题记：现在已然衰朽者，将来可能重放异彩；现在倍受青睐者，将来却可能日渐衰朽。-----荷拉斯《诗艺》

只有最科学的分析，才能得出最准确和到位的市场判断。

时下，对于世界经济和全球金融市场的动荡，众说纷纭，其中不乏真知灼见，但落实到对于沪深股市近期的震荡切割性质及未来判断，却发现几乎很少有人说到点子上，也即没有切中要害，离真理的趋势判断和策略方向很远----不考虑“时空阶段特点”的“一边倒单边看多”和“一边倒单边看空”或在“非多即空”思维下，笼统而缺乏细分策略指向的“多空观点”都离科学的行情判断相去甚远，如此必然在趋势观模糊之下，造成策略处于混沌状态，这对于实战操作极其不利。审时度势之中，“新思维进取”比“浅层面预防风险”要重要的多！

美国次贷危机本质是货币政策“先宽松后紧缩”的“负产品”，而昔日金融机构及投行的不检点行为也助长了这种结果。当花旗和美林不佳单季财报出来的时候，正好是对于前期美国次贷危机的一种结果而并非原因，而市场前期对于这一点已经有预期，也许美国经济和美国股市压根就问题不大，尽管美国政府不遗余力进行拯救行动，如前期大规模向金融机构注资、不断地减息、且计划较大幅度减税，都是缓解压力，刺激民生的有力举动，但金融机构昔日扩展过度之后的苦果必须最大程度要自己去扛；同时，美国也在通过向世界示弱之中给予一些国家和地区以一种假象，即美国经济已经走下坡路、美国股市已经走熊，这造成各国政府的紧张情绪，也促成离震源中心更远的金融体系，尤其是资本市场剧烈震荡！

而事实上美元不断贬值的过程，就是其成功地将通胀向世界每个角落进行传递的过程，这个过程也造就了非美元货币的泛滥，也即产生所谓流动性过剩，而为了抑制通胀，按照西方教条主义的经典进行货币紧缩，升息的过程更助长流动性、更促成通胀，很多国家的经济政策就会被动跟随“美国的指挥棒”去转，种种抑制通胀的努力成了“无解的方程式”！本币升值的好处却被更严重的通胀抵消了，而所谓的流动性泛滥助长的资产价格泡沫，一部分随着紧缩的货币政策，被自己吓自己的政策所挤压；另一方面则被诸如美国的种种坏消息，让大家紧张之中无法正确把握经济和股市的正确抉择。这实际是美国施行的货币战争、汇率战争！比两次海湾战争战线更掩蔽，而其实际战果更辉煌！正如当年美国对墨西哥、对于日本及东南亚国家所采取的一样。是“养、套、杀”的一套！而今，表面上看美元在贬值、在无足轻重，但另一方面，世界经济体系何时何尝摆脱过对于美元经济的依赖？在科技资讯发达、现代金融市场更趋全球一体化的状态之中，美国经济和美国股市的一举一动，都不可能不深刻地改变全球金融市场和资本市场的面貌。

但是与舆论导向和媒体分析的结果不同，我们发现，处于地震中心源的美国股市实际波幅最小，越往外却波幅更大。比如，美国股市从去年年底13000点缓慢下跌到现在的12000点区间，下跌幅度不过-8%；而香港恒生指数从去年年底的30000点跌到目前的23000点，却下跌幅度达-30%以上，而沪综指从去年年底的6124点下跌到本周一的4500点区间，跌幅却更达-36%；再比如，最近一两周，美股下跌幅度不过是-4%；而恒生指数却跌幅在-14%，而沪综指的跌幅却在-22%（沪深股市其它指数也相对跌幅较大，但与沪综指相比却小得多，这说明权重股投资已陷入困境）。

这最典型地反映出“金融反射”，即地域跨度越大投资者接受到的信息具有更大的失真度；也更证明沪深股市下跌的动因在自身规律！包括最近几天，媒体透露出政府对于诱发金融动荡开始警觉！也难怪此次市场主动地、有规律的调整，从初期的有序状态，演绎到本周前半段却开始动摇多数不该动摇的投资者心态？！

一言以蔽之，近期指数的调整是有规律主动的调整，外在的一些因素影响和变化，并不是主流，市场之震荡正是“除旧布新、转换投资风格”的需要，这一震荡过程符合牛市已度过第一阶段，已迎来第二阶段的新价值取向，属于老的热点寿终正寝和分崩离析，于是，指数震荡的敲山震虎，造就多数个股的洗盘动作，预期“弯弓”之后的多数个股，尤其是去年“5.30”批量“重挫误杀”的个股，将由于此次天赐良机的洗盘，产生淋漓尽致地上涨行情！

真正的风险在哪里？----不在美国经济和美国股市！而在于我们的经济政策过分取向迎合西方世界的声音和利益述求；在于很多人在牛市进入第二阶段之后还在延续着牛市第一阶段思维特点！

前者诸如货币政策为单一紧缩；必然会因不对症下药而遏制不了通胀反而伤害实体经济，另一方面，由于我们不能掌握世界性产品的定价权，那么人民币升值好处也将被严重的通胀格局所抵消，换言之就是人民币对美元升值，对其它货币未必，且对于通胀却呈现事实上完全贬值。要警惕被“请君入瓮，再翻牌”的这一把戏！？

而中国股市的风险不在于指数的表面风险，在于投资者不能正确认识牛市已经进入一个分水岭，即6124点是大盘权重股及昔日几大投资主题退潮之时，未来必须坚持非权重股或非指数、中下游、中小盘及多数个股、尤其是三四线股机会更大事实----崇尚业绩必须以讲究变化和除旧布新为前提。假如我们将少数阶段性“没落和洗牌”之中的权重股热点、牛市第一阶段的几大投资主题继续进行“重点投资”或恋恋不舍、恋恋不忘，那才是值得警惕而有风险的事情。较长时期内，昔日之热点没落，带来指数较难有大的作为，相反，多数个股阵营在此番指数敲山震虎之后仍存较大机会。这是“旧有思路”和“新旧思维相杂”的市场目前很多人没有认识清楚和较难理解的地方！

最新市况方面，如本栏之前预测：本周三指数稳定、多数个股机会开始呈现，还是提醒大家，对于老的热点不要寄予过高希望，猪年尾巴指数波幅还会较大，指数空间不可过分乐观，指数将具有平盘之中稍稍起翘的状态，猪年之尾巴的指数杀气还是会很重；但多数个股的景气周期还长的很！

策略及视野方面，第一、波幅虽小，但仍是“震源中心”的美股继续值得我们关注，但我们要注意媒体报道是否符合“量化的客观标准”（近期美股不景气，但如果按照沪深股市的波动较大的特点，其每日波幅之狭窄完全算不上什么“暴跌”的标准）；上述市场的波动更只会影响到机械看盘的指数型基金的操盘态度；对于不按指数逻辑出牌的新热点几乎不构成实际性影响！第二、“时空共振”发生偏移之后市场机会会再度显现，多数个股操作机会将大量涌现，但指数将很难有所作为；第三、未来权重股及昔日几大成功的投资主题在牛市第二阶段每见反弹就沽出，如果它们还有一丝一毫机会，我们也必须以严格的视野进行审视它们；反之，多数个股、新的热点哪怕现在它们还不被人接受、舆论的正面评价还很少，我们也必须以更大热情和关怀去对待。

几块须回避：如1、A+H板块----其牛市黄金周期已过，周边股市即便走好，也将使得其波动机会甚小且难把握；2、权重股----牛市已经度过指数粗放增长的第一阶段，牛市第一阶段几大投资主题已经阶段性寿终正寝！加之，中国证监会主席尚福林已经强调，今年起将增加已上市公司流通股比例，而现在几大超级权重股流通盘子只占全部股份的2%或5%（或10%不到），假如未来其流通股比例增加，将理论上产生未来97%或95%的筹码变现来对冲目前的股价，而且，炒作权重股既消耗成交额、又容易引起监管层关注，社会上的“红眼病”，加之税收和佣金比例存在随行情水涨船高的可能性，显然炒大盘权重股不合时宜，如果硬性炒作不顾阶段性环境因素变化，权重股炒作就是“死路一条、自取灭亡”！3、除有重组预期和提高产业集中度的热点外，资源股尽量回避；因为，全球商品期货市场工业品价格下跌或震荡，也使得黄金股及有色金属股等的投资受到动摇；在通胀中后期，黄金股比不上吃饭穿衣更重要；4、对于所谓人民币升值受惠的资产型热点在牛市第二阶段也尽量冷处理，近期美林、花旗等世界著名的投资银行和金融机构的不佳财报，严重动摇了们对于金融、保险、证券行业的良好印象，使得人们看到金融体系很重要、很敏感之后的很脆弱。

也就是说，眼前行情我们首先看是一种投资风格的大转变，是内外因素变化之中的必然选择，虽然昔日热点退出不心甘情愿，但现实条件已经变化，除旧布新是必然选择。

 如上图例，上周一起至今的指数快速“震荡切割”符合之前预言、年度预测图，属于行情内在规律之“时空法则”，表明昔日热点“寿终正寝”，而指数“旁敲侧击”为“5.30”主升多数个股“洗盘”，这是“箭在弦上”的一次“回拉弓弦”。周三市况也证实本栏最新判断：后半周逐步稳定，“5.30”批量个股仍是“主角”。春节前还有9个交易日，多数个股机会突出，但短线部分还会有余波而受到市场情绪波动影响，指数已完全证实是升势稍稍加速之后转而平缓、平淡而趋跌。猪年尾巴震荡稍大，但进入2008年鼠年后的行情将具有指数比较平稳、财富更为真实、可信，是真正的“百姓牛市”！昔日业绩股会继续被认可，但过分的价值归属类型如超级权重股等将始终被市场冷淡处理，不会在小盘或大盘之间作简单的机会轮回，历史不会简单重复，否则，牛市的过程就太平淡无奇了，而市场的丰富多元，正是智慧型投资者所非常乐于接受和看到的。我们需要崇尚业绩、讲究变化、除旧布新；尤其注重新的行业、区域及新的主题景气状态，以更大热情拥抱新热点，坚决抛弃昔日热点。

本周三A股涨幅前20名依此为：N国统（002205）316%、N海利得（002206）124%、夏新电子（600057）10%、同济科技（600846）10%、西藏发展（000752）10%、深深房（000029）10%、胜利股份（000407）10%、联创光电（600363）10%、方正科技（600601）10%、西安饮食（000721）10%、中国联通（600050）10%、龙头股份（600630）10%、双环科技（000707）10%、东信和平（002017）10%、雪莱特（002076）10%、一致药业（000028）10%、晨鸣纸业（000488）10%、苏州固锝（002079）10%、通威股份（600438）10%、四川长虹（600839）10%；本周三A股跌幅前10名依此为：兰州黄河（000929）-10%、江西铜业（600362）-9%、ST雄震（600711）-5%、*ST黄海（600579）-5%、*ST通科（600862）-5%、ST中冠（000018）-4%、ST远东（000681）-4%、*ST金瑞（600714）-4%、*ST华源（600094）-4%、S*ST光明（0005897）-4%。

在大面积扩散之补跌后，周三全面上涨，涨停个股多数属于只下跌两天的个股类型；下跌时间长，幅度大的个股类型回到前期平台有较大困难，至于权重股及昔日热点则属于缓冲上涨，未来做空动能远未释放，从月K线看，权重股及昔日热点哪有套人两三个月就给你解套机会的？S板或ST家族个股是今年最强势阵营板块，由于其涨跌幅度被限定在正负5%之内，所以上涨周期或下跌周期均比多数非S板或非ST家族个股类型时间周期要长。搞不懂这一点，就不会明白为什么：近期比较抗跌的S板块和ST家族个股为何一下子就沦落到跌幅前列队伍之中的道理？

其它方面，强弱分化遵循着这样的逻辑-----恰如本栏新年之初指出：目前行情是新年之初有布局（一表现就反复；然后再检验时候到时机）、有拉升（拉升之后有震荡并分化，主要在于新行业、新区域、新投资主题的新景气视野）、也有局部的诱多（旧热点在吸引些许眼球之后原形毕露，继续惰性十足）。具体包括三个视野：新年新热点布局建仓期、“5.30”腰斩个股“肚皮吸饱”之后的拉升期、权重股部分滞后补涨的诱多期结束然后被逐一阶段性被抛弃的过程；并且在年报业绩及股本扩张预期之中，也有部分业绩绝对优异个股（特别是长期优异的个股）独立走强。

 板块强势方面，周三领先的板块类型是：网络游戏8%、农林牧副渔7%、3G+7%、农业龙头7%、通信7%、电器6%、创投6%、钢铁6%、低市净率6%、酿酒食品6%、造纸印刷5%、成渝特区5%、深证成指5%等；相对滞后的板块类型是股权改革不足-1%、ST不足-1%、清欠1%、预亏预减1%、低价2%、有色金属2%、券商2%、H股3%、次新股2%、银行类3%、煤炭石油3%、稀缺资源3%、纺织服装3%、中字头3%。老热点继续惰性抗涨、新热点机会接二连三。

具体的最新的“十抛”及“十买”操作策略(此略）。

周三做多的权重或人气股分别是：中国石化（600028）3.95%（+9.79点）、中国石油（601857）0.84%（+6.93点）、工商银行（601398）2.03%（+6.83点）、中国神华（601088）3.09%（5.52点）、中国联通（600050）10.03%（+4.74点）、中国人寿（601628）2.56%（+450点）、大秦铁路（601006）6.87%（+4.11点）、招商银行（600036）4.55%（+3.75点）；五粮液（000858）7.71%（+34.48点）、鞍钢股份（000898）5.30%（+22.60点）、万科A（000002）4.04%（+17.35点）、中兴通讯（000063）8.73%（+14.21点）、深发展（000001）5.53%（+13.57点）、美的电器（000527）8.39%（+13.56点）、泸州老窖（000568）8.82%（+13.07点）、盐湖钾肥（000792）6.42%（+12.50点）等。

周三做空的权重或人气股分别是：中国银行（601988）复牌-2.88%（-6.23点）、江西铜业（600362）-9.99%（-2.12点）、S上石化（600688）-2.63%（-0.34点）、*ST广厦（600052）-2.95%（-0.06点）、S仪化（600871）-0.96%（-0.05点）、*ST通科（600862）-5.00%（-0.04点）、ST方大（600516）-2.97%（-0.04点）、S*ST磁卡（600800）-2.57%（-004点）；名流置业（000967）-3.79%（-1.28点）、S三九（000999）-1.91%（-1.14点）、兰州黄河（000929）-10.01%（-0.89点）、S茂实华（000637）-1.71%（-0.42点）、ST仁和（000650）-3.43%（-0.41点）、S*ST长岭（000561）-4.27%（-0.40点）、华联控股（000036）-1.62%（-0.40点）、金马集团（000602）-2.34%（-0.40点）等。

周三沪综指+143.30点、深成指+878.46点。

（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和性格”很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）