今日，中国船舶(600150)（收盘价73.62元）公告称，控股股东中船集团承诺，已经解禁的2414.9万股股份，自今日起两年内，不会在120元以下通过二级市场减持！这是迄今为止，上市公司所承诺的最高的减持价格！

　　6月17日三一重工(600031)限售股全部解禁，A股市场的全流通时代正式来临。全流通时代，投资者们最大的担心莫过于，大小非用手中已获解禁的股份疯狂套现。可惜的是，以三一重工为首，越来越多的上市公司公布了自愿锁仓或者是不低价减持承诺。这其中，不乏像鼎立股份(600614)、中天城投(000540)这种，减持下限3倍于当时股价的豪气承诺。

　　不低价减持+自愿锁仓

　　中船集团今日承诺的这批已流通股份，是于去年9月、今年5月分两次获得解禁；两次解禁的数量都是1207.46万股，合计占总股本的3.64%。

　　中船集团是中国船舶的第一大股东，截至去年年底持有中国船舶61.06%的股权，拥有绝对控股地位。中船集团于2006年底入主中国船舶，当时的控股股东沪东中华造船集团和上船澄西船舶分别将他们所持有的沪东重机 （即中国船舶前身）的全部股权转让给中船集团，转让后中船集团持有1.39亿股限售股。

　　此后，中国船舶于去年9月实行了定向增发，以30元每股的价格向特定对象定向增发了4亿股。增发后，中国船舶的总股本扩大至6.62亿股。当时，中国船舶正处于220元的位置，股价在随后的短短20天内迅速飙涨，2007年10月11日该股站上300元的历史高位，成为两市第一高价股。

　　本次除了承诺不低价减持之外，中船集团还公布了自愿锁仓承诺。公告中称，对根据股改约定将于明年5月30日解禁的1.15亿限售股，中船集团自愿将锁定期两年延长两年，在2011年5月30日前不通过二级市场减持上述股份。

　　而在这1.15亿股限售股获得流通权之后，中船集团因股改形成的限售股份将告全部解禁。中船集团手上还持有限售股数量为2.64亿股，占总股本的39.9%。

　　120元彰显大股东底气

　　在去年的大牛市中，中国船舶身上的光环不可谓不耀眼。一度高达300元的股价，两市第一高价股的荣耀，市场“目标价1000元”的豪言壮语，无一不显示出投资者对于这支股票的看好。但是，随着今年大盘指数暴跌，中国船舶也难逃“泥沙俱下”的厄运，过高的估值成为了第一个被吹破的泡泡，现在该股已经在70～80元的价位横盘整理了一个月。

　　那么，本次将减持下限承诺在120元，是不着边际的定价吗？“中船集团的底气很足啊。”某券商研究员这样评论。

　　该研究员认为，在市场如此低迷、不少公司纷纷跌破增发价的大环境下，中船集团这样承诺显示出了对于中国船舶极具信心。公司一季报显示，今年1～3月份，中国船舶实现净利润9.8亿元，比上年同期增长135%，发展势头稳定。

而近期以来，中国船舶也不乏抢眼的大动作。7月9日，公司公告称，拟发行37亿元分离债，其中债券部分拟募集不超过37亿元，权证部分拟募集不超过37亿元。募集资金将会投向旗下造船、修船、柴油机、海洋工程四大业务。

　　西南证券研究报告认为，本次募资有助于中国船舶合理整合造船资源，增强在核心配套业务上的竞争力。

　　业内分析人士认为，到权证行权时，部分投资项目将产生收益，中国船舶未来业绩会得到一定保障。

　　股价中短期表现不可期

　　然而，投资者在感到鼓舞的同时，也需要冷静看待控股股东本次承诺。前述研究员指出，承诺反应出控股股东对于该公司的长期看好，并不表示中短期内就有介入的价值。首先，该股目前的股价并不是普通投资者有能力承受的。

　　其次，就基本面来看，各块主要业务大多都受到了这样或是那样的限制。以造船业务为例，中国船舶下属的外高桥(600648)船厂已经完成产能扩张，提高造船能力15%左右；江南长兴造船厂预计在2010年达产，达产后将提升中国船舶整体造船能力70%——但是，这仅仅是“看上去很美”，2008年、2009年对于业绩的贡献有限。

　　在国际大宗原材料价格居高不下的背景下，中国船舶同样面临着成本压力。钢材价格上涨对公司利润的影响，按2008年估计使用钢材60万吨、目前船用中厚板价格每吨7500元～8000元计算，如果钢材价格上涨10%，公司的毛利将会减少5亿元。

　　中金公司在研究报告中表示，中短期来看中国船舶股价的表现有赖于3个刺激因素，新签订单量明显回升、船用钢材价格明显回落、新的资产注入。但是从目前看，以上三个因素暂时均不具备，因此，继续看淡其未来三个月的股价表现。

　　自锁公司
　　三一重工大股东自愿继续锁定两年 考虑在2级市场增持股票
　　鼎立股份控股股东承诺： 股价低于20元不减持
　　黄山旅游大非续锁全部限售股两年 维持市场稳定
　　中天城投大股东发减持承诺 减持价不低于30元
　　中天城投二股东延长锁定期 追随大股东步伐