实质，注重背景因素或热潮逻辑，因此走在了指数之前，甚至政策之前，而名不副实之所谓基金之主流机构包括市场较多数投资者甚至所谓主流媒体则看重指数及周边股市之表象，难以深刻理解其变动之先之节奏和规律，因此才成为指数或政策之被动接受者，更难以针对世界局势表象背后之哪些是真危机，哪些是假危机或真阴谋作出科学判别，更不会对于周边股市之实际走向走出科学决策。
只有以重点板块并辅助于层次推进，财富效应才厚实，行情才连绵不断；而若以指数推进，众多热潮一哄而起，则行情没有重点，力量必然分散，自然也就难以为继。权重股一涨行情就不行，其属于滞后或没有前途之板块，太消化力量，如此近期市场必然显出胶着状态。
中线市场继续向好！未来市场将在内涵增长、非指数化投资、政策含金量分析以确立重点板块选择、新景气行业布局及新蓝筹股培育上走出新路。
|
|
