题记：
日分昼夜、岁有四季，人生如自然，兴高采烈和悲观沉沦总短暂，十之八九总平常；股市如人生，机会就在伤心时，人生灿烂风雨后。
牛市第二期特点是外收内敛、精细化发展，这是一个看似糟糕其实最好的时代；如果我们站得更高、看得更远，粗中有细之中严格遵循实战手册，则眼前机会之大超出以往任何时候。
---鲁晓云
昨日市场以较小指数下跌代价（相当部分个股比指数更强势)部分消化四川汶川县地震及央行再度提高存款准备金率0.5个百分点之或令人揪心的灾情或者担心紧缩货币的相关因素。
之所以能这样，原因在于：从6124点跌到3000点区间、个股普遍被腰斩的沪深股市难道不是一次重大的灾情，眼前故能以指数悲痛但理性节制而局部个股非常火爆而强势的特殊方式感知地震灾情，并赋予厚重情怀。另外，不合时宜地在CPI数据高企之后，迅速而教条主义的提高存款准备金率或者进一步谋求提高利率或者还想以人民币升值来抑制通胀将毫无效果且南辕北辙！这样一些阴差阳错、开错药方的做法，虽然不对症，但却也加快经济结构转型及促成股市新热点的迅速变化或成型。
今日受众多四川上市公司取得联系并公告灾情影响之后迅速复牌鼓舞，指数走高、保持强势上涨。但个股却出现一定程度强弱均衡。部分近期抗跌助涨个股出现滞涨回调；部分前期随同指下跌的品种出现弹性反弹。
总体看，指数再度处在超跌反弹行情的全面恢复阶段，指数也好、个股也罢，均能在继续等待之中有市值走高机会。
投资者可以继续做多。且在策略节奏上，注意热点转换节奏，甚至可以适当不避前嫌对于一些已经景气过时的老热点以一定程度关注或参与；但还是要在未来指数趋向及个股行情性质上有足够清晰认识。
指数或权重股只有修复性行情，从低点到未来行情大致仅有30%以上上升空间，然后会有箱体拉锯；二线股则多有50%回升空间；而大量三四线股则上升空间更为广阔。这包括行情已有或还未达到的空间。
具体是：在超跌反弹基础上，多数个股反弹之中，能够持续走强的是非指数化投资方向，即科技、消费、农业、中下游行业个股、小盘、三四线股等；这是牛市下半场的必然特点，而权重股、指数化投资方向是修复性行情，难有大戏，也即单纯的资源股、工业股、上游行业、大中盘、一二线股中长期看或在牛市下半场只有坐冷板凳的份：此次地震灾情因素，将加强或凸现对于灾区人民衣食健康及重建家园之特别利益的关注，这会使得基础消费品领域如农林牧渔、酿酒食品、医药、商业连锁、钢铁、建材等个股机会显著加强；短线分化之中仍如此。
技术层面看，上周稍冲高即回拉横向整理，顺应了上有压力、下有获利盘兑现的局面，是主动地对于向下进逼的60日均线或4000点整数关口的一种退缩状态。本周市场指数继续横向摆动，上下两难的格局（指数恢复到上周高点之后将再度拉锯），将分化之中促成多数个股更加活跃而强势走高。
今日指数走强，属于权重股对于指数强势趋势的明确提振，也属于投资者面对自然灾害信心恢复良好的显著标志。同时也为多数个股今年1月14日冲高试盘，破3000点之后沉底启动行情而多次洗牌后的主升浪行情在指数氛围上提供条件。
今日指数观感走好，个股红盘更多，但局部财富机会反而不及前期指数不怎么样时来得精彩。这说明收缩拳头打出去的力量要比拳头四面出击来得猛烈。
投资者要坚持针对策略重点局部布局，不要过分迷信指数高度，对于昔日热点采取审慎态度。一言以蔽之，策略进取重于趋势进取！
经由本周指数下跌到30日均线附近不破而走高，30日均线起翘对于行情发展具有帮助。
在自然灾害的地震之先，沪深股市已经提前经历了与前几年一轮大熊市可以媲美的大股灾，如此，股市自身具有抗震助长性质；再者，尽管紧缩银根或继续宏观调控令人惊讶或不安，但智慧的人们已经看到，未来持续紧缩和调控调控的可能性并不大，美元反弹、黄金、石油等大宗商品尽管时涨时跌，但已经难有单边走强的态势，再者，国际国内种种错综复杂的因素变化，都表明未来紧缩和调控似乎有找台阶下的可能性。而市场热点遍地开花，部分本栏所指大的策略方向不断产生飙升牛股。注定了2008年鼠年行情个股精彩不断，多数个股胜指数的格局。未来总体还是权重股及指数热点难成气候，如此心往一处使之后，个股财富集中于局部魅力远比遍地开花要更具有财富厚度。
本栏行情未启之前就已经将此定义为：千点行情拉开牛市下半场序幕。这一千点行情指数初步指向空间是60日均线，也即4000点附近。时间跨度三个月。其中包括指数上台阶之后的四渡赤水来回拉锯之箱体运作过程。眼前行情在天时、地利、人和之中顺利展开，在千点行情拉开序幕之中，指数回升空间是30%、个股普遍在30%、50%，甚至100%以上。未来好戏在后面，更大的陷阱也在后面。
现在的状态是：指数第一步回升空间还差5%就到千点行情高度（而时间则还远得很，还有两个半月）；而个股方面苦乐不均，有的已经翻倍、有的已经达到50%，相当个股回升幅度则已经30%，当然，也有个股不到30%甚至低于指数已有25%涨幅的。
指数状态：
本周三几个有代表性的指数由强到弱分别是：深成指3.50%、沪深300指数3.22%、沪综指2.73%、深证综指2.63%、沪B股指数2.38%、中小企业板指数续+0.95%。全部指数上涨，但强弱均衡；中小企业板指数近期最强，眼前则推后到最后一名；非指数化投资与指数化投资热点形成暂时强弱换位。
随着指数走强，绝对弱势个股在减少；但今日绝对强势个股也减少了。比如，今日创新个股仅10家，比周二指数下跌却创新个股14家，减少4家；创新低个股2家，比周二减少4家；突破区间个股仅1家，比周二减少4家；涨停家数是86家，比周二减少7家；跌停家数减少14家，恢复零纪录。
今日的指数显著走高，是处于前期短线超买的技术指标修正到低位，而且部分权重股或昔日热点如果再跌将面临着技术指标彻底走坏或者再跌将面临着前期低点成本区被跌破的危险，另外，由于有报道称：四川汶川县地震使得部分有色金属生产先损坏严重，如此，地震灾害使得某些产品价格下滑或波动、股价面临不振作的老热点有重新焕发生机的预期。但作为股价的一个阶段性循环，上述理由仅仅提供上述老热点一种修复性行情契机，走出彻底的大行情基础并不具备。
本栏继续强调，时下行情我们需要淡化指数趋向，因为行情还没有完，只是节奏方面需要稍稍停顿或横向摆动处理！重要的是我们必须将视野和眼光更多放到：关心宏观、微观和策略转变上。并且要注意昔日牛市第一阶段的几大超级权重股（上游行业）均已经处于没落之中，必须辅助以新的龙头股才能使行情打出气势！
如政策面是否落脚点应放在尽量构建公平机制上，而非简单为圈钱套现之一赢多输作支持和安排！微观面须重点关注今年第一季报和二季报等环比增长内容，这样选股的视野就是注重成长性，反之如果片面关注去年年报，则会使得我们的视野局限于昔日老热点，而被所谓的低市盈率迷惑！也即转淡的价值性所欺骗！将价值投资变成价值教条！另外，既然是牛市下半场，我们在普涨之后的普跌再转好阶段，仍应坚持以非指数化方向来前进，坚持以科技、消费、农业及新景气行业、新景气区域作为主攻方向。
受到政策面或市场面双重教育的不仅仅包括“擦枪走火”的“大小非”，也还包括去年下半年盲目乐观而做多权重股或做多指数而眼前则盲目悲观看待一切的部分基金经理；而市场也会依据牛市向下半场规律，尽量在全面补涨之后继续冷淡对待权重股或昔日牛市第一阶段之过时的热点教育将价值投资等同于大盘股投资、或者等同于上游行业的众多价值教条主义者。
本栏不断提示：此轮技术面回弹修复还需要政策面、经济面等继续纠偏。比如纠正持续单边紧缩的货币政策、缺乏区域差异尊重前提下不加变通的宏观调控举动，以及过于保守看待外部世界及外部股市，都会使得保守的股市政策继续延续，这些因素对于股市趋势回暖负面影响程度更高。另外，印花税已经调降，系列政策也开始采取人性化、务实的举动，保守的股市政策似乎变得稍稍积极；但上市公司直接回报股民并没有硬性约束性要求，需要改变单纯依靠资本利得博弈的前提条件，就是这方面工作要加强；此外，还需要把关高得离谱的新股发行价格、节制或控制大小非解禁冲动和节奏，限制新股不合适时机的大量发行和上市公司再融资等等，上市高管普遍不持有自己公司股票，并不看重企业形象和二级市场股价表现；而众多政府官员拿高薪、且处处有补贴，难以想象到贫民百姓生存之艰难，股民明知股市难有基本之公平，还要冒着“枪林弹雨去拼搏”的努力有多么无奈？只有纠正这些不合情合理的因素，市场才有彻底转折好的初步条件，否则仅靠市在规律而不去主动彻底引导投资者转变悲观的投资预期，仅有圈钱高效率、仅仅注重少数利益集团的利益倾斜，没有尊重大多数投资者利益回报或整体市场长远健康发展之效率观念等，则市场难有真正回稳的基础。
各板块强弱不一，本栏其实早就已经分析过原因，且在相关图表之中，也一一对于不同板块给予不同强弱时间评价结果。
板块运行规律时间特点明显，从去年8月15日起到2月份，多数二线股已经经过了“5+1”的完整的下跌周期，2月急跌，3月份后其阶段性回升的起点，但高价股大幅下跌，已经压缩了其可观的空间，目前这类个股不断下沉补跌稍有回暖向上动力；部分比指数要强；而权重股及指数按“5+1”之周期，3月属于其急跌的过程，而4月份则是其阶段性行情回稳的过程，但牛市第二阶段其已经难以翻身，未来将不断被边缘化---既然去年“错爱无度”，“为他人做嫁衣的权重股”也在“众人后知后觉地改正错误重被洗去铅华”，目前其直接对于指数构成不利，相当长时间内只有修复性行情，总体也处于继续被抛弃之后下跌抵抗期，或者处于“疗伤阶段”，指数也将总体如此；大致能够回升1/3；至于三四线股即便已经逆指数上涨已经三四个月以上，近期跟随惰性的权重股及指数出现暂时摇摆、分化，甚至补跌；但其在指数下跌五年、起底之后再喷发两年的过程之中，其则卧底7年甚至10年以上，前面没有跑道、去年刚出现喷发，却在权重股操纵指数引来监管层调控指数而被“伤及无辜”，“5.30”这批重挫误杀的多数个股的“冤假错案”终于在去年底至今的行情中被“平反昭雪”，未来其机会极大，降低印花税，从某种程度上最利好的就是这类反复被错杀个股。它们将在已经过去的“大浪淘沙”的洗礼过程之后，在众人怀疑之中走出耀眼的独立行情！
本周三涨幅前20名A股依此为：福建水泥（600802）10%、四川金顶（600678）复牌10%、江钻股份（000852）10%、路桥建设（600263）10%、西南药业（600666）复牌10%、东方钽业）（000962）10%、石油济柴（000617）10%、凯诺科技（600398）10%、关铝股份（000831）10%、驰宏锌锗（600497）10%、四维控股（600145）10%、大西洋（600558）10%、华新水泥（600801）10%、祁连山（600720）10%、大立科技（002214）10%、吉恩镍业（600432）10%、煤气化（000968）10%、江西铜业（600362）10%、两面针（600249）10%；本周三跌幅前10名A股依次为：百大集团（600865）股改复牌-43%、登海种业（002041）-9%、金德发展（000639）-8%、金健米业（600127）-8%、丰乐种业（000713）-7%、顺鑫农业（000860）-7%、香梨股份（600506）-6%、隆平高科（000998）-6%、阳光发展（000671）-6%、红太阳（000525）-6%。
五月解禁股本周三涨幅前五名是：两面针（600249）10%、新疆众和（600888）10%、狮头股份（600539）10、浦发银行（60000）8%、山西焦化（600740）7%；五月解禁股本周三跌幅前五名分别是：南宁糖业（000911）-6%、新农开发（600359）-5%、片仔癀（600436）-4%、天山股份（000877）-2%、武汉健民（600976）-1%。
股改进入准备过渡到全流通的时代，好花为谁开？好景能常在？大股东凭借着政策面的全力支持，凭借着游戏规则的极大倾斜，凭借着对于资金、信息等优势资源的灵活调配权，正在上演一出裁判员兼运动员的角色，这种能操纵全局、细节、规则的游戏，最终谁输谁赢已经一目了然；但过分精明且欠缺基本公平的局面，将使得市场生态受到摧残和破坏，中国股市如果不在这一点上改弦更张将不得不为此付出全盘皆输的巨大代价。
未来的机会在解禁股，未来的风险也在解禁股---未来的好戏在股改，未来的陷阱也在股改，过程的最大努力是避免全盘皆输，但这场从起点不公平的游戏注定到终点也不会公平，一赢多输的格局似乎对于有人来说是胜局已定，或者对于多数人来说则是悲剧已定！？股改是否在“一地鸡毛”或“鱼死网破”草草收场真是一个未知数！？
现实看：解禁股是目前主要矛盾所在，利用或化解矛盾是上上策，时空差是策略的高明，非简单的趋势高明。
此类个股机会与风险并存，完全取决于大股东或流通股东之间对于目前市场强弱或个股质地矛盾的弥合程度或认知的吻合程度。
大致有先拉升后出局；先打压后平稳走高；或者持续低走等等，估计后一种近期相对较少。原因在于目前市场处于持续走低之后，除非市场确实走向绝境，一般而言，大股东目前并非简单想抛售了事。理性的投资人目前并不担心大机会套现，最关注的是大股东是否借对上市公司的控制权，发布真真假假的消息，愚弄市场操纵股价，甚至借用国家、银行或企业的钱推高股价，以此达到损公肥私（利益集团）的目的；未来不仅套现离场，甚至掏空上市公司之后一走了事。时下，警惕大股东的道德风险比注重股价单纯波动的市场风险更迫切！从这个意义上讲，宁愿持有一个股价暂时不涨但却诚实有信、未来前途远大的上市公司；也不要那种股价一时上涨，未来阴谋和陷阱重重的伪牛股！当然，如果股价与公司基本面良性互动则也求之不得！同时也要关注，救市或股市阶段性走好究竟是能够多赢？还是仅仅肥了大小非！？
5月素来有政策月的预期，创业板上半年何时推出？股指期货年内还有无推出可能？融资融券时间表如何？上海金融中心及股市主板地位是否巩固加强？深圳市场如何定位？香港国际金融中心角色是否有新含义？中国电信、中国移动是否回归进展加快？何时恢复T+0？港股直通车如何？上述种种都可能在未来一一具有答案。新的金融主管已经给人雷厉风行印象，只是未来政策趋向是以注重圈钱套现的效率为先，还是注重投资者回报的利益兼顾，甚至完全构架保护中小投资者利益为出发点，努力消除中国股市天生的不公平（尽量趋向过程公平）。以上尚未得知！---这将决定眼前行情是否走得远？
----近期规范大小非解禁，包括本周规范上司公司高管股权激励、打击上市公司操纵虚假报表等方向是对的，但态度还不够坚决；措施还不够得力！甚至还引起了市场负面理解，这说明事后监管比不上事前监管有效，同时也说明管理层高估了市场自我转折的能力。中国股市要像达到诸如美国道琼斯指数那样平稳且具有顽强上涨动力，必须改变权重股操纵指数投机过度现象，另外高效透明、事前监管的股市政策，以民为本、注重长远的经济取向、金融服务经济和不是凌驾于经济之上的货币理念也至关重要。
货币政策、宏观调控是否走到十字路口？ ---陆家嘴论坛是否带来新意和利好？金融新变局是否呼之欲出？摆脱被动挨打的局面是否已刻不容缓？世界格局中的中国金融/2008年首届陆家嘴论坛会议上周五、周六召开两天。新的金融高管已经拿出雷厉风行的姿态，接下来是否对于最近几年的货币政策及宏观调控政策作一个认真梳理，我们将密切关注此次陆家嘴论坛之后是否继续传递各种声音，希望有正义、客观的声音出来，也希望会后传出实际利好或有实际动作。
“千点行情”拉开牛市“下半场序幕”：牛市下半场的游戏规则和上半场将有很大不同。---进入四月之后，我们一再强调目前这种看似糟糕的时期，其实是最好的投资时代的开始---指数鼠年天上回人间，造就个股福地洞天！环顾全球众多领域及各大市场总的机会数不胜数，而长期以来中国股市也并不缺钱，既然资本处于流动化，但却以“钱傻人多”作为特点，因此只要趋势把握有力、策略方向对路，占尽潮流和市场逻辑先机、“稳、赚、狠”地把握住“热点对象”具体时间节点，就能最佳状态地把持、把握好股市人生：牛市第二阶段将是表面风险极大，指数平庸曲折，其实个股机会超凡脱俗之大绝佳阶段。也就是说：又到了本栏过去所说、现在仍然长期倡导的“资金流动性等于战斗力”之较好的市场运作氛围时机！
