今日法国小家电巨头SEB发布要约收购苏泊尔报告书,将要约收购价格由18元/股调整为47元/股。对此著名投行中金公司的评价报告认为,要约收购价格超过目前股价,体现了SEB控股苏泊尔的决心和诚意。
中金公司认为,要约收购价格47元高于目前股价为43.22 元,大大超出了当初的18 元/股,体现了SEB愿意承担较高成本来控股苏泊尔的决心和诚意,也体现了SEB对苏泊尔内在投资价值的认可。从这一点来看,我们看好SEB 同苏泊尔的未来合作前景。
在2006年8月16日公告的要约收购报告书摘要基础上,收购人SEB根据市场情况的变化,对部分内容进行了调整,其中收购数量为不低于48,605,459股、不高于49,122,948股(原来为66,452,084万股)。
中金报告认为,收购数量上限的调整后SEB 仍有可能实现绝对控股。目前SEB 已经持有苏泊尔6480 万股,如果本次要约收购能够收购到上限的话,SEB将实现对苏泊尔的绝对控股,当然具体收购结果仍存在不确定性。
但维持上市地位应该没有问题。目前苏泊尔股本2.16亿股,在要约收购之后如果流通股本占比小于25%的话,可以通过实施每10 转增10股的公积金转增股本方案,使得总股本超过4 亿股,从而满足上市条件。
中金公司维持“推荐”的投资评级。目前股价对应07~09年动态市盈率分别为56X、39X 和30X,未来3 年净利润年均复合增长率为45%,公司作为炊具和小家电行业龙头,国内增长前景看好,国际合作将进一步打开成长空间,仍然有较大的长期投资价值,维持“推荐”的投资评级。(中国证券报·中证网/黄俊峰)
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