来源： 证券日报    作者：赵学毅

　　大盘蓝筹带动上市公司业绩高增长

　　截至昨日，包括今年新上市的公司在内，总共835家上市公司披露了2008年一季报，占沪深两市全部公司总数的53.32%。其中，可比样本净利润同比增长56.03%，单季环比增长幅度仅20.76%；业绩环比实现增长的公司249家，与去年第四季度相比减少177家，持续三个季度实现环比增长的公司目前只有30家。

　　据《证券日报》统计，已披露一季报公司的加权每股收益为0.1346元，可比样本同比增长33.47%，净资产收益率为3.43%，可比样本较去年同期上升了0.41个百分点。其中，88.38%的上市公司实现盈利，近七成上市公司净利润较去年同比实现增长，但环比实现增长的的公司不足三成。

　　主营业务收入的稳定增长是一家公司健康成长的基础。据统计，两市835家公司一季报合计实现主营收入8743.96亿元，可比的749家公司一季度实现主营收入7048亿元， 同比增长35.74%。分析显示，主营业务收入增加和所得税降低是业绩增长的主要来源，特别是产品提价使得不少公司业绩出现大幅增长。虽然也有部分业绩是因为股权投资收益增长所致，但总体而言，由投资收益暴增带来的业绩翻番现象比去年同期有明显下降。值得注意的是,主营业务收入环比情况不容乐观，可对比的818家公司一季度实现主营收入8038.02亿元，环比缩减426.13亿元，减幅5.03%。主营收入的环比减少以及投资收益的降低，使得上市公司净利润环比增速缓慢。

　　业内人士认为，上市公司主营收入环比的下降与主营成本的提升有直接关系。化学原料、煤炭、钢铁等原料价格的上涨，带动不少公司业绩大幅上涨，但也令不少公司生产成本大增，给业绩蒙上了阴影。电力企业利润受困煤炭价格上涨最为严重，相关数据显示，电力全行业亏损面已达41.69%，在利润增长上，火电企业出现了同比259.49%的亏损，供电企业则是519%，五大电力集团一季度除华能集团勉强获利外，剩余4家大唐集团、中投集团、华电集团、国电集团均出现巨额亏损，亏损均在4亿到9亿之间。罕见的全行业亏损使得电力企业再度将目光转向煤电价格联动。上市公司如湘潭电化(002125行情,股吧)、吉林化纤(000420行情,股吧)、江苏琼花(002002行情,股吧)等在季报或业绩预告中均提到由于原料价格、人民币升值等因素，导致公司生产成本太高，业绩亏损。据统计，已披露季报的可比公司中，有65.3%的公司主营收入环比下降，这些公司正是集中在受通胀影响较大的行业里。

　　可见，行业成长性对上市公司业绩能否保持可持续性增长具有一定的影响。在持续三个季度净利润环比实现增长的30家公司中，食品饮料、批发零售、银行三个行业的股票分别有5家、4家、3家，三大行业股合计占持续成长股的四成，高景气度也能增强公司业绩增长的后劲。分析显示，由于全球需求的快速增长，以及消费升级的日益突出，食品饮料公司业绩首季可谓突飞猛进，尤其是各子行业的龙头公司核心竞争力要素和领跑优势不变，具有稳定清晰的增长前景，比如酿酒行业的泸州老窖(000568行情,股吧)、张裕A、老白干酒(600559行情,股吧)等。银行股业绩大多增长超预期，利息净收入、手续费及佣金净收入等各项业务收入增长较快。另外，抵御通胀压力的化工、造纸、煤炭等今行业年一季度也业绩喜人。