股市如战场，讲究的就是虚虚实实、真真假假。恰如去年8月份之后，指数还在涨，却已经开始营造多头陷阱；反之，今年以来，指数在往下走，多数个股则始终构筑空头陷阱。也许中线空间下跌还没有到位，但眼前却是一种真切的心理战！简单跟随指数将使得某些人不知不觉走向陷阱！

周二探底回升，加上美联储等世界“五大央行”联手“注资救市”，隔夜周二美股出现大涨，道指重上12000点，受此影响，沪深股市早盘高开，权重股等昔日热点“以为盼到救星”，不想，市场对此类个股走高，本能产生反感，纷纷见指数见指数回弹就沽出短线筹码，而不成功的权重股行情反手加重市场抛压，导致指数单边下跌，补缺后继续惯性走低，但多数个股开始觉醒，不再跟随惰性的权重股及指数方向盲目杀跌。-----未来将始终存在一种重要操作思路：逆多数人想法，指数下跌买进个股，指数上涨则卖出个股；每逢下跌，买进三四线股；每一次上涨，坚决抛弃一线股（包括部分已经分化趋于没落的二线股）。分时图上：白线在上，就是假涨而要跌；黄线在上行情才更真实！

本周市场很有可成为“阶段底”，但多数投资者身在底部不知底，恰如去年下半年身在顶部不知顶。当然，市场之曲折反复，与纷繁复杂强弱不一的各板块互相牵扯关联很大！

向已经“寿终正寝”及“分崩离析”的权重股等牛市第一阶段“昔日热点”（已经陷入并成为落后、惰性力量”)看齐，是“死路一条、难有希望”；而面向未来，积极投身于牛市第二阶段的新景气行业、新景气区域、新景气投资主题等新热点，主要是三四线股则有光明美好的未来！

目前多数二线股已经经过了“5+1”的完整的下跌周期，2月急跌，3月份是其阶段性回升的起点；而权重股及指数按“5+1”之周期，3月属于其急跌的过程，而4月份则是其阶段性行情回稳的过程，至于三四线股即便已经逆指数上涨已经三四个月以上，短线必然具有部分个股跟随惰性的权重股及指数出现暂时摇摆和分化，但其在指数下跌五年、起底之后再喷发两年的过程之中，其则卧底7年甚至10年以上，前面没有跑道、去年刚出现喷发，却在权重股操纵指数引来监管层调控指数而被“伤及无辜”，“5.30”这批重挫误杀的多数个股的“冤假错案”终于在去年底至今的行情中被“平反昭雪”；而去年“错爱无度”，“为他人做嫁衣的权重股”也在“众人后知后觉地改正错误重被洗去铅华”，目前处还在继续被抛弃之后下跌抵抗期，或者处于“疗伤阶段”。

MACD指标显示，去年10月中旬的指数抛压比今年年初更沉重，近期市场之中：每次“打破前底就是阶段底”，如2月1日沪综指出现调整之新低点为4195点，之后出现了反抽；2月26日再破此点再创4123点调整新低，也出现了一轮反弹；本周一或周二再度打破“前二底”，再创调整新低4063点-----以上三个低点，一个比一个低，但基本上处于本预测系统特备设定参数之重要均线上。很明显的“底背离”，这说明目前指数表面上很危险，实际上是阶段性底部区域反复，恰如下跌刹车后的惯性而已，但有“是底不反弹、反弹不是底”的基本规律，除非近日起天天指数往上涨，时间过三天、幅度超过3%或者指数向上跳空而成为明显强势；如此可以断定，为期2个半月的指数和市场波动行情将从此开始。

始于6124点的本轮指数调整，如果属于四浪调整（虽然属于一路倾斜向下，但中间也有5—3---5 的浪型结构，属于下跌为推动浪、上升为修正浪），应该在4000点打住；因为，这是三浪的顶部；之后运行的是第五浪，鉴于目前一线股最为疲弱，二线股分化之中还有继续下沉的，而三四线股虽然摇摆，但弹性很好，后期显示继续蓬勃向上的生命力；此种可能性很大；不过须指出，中国股市迄今为止的历史，指数第五浪没有一次成功过，也不排除三四线股的第五浪与指数的B浪反弹突然形成时空重叠。那样的话，指数的平庸对应的是个股的极端精彩，对于已经适应牛市投资风格和策略转变的人来说，这也是一宗非常好的事情，不过这将苦了那些去年下半年“听信权重股有行情，其他个股没有行情而“杀八”“买二”的投资者，这部分人如果今年再犯来“两个错误”则眼前会更加难堪：一是坚持指数处在粗放增长状态，认为5000点、6000点还会很快来临；二是不顾市场时空变化，顽固坚持对于权重股等牛市第一阶段的老热点，在牛市第二阶段还会有较大行情？指数的另外一种情形，指数牛市第一阶段已经完结，那么指数下跌应在-50%以上，如此，3100点最终是会看到的。但2008本栏确定基调是指数温和、个股实惠的思路。因此，指数不过分看高继续坚持，但指数下跌的残酷性必须是在大量三四股出现极端涨幅之后，后者目前景气还长远得很，一言以蔽之，本人对于指数和个股是完全矛盾的态度，是2008年坚定的策略做多派，但并不过分看高指数和昔日热点。两相折中，认为今年（农历鼠年）指数波动比去年相对平稳、实在、不虚荣；但个股更富足。

鉴于多数人喜欢看指数做行情，虽然我们比较反对这种落后的、向惰性的权重股妥协的思维方式、操作模式，但某些时候又不得不投其所好，讲讲并不“真实的指数”，但更强调“说说在指数表象背后更真实的、更深刻的个股内涵”！！！

恰如去年指数4月份之后的虚假和去年8月份指数的虚假，多数个股在悄悄地撤退而跌，我们率先看到了其中局部与整体的不协调、利益真相、甚至陷阱和阴谋；而今年，指数在或急或缓和的下跌，但事实上多数个股是不跌而上涨的。----我们始终以多数个股的强弱为真实强弱，以少数权重股包括指数的强弱为表象强弱！

眼前，很多人身在“底部不知底（阶段底）”，恰如去年下半年“身在顶部不知顶”！这是市场的基本规律！ 是因为许多人都注重一种表象而已。

未来，即便出现行情，不同板块的状态也将不一样。权重股等昔日热点处于严冬、二线股处于深秋之中的反弹、三四线股虽然分化，仍处于春夏之际。

----指数及市场波动的机会带有鲜明的时间周期规律，此起彼伏之间深刻反映市场内在荣辱兴衰的规律。眼前多数个股即便短线分化，中线仍处于推动浪之中，今后多数个股仍强于指数，这是主流！也即伴随个股分化，不少去年“5.30”重挫误杀批量个股处于喷发阶段。

还将存在着：指数观感好，短线卖出或换手操作个股；指数观感差，就是买进个股之时；当然，每一次较好的指数上涨，都是昔日热点被筛选或继续被抛弃的过程；而每次指数下跌，都是买进除权重股等昔日热点之外多数个股的时候。

本周三几个有代表性的指数由强到弱分别是：沪B股指数-0.78%、深证综指-2.14%、沪综指-2.30%、中小企业板指数续-2.65%、沪深300指数-2.75%、深成指续-3.15%；指数下跌，个股涨少跌多。

众多人们希望股市上涨，尤其是盼望股指环境好一些而个股赚钱容易一些。只能落得一个形式上喜欢的结果。而事实上，牛市第二阶段的本质特点，就是“指数熊市、个股牛市”，假若某些时候反过来，则指数就是“花架子”，还不如指数不怎么样（只要阶段性区间稳定就行），但遍地都是个股机会那种内涵增长的状态更好。

二级市场还将较长时期经历如此众多压力，但一年之际市场希望进取力量总体多于保守不思进取的力量，目前政策面初步作出的救市举动，虽然离市场实际及投资者要求甚远，但新发基金不断获批，相对能够局部冲淡一些压力，但也不是真正救市的举动；尊重市场规律、避重就轻之中鼠年总体应不乏层出不穷的个股策略机会，同时也会有阶段性相对的指数稳定和市场波动机会。当前制约行情的因素在于货币紧缩和宏观调控给予企业和居民生存空间以压力，对于通胀毫无功效，却给予企业生产经营乃至全社会的投资消费都带来影响；银行放贷被卡口子，加大股市直接融资成为大势所趋。再融资大开口也是这样的逻辑，同时，股改利益处于大兑现，恰如中国各项改革到了利益调控的重要关口。

再度强调：通胀中后期不会有真正意义的指数牛市！牛市第二阶段，投资方向一定是有排斥性的，比如在资源与科技之间，选择科技；在投资和消费之间选择消费；在上中下游之间，选择中下游；在指数与非指数之间选择非指数；处于景气中后期的行业选择兼有行业整合；等等；在股改利益处于大兑现背景下，要在大股东圈钱、做实资产、控制企业和兑现利益之中进行避重就轻、化繁为简的取舍；在全球股市和世界经济处于大洗牌和大翻牌阶段，要选择那种具有自主定价权、完全竞争、本土性强、景气周期长、尊重股东利益回报、社会责任感的企业类型。

跟随指数将得不偿失！去年下半年的指数强势隐盖了多数个股的绝对弱势；而2008年特别是鼠年新春之后则是指数弱势隐盖了多数个股的绝对强势。本栏中长线继续认为是2008年是“大象退却”、“蚂蚁雄兵”和“百姓牛市”的阶段。前期面对指数合理的有节奏的下跌（特别是进入鼠年之后，指数其实并没有跌太多，处于一个前期低点区间内），但多数个股相对稳定甚至不跌而涨且创新高的局面，只是因为权重股跌或银行股本来就应该的下跌，很多人就以为天会塌下来，这说明市场很多人按正统思维就不能适应目前这个市场：他们被美股（似弱实强）、权重股（似稳非稳）、指数（似上下跳跃其实慢牛格局）、多数个股（似乎跟随指数其实独立型特强且喷发在即的非常清晰的状态）搞得晕头转向，而看不清市场真实变化和策略重点！----只有深谙市场规律变化、懂得与时俱进的智慧型投资者左右逢源、非常喜欢和能适应眼前这种牛市第二阶段内涵增长、日新月异且非常美好的行情！因为，鼠年个股财富更殷实、指数不虚荣！

这是两种世界观、市场观和两种方法论的较量！积极的世界观看到的是光明积极的一面，消极的世界观看到的是丑陋阴暗的一面；积极的市场观注重的多数个股内涵式的增长，消极的市场观还是恋恋不舍昔日权重股左右指数粗放但华而不实的一面；科学的方法论注重的是科技、消费、农业、多数个股、中小市值之非权重非指数化投资、非周期或长周期优质、新景气行业、新景气区域、新景气投资主题、二三四线股、中下游行业为主、行业整合机会、完全竞争行业的机会；而墨守成规者的方法论则注重于单纯资源、粗放投资、高耗能高污染高投入低产出工业、少数权重股及指数化投资、已经过分炒作的大宗商品和昔日典型周期性权重股（含典型的短周期、高垄断、政策过分保护但实际效率很低一线权重股如银行、证券、保险、部分A+H板块、局部中字头个股----其股价已经高企，一门心思琢磨如何巧妙圈钱，且流通股比例占总股本非常之低，哪里是反映真实的供求关系和真实交易价格体系？）等资金型热点、投资型热点和所谓的人民币升值受惠资产型热点等等。

尽管多数人还在按照周边股市的简单逻辑在行事，相当多的机构投资者或散户群体还在死抱着权重股及指数体系或上游行业等已经阶段性处于没落的视野不放：昔日成功的几大投资主题已经成为僵化的教条主义，此类教条主义投资视野将陷入困境和深渊！而智慧型的投资者已经找到和发现了在牛市第二阶段“精细化耕种”的“优质成长股”或“新的景气行业”、“新的景气区域”及“新的景气主题”。但事实已经不断证明，只有丢掉“老黄历”，才能找到新的景气方向，并适当注意节奏和内在规律，如此，你手中的个股才尽可能达到下跌与你无关、上涨始终与你有缘！操作上须继续向新景气方向转移资金，迎来光明前途；死抱住昔日陈规陋习将希望全无或者一时有机会，但耗费心神太多结果也未必很好！

智慧型投资者不会过分盲从于指数，更加注重个性化机会。虽然窄暖还寒，但春天毕竟已经来临，春天在哪里？春天就在我们的心坎里！-----新景气行业欣欣向荣、新景气区域层出不穷、新投资主题轮番接力；优质股精耕细作，总体，三四线股短线虽分化相当长时间内还将胜过二线股，二线股眼前最多，但其后不及稍显逊色；权重股未必全部偏弱，但牛市第二阶段最落后的还是权重股等一线股体系。----一线股即便短线稳定，中线仍有压力；二线股短线机会增加，中线会分化；三四线迎来分化时期，但中长线潜力仍最大。

本栏前周起就开始提示：随去年下半年起已经存在的三种个股三种状态：几乎不随同指数运行的三四线股、半随同指数的二线股、完全随同指数的一线权重股；逻辑关系和节奏顺序应是：指数稳定需要权重股、主角却是二线股（短线有分化）、稍后及中长期始终关注三四线股（二月底三月头分化将加大）！具体说明如下：1、“5.30”批量个股，属于完全不随指数的大量三四线股，在“5+1”周期之规律显现后，于去年年底崛起，按厚积薄发原理，上涨周期三个月则应到本月底将有较大分化；这类个股眼前会部分强转弱；部分则能继续充当主角；当然，且牛市周期薄发还不够；却熊市厚积时间太长；牛市第二阶段其好戏连连可以继续预期；2、去年8月15日开始回撤的大量二线股，属于半跟随指数个股类型，其先于年中跟随指数走高，但在指数继续过分虚假走高到5000点之后就开始一路调整，此类个股近期没有随权重股及指数过分单边走低；也没有随和于多数三四线股单边走高，按“5+1”周期，这类股将于本月底之眼前形成行情；这其中包括上海本地股局部和基金昔日持有的二线股；3、权重股头部在去年10月16日之后，此轮指数调整它们是主角，不少近期损失在-70%以上，短线将有反抽或反弹，但真正回稳在4月份，但考虑，牛市已经进入第二阶段，且这类股景气周期太长或过了景气长周期，考虑权重股已流通股比例在总股本太低，在大非解禁及大股东存在既有套现压力又有圈钱冲动背景下，很怀疑今年权重股到接近年中时候还会再度如去年某一阶段那么风光；当然，牛市第三阶段之指数风光还会轮到它们，那已经是2009年之后的事了。