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本周市场周一续涨，周二从60日均线下方附近快速震荡切割，直至30日均线附近，周三则迅速恢复上涨，扳回周二全部阴线，周四、周五指数有所消化和反复，而波动范围仍属于此60日均线和30日均线之间，周五沪综指收报于5日均线之下、10日均线之上。全周总体属于围绕上周收盘附近宽幅震荡、来回拉锯，收盘结果是较为平稳！周边股市固然不佳，部分投资者之中产生了60日均线受阻，且兼有外因影响而行情告一段落之印象，却不知眼前行情拉锯主要是自身规律在起作用，中国股市已经开始走出个性强势，尤其是绝大多数个股方面，尤其如此，至于部分超级权重股本来就属于新行情被排斥对象，其引发指数摇摆，是越来越多投资者开始觉醒之体现。中国股市开始挺起“脊梁骨”，有了自己个性！
因隔夜周四美股重挫，失守8000点整数关口，且再创调整新低，而国际油价也进一步下破50美元/桶眼，这加强沪深股指周五压力，此外，海通证券（600837）12.89亿股限售解禁股解禁也将使之有解禁压力，是检验市场是否真正强势之关键。结果周五指数低开走高，显示足够强势，只是由于权重股拖累使指数没能过于强势，而个股则继续活跃或强势。
可能有不少投资者认为周边股市不佳，会使行情夭折，本栏认为这只会使指数曲折，尤其是权重股之昔日老热潮降温，而新热潮个股将曲折之后更为走俏。而资金运作也不可能昨日一个样，今日又改变方向和计划，节奏不变趋势不会根本改变。眼前行情处于加速转折阶段，周边股市曲折只会使行情洗盘之后走向更为稳健而高。
目前有两种截然不同之操作手法：一种是跟随外盘、周边股市，权重股、指数、旧有思维之惰性化或随意且被动性热点而行动；另一种是主动出击，依照政策面、市场规律特征、市情民意之必然逻辑而行动。就前面一种操作思路看，是毫无出路被动之局面，不仅要经历指数波折，也把握不准机会；就后面一种操作思路看，是主动了解和驾驭指数波折，且无论长短均积极而有效之争取赢利最大化，不过，目前热点具有按自然规律及政策逻辑重点推进，同时又轮涨之特征。高明又精明、智慧又具有勇气之投资人在行情演变过程之中也要尤其认真评价政策出手是否科学，尤其是否符合市情民意而考虑此热潮能否持久更长时间？这比研究指数规律更为关键，在此基础上，适当通过指数有规律运行之节奏把握，可以伴块个股战术运用更加指向明确、具体而恰到好处。
就指数规律看：两阳夹一阴使指数走势显示强势，只是周二急速回落位置、包括周三急速回升基础较低，重心下倾，如此，周四必然会反复，正好周边股市周三回吐，如美国股市昨日再次逼近8000点，这使沪深股市周四必然会低开，包括周五盘中仍会曲折，今后总体会波幅收敛，周边股市影响盘面一般是：开盘、港股10时开盘之前后、下午13时或14时前后，相信，沪深股市最终仍会走出个性化行情。中国股市已经挺起脊梁！
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经此反复起落，如同一种平衡性回旋力量所促成，将为更迅猛上升提供力量支持；而权重股之摇摆会左右指数摇摆，周边股市考验前期低点，正好为教条主义者被洗盘出来创造契机。
就热潮把握看：新政策频传，使操作具体，并牵引行情继续进行，只是热潮风尘仆仆：有些符合必然逻辑，有些则差强人意，不合逻辑。需要注意顺序和节奏，比如，加强基建投入或固定资产投资之后，下一步必然会改善就业、促进民生，提倡科技创新，复苏制造业，直至增加中产阶级收入，尤其是改善农村居民收入或低消费人群之收入，为消费提振做铺垫。
本栏周二提示注意高科技股，眼前既已启动。而周三所谓燃油税开征、年底能源价格改革时机成熟却是违背民意及国际潮流，自然会热情不会持续，周四石油化工股马上回落、周五仍难有起色就是证明。
必须注意市场逻辑，目前试盘阶段：所有热潮存在就是合理，存在是否持久则须考虑是否符合世界经济发展逻辑，是否为民情民意所接受，是否有行业轨迹景气持续支持，一言以蔽之，必须符合市情民意之必然逻辑，才能预期行情更为持久---所有之政策刺激热潮均应如此审视。
下一周要注意技术指标不能弱化，不能偏离进攻区，本周围绕着60日均线下方附近“两阳夹一阴”然后宽幅震荡走势，与前期30日均线处蓄势态势完全相同。这是继上周指数突破30日均线，确立中线转强首关之后，指数突破下一关，即60日均线处之前巧妙安排。
周四降息预期落空，周五也没有新消息，且不合时宜拟开征燃油税或改革能源体制（非意在降价以迎合国际潮流，反而是在维护垄断国企之不合理价格预期，也即只跟涨不跟下沉且凡是改革就涨价已经为消费者深恶痛绝）也是指数曲折原因之一；而周二调整一天，周三就再次走高，说明行情弹性甚好，经过周四曲折之后，调整仍必须限制在一天之内，且不能超过两天，后半周即便仍有曲折、走强概率仍高，不过，因周三行情起始处相对位置较低，如此，眼前需要重心右倾，这是热点深化过程，也是将4万亿经济刺激计划进行深入思考之过程，必须辅助于就业改善、激活消费，要改善医疗、养老方面之福利，要科技创新之进一步更为详尽之细化措施，否则活钱也将变成死钱。
本栏周二已经指出：调整不能超过两天，技术指标不能下破脱离进攻区。下板周果然摇摆之中走强，这是热点深化时期来临。这种趋势转折洗盘加强新思维成型，新思维使行情更为长远。
栏前期关于短线强一分中线强十分的观点以及指数将上行跳空的本栏观点已经于近期逐渐验证和体现。继前周三起，沪深股市就开始了独立强势，涨比周边股市涨得多，跌比周边股市跌得少，积极政策造就主动的市场，消极的政策造就被动的市场，前期跟涨周边股市不积极，跟跌积极的状态已经有很大改变。
行情之所以扎实，本栏已经提前预测并强调过： 因为此轮行情5成因素来自自身规律，3成因素来自周边股市率先大幅走高反复刺激；只有2成因素属于政策面刺激经济产生水到渠成等效果。
所以，周边股市包括消息面的不确定性，短期不是最主要因素。
即便短线技术指标偏高也将是如此，现在是要有三个从原来的不适应到适应。
第一个是习惯于周边股市不怎么强，而沪深股市则相对独立而强势；第二是习惯于权重股甚至指数不怎么强的时候，个股已经很强势；第三、要习惯于牛市下半场、经济下半场和股改下半场将产生新的强势板块，而昔日牛市第一阶段个股将只是行情陪衬。
行情之所以存在原因主要在规律显现，沪深股市无论牛熊，每逢半年一波行情是基本规律，比如去年的11月，今年的4月以及现在的11月，间隔都是半年，何况前周是转折周，是重要时间周期关口，且日线、周线、月线技术指标均起底回升。且6124点双头、1664点双底，恰构成上下对称、时空螺旋、力臂伸长之后、作用力与反作用力方向相反却力量对等的杠杆效应。
上周指数突破30日均进行了突破，30日均线是中期走强第一关，60日均线是中期走强第二关。周五此均线2034点！周二指出若回探，将以下档30日均线为目标，本周调整极限位置也就是此处。
消息面方面，近周总体积极主动：继上周一十条刺激经济的措施推出之后，上周二再发七条重点方案，央行也强调：央行近期将指导政策性银行在年底前再追加贷款１０００亿元，支持重点项目建设及农副产品收购；鼓励商业银行对年底前１０００亿元中央投资项目提供配套贷款；预计今年全年新增人民币贷款将超过４万亿元。该负责人表示，央行将促进货币信贷总量稳定增长，加大银行信贷对经济增长的支持力度。继续根据经济金融形势及ＣＰＩ涨幅的变化，灵活调整基准利率、存款准备金率等货币政策工具，扩大信贷投放。而国务院总理温家宝12日主持召开国务院常务会议。为落实中央关于扩大内需，促进经济平稳较快增长的决策部署，会议研究决定四项实施措施。即核准审批固定资产投资项目；决定提高部分产品出口退税率、调整部分产品出口关税；确定中央财政地震灾后恢复重建基金的具体安排方案；提出进一步加强林业生态恢复重建的政策措施。上周五上午国务院召开新闻发布会。介绍部署扩大内需，加快经济又好又快发展的进一步措施，其中扩大消费提上议事日程。接着是各地动员，这具体体现出：“快、重、准、实之具体要求”。
（国务院10日上午在北京召开省区市人民政府和国务院部门主要负责同志会议。温家宝指出，中央出台扩大内需促进经济增长的十条措施，对于克服当前的困难和保持长远的发展都具有重大意义。实施这些措施，总的要求是，出手要快，出拳要重，措施要准，工作要实。“快”就是要迅速出手，争分夺秒，不可贻误时机；“重”就是要实施坚决有力的措施，从根本上扭转经济增速过快下滑趋势；“准”就是要抓住关键，突出重点，能起到立竿见影的效果；“实”就是要抓好落实。）
前期本栏强调：市场还将关心悬念：第一、是20国金融峰会之后，中国将向西方世界注资多少，这事关国际金融动荡之中中国承担责任是否超出中国国力的问题；是否被国内百姓所欢迎和接受；第二就是中国香港恒生指数是否再度跨越15000点这一位置，此维持是昔日长线支撑线变现实的长期压力线，或者美国道琼斯指数是否进一步跨越万点大关拓展底部上行空间问题；第三就是4万亿刺激经济计划之后的利益均分问题、细化问题以及是否因百姓消费不振而变死钱的问题。
G20国金融峰会已经闭幕，但暂时没有实质性举动，而周一也暂时没有国内经济刺激新消息。周二消息面含金量一般。如：保监会：鼓励保险公司直接或间接投资资本市场；3770项产品出口退税率下月上调；各地保增长热情高涨，投资总额已逾6万亿；央行报告提出以六大举措加大金融支持力度。周三三家银行股否认汇金再次买进之说法；这是银行股之利空，而降息预期更是银行股之利空，不过这有利于实体经济或微观环境，而能源改革再高不合国际潮流也有违民意，不是福音。周四消息面有新实际行动。
综合来看，本周重要政策是：一、国务院牵头，力保轻纺工业，国务院总理温家宝近日主持召开国务院常务会议，研究部署促进轻纺工业健康发展的政策措施。二、工信部：十项措施确保工业经济继续推动TD-SCDMA产业化；工业和信息化部昨日出台10项措施，确保工业经济平稳较快增长。三、财政部：停征100项行政事业性收费。财政部发改委昨天公布通知，明年起停征100项行政事业性收费，减免金额达到了约190亿元。四、中央财政：安排51亿支持中小企业，财政安排中小企业专项资金共51.1亿元。今年新增的22亿中，16亿用于支持中小企业信贷。五、人保部：明年起提高企业基本养老金。调整水平按当地今年企业退休人员月人均基本养老金的10%左右确定。六、国土部：明年起征地补偿标准将提高，从2009年起，国家将逐步适当提高征地补偿标准。
还有一些政策是：据上海《青年报》报道，“金融危机已经使中国入境游人数出现明显下滑，国家旅游局将出台相关措施应对这场金融危机，除了将在海内外推广促销力度外，为了拉动国内旅游市场，已向相关部门提交了‘国民休闲计划’。”这是国家旅游局旅游促进与国际联络司司长祝善忠昨天在出席相关发布会上披露的消息。据介绍，国家旅游局将通过各种场合、方式积极走到海外，特别是近邻的国家和地区，加大中国旅游在海内外推广促销力度，积极应对金融危机对中国旅游业影响。“只要经济好转，海外游客还是十分愿意来中国。”休闲计划引导国人旅游。在吸引国内旅游市场方面，则在加大旅游推广的同时，国家旅游局已向有关部门提出“国民休闲计划”，以促使更多中国人参与到国内旅游活动中，促进国内旅游市场获得更大提升。据悉，该计划旨在采取具体措施倡导奖励旅游（对优秀员工）、福利旅游（对低收入群体，企业可把奖励旅游、福利旅游支出列入其经营成本）、修学旅游（对学生群体）、银发旅游（对离退休人员）等，引导国民休闲旅游沿着正常、安全、持续的方向发展。
11月19日，敏感的A股市场一举将上海迪士尼概念股再次推向涨停板。本周界龙实业(600836)、陆家嘴(600663)、天宸股份(600620)、上海外高桥(600648)等涨势良好。加之有降息预期，刺激两市本地股及房地产股绝大多数活跃和强势。
值得一提：明年银行间市场资金面更加宽松---货币投放持续加码。10月份以来，通过公开市场操作和调整存款准备金率，央行已把对流动性的调控由收紧转为注入，并且货币投放力度有继续加大的趋势。分析人士指出，2009年央票到期资金约2万亿元，随着央票发行量极度萎缩，再加上下调存款准备金率等宽松政策的实施，明年即使国债发行规模有所扩大，银行间资金面也很可能重现极为宽松的局面。
周五几个有代表性的指数由强到弱分别是：沪深300指数续-0.60%、沪综指续-0.72%、深证综指续-0.77%、沪B股指续-1.74%、中小企业板指数续-2.34%、深成指-2.86%；深成指也转为下行，其他指数继续下行（值得重视，中国香港恒升指数今日盘中下行斜率变为平缓并转为上涨），其中沪深300指数相对最强，沪综指次之，深成指相对最弱。体现出权重股近期抗涨之后抗下行，而获利回吐来自于部分小市值跟风类型个股。
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本周几个有代表性的指数由强到弱分别是：深证综指续1.31%、深成指续0.76%、中小企业板指数续0.03%、沪B股指-0.50%、沪综指-0.86%、沪深300指数-1.18%；本周指数涨跌互现，总体比周边股市要强，其中深证综指相对最强，深成指次之、沪深300指数相对最弱和沪综指则相对最弱。体现出中盘或超级权重股滞后且下拉力量增强，而中小市值个股则比指数化品种更为强势。
特别是：全年行情在过去3/4之后所剩只有2个月的情形下，各路资金解套自救的欲望加强，而美国次贷风波随着美国总统大选揭晓和G20国峰会将召开也到了阶段性即将尘埃落定的时候。再者，即便是周边股市短线波幅较大，也是在反弹之后进行的，是遇到中长线重要阻力位置，如香港恒生指数的15000点整数；或者美国道琼斯指数的10000点大关。即便一时下破，也下行暂时有限，而沪深股市既然个性显现，相信，今后总体行情乐观。至于沪深股市积弱难返，欲涨乏力，且喜跟跌周边股市积极而跟跌不积极，似乎毫无作为，但从哲学辩证法原理看，强弱是相互转换的，世界上万物莫弱于水，然水滴石穿，沪深股市到了阶段性行情的时候。
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相信后续政策在选择之中还有偏重，而投资者也会思考其中的利弊而作出科学抉择。
眼前所处经济发展阶段与1998年有很大不同，在目前并非起飞前夕过分加大基建投入并非合适。只注重国家消费而不注重改善楼市、股市、实体经济和提高居民收入，则投资难以变现，内需难以启动，外贸受制于他人，则难以达到经济全面活跃和恢复强势的状态。
必须统筹兼顾，摈弃点刺激而有排他性的政策。这样效果更好一些。
总之，目前政策需要作180度大转弯，美国遇到次贷风波和正在危机之中的金融和经济风险，奥巴马的当选，表明美国即将进入变革的时代。中国过去看别人脸色行事的过程太多太长，经过改革开放30年之后，我们的财政、金融、货币政策是否缺乏独立自主的判断性。
还有我们出现的食品安全、贪污腐败、看不病、中小学生学业负担重，大学生毕业找不到工作，今年股市、楼市、实体经济都大幅降价和衰落，造成了为了过分维持宏观经济的健康性而损害微观利益，未来维护垄断国企的利益，不惜牺牲民众福利的安排，未来所谓金融领域的健康运行认为打压股市、楼市和实体经济，造成大量的工商业企业经营困难和倒闭，另外，过分地利用股市进行圈钱，却不太重视约束上市公司的现金分红，尤其是明知股权分置的不合理之处，却在股改之后，继续采取同股不同价的新股发行方式，且名义上是全流通，实际过程之中却分步流通，先流通一丁点，使之价格高企，然后大量的限售解禁股逐步盘剥二级市场的相对价格？
前期香港股市先行大幅走高过程之中，本栏就指出：不断要救香港市场更要救内地股市，香港是金融服务中心，资本对外开放程度高，中国老百姓在里面，但过分救助外资出逃也为之提供方便，而内地才是中国经济和更为广阔的投资市场，是信心的源头；中国香港只是一个对外的金融窗口，中国内地才是中国经济的主战场！不仅要救金融更要救经济；不能脱离国际金融和经济大环境，但不能过于被别人牵着鼻子走，20国金融峰会参与活动不能有超越国力的举动；要更多关注本国民生和内需经济，要处理好重宏观调控，轻微观搞活；不能过于脱离服务农工商而将金融凌驾其之上。股市要重财富增长，而不能唯指数粗放虚假上升。不能仅仅看重上市公司的业绩绝对数高低，要更注重业绩成长轨迹和空间。
我们应该及时转舵，应摈弃单纯拉抬权重股操纵指数的方式，应更注重多层面、综合科学地刺激经济全面增长，注重多数个股的财富机会，“二八效应”被实践证明走不通，也不持久的，有疑问的；只有反过来，微观活、宏观经济才更为积极和健康。
消息面刺激固然直接，但更主要因素是源于自身因素。
本栏认为，此次巨额刺激经济最早提出是温总理在俄罗斯访问时于10月28日左右被外媒披露报道的，可以认为是中国参与国际金融救助的一部分，但其体现出中国办好自己的事情，就是对于世界金融稳定的最大贡献，而本周初密集公布细节性内容，速度之快、力度之大、范围之广、指向之实，十分令人关注，结合，上周四、周五召开的G20国金融峰会，据称这是金融动荡中心欧美向新兴发展中国国家预设的“鸿门宴”，不排除，上述刺激经济的计划，是为中国应对西方世界预先投下的“博弈手笔”。
---中国不可能超过自身国力、国情、市情来履行所谓的大国责任及义务，当然，中国也不可能游离于世界经济秩序的范围之外，但中国重要的是办好自己的事情。既然国内已经施行大规模经济刺激计划，对外腾挪的空间自然也就力量有限了，这是对外博弈的一种姿态或考虑。
---在出口受限，百姓财力有限的情形下，刺激内需只能靠国家出手，加大投入；无形之中，只有相对于中长线考虑，将钱投向基础国力所需的基础设施，灾后重建、西部大开发、重点工程、低消费人群但幅员广阔的农村市场，总不能说百姓手中无钱，洒钱给人们去消费，习惯于固定资产投入方向，这总是当家人的一贯想法。这也是一种对内考虑和安排。当然，如果楼市不振、股市不兴，中场阶级不活，则中高档消费市场不会火起来，且就业不畅、医疗、教育、养老等基本制度不搞好，因为百姓不去消费，经济链条动不起来，如此后续大规模投入的钱将会变成死钱，如若世界经济和金融剧烈动荡，且持续时间较长，眼前的巨额投入未来将变成巨大包袱，这也是有后患的。
当然，中国人口多，幅员相对广阔，国力安排相对具有腾挪空间，但只有政策对路，才能国富民强，否则就是国富民弱之后，变成民弱国贫而艰难。
须指出，眼前行情主要是自身规律，至于周边股市只要前期低点力保，总体属于冲高受阻于心理关口（美国道琼斯指数的万点大关）而和技术压力位置（中国香港恒生指数的15000点位置）的回调。甚至不排除美国股市处在新老总统交接真空期，或者处在G20国金融峰会之后的静默期，股市缺乏新消息刺激，或者不排除就是借助于疲软状态，使得眼前“鸿门宴”捞到足够好处。
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眼前行情预演、板块试盘之中，重点板块或边缘板块轮番走强
前期强势行业个股均具有政策支持或业绩景气支持，周初则形式上是轮涨性质，弱势板块则是强势板块之指数均衡，或称轮换休整性质，但既然属于试盘阶段，最终是测试行情之波动频率，反复走强的机会，或延续时间长度。能够持续较长时间之板块均是符合政策预期、又契合市情民意特点、具有业绩景气支持之板块类型。其虽然也随指数波折，却弹性甚好，估计一旦指数稳定之后，尤其指数趋势强化之后，在个股摇摆程度会降低，上述经过考验之后仍能持续个股更为出色。
基建类个股继续活跃，稍后注意的是，最终全盘皆活的是消费环节，但是目前政策在这方面有预期，就如上周五上午国务院召开的新闻发布会就透露出这方面的消息，但目前这方面政策的力度还不足，包括银行业对于中小企业的支持力度还不足。前期民间消费之状态目前有诸多曲折，比如三鹿事件、食品安全有损商业环境，而股市下跌和楼市的波动给予中产阶级带来很大负面压力，如今具有消费能力的人群已经丧失了继续消费的能力或者说对于未来具有较大危机感或称失去信心。
前期那种轮涨之后短线滞涨态势，属于机构比较短线投机，往往图形一好看，就短线就相对温和，或者指标一到高位就滚动，反之，到低位非要钝化好多次才顺利成章再买进，如此高效率同时加大对于中长线投资者的折磨，也同时给短线投资者节奏偏快而无所适从。相信，最终眼光长远者胜！
本周五涨幅前10名A股依此为：深深房（000029）10%、东方通信（600776）10%、金山股份（600396）10%、航天动力（600343）10%、南岭民爆（002096）10%、中路股份（600818）10%、成发科技（600391）10%、大龙地产（600159）10%、吉林制药（000545）10%；本周五跌幅前5名是海通证券（600837）-9%、川润股份（002272）-9%、荣华实业（600311）-8%、云南盐化（002053）-8%、云天化（600096）-8%。
本周涨幅前10名A股依此为：珠江控股（000505）46%、科陆电子（002121）42%、东北电气（600875）37%、泛海建设（000046）33%、界龙实业（600836）31%、太行水泥（600553）31%、银泰股份（600683）29%、延华智能（002178）28%、ST雅砻（600773）27%、东方通信（600776）27%；本周跌幅前5名是上周一复牌云天化（600096）-37%、本周四复牌航空动力（600893）-26%、上周一复牌云南盐化（002053）-22%、S*ST长岭（000561）-18%。
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周五的一些其它基本数据:
周五做多的权重或人气股分别是：中国人寿（601628）10.10%（+1.88点）、建设银行（601939）0.60%（+1.39点）等；万科（000002）3.13%（+10.39点）、鞍钢股份（000898）9.35%（+4.55点）等。
周五做空的权重或人气股分别是：中国神华（601088）-2.60%(-1.89点)、中国银行（601988）-3.98%(-1.88)等；深发展A(000001)-4.01%(-3.33点)、西山煤电（000983）-2.70%(-2.51点)等。
周五沪综指报收于1969.39点，续-33.71点；深成指6711.35点，续+14.52点。
（鲁晓云/2008年11月21日15：30初稿，17：54定稿）
（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和性格”很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）
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