题记：现在已然衰朽者，将来可能重放异彩；现在倍受青睐者，将来却可能日渐衰朽。-----荷拉斯《诗艺》

（一）  鼠年开局低调而不俗，显示鼠年个股财富更殷实、指数不虚荣 

本周是2008年鼠年新春开局，只有三个交易日。由于沪深股市春节休市期间，美股等世界股市继续交易，美国股市总体是先抑后扬，沪深股指周三首个交易日，也是低开震荡之中跌幅收窄，但个股所跌不多，且多数个股出现抗跌助涨；周四受周三隔夜美国股市高开震荡走高刺激沪深股市周四也高开未补完缺口继续继续震荡上行，个股普遍上涨；周五再度受到周四隔夜美股低开震荡走低影响，指数低开震荡整理，但最终指数跌幅收窄，多数个股拒绝跟随惰性的权重股及指数体系行走！

鼠年如此低调等相对平稳开局，初显鼠年行情财富殷实、指数不虚荣的基本格局。

       不过，时下成交额的萎靡不振，制约了不少个股空间的展开，也显示出人们对于鼠年新春开局之后的趋势信心不足。

相当多的投资者要么简单以为美股决定一切，要么轻率以为权重股决定一切。其实，美股走势一直都在正常范围、弹性甚好；而沪深股指却远弱于美股等周边股市，这说明，紧缩的货币政策对于股指运行的资金环境产生不利（春节长假刚过，央行立即踩下资金回笼的“油门”。周四央行在公开市场发行三期共计1950亿元央行票据，创下近一年以来单次央票发行的最高纪录），且今年属于股改三周年，股改利益利于处于大兑现的前奏和过程当中，这才是目前沪深股指或港股弱于周边股市的关键因素；而权重股等昔日牛市第一阶段的几大投资主题已经属于被阶段性抛弃的状态之中，指望其还能领涨市场已经是白日做梦！也就是熊市厚积、牛市薄发，经过了2005年起至去年下半年上涨5倍之后，指数再度膨胀的可能性已经相当不易，市场已经走过粗放增长的阶段，我们必须彻底抛弃那种简单跟随权重股或简单跟随指数的错误操作理念，需要根据不同行业、区域及投资主题的景气周期特点，以多数个股的上涨为契机，挖掘新的景气行业、新的景气区域、新的景气主题，这才是正确的行动方向！另外，沪深股市18年的历史，往往一年指数波动或市场起伏较大，次年则波动平稳。如此，鼠年行情绝不会像某种预期一样，并非波动较大的一年。

一言以蔽之，鼠年行情指数波动将非常平稳、指数不虚荣，个股财富更殷实！这种内涵式财富增长相当符合我们注重实效的预期，是深谙市场游戏规则、深刻了解股市变化节奏规律的理性投资者非常乐意见到的！我们高度看好鼠年的这种财富机会！

显然，周边市场压力并非关键，前期美国道琼斯指数在12700点主动遇阻回落，近期则再度受到12000点支撑，周四的调整也显示出在12500点处主动调整，也就是说，其无论上涨或回跌都在正常范围内，且弹性甚好，走势具有明显的规律性；而沪深股市在回探春节前夕探出的低点支撑，不过却显示出上涨跟风不如周边市场强，下跌却比周边股市弱，说明市场调整动因主要在于内部自身原因：大量的大非股解禁或新股获配股解禁压力才是关键！市场已经进入牛市第二阶段，由于股改利益处于大兑现前奏和过程中，大股东套现压力及圈钱冲动集中体现，使得系统化风险中长线再度显性释放，个股非系统风险隐形始终存在，但个股差异性更明显，多数个股机会犹存！即便周边股市震荡，压力更主要在于权重股等昔日牛市第一阶段的几大投资主题上。其它热点，尤其是牛市第二阶段热点个股却不会受到根本影响。鉴于目前属于新春之际，一年之初，各路资金都在寻求新年的出路，进取力量大于保守力量，因此对于后期市场继续持策略性看多立场。

本周几个有代表性的指数由强到弱分别是：中小企业板指数0.61%、深证综指-0.42%、沪B股指数-1.94%、沪深300指数-2.20%、深成指-2.16%、沪综指-2.23%。本周多数个股上涨、少数个股下跌，如1433家A股（未含停牌个股）之中：上涨785家、持平17家、下跌631家；上涨加上持平家数是802家，在此基础上计算的上涨及持平：下跌比例分别是：55.97%：44.03%！充分证明，权重股投资已经走完阶段性历程，指数化投资方向已经不太吃香；中小市值、中下游行业；科技创新、消费升温；重组；新行业景气、新区域景气、新主题景气主导的鼠年新开局。----中国股市已经走过粗放的牛市第一阶段，进入精耕细作富有魅力的内涵增长之牛市第二阶段！

鼠年行情之所以被高度看好，实际上，某些投资者并不一定能够想见，恰如去年很多投资者被指数表面的强势所左右，在上到顶峰前未必看到山的另一面，而今事实已经证明，猪年行情就是养猪之后再杀猪、且是养小猪杀大猪、表面温情脉脉，其实多次显示凶相毕露的一年！

而且去年年中调控指数，结果大量三四线股遭到腰斩而误杀，如此，便在去年底掀起一波多数个股行情；而去年下半年，指数在股指期货预期之下，指数被催肥，如此，权重股在去年10月份至今则被边缘化，重挫一半以上，而从1月14日到2月4日之15个交易日，沪综指终于回到了去年年中成交额创出天量的两个时点区间（2007年5月9日2575亿、2007年5月30日2757亿，如此指数落到真实当然也相对安全的区间，而多数个股在孤立权重股之后，也在节前之最后两周内出现了强势股的跳水，如此猪年养猪之后再杀猪的风险集中释放，使得猪年结束前的倒数第二个交易日出现大幅翘尾，预示“鼠年的福旺”被预留下来了！

 鼠年行情指数波幅不会太大，相反，由于热点集中于奥运、世博等新的投资主题及新的景气行业、新的景气区域，而热点也契合老百姓的日常生活，与老百姓生活息息相关；更有大量热点处于长周期景气地平线上，本栏高度看好鼠年财富更殷实的行情，强调鼠年是“蚂蚁雄兵、百姓牛市”。

本栏指出将目前行情置于四个背景之下，如第一、通胀的中后期；第二、牛市的第二阶段；第三、2008年是股改三周年---股改利益处于大兑现前夕；第四、世界经济和全球股市处于大洗牌和大翻牌阶段。必须审时度势地进行趋势判断和策略甄别。

未来无论市场转折与否，多数个股也将分为两种投资流派，比如上游或中下游、大盘或中小盘、价值股或成长股、昔日热点或新型热点、影响指数或不影响指数或者影响指数程度较小的。如此，理念之争必然带来盘面观感的杂乱无章。昔日投资思路有复辟可能！这对于指数稳定具有帮助，但却不符合2008年行情正常发展逻辑，最终指数稳定也将受到不利影响。

猪年是“养猪之后再杀猪”的一年，是“机会在表面”，最终“凶相毕露”的一年！沪深股市猪年尾巴震荡稍大，但进入2008年鼠年后的行情将具有指数比较平稳、财富更为真实、可信，是真正的“百姓牛市”！昔日业绩股会继续被认可，但过分的价值归属类型如超级权重股等将始终被市场冷淡处理，不会在小盘或大盘之间作简单的机会轮回，历史不会简单重复，否则，牛市的过程就太平淡无奇了，而市场的丰富多元，正是智慧型投资者所非常乐于接受和看到的。我们需要崇尚业绩、讲究变化、除旧布新；尤其注重新的行业、区域及新的主题景气状态，以更大热情拥抱新热点，坚决抛弃昔日热点。

“猪年的凶险”如预期一样已很快过去；但指数已经结束粗放增长的牛市第一阶段，尽管大多数投资者的思路仍转不过弯来，也就是说牛市第一阶段的昔日热点时不时会复辟；但其已经成为过去时；而新的热点展现魅力之中也在经受指数波动的不稳定考验。昔日热点即便“假戏真作要做真”也要识破其不佳未来（2007年错误炒作权重股贻害无穷，跟随有误差的指数投资使得大量三四线股被误杀，而权重股严重脱离基本面，且其未来套现压力沉重；总之，2007年之跟随指数操作使得全市场众多投资者陷入严重思维紊乱之中）；反之，新的热点一时“真戏假作要作假”也要坚信不移其未来前景较好！若指数在昔日热点稍稍起色下观感变好，但指数观感好，多数个股却可能因理念不同，而有抵触情绪，如此，指数观感不等于多数个股走势，只有多数个股财富效应突出行情才更为真实；新的景气方向需要不时有磨难，但2008年其前途还是会美好！

（二）   事实已经不断证明，只有丢掉“老黄历”，才能找到新的景气方向，并适当注意节奏和内在规律，如此，你手中的个股才尽可能达到下跌与你无关、上涨始终与你有缘！

尽管多数人还在按照周边股市的简单逻辑在行事，相当多的机构投资者或散户群体还在死抱着权重股及指数体系或上游行业等已经阶段性处于没落的视野不放：昔日成功的几大投资主题已经成为僵化的教条主义，此类教条主义投资视野将陷入困境和深渊！而智慧型的投资者已经找到和发现了在牛市第二阶段“精细化耕种”的“优质成长股”或“新的景气行业”、“新的景气区域”及“新的景气主题”。-----不妨换个角度和视野看看牛市第二阶段的鼠年，其实很温馨、很有内涵、很阳光！

本周仅有的三个交易日两市A股涨幅突出前20名个股依此是：欣龙控股（000955）25%、五洲明珠（600873）24%、敦煌种业（600354）21%、锦化氯碱（000818）19%、中新药业（600329）18%、渝三峡（000565）17%、登海种业（002041）17%、紫鑫药业（002118）17%、新农开发（600359）17%、中创信测（600485）17%、迪马股份（600565）16%、浙江医药（600216）16%、*ST源发（600757）15%、ST北生（600556）15%、西安饮食（000721）15%、阳之光（600673）15%、华夏建通（600149）14%、海泰发展（600082）14%、新合成（002001）14%、西藏天路（600326）14%；本周仅有的三个交易日两市A股中下跌前10名个股依此是：*ST宜地（000150）-11%、全聚德（002186）-10%、北京城建（600266）-10%、航天通信（600677）-9%、华夏银行（600015）-9%、*ST宜纸（600793）-8%、恒源煤电（600971）-7%、华联综超（600361）-7%、中国国航（601111）-7%、兴业银行（601166）-7%。

 板块强势方面，周五领先或抗跌的板块类型是：农林牧副渔2%、送转2%、造纸印刷1%、跌破增发1%、通信1%、3G不足+1%、钢铁不足1%、农业龙头不足1%、网络游戏不足1%、可分离债不足1%、新能源不足1%、成渝特区不足1%、电器不足1%、小盘不足-1%、中盘不足-1%、出口退税不足-1%、建材不足-1%等；相对滞后的板块类型是券商-3%、银行类-2%、公募增发-1%、房地产-1%、股权投资-1%、有色金属-1%、交通设施-1%、高价-1%、数字电视-1%等。

周五做多的权重或人气股分别是：中国平安（601318）2.10%（+1.44点）、中国石化（600028）0.48%（+1.21点）、中国联通（6000050）2.17%（+1.10点）、中国人寿（601628）0.49%（+0.80点）、宝钢股份（600019）1.36%（+0.78点）、国电电力（600795）6.53%（+0.63点）、东方电气（600875）4.19%（+0.46点）、武钢股份（600005）1.37%（+0.42点）；鞍钢股份（000898）1.98%（+9.21点）、攀钢钢钒（000629）6.84%（+7.08点）、盐湖钾肥（000792）3.29%（+6.73点）、金凤科技（002202）2.14%（+4.57点）、美的电器（000527）1.83%（+3.17点）、本钢板材（000761）1.81%（+2.21点）、晨鸣纸业（000488）2.81%（+4.79点）、太阳纸业（002078）3.88%（+1.67点）等。

周五做空的权重或人气股分别是：中国石油（601857）-1.20%（-9.04点）、工商银行（601398）-2.17%（-7.25点）、中国神华（601088）-2.99%（-5.56点）、招商银行（600036）-3.76%（-3.04点）、中国银行（601988）-1.24%（-2.40点）、兴业银行（6011166）-4.02%（-1.73点）、中国铝业（601600）-2.72%（-1.70点）、中信证券（600030）-3.59%（-1.62点）；万科A（000002）-2.83%（-13.95点）、五粮液（000858）-3.04%（-13.30点）、西山煤电（000983）-5.09%（-9.18点）、深发展A（000001）-2.51%（-6.39点）、宏源证券（000562）-3.99%（-5.73点）、云南铜业（000878）-3.18%（-5.72点）、国元证券（000728）-3.57%（-5.00点）、宁波银行（002142）-3.02%（-3.02点）等。

周五沪综指-55.19点、深成指-208.71点。 

（鲁晓云/2008年2月15日下午16:09）

（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和性格”很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）