题记：
日分昼夜、岁有四季，人生如自然，兴高采烈和悲观沉沦总短暂，十之八九总平常；股市如人生，机会就在伤心时，人生灿烂风雨后。
牛市第二期特点是外收内敛、精细化发展，这是一个看似糟糕其实最好的时代；如果我们站得更高、看得更远，粗中有细之中严格遵循实战手册，则眼前机会之大超出以往任何时候。
---鲁晓云
（一）中场谢幕、休息并推倒一半之后，眼前开启的“千点行情”，已经拉开“牛市下半场”的序幕----好戏连连，较长远之后更大陷阱也在后面
本栏前期反复强调：“5+1周期规律”显示：尽管还有反复，4月即将回稳、5月必定回升！上周更明确指出：4月下旬稳定，千点行情启动，非指数化投资方向更有前途！
周一开市前，已有中国证监会对上市公司解禁股作出超过1%必须通过大宗交易形式进行限定，但经过持续下跌的市场居然反应不过来，众多人将此当成借机出货机会、许多学者脱离盘面实质在那里空乏讨论，指出措施漏洞百出，仿佛利好很不够、在那里求全责备，等等，众多投资者也继续麻木，当日指数高开走低，周二指数顺势走低，伴随沪综指跌破3000点、中国石油（601857）跌破发行价格，市场产生恐慌，本栏坚定不移指出一波较大级别行情正在启动，果然周二下午14时，沪综指3000点有惊无险、失而复得，从而绝地逢生，周三市场终于快速走高，指数迅速上升到周一开盘位置，但很多人还是惊魂未定。周三晚间，突然宣布周四起，印花税降为千分之一。如此特定的指数时空利好加码，多头受到鼓舞、空头受到警告，筹码自然锁定；周四指数大幅高开上涨出现井喷。
本栏所言：将有一波千点行情，而今已经兑现了一半指数升幅！估计指数空间仍在，且未来非指数化投资方向更有前途，而指数空间在30%以上，个股低点回升之分别有1/3、1/2，甚至新高及数倍等机会。行情天时、地利、人和之中将势不可挡。
目前低点启动已经超过21%，时间已过三天以上！如果超过7天或幅度过30%将绝非一般行情！ 这将是属于拉开牛市下半场的序幕。
周五震荡情理之中，继周四集中大幅上涨之后，周五自然消化要求，且工商银行（601398）有28亿解禁股将流通，导致其低开震荡，另外，中国石油（601857）尚未形成稳固的上行趋势，也会对于指数具有负面拖累，加之石油、电力等第一季度政策性亏损及增速递减，也会使得盘面具有一定的摇摆性。但是，请注意，行情刚刚启动，几万亿资金逐渐推进其中，不会行情断然中止，而且没有千点以上行情，时间跨度不超过半月或一个月以上，无论如何都不能完成派发，因此，目前行情继续看多不要动摇。周五时投资者左右摇摆：暴涨之后有获利回吐要求，但也不敢贸然做空，唯恐周末还会有消息刺激，如此造就高沽低进之波动机会。
本周几个有代表性的指数由强到弱分别是：沪B股指数18.44%、沪深300指数16.21%、深成指16.05%、沪综指14.96%、深证综指13.77%、中小企业板指数9.43%。全部指数均大幅上涨。其中，沪综指、沪B股指数、沪深300指数已经越过前周收盘位置，深成指、中小企业板指数、深证综指离前周收盘尚有距离。这说明持续下跌之中提拉指数（前周）、再打压（上周）的权重股或受其影响较大的指数体系近周扮演了诱空之中起底再摔打以震落市场多数个股的工具角色，配合国家主力高位做空低位再度进场----从而使得本周迅速恢复本来应该于4月中下旬出现的上涨面目！
指数自进入3200点，做空主力开始大举逆向扫货，而到了3000点，正好是6124点指数打折一半；而4月中下旬是去年10月16日指数调整以来的完整半年周期。
行情性质是牛市进入下半场！是好戏连连且未来稍远更大陷阱也在后面！因为这是在中场退场休息、股指被推到一半之后进行的，何况大量个股一再跟随指数被错杀，所以，未来个股的升幅将超过一般人的想象！
本周后半段指数一跃而过30日均线，经过盘中反复后仍巩固强势，如此奠定指数强力扭转下降趋势成功重要步骤----这就是“矫枉过正”之后再“矫枉过正”的开始！
支持眼前行情继续展开的理由本栏已说明，如短线指标和中线指标的背离、成交额已经是去年年中历史最高水平的20%、去年10月中下旬是下撇之后拉出轨道而诱多、眼前则是5日均线上交10日均线之后反向急速出轨滑落而诱空、去年是利空本但狂妄之中淡漠而不重视；眼前是利空均在阶段性消化，利好在增加，但心态在情绪化对待；去年10月是阳刚之气重，眼前是阴柔之气笼罩。这构成鲜明对比！
本栏认为对于解禁股作出限制，是抓住了市场调整的主要矛盾方面。而印花税的调降反映出一年以来的恩恩怨怨随着去年指数几乎全部被抹掉、个股普遍被腰斩之后将以一涨抿恩仇方式进行化解！而最近政策频出中，很多人在那里讨论来讨论去，全然不知市场规律已经要到上涨之时，眼前挡都挡不住！在道理说不通，且被众人怀疑之时，资金话语权决定一切！行动比那种不着边际的讨论更智慧！
值得关注指导意见出台的背景因素：前期持续的下跌不仅仅是股民亏损，且存在着潜在的不安定的社会因素，可以说，目前的政策的救市或称规范、限制或纠偏，既是拯救散户，也在呵护市场，甚至也在扭转大股东及机构跌红了眼继续乱抛之扭曲的心理预期。美股稳步上涨甚至大涨，人民币升值受阻于7，美元反弹，国际大宗商品价格波动，说明通胀不利因素在减少或者自身在退潮。
时空规律---尤其是时间周期是股市唯一可信的规律。
须知4月是去年10月16日指数大调整以来“5+1（个月）”的时间周期，4月下旬回稳无论时间或空间均完全到位，如6124点的1/2位置就是3062点，也就是说3000点位置，已经具备做一波中级行情了，何况从6124点至3000点，跌幅度是-50%，还差-5%就与昔日沪综指2245点跌到998点之大调整相媲美，但如果考虑那轮调整时间是五年，个股普遍下跌-50%至-70%，此论大调整已经有过之而无不及。如此，针对去年“假大虚空”之眼前“矫枉过正的下跌”，又到来物极必反、反向矫正的时候了！
本栏一再提示市场不会失控，国家队去年下半年就在边打边撤，而后各路机构依背景深厚程度也一一撤出---指数的下跌完全是有计划进行的有准备的结果。既然国家队既是裁判又当运动员，完全有理由相信，国家队已经再度进场。眼前行情又是一次充分吸货、准备之后的绝地反攻！中线看，指数上台阶之后，稍后将来回拉锯，四渡赤水！然后将再续新高。
（二）牛市畅想与超前思维
我们的观点一般都超越市场之先早半年甚至一年以上，很多观点初期人们不明白为何这样，但事实就是如此！坚信我们对于市场的策略方向乃至趋势方向都代表着至真、志诚、最切合实际和市场本质的科学和真理！
2005年底或2006年初我们初喊大牛市的时候，有人骂我们是疯子；去年我们在看对每波指数行情具体节奏同时，反复强调指数失真、虚假市场最终会抹掉全部或部分，市场养猪之后会杀猪，我们的声音被狂妄而淹没，被人说成是傻子！去年底以来，我们不看高甚至看淡指数，却坚信多数个股景气尚在，强调非指数化投资方向，结果被人说成是没水平还标新立异！是分析师中的怪物！
本栏自信高瞻远瞩，笑看潮起潮落！
本栏去年年底至今始终不看好权重股，110篇“百万雄师过大江”的专题栏目，篇篇都在讲权重股要走熊，强调非指数化投资方向是正确的，多数个股再曲折最终必然胜过指数，本栏旗帜鲜明地指出看好农业、科技、消费、中下游、非指数化投资方向，目前这种策略方向已经部分结出硕果，比如冠农股份（600251）成为紧随驰宏锌锗（600497）之后的此论大牛市第二大牛股、盐湖钾肥（000792）等农业股、一批创投概念股、科技股前期不断活跃和强势，上述种种成为今年指数跌势之中最亮丽的风景线！作为对于前瞻性的关注和自信，本栏确信，接下来，我们的策略，乃至策略方向支配下的指数趋势方向和节奏也会吻合于预言，比如2008年最终多数个股必胜指数一定会实现。
此次指数大调整也将本栏去年一再前瞻性的担忧完全兑现，即认为，牛市第一阶段在去年年中完成，其后走得是指数延伸浪，指数走到6124点是一波基金主力打着价值投资旗号，无形之中将市场误入全流通制度安排的指数诱多陷阱当中，造就市场股价养肥之后被杀戮；2007年虚增指数被大部分甚至全部抹去！
前年一口气冲出上一轮指数峰巅，至2007年之后过2245点没有像样喘息，但2007年实际已经处于时时孕育冲顶加速之后的回拉期，而预期股指期货推出或港股直通车等众多假象架高了沪综指和香港恒生指数，抬高之后再放下，使得本轮大调整，时间急促，只有半年，是上一轮熊市五年跨度的1/10，但指数跌幅基本相当，如指数再过-5%，就达到上一轮熊市-55%的跌幅；至于个股跌幅普遍在-50%或-70%则已经与前一轮熊市毫不逊色！
按本栏2005年对于整个这一轮大牛市的预计和设想是：共八个阶段：1、走出底部并确认；2、一级箱体摆动加速；3、二级箱体摆动加速并结束牛市第一阶段；4、指数诱多的延伸浪；5、中场谢幕休息并推倒一半；6、千点行情拉开牛市下半场序幕；7、四渡赤水并匍匐再升；8、三级箱体摆动加速以及游戏规则放开之中完成下半场谢幕；从而彻底结束这一轮大牛市；时间周期为6*8=48个月，目前已至第5、6、7、8的序幕阶段，这一过程就是全流通从初期过度到完全实施的过程！
全流通制度安排是三年过渡期，第一年不流通、第二年流通5%、第三年流通10%，然后就是全流通！2008年是第三年，中场休息且指数个股被推倒但并不会完全推倒的原因很简单：第一、大股东股改初期也跟随抄底的筹码已经随指数5倍以上升幅有至少300%甚至几十倍收益，可以在牛市高歌且已是以喊口号的方式预测后市的极端看多左派言论之中潇洒出局了，同时，已经解禁5%或10%几乎零成本的筹码也可以随时弹性运作；二、这一较大的沽空过程，完成了大股东股改利益的一次集中兑现，也震落了指数或股价，大股东将重操旧业，在极端看空之右派言论和悲观市场氛围之中再度抄底，以低位吸纳筹码的方式，弥补高位套现之后因此留下的对于上市公司控股权的稀释状态，同时，也是借此挤压部分投资者跟随做空以纭出资金，以为将来培养真正为全流通时代来临而大量接盘的“种子队员”。缺乏对于指数趋势、热点策略、市场本质、时空节奏缺乏基本认识的多数投资者将在“高位站岗放哨”、“低位割肉放血”、“再后群起急追”之连环情节之中至少扮演一到两种甚至三种角色。眼前中场休息推倒一半是为下半场牛市在创造条件和机会，可以认为，现在开始的牛市下半场，好戏在后面、更大的陷阱也在后面！
我们既要看到指数先虚增后半年下跌的合理性，也要考虑指数5.30年以来仅一年对于多数个股在调控指数中受到无辜伤害，如此下跌形式夸张需要改正的特点。
在4月份最后筑底稳定之前，市场摇摆性仍大。市场极其悲观之中，本栏强调：资本市场是利益场所，理性甚至适度的审慎是应该的；但有一个法则，那就是：任何时候，我们需要设想最坏的情形，却要往最好的方向努力，除非事情吻合和超过预料，我们不能悲观到头而过早行动！
下面最后一遍重复我们在黎明之前的黑暗中所讲的一段故事----看看是否还能继续启迪我们的智慧？是否眼前市场绝地逢生之中，带着水引一队骆驼商旅的同伴是否已经来到了跟前呢？
两人结伴在浩瀚无垠的沙漠探险，水喝完了，其中一人中暑不能行动。另一个健康而饥渴的人对同伴说：“好吧，你在这里等着，我去找水。”他把手枪塞在同伴的手里说：“枪里有五颗子弹，记住，三小时后，每小时对空鸣枪一声，枪声会指引我找到正确的方向，与你会合。”
两人分手，一个充满信心地去找水，一个满腹狐疑地在沙漠里等候，他看表，按时对空鸣枪，三小时，四小时，五个小时过去了，恐惧逐渐加深。他猜疑那同伴找水失败，中途渴死；不久，又相信同伴找到了水，却弃他而去。到应该击发第五枪的时候，这人悲愤地思量：“这是最后一颗子弹了，同伴早已听不见我的枪声，等到这颗子弹用过之后，我只有等死而已。而在一息尚存之际，秃鹫会啄瞎我的眼睛，那是是多么痛苦，还不如……”他把子弹对准自己的太阳穴，扣动了扳机。
不久，那提着满壶清水的同伴领着一队骆驼商旅寻声而至，他们找到的是一具尸体。
（三）普涨刚开始，分化未来临，不一样的“下半场”多数个股机会远大于指数！
指数稳定固然期待且可喜，但我们需要以多数个股的强弱为真实强弱，以指数的强弱为表象强弱。经过普遍下跌之后，目前全市场任何角落均具有机会，随之而来，则出现分化，将有趋势扭转之后来居上。
各板块强弱不一，本栏其实早就已经分析过原因，且在相关图表之中，也一一对于不同板块给予不同强弱时间评价结果。
板块运行规律时间特点明显，从去年8月15日起到2月份，多数二线股已经经过了“5+1”的完整的下跌周期，2月急跌，3月份后其阶段性回升的起点，但高价股大幅下跌，已经压缩了其可观的空间，目前这类个股不断下沉补跌稍有回暖向上动力；部分比指数要强；而权重股及指数按“5+1”之周期，3月属于其急跌的过程，而4月份则是其阶段性行情回稳的过程，但牛市第二阶段其已经难以翻身，未来将不断被边缘化---既然去年“错爱无度”，“为他人做嫁衣的权重股”也在“众人后知后觉地改正错误重被洗去铅华”，目前其直接对于指数构成不利，相当长时间内只有修复性行情，总体也处于继续被抛弃之后下跌抵抗期，或者处于“疗伤阶段”，指数也将总体如此；大致能够回升1/3；至于三四线股即便已经逆指数上涨已经三四个月以上，近期跟随惰性的权重股及指数出现暂时摇摆、分化，甚至补跌；但其在指数下跌五年、起底之后再喷发两年的过程之中，其则卧底7年甚至10年以上，前面没有跑道、去年刚出现喷发，却在权重股操纵指数引来监管层调控指数而被“伤及无辜”，“5.30”这批重挫误杀的多数个股的“冤假错案”终于在去年底至今的行情中被“平反昭雪”，未来其机会极大，降低印花税，从某种程度上最利好的就是这类反复被错杀个股。它们将在已经过去的“大浪淘沙”的洗礼过程之后，在众人怀疑之中走出耀眼的独立行情！
实战中，最初启动个股有两类，一种是对于指数或人气起重要影响的个股，包括权重股及牛市第一阶段热点，在持续下跌之后，形成上涨弹性，也容易给予市场产生牛市继续的憧憬，这类个股的目的就是拯救指数和市场，其后不容易持续走强，因为这是牛市下半场，再者就是前期强势股补跌之后再随指数创新低，如此这类个股给人感觉是没人关注，容易引起新资金兴趣。但从最精致的实战方法来看，本栏推崇一些具有期权性质的板块作为首选，其后则选择具有代表股市进入新增长方式的非指数化热点----后续热点渐次展开中，将不乏热点或后来居上者。
千点行情之后，指数已上台阶，将来回拉锯，进行“四渡赤水”！
另外，此轮技术面回弹修复还需要政策面、经济面等继续纠偏。比如纠正持续单边紧缩的货币政策、缺乏区域差异尊重前提下不加变通的宏观调控举动，以及过于保守看待外部世界及外部股市，都会使得保守的股市政策继续延续，这些因素对于股市趋势回暖负面影响程度更高。另外，印花税虽然已经调降，但上市公司直接回报股民并没有硬性约束性鄂要求，需要改变单纯依靠资本利得博弈的前提条件，就是这方面工作要加强。此外，还需要把关高得离谱的新股发行价格、节制或控制大小非解禁冲动和节奏，限制新股不合适时机的大量发行和上市公司再融资等等，努力纠正这些不合情合理的因素，市场才有转折好的初步条件，否则仅靠市在规律而不去主动引导投资者转变悲观的投资预期，市场难有真正回稳的基础。
本周涨幅前20名A股依次是：西藏天路（600326）54%、太平洋（601099）54%、露天煤业（002128）54%、国元证券（000728）51%、英特集团（000411）50%、国金证券（600109）46%、力元新材（600478）44%、东北证券（000728）41%、广济药业（000952）40%、江淮动力（000816）40%、宏源证券（000562）39%、深桑达（000032）37%、海通证券（600837）37%、四川圣达（000835）37%、吉林敖东（000623）36%、兰花科创（600123）36%、华锐铸钢（002204）35%、安信信托（600816）35%、中信证券（600030）34%、爱建股份（600643033%；本周跌幅前10名A股依次为：本周一复牌的宏达股份（600331）-40%、周一复牌的驰宏锌锗（600497）-24%、周一复牌的三联商社（600898）-19%、*ST高新（000628）-18%、*ST迪康（600466）、大商股份（600694）-13%、澳洋科技（002172）-13%、大连圣亚（600593）-13%、ST新天（600084）-13%、SST华新（000010）-11%。
本周五涨幅前20名A股依次是：N濮耐（002225）213%、N三力士（002224）164%、N紫金（601899）95%、天方药业（600253）10%、广州冷机（000893）10%、华茂股份（000850）10%、五洲明珠（600873）10%、福成五丰（600965）10%、津劝业（600821）10%、江淮动力（000816）10%、华东科技（000727）10%、兰太实业（600328）10%、华资实业（600191）10%、红太阳（000525）10%、正虹科技（000702）10%、梅花伞（002174）10%、皖维高新（600067）10%、大红鹰（600830）10%、亚泰集团（600881）10%、国电南自（600268）10%；本周五跌幅前10名A股依次为：冠农股份（600251）-10%、宏达股份（600331）续-10%、兴发集团（600141）-9%、中材国际（600970）-9%、大商股份（600694）-8%、三联商社（600898）-7%、驰宏锌锗（600497）-7%、山东黄金（600547）-7%、华盛达（600687）-7%、德豪润达（002005）-6%。
本月解禁股周五涨幅前五名是：天方药业（600253）10%、江淮动力（000816）10%、兰太实业（600328）10%、皖维高新（600063）10%、国电南自（600268）10%；本月解禁股周五跌幅前五名分别是：兴发集团（600141）-9%、华盛达（600687）-7%、民丰特纸（600235）-5%、工商银行（601398）-4%、广州药业（600332）-4%。
未来此类个股是机会与风险并存，完全取决于大股东或流通股东之间对于目前市场强弱或个股质地矛盾的弥合程度或认知的吻合程度。----大致有先拉升后出局；先打压后平稳走高；或者持续低走等等，估计后一种近期相对较少。原因在于目前市场处于持续走低之后，除非市场确实走向绝境，一般而言，大股东目前并非简单想抛售了事。理性的投资人目前并不担心大机会套现，最关注的是大股东是否借对上市公司的控制权，发布真真假假的消息，愚弄市场操纵股价，未来不仅套现离场，甚至掏空上市公司之后一走了事。时下，警惕大股东的道德风险比注重股价单纯波动的市场风险更迫切！从这个意义上讲，宁愿持有一个股价暂时不涨但却诚实有信、未来前途远大的上市公司；也不要那种股价一时上涨，未来阴谋和陷阱重重的伪牛股！当然，如果股价与公司基本面良性互动则也求之不得！
“千点行情”拉开牛市“下半场序幕”牛市下半场的游戏规则和上半场将有很大不同。---进入四月之后，我们一再强调目前这种看似糟糕的时期，其实是最好的投资时代的开始---指数鼠年天上回人间，造就个股福地洞天！
