报讯 上周曾引发市场广泛关注的中金公司上海淮海中路营业部神秘大宗交易昨日再度集中出现，这也使得该席位最近6个交易日的大宗交易数量一举突破100笔。

　　尽管近期各大媒体对上述神秘大宗交易的内幕做出了种种猜测，但如果把深市同期在机构专用席位上发生的大宗交易一并视作中金席位所为的话，可以发现，上述大宗交易的股票竟然与新华富时中国A50指数成分股完全重合，而且，一些重要个股的成交金额占全部大宗交易的比重也与该股在新华富时中国A50指数中所占的权重大致吻合。

　　数据显示，自12月1日以来，沪市卖出方为中金公司上海淮海中路营业部，深市卖出方为机构专用席位的大宗交易共计129笔，涉及股票49只，成交金额高达38.11亿元，这49只股票无一例外都是新华富时中国A50指数成分股。而与A50指数相比，大宗交易中所缺的一只个股为长江电力(600900)，目前尚处于停牌状态。

　　新华富时中国A50指数最新资料显示，该指数系统中，权重排名前5位的个股依次为中国平安(601318)、中信证券(600030)、交通银行(601328)、兴业银行(601166)和万科A，所占的权重分别为7.65%、6.68%、5.84%、4.68%和4.45%。就中金席位目前已经发生的大宗交易来看，上述5只个股的成交金额明显大幅领先。其中，中信证券3个交易日上榜大宗交易，成交金额累计2.975亿元，占7.80%，而万科A同期大宗交易成交金额也达到了2.021亿元，占5.30%。相比之下，在新华富时中国A50指数中所占权重最小的S上石化，近期仅发生了一笔大宗交易，而且金额也只有285.54万元。

　　分析人士指出，从中金席位大宗交易的标的股票数量及相应个股的金额来看，其卖出方很可能是持有这一篮子股票的一只指数基金，并且具有外资背景。因为就目前来看，国内尚无复制新华富时中国A50指数的基金。如果上述推导成立，在目前中国股市与全球市场保持联动的背景下，该机构通过大宗交易卖出30多亿元的A股则值得进一步探究。

   【作者：万 鹏 来源：证券时报】

中金营业部QFII大单转手金融股

　　不知是否被大幅降息后连跌两日的走势吓破了胆，扎根于中金淮海中路营业部的QFII本周疯狂出逃，成为了近期大宗交易平台最主要的卖出方。

　　根据交易所公布的大宗交易信息，12月1日至12月3日三个交易日，大宗交易平台共成交了25.1亿元 ，其中20.6亿元的卖盘来自中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部，此营业部QFII云集，长期被视为QFII动向的风向标。

　　从中金淮海中路营业部抛售的个股来看，金融股是抛压的主要来源。中信证券(600030)成为抛售最多的个股，抛售额达1.60亿元，此外民生银行(600016)被抛售1.47亿元，招商银行(600036)被抛售1.48亿元，工商银行(601398)被抛售1.47亿元，建设银行(601939)被抛售9387.22万元。除了金融股外，被抛售较多的还有大唐发电(601991)1.06亿元，中国神华(601088)8083万元，中国铝业(601600)9205万元，中国联通(600050)8199.12万元。

　　如此巨大抛压是否意味着QFII看空后市呢？从其大宗交易的对家来看，如此抛售协议转让的迹象似乎更多过惊慌撤离。根据统计，在中金淮海路营业部20.6亿元的抛盘中，5.3亿元被申万新昌路营业部接去——后者同样亦是QFII云集的营业部，剩下的15.3亿元则全部被国泰君安总部囊括。

   【来源：解放网-新闻晨报】

解析中金席位大宗交易“罗生门”

　　本月以来，中金公司上海淮海中路营业部席位成批卖出大盘股，总额达24亿元

　　12月4日，又是中金公司上海淮海中路营业部对申银万国上海新昌路营业部，再次发生了15笔大宗交易；交易对象依然是浦发银行(600000,股吧)、中国联通(600050,股吧)、中国石油(601857,股吧)等大盘蓝筹股，这15笔交易中，只有交通银行(601328,股吧)是本周第一次出现。至此，本月1日以来，中金公司上海淮海中路营业部席位已经连续4天成批卖出大盘股，总额24亿元，成为市场关注焦点。

　　本周以来的大宗交易之所以广受关注，是因为中金上海淮海中路营业部周一、周二分别出现16、18笔交易，全部是卖给国泰君安总部；周三、周四则分别再卖20、15笔给申银万国上海新昌路营业部。交易集中、成交额大、交易渠道固定、交易股票都是蓝筹股。

　　谁在买？谁在卖？这是在干什么？就此，尚无明确答案，市场出现三种说法，均为猜测。这三种说法各不相同，使本周活跃的大宗交易市场有如“罗生门”一般迷离。

　　市场的三个猜测

　　市场猜测一：QFII“对倒”，为了应对融资融券。有媒体分析，由于中金上海淮海中路营业部是QFII的3个大本营之一，而中金公司可能落选融资融券首批试点，公司原先的客户为了能做融资融券业务，把所持有上证50指数的权重股部分转移到将来有资格做融资融券的券商中。

　　市场猜测二：为股指期货做准备。有媒体说，国内券商如此大手笔买入蓝筹，是出于对股指期货的预期。中国证监会主席助理姜洋日前有关“加强金融期货开发，适时推出股指期货”的表态，也似乎为此种观点添加了砝码。

　　市场猜测三：人民币贬值，热钱准备出逃，或者看空市场。对应人民币对美元恰好连续4天跌停的大背景，持这种观点的人士不在少数。

　　成交价特征不突出

　　实际上，这些天沪市的大宗交易从成交价来看，缺乏共性。既有平价交易的，如华夏银行(600015)大宗交易价7.42元与其收盘价7.41元相近，宝钢股份(600019)交易价5元与其收盘价5.02元相近；有折价交易的，如江西铜业(600362)交易价10.61元比收盘价低近8%；有溢价交易的，昨日交易的大部分都是溢价，如浦发银行(600000)、武钢股份(600005)、海螺水泥(600585)等等。

　　从价格上分析，无法支撑上述三种说法中任何一观点。分析人士认为，就单纯抛售而言，一天数千万元的抛盘对于这些大盘股并不算大，完全可在二级市场消化；对于买方而言，缺乏足够的折价，还不如在二级市场逢低买进。

　　交易品种均为沪深300成分股

　　有意思的是，近期媒体在关注沪市中金公司营业部连续4天集中的大宗交易时，无一例外遗漏了深市。

　　实际上，从12月1日至4日，深市发生了多达21起大宗交易，其中17起是机构专用席位对机构专用席位。所交易的股票全部是深市的大盘股，如五粮液(000858)、苏宁电器(002024)、深发展Ａ(000001)、万科Ａ(000002)、中兴通讯(000063)等。苏宁电器(002024)有两天出现交易，交易额超过1亿元；万科Ａ(000002)则一笔就超过1亿元，昨日再有一笔成交逾5000万元。其他股票交易额也多为千万元级。

　　这4天的大宗交易，中金公司共交易了39只不同股票；深市的机构间共交易了10只不同的股票。从整个沪深两市的大宗交易看，唯一的一个共同点是：所交易股票全部属于沪深300指数成分股，不管是沪市中金与申银万国、国泰君安三个席位间的69笔交易，还是深市机构对机构的17笔交易，像一些人们在大宗交易市场一向见得少的股票，比如深市的太钢不锈(000825)、西山煤电(000983)，沪市的S上石化、中煤能源(601898)、大唐发电(601991)，属于沪深300是它们唯一的共性。

　　从这一共同点上，似乎可以支持机构正在倒仓，以应对融资融券或者股指期货的说法。不过，这种说法依然站不住脚，因为深市的机构要倒仓，办理转托管即可，不需要再花钱上大宗交易，也无须为此暴露自己的持仓。

　　有趣的是，Topview数据显示，中金公司淮海中路营业部11月下旬以来，在中国石油(601857,股吧)、中国联通(600050,股吧)等大宗交易上其曾大量卖出的蓝筹股上，却呈现出净买入。对于最近频现的大宗交易，目前尚无定论。但需要引起投资者重视的是，伴随着蓝筹股频繁上榜，市场热点也似乎在逐步切换中，也许，蓝筹股下一步的表现确实需要大家给予更多的关注。

   【作者：罗峰 来源：证券时报】

       A股反弹阻力渐大 逢高减仓为宜

　　中央经济工作会议周一召开，市场普遍预期管理层还将出台其他的刺激经济政策，加上燃油改革方案实质上一定程度地降低物流成本，昨日沪深大盘高开高走继续大幅反弹，上证综指日K线自6124点下跌以来首次收出6连阳。收盘时两市仅7只A股出现下跌，成交量较上周五放大近四成。

　　我们认为，在宏观经济下滑趋势未改的背景下，政府还会继续出台后续保增长措施，政策主导的反弹行情仍有望延续。基金等主力资金操作上略有分化，基金加仓和调仓行为有望给市场带来较好的波段机会。但是，由于宏观经济形势和大小非压力仍在，反弹行情深入下去的阻力也会越来越大。

　　首先，宏观经济数据继续下滑。中国物流与采购联合会12月1日公布，中国11月份采购经理人指数(PMI)大幅降至38.8，为该指数创建以来的新低，且为连续第三个月位于50之下。与此同时，12月1日公布的欧元区11月制造业采购经理人指数（PMI）由10月份的41.1继续下降至35.6，创有记录以来的最低水平，显示全球制造业环境在继续恶化。美国劳工部12月5日公布的失业率上升0.2个百分点至6.7%，创下1993年10月以来的最高。

　　与美国就业和消费不景气对应的是，12月海关初步统计数据显示，11月中国出口或现7年来首次负增长。本周即将公布11月份各项经济数据，市场普遍认为相关数据的糟糕程度可能超预期。

　　其次，基金操作略有分化，博弈年底排名行情。从近期实际情况来看，中小基金对市场偏积极，而大基金则依旧谨慎。总体来看，基金基本上已经改变前期单边做空态势，开始适当择机做多。根据我们的初步统计，友邦、长信等部分操作风格较为积极的中小基金已将股票仓位恢复至较高水平，但资产规模庞大的部分基金公司操作仍然十分谨慎。由于大小基金对经济基本面和股市运行看法有分歧，后市继续震荡整固的概率较大。临近年底收官时期，基金可能会在排名的压力下有所动作，加仓和调仓行为或将带给市场较好的波段操作机会。

　　最后，市场持续反弹，大小非减持冲动有所降低但实际减持量仍然较大，大非减持比较温和，小非则大多逢高出货。据Wind资讯统计显示，11月大宗交易平台共出现156笔交易，共计成交7.8亿股，环比增幅接近250%。而在12月份，解禁股数量达到233亿股，为今年第二大解禁高峰月。如果12月市场继续大幅反弹，小非们的解禁冲动无疑会压制反弹空间。

　　此外，从近期股指运行来看，由于上证指数受中国石油(601857)和工商银行(601398)等权重大盘股的影响较大，走势一定程度上失真，因此我们认为深综指更能反映大多数股票的运行状况。深证综指从11月4日低点452.33点到昨日收盘622.90点最大涨幅为37.71%，且距通常意义上的“牛熊转换标志”——半年线656.15点仅30余点。在目前熊市预期未变和大小非抛压的情况下，深综指半年线将对反弹形成极大的压制。

　　因此，在操作上，我们建议投资者在市场大幅反弹后适当降低仓位，并跟踪政策热点积极调仓。基础设施、能源、电网等政策受益的相关行业和个股短线已经都有不错涨幅，但我们认为部分个股回调时仍有机会，还可继续关注。另外，在国家高度重视就业的背景下，我们还建议关注前期涨幅较小的医药、品牌消费和百货类个股；同时，建议关注中小板里的科技类个股，这类企业在经济调整中往往因为其卓越的创新能力而能逆周期发展。