题记：现在已然衰朽者，将来可能重放异彩；现在倍受青睐者，将来却可能日渐衰朽。-----荷拉斯《诗艺》

今日是2008年鼠年新春元宵佳节，按传统过年含义，过完元宵节，才真正进入一年之初----周五才是鼠年新春行情真实面目的开始！预期行情一触即发！今日指数虽跌但多数个股已经再度走高：牛市第二内涵增长阶段之新景气行业、新景气区域、新景气主题个股显示旺盛生命力，与暮气沉沉的牛市第一阶段权重股等粗放性热点形成鲜明对比。

周四先低开震荡走低，再跌幅收窄，且多数个股再度走出被权重股左右之指数阴霾。市场很多人被美股（似弱实强）、权重股（似稳非稳）、指数（似上下跳跃其实慢牛格局）、多数个股（似乎跟随指数其实独立型特强且喷发在即的非常清晰的状态）搞得晕头转向，而看不清市场真实变化和策略重点！----只有深谙市场规律变化、懂得与时俱进的智慧型投资者左右逢源、非常喜欢和能适应眼前这种牛市第二阶段内涵增长、日新月异且非常美好的行情！

这是两种世界观、市场观和两种方法论的较量！积极的世界观看到的是光明积极的一面，消极的世界观看到的是丑陋阴暗的一面；积极的市场观注重的多数个股内涵式的增长，消极的市场观还是恋恋不舍昔日权重股左右指数粗放但华而不实的一面；科学的方法论注重的是科技、消费、农业、多数个股、中小市值之非权重非指数化投资、非周期或长周期优质、新景气行业、新景气区域、新景气投资主题、二三四线股、中下游行业为主、行业整合机会、完全竞争行业的机会；而墨守成规者的方法论则注重于单纯资源、粗放投资、高耗能高污染高投入低产出工业、少数权重股及指数化投资、已经过分炒作的大宗商品和昔日典型周期性权重股（含典型的短周期、高垄断、政策过分保护但实际效率很低一线权重股如银行、证券、保险、部分A+H板块、局部中字头个股----其股价已经高企，一门心思琢磨如何巧妙圈钱，且流通股比例占总股本非常之低，哪里是反映真实的供求关系和真实交易价格体系？）等资金型热点、投资型热点和所谓的人民币升值受惠资产型热点等等。

 习惯于牛市第一阶段的投资者，还是粗放地看指数或权重股，以这些已经分崩离析且阶段性处于没落之中的坐标进行投资，便简单认为美股决定一切、权重股决定一切、以前的热点左右一切，看不到市场飘忽之中的四个特点。

本栏再度强调：具体包括：对于周边股市不要担心、对已经公布的PPI数据和CPI数据也不要担心、对于权重股是否拖市场后腿也不用费心；对于昔日没落热点复辟要辩证地看，要坚信2008年鼠年中新热点生命更旺盛、多数个股主导的市场行情一定会更加精彩。

美股目前处在上有12700点或12500点压力，下有12000点支撑的箱体内，且波动正常，弹性甚好，其经济政策及股市政策都比较透明和鲜明，美股没有大问题，昨日果然再度低开震荡走高，前日也不过下跌了-0.09%。

而国内1月份PPI和CPI表面上高得吓人，实际上这与去年年底宏观紧缩之后在元月突然恢复弹性有关、也与元旦和春节期间特定的消费旺盛有关，更与1月15日之后中国南方暴风雪灾害天气有关，而且配合技术面的回拉要求，投资者在前期已经对于上述消息进行了消化，1月14日之后的主动调整，时间上刚好与中国南方的暴风雪在时间上重叠，也就是说，暴风雪造成了中国局部地区的经济损失、人员伤亡，也在心理层面上加重了人们对于今年1月CPI数据继续高企的预期，而今相关数据公布，属于不好的结果而非源头-----在元旦春节期间、又有天灾人祸情形之下，似乎并非事前没有预期！同时，我们从PPI和CPI还可以读出另一层涵义，这就是内需旺盛，且工业景气仍在----属于消费和工业双景气！而PPI又称为生产者价格指数，或者说是产品价格指数。如钢铁、木材、电力、石油之类引致需求的生产要素价格现期与基期的价格和不变的商品种类和权数乘积之比。昔日我们强调，工业景气或上游行业景气在转嫁成本压力给予中下游行业同时，也在将景气因素传导到后者，显然，牛市第二阶段上游行业的景气因素不及中下游行业，或者前者股价预期已经兑现，后者机会更突出，而今，1月份PPI数据继续高企，说明即便其景气不再高胀，但也还在景气状态之中，这就是近日有色金属、煤炭石油、钢材、木材、电力等昔日被冷落热点在持续低迷或超跌之后再度活跃和强势的重要原因，当然，也与近期监管层在救市姿态之中显示出对于券商集合、新发股票型基金、基金专户理财资格等开绿灯之后，既然扶持的是老的一类机构投资者队伍，当然，其自身特点决定了老的热点的阶段性复辟。

至于，投资者担心权重股是否重心不稳定，本栏也认为暂时没有必要担心这一点。因为，相关个股前期跌幅较大，在目前市场阶段性跌到位，又有一些政策基调护盘情形之下，权重股的作为可以短线期待。何况，即便权重股未来空间不大，多数个股早就已经占据市场主动权，目前属于在多数个股引导下的市场喷发期，属于指数或老热点走慢牛，出现修正浪，而多数个股则是在走推动浪，属于快牛行情。而新老热点是否处于理念矛盾而互相打架则需要这样看，鉴于，目前很多政策仍是“羊毛出在羊身上”，属于为新基金为老资金抬轿，以社会资金弥补场内资金不足，目的仍还是功利化的，比如为大非解禁、新股获配解禁股、新股扩容等作铺垫，此种救市有可能使得使市场重走资金市、粗放指数牛市；但相信市场会在前进之中纠正错误，会正确导向到牛市第二阶段本来应有的内涵式增长特点之中----从这个意义上讲，目前即便没有实际性救市举动，仅靠某些放松性政策或某种表态，恢复财富效应就能恢复信心，信心一足资金就会不请自来，配合上档技术面的空头状态、市场心理层面的谨慎状态、政策面的含蓄姿态，逼空已成必然态势，可谓是“万事具备、东风也来”了！

特别是：我们在鼠年行情之中不要担心指数会爆涨而引来管理层调控，而且去年已经多次调控过，今年在国际、国内环境已经复杂多变之下，货币政策取向将出现明紧实松；股市将在众多利益兑现和压力之下，出现小心谨慎的政策性护盘；当然，也不要担心2008年鼠年之后指数下跌空间会很大，鼠年指数波动会相当平稳，这为鼠年行情多数个股机会殷实创造条件。

目前沪深股指处于涨幅比周边股市小，跌幅比周边股市大的状态，重要的原因是内因，股改已经进入三周年，股改利益处于大兑现前奏和过程当中，大非解禁、新股获配股解禁、新股扩容等压力较大，另外，牛市第一阶段的几大投资主题全部热情消退，大股东开始有了套现和圈钱的双向利益驱动，而且，许多作用于指数权重较大的指标股昔日流通筹码太少，其供求关系并非真实的状态，其价格并非真实价格标志，将来大量的非流通股对冲目前股价，使得其今后股价上行将非常困难！

但另一方面，如果我们抛弃指数及权重股体系，发现中下游行业、科技股、消费股、农业股、重组股、中小市值股等绝大多数个股处于精耕细作之中的超强势状态，这其中有不加条件的非周期行情业绩优质的个股类型需要精心发掘，另外，则有大量的新景气行业、新景气区域、新景气投资主题可以长期看好。

周三起再度冲高回落，更加证明，目前行情不能胡子眉毛一把抓，要有策略重点。比如，部分率先于指数走强的部分超强势股，目前置于前期高点或离历史高点一步之遥、甚至已经创出新高，鉴于消化前期头部区间套牢筹码和近期已经获利不菲的筹码需要有个震荡中短线换手的过程，这一过程从周二下午就开始进行了，估计这部分个股高位稍经震荡就会继续前进；周三、周四部分个股已经证明！而多数个股也先于指数走强，短线处于近期箱体的上中部位置，也需要有一个短线磨合的状态，估计这一过程在盘中就会完成；而权重股，其中的金融、证券、保险、A+H股上档仍有压力，未来始终被排斥可能性相当大；而钢铁股等局部具有行业整合利好且最近PPI数据公布知晓工业景气仍在，且周边市场显示国际能源价格再度攀升，如此，上述个股短线机会还在，中线则处于分化状态，长线上述个股机会一般；但要注意，上述行业之中权重股仍需要抛弃和排斥。

鼠年开局低调而不俗，显示鼠年个股财富更殷实、指数不虚荣！这就是鼠年行情更阳光和灿烂的征兆！同时，本周鼠年行情集结号已经吹响，料市场近期将继续呈现缓步攀升甚至多数个股将加速喷发态势。

因为，1月14日至2月1日之指数大调整，而多数个股只是小调整，是主动的、有计划展开的结果，其性质是借权重股等牛市第一阶段热点分崩离析、阶段性退出舞台来完成一次“敲山震虎”，目的是对于多数个股来一次最后一次洗盘。

以去年“5.30”重挫误杀批量个股为例，去年年中之震荡切割是完成对于其吸货通道的拓宽，而去年10月中旬之后沪综指6124点的双峰回撤，则是对于其一次低位惰性跟随指数的的一次低位坍塌试盘后拉回洗盘，去年11月底至今年1月14日之多数个股行情崛起是一次“小试牛刀”，1月14日之后指数再度敲山震虎则是对于多数个股尤其是大量“5.30”个股在中位碗口突破之后再来一次瓶颈回档；经过此三番五次的张弓搭箭，多数个股已经具备劲升的充分必要条件！

权重股、A+H股板块、有色金属、银行、证券、保险等牛市第一阶段的几大热点总体已经度过难关，但其黄金期已过，机会不会太大！----其部分短线能够涨一涨，中线机会仍渺茫！指望其还能领涨市场已经是白日做梦！也就是熊市厚积、牛市薄发，经过了2005年起至去年下半年上涨5倍之后，指数再度膨胀的可能性已经相当不易，市场已经走过粗放增长的阶段，我们必须彻底抛弃那种简单跟随权重股或简单跟随指数的错误操作理念，需要根据不同行业、区域及投资主题的景气周期特点，以多数个股的上涨为契机，挖掘新的景气行业、新的景气区域、新的景气主题，这才是正确的行动方向！另外，沪深股市18年的历史，往往一年指数波动或市场起伏较大，次年则波动平稳。如此，鼠年行情绝不会像某种预期一样，并非波动较大的一年。 

鼠年行情指数波动将非常平稳、指数不虚荣，个股财富更殷实！这种内涵式财富增长相当符合我们注重实效的预期，是深谙市场游戏规则、深刻了解股市变化节奏规律的理性投资者非常乐意见到的！我们高度看好鼠年的这种财富机会！如此，鼠年行情并非要多动，而应要有信心、有耐心、更要有策略重点。

遗憾的是目前新基金和老基金真正思维转到能够适应新阶段投资状态的距离还差得远，如此，目前扶持基金等也许符合功利安排和利益协调，等把钱交给基金做，其实不一定完全对路，因为今年属于“蚂蚁雄兵、百姓牛市”，而不少基金经理都是从学校到学校，对于实体经济把握不深，更有许多海归，属于吸收别国知识而半洋不化，对于中国国情知之甚少，对于今年行情之热点---大多属于与百姓身边工作和生活息息相关，可能把握得不伦不类，因此，思路不对，即便是其手中资金再多，也是一群缺乏方向感的无头资金，哪里会有对于市场的准确和深刻把握呢？

当然，市场取向自有规律，只要政策面不针对股市出怪招，智慧型资金已经有足够的本领把握行情方向和尺度了。不出利空，就是利好，何况，即便再有利空，整体市场早就消化在先或已经有预期了。

事实已经不断证明，只有丢掉“老黄历”，才能找到新的景气方向，并适当注意节奏和内在规律，如此，你手中的个股才尽可能达到下跌与你无关、上涨始终与你有缘！

尽管多数人还在按照周边股市的简单逻辑在行事，相当多的机构投资者或散户群体还在死抱着权重股及指数体系或上游行业等已经阶段性处于没落的视野不放：昔日成功的几大投资主题已经成为僵化的教条主义，此类教条主义投资视野将陷入困境和深渊！而智慧型的投资者已经找到和发现了在牛市第二阶段“精细化耕种”的“优质成长股”或“新的景气行业”、“新的景气区域”及“新的景气主题”。-----不妨换个角度和视野看看牛市第二阶段的鼠年，其实很温馨、很有内涵、很阳光！

本周四几个有代表性的指数由强到弱分别是：中小企业板指数1.05%、深证综指续0.44%、深成指-0.91%、沪深300指数-0.67%、沪B股指数续-0.77%、沪综指续-0.87%。昨日最强的沪B股指数落到倒数第二名，昨日倒数第二的沪综指今日却垫后；而中小企业板指数及深证综指由昨日前二位、前三位移到前两位，此二指数今日翻红上涨，其中中小企业板指数匡扶昨日阴线，与昨日开盘一步之遥；沪深300指数从昨日最后一名前移到第三位，显示出部分基金重仓持有的昔日行业个股出现分化，比如一线房地产股继续重心下移，但二三线房地产股却出现部分稳定向上。今日，创投概念股、科技股继续走高，航天军工股、新材料、新能源股、电力及电力设备股、仪电仪表股也活跃和强势，部分商业连锁、医药股、煤炭石油股、通信股、港口设施股、化工股、农业股也成为行情中流砥柱，不少个股再创历史新高；而银行股、证券股、保险股、石油股、有色金属股、房地产股、航空运输股等牛市第一阶段热点在没落之中继续被抛弃；前期部分活跃和强势的医药股、酿酒食品股、中小盘个股、ST家族个股也有部分强弱换手处于跌幅前列。总体看，而农业、科技、消费、中小市值、中下游行业个股则日益成为“牛市第二阶段前途广阔”的“阳光大道”。昔日热点，每次指数震荡就成为重灾区！这是辩证法的威力！是物极必反、盛极而衰、厚积薄发的深刻展现。目前某些投资者口口声声言必人民币升值，时过境迁之后难道其还是真的利好吗？人民币对于美元升值，且是被动加快升值，不断没有减少通胀压力，反而成为输入性通胀的重要推手，人民币对于其它货币未必升值，但却对于通胀来说，是实实在在贬值了！另外，那些所谓的大盘蓝筹股，昔日被过分追捧，其实也属于一种怪现象，其属于垄断行业、政策过分保护、其大量的利润实际上靠挤压民生空间而取得，而且，相当一批权重股，已经流通的筹码比例不足总股本的10%，甚至只有3%或1%，在股改进入三周年，按股改最初制度安排，今年其可以流通10%，2009年之后则可以100%流通，尽管实际操作之中，国有经济还将保持绝对控制的地位，但是，如此杠杆悬殊之大，“大非解禁”将足以较大程度对冲其股价上涨的动力，因为，今年指数空间仍然是有限的，并且可以认为，今年指数的重要推动力不是权重股鞥指数化力量，而是非指数化、非权重股的大量其它行业个股，主要涉及中下游，基础消费、科技创新、农业、新材料、新能源、航天军工股等个股更被看好，后者虽然对于指数权重影响不会太大，但其数量多，群众基础大为改善，而且未来其业绩改善、成长性预期、政策扶持力量加强，总之基本面及景气好转的利好将随之而来，这是昔日热点完全不可能比拟的。

本周四两市A股涨幅突出前20名个股依此是：工大高新（600701）10%、黑化股份（600179）10%、商业城（600306）10%、东方银星（600753）10%、银泰股份（600683）10%、金凤科技（002202）10%、新潮实业（600777）10%、新安股份（600596）10%、高鸿股份（000851）10%、北方创业（600967）9%、浦东建设（600284）9%、龙头股份（600630）9%、同济科技（600846）9%、交大南洋（600661）9%、、东方热电（000958）9%、红豆股份（600400）9%、海南海药（000566）9%、欣龙控股（000955）9%、西北化工（000791）9%、北海港（000582）9%；本周四两市A股中下跌前10名个股依此是：丽珠集团（000513）-9%、招商地产（000024）-7%、中体产业（600158）-6%、浦发银行（600000）-5%、宁波华翔（002048）-5%、*S金泰（600385）-5%、*ST绵高（600139）-4%、*ST通科（600862）-4%、中国石化（600028）-4%、中国远洋（601919）-4%。

除了强弱分化之局部外，总体呈现出：高科技股、消费、农业股、中小市值股、中下游行业、新景气区域、新投资主题等越走越强；而资源股（行业整合之钢铁股、建材股例外）、投资性热点、超级权重股、上游行业个股等则越走越平淡。

强势方面，周四领先或抗跌的板块类型是：钢铁2%、新材料2%、商业连锁1%、创投1%、电子信息1%、化工化纤1%、低市净率1%、纺织服装1%、农林牧副渔1%、新能源1%、计算机1%、中盘不足1%、数字电视不足1%等；相对滞后的板块类型是银行类-2%、公募增发-2%、H股-1%、券商-1%、高价-1%、运输物流-1%、奥运-1%、房地产-1%、大盘-1%、中字头-1%、次新股-1%、股权投资-1%、可分离债-1%、基金重仓-1%等。

这说明，虽然老热点引导指数一时对于指数进一步抬高具有帮助，就如昨日及2月4日那样，但市场已经习惯于或更喜爱于新热点主导市场，更倾向于多数个股领涨市场，而非少数没落之中的权重股引领市场。

周四做多的权重或人气股分别是：宝钢股份（600019）10.01%（+4.07点）、武钢股份（600005）3.15%（+1.03点）、中海油服（601808）3.20%（+0.59点）、新安股份（600596）10.00%（+0.44点）、东方电气（600875）2.63%（+0.31点）、烟台万华（600309）2.43%（+0.30点）、包钢稀土（600111）7.10%（+0.26点）、平煤天安（6016666）2.42%（+0.18点）；金凤科技（002202）10.00%（+21.20点）、唐钢股份（000709）4.50%（+6.63点）、盐湖钾肥（000792）2.63%（+5.67点）、张裕A（000869）5.20%（+4.60点）、宝新能源（000690）7.35%（+3.82点）、露天煤业（002128）4.53%（+2.28点）、太钢不锈（000825）1.51%（+2.03点）、鞍钢股份（000898）0.78%（+3.63点）等。

周四做空的权重或人气股分别是：中国石化（6000028）-4.43%（-11.17点）、工商银行（601398）-1.93%（-6.28点）、中国人寿（601628）-2.20%（-3.61点）、中国石油（601857）-0.37%（-2.81点）、中国远洋（601919）-4.31%（-2.47点）、浦发银行（60000）-5.98%（-3.61点）、大秦铁路（601006）-3.74%（-2.15点）、中国平安（601318）-2.58%（-1.77点）；万科A（000002）-3.82%（-17.87点）、招商地产（000024）-7.38%（-9.93点）、五粮液（000858）-1.65%（-7.29点）、长江证券（000783）-3.71%（-5.44点）、华侨城A（000069）-3.11%（-5.42点）、深发展A（000001）-2.30%（-5.42点）、吉林敖东（000623）-3.95%（-4.15点）、中兴通讯（000063）-1.92%（-3.47点）等。

周四沪综指续-39.85点、深成指续-154.94点。

（今日是2008年鼠年新春元宵佳节，鲁晓云祝大家身体健康、吉祥如意-----按传统过年含义，过完元宵佳节才是新年万事头绪的真正开始；老鼠虽小，福份最大---老股民深深懂得，作为12生肖之首的鼠年是最吉祥的一年，预祝大家工作顺利、财源茂盛、鼠年大发，在真正财富殷实的2008年多看个股少看指数，取得最完美无缺的收获！/此文于2008年2月21日下午16:11）

（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和性格”很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）