作者：董文胜 发布时间：2008-08-16 00:04 来源：中国证券报·中证网



    攀鞍“定亲”　套利空间一天缩水18亿元

　　8月15日，受鞍钢二级市场举牌的利好消息刺激，“攀钢系”全线涨停，而且钢钒GFC1（031002）涨幅也高达27.39%。不过，“攀钢系”套利空间也因此由72.7亿元降为54.39亿元，一天之内“缩水”18亿元。

　　“攀钢系”全线涨停

　　昨日，受鞍钢二级市场全线举牌“攀钢系”消息的影响，上午开盘时，“攀钢系”三家公司涨停，不过，奇怪的是，三家公司股票在涨停板均被打开，很快，三家公司股票又牢牢封于涨停板。分析人士认为，鞍钢举牌表明，“攀钢重组”的成功已经是一个大概率事件。

　　Wind资讯数据显示，下午收盘，攀钢钢钒收于7.58元，涨幅为10.01%，成交金额为3.62亿元；攀渝钛业收于10.98元，涨幅为10.02%，成交金额为6475万元；长城股份收于5.06元，涨幅为10％，成交金额为4646万元。而钢钒GFC1尾盘封于涨停板，涨幅达到27.39%，成交金额32.82亿元。　

　　目前，鞍钢已通过二级市场持有攀钢钢钒、攀渝钛业、长城股份三家公司股份，持有数分别为16713万股、952万股、3839万股。鞍钢总计持有攀钢钢钒215，555，400股（按各自换股比例折算）。

　　对于在二级市场买入上述公司股票的目的，鞍钢表示，公司作为攀钢钢钒重大资产重组现金选择权的第三方，买入上述三家公司股票是为降低其社会公众股东行使现金选择权所需成本。公司在未来12个月内不排除在合适的市场时机下通过深交所继续增持上述公司股票。

　　套利空间一天蒸发18亿元

　　一位钢铁研究员表示，随着“攀钢系”的全线涨停，其套利空间开始大幅“缩水”。而鞍钢在投资者行使现金选择权的成本将大大降低。

　　8月15日，攀钢钢钒、攀渝钛业、长城股价的收盘价分别为7.58元、10.98元、5.06元，如果对照攀钢承诺的换股价9.59元、14.14元、6.5元的话，非“攀钢系”所持17.16亿攀钢钢钒套利金额约为34.49亿元，所持1.4亿攀渝钛业套利金额约为4.42亿元，所持3.4亿长城股份套利金额约为4.9亿元。另外，钢钒GFC1行权对应的7.42亿攀钢钢钒套利金额约为14.91亿元。这样除去鞍钢持有股份的话，“攀钢系”理论套利空间最高将达到54.39亿元。如果不考虑权证行权的话，其套利空间约为39.48亿元。

　　与之形成对比的是，8月14日，“攀钢系”理论套利空间最高将达到72.7亿元。如果不考虑权证行权的话，其套利空间约为53亿元。

　　8月13日，“攀钢系”理论套利空间最高将达到83.3亿元。如果不考虑权证行权的话，其套利空间约为61.9亿元。