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题记：现在已然衰朽者，将来可能重放异彩；现在倍受青睐者，将来却可能日渐衰朽。-----荷拉斯《诗艺》
(一)四季度：冷热互换或强弱均衡，指数将以横向区间波动为主
本周指数快速回弹，在接近前期高点一步之遥下，主动退缩整理，给人造成反弹结束、双顶形成的印象；多数个股起底摔打，但显示初步回稳；随人心不稳定，周四再度克隆上周四走势，但下跌已不如上周那般恐怖；周五在权重股阵容跟随周边股市趋势状态而走，并因中国石油下周一将上市而腾出资金进行炒作之际，指数再度低开整理，但多数个股下跌已不再情愿，反而不断寻机上行，个股单纯看指数脸色涨跌且跟跌更积极的现象暂时稍稍改变，故周五主要是权重股的补跌或高价股等强势股的补跌（部分早已下跌个股反而暂时相对抗跌）----沪综指-2.31、深成指-3.03%、中小企业板指数-2.74%。一周来看，沪综指3.37%、深成指0.31%、中小企业板指数-8.23%。除中小企业板指数外，沪综指和深成指本周指数继续上涨，说明指数调整不明显，但这并不代表个股的真实情形。
目前指数还没有明显地出现破位调整，但多数个股已经悄悄地甚至明目张胆地调整了许多，本周权重股或高价二线股的补跌是刚刚开始，还是意味着整体市场最后一跌呢？若是前者，则市场将孕育一场更大的风雨；反之，则即便有暴雨，也仅仅一阵过去就天晴的日子。
虽然，目前消息面仍不明朗，但左右市场趋势状态的几个重要因素却即将尘埃落定，比如，中国石油发行压力已过去，上市压力将比发行时减轻许多；而宏观调控显然继续处在观察期，在美联储继续减息之后，继续单边紧缩特别是运用加息手段似乎不合时宜，而且即便今后继续加强宏观调控，也必须考虑中国区域经济发展不平衡和经济结构方面的矛盾仍较突出，一刀切的调控已经证明弊大于利；而股指期货推出的时间愈加临近，已经结构性调整和分化较大的市场，多数个股下跌到沪综指3400点之下，部分个股甚至已经回到1500点水平，如此，即便未来指数还将波动，多数个股的做空力量已经逐渐衰竭，当然，目前指数的波动，更多来自于以二线强势股最后一跌的风险，指数减少摇摆包括多数个股稳定需要时间这是必然的，但多数个股昔日既然并未跟随指数走高，眼前断然也就未必简单跟随指数波动而跌，周五的情形大家已经看到，权重股、二线股出现阵营波动，但许多个股已经我行我素有所走强。
市场还在面临着一种笼统却缺乏结构性细分的风险评价，而以基金为代表的主力资金已经沦为趋炎附势的“奴隶”，他们为了避免持股波动，不停地剔除弱股，留下强势股或布局新的权重股，不仅造成了市场的波动，也加剧了自己手中持股的价格难以稳定，可以说，基金经理的行为是合乎道理未尽情理，显得具有效率但缺乏理性；而散户朋友们虽然无法左右趋势，缺乏应变能力，显得缺乏效率，但相对更为理性的状态。
我们说，本周实际上是三种力量决定的结果，首先是机构力量起作用，通过权重股提升了整体市场价值中枢，并且多数个股经过筹码松动或新人进场之后开始显示活力；其后，涨久必跌、跌久必涨的市场规律又对于这种强弱之间进行平衡制约：造就强者不能尽其强、弱者不能尽其弱，市场走出多空趋势平衡、策略游走中间的路线！而政策面则在通过“左右手”进行多空之间的平衡对冲：所谓左手，就是市场需求旺盛时，加紧发新股，红筹股回归的进程效率高就是证明；但另一方面，资金供给压力增大，场内存在着下跌过度的时候，股指期货即将孕育而生，这种“右手力量”，使得市场沽空力量先行在现货市场过分宣泄，未来股指期货一旦推出，市场可能在理性制衡力量推动之下，形成反向矫正或者即便将来权重股及强势股跳水影响指数稳定，但多数个股未必在在今后指数波动加剧之中走出另外一种更为主动的行情。
（二）策略宜走“中间路线”，趋炎未必附势，重在“用心感知”市场“真情冷暖”
随着指数摇摇欲坠的同时，强势股加快了补跌进程，矫枉过正的理性因素将占据上风，趋炎附势将证明难以持久；人们往往通过逆境学到的东西远比顺境的要多，矫枉过正的力量迟早出现，那些是极端不均衡之后的重大机遇。
人们将逐渐认识到许多局部热点炒作过分之后显示不合逻辑的状态，在比如没有工业的景气那里来银行的景气？没有科技的发明创造哪里来自然资源造福人类？新股固然新颖可爱，但过高的发行价格或过高的市场定位，是否反而不如老股的价值连城？再者，没有钢铁业的支持哪来造船业的兴隆？没有汽车等交通工具等，哪里来油的用途？
至于近期市场的剧烈波动，其实还在于“两派力量及两种思路”的交锋。在股指期货的时代，机构必须抢占指数制高地，权重股就是其话语权；但多数个股也不能忽略，打个通俗的比方说，“权重股是枪”，“多数个股就是兵”，有枪没有兵，枪无法派上用场；有兵没有枪，兵徒手空拳难以施展力量。“有枪有兵”还加上“有思想”才能战无不胜！这一点，凡是市场之各参与主体均在没有任何经验之下摸索前进！毕竟眼前之牛市我们过去没有亲历，眼前因素复杂多变，我们更无先例进行参照。指数偏强、个股偏弱--“中间路线”还能走多远？“稳步前进、排除不测”始终是需要的视野。
所以，我们所强调地走中间路线，即代表这种思索。
周四是中国银行（601988）领涨，而工商银行601398领涨角色被替代，被动跟随，这似乎与10月16日指数造出阶段性顶部有所相似，正因权重股的主次不分，导致次日指数就被打回原形；相关个股也转入调整，此次是否与10月16日再度巧合呢？
周边股市方面，美国股市因减息预期得到落实，当日受鼓舞的纳斯达克和道琼斯指数均双双高开震荡走高；但隔夜周四美国股市则获利回吐，似乎重演利好兑现之后的走势。可能我们这边某些戴着“有色眼睛”极力鼓吹加息的人不无幸灾乐祸地说，看---他们减息之后股市不过如此，还使得我们如何如何？本栏认为：美国减息发出的重要信号是，他们对于经济减速的担忧重于对于通胀的担忧，这与我们某些生搬硬套的想法是完全不同，我们把通胀当成老虎，却把宏观调控过度可能的经济减速或经济结构失衡加剧不当一回事。尽管美国存在经济减速和通胀的双重担忧，但美联储的连续两次减息，至少消除了美国经济下滑的阴影，使得美国经济和美国股市的上涨趋势抬头，至于通胀，实际上我们大家下意识里都知道，难道世界性通胀不是因为弱势美元政策导致而成的吗？这样看来，美国向世界各国输出通胀捞到的好处，远比其在其它方面的损失要大得多，而世界上许多国家因本币升值捞到的好处，却被通胀因素抵消了，这是美国的精明之处。
时下，每行一步都显艰辛曲折，这是年底的氛围作怪，是牛市中期之后或言“马拉松比赛”进入半局之后，多数个股体力不支、信心动摇而“掉队”的某种体现；或者多数个股的重心已在不定不停地摇摆当中，本身就是在于目前指数上涨已近两年整的一种提前担忧。我们接下来须继续对于市场趋势保持高度审慎关注----无论是指数顶部是否逾越或多数个股底部是否坚实或坍塌，都将不需要多个交易日来检验。即便是中国石油即将上市这个日子也不会遥远，其下周一就是其上市日！
未来，无论是趋势之变，还是策略之变，我们都不简单用眼去看，用耳去听，而是用心去感受市场真情冷暖。
假如指数稍强态势未变，而只是指数热点不均衡，则我们改变和适应的只是策略；但如果指数态势发生转变，则不但是我们的策略观包括趋势观也将发生变化。也许难就难在诸如宏观调控一样，越是宏观调控厉害的行业，被挫败的只是中小型企业，大的企业和背景实力强的企业反而因为宏观调控加强其竞争甚至更建立起垄断优势；现在股市的强弱不一，更像是调控引发而起的各个机构资金头寸压力不一而致，有的则是继续巩固优势而得益，有的则是难以熬过严冬迎接春天（近期上海部分银行正常的房贷都资金吃紧，显然，连续地多次地货币调控举动，已经影响到银行正常业务展开，据此推理股市的机构资金吃紧也很显然：如果某类个股要维持强势，往往是场内资金拆东墙补西墙而弥补，如若再加上超级航母回归，而市场又急红眼孤注一掷，则场内资金当然更吃紧）？
从这个意义上讲，对于目前趋势的多变性我们须继续保持警惕！当经济学家喋喋不休议论股市泡沫过重的时候，当舆论喜欢总体评价股价是否过高的时候，人们怎么忽略了结构性细分呢？----多数个股早已调整视而不见，权重股主导指数涨跌，乃是游戏规则已经制订好的，如此看来，很多人对于中国股市太缺乏深刻细致的了解了。但是很遗憾，目前股指已经上涨两年整，整体市场已经不便宜，是否价格站得稳，一取决于今后上市公司业绩是否与高企的股价相匹配；二取决于政策面的相对宽松度如何，或者更直接取决于宏观调控包括股市监管是否抽紧股市银根，后者对于市场的影响将非同小可。
未来市场热点究竟是以“二八为主”还是以“八二为主”的交锋将继续成为关注焦点，这将需要反复地“声东击西、声南击北”而确定。所以，从周三中国石油申购资金解冻起之三个交易日内，市场将初步显示出明显的趋势及热点方向！但在上周波动较大之下，本周能平稳度过，就已是“平安是福”了！若下周中国石油上市，市场能恢复强势和热点多元之正常，则后顾之忧可以排除，反之则还有隐忧。
（三）牛市第一阶段已经结束，这在多数个股上反映尤其明显，但“秋冬去春又来”，牛市进入第二阶段之后，指数将一改粗放增长为精细化增长，个股掩蔽性增长将成为首要选股思路
未来，强势股将出现分化，但局部的护盘力量仍在，多数个股或将尝试稳定，但是否具有起死回生的能力还有不确定性，基本上可以确立的是，天地有循环，往来成古今，强弱个股必然将互换；这是对于我们近期反复强调之“现在已然衰朽者，将来可能重放异彩；现在倍受青睐者，将来却可能日渐衰朽。-----荷拉斯《诗艺》”的最好注释。当然，这不是显在基本面的比较，还包括一些更深层次的掩蔽资产及成长性比较有关；目前热点虽然摇摆性很强，但本周三就一度形成了热点方面全面展开的特点，只是初期很乱，却也基本上按本栏设想之“三个方向”初步展开：第一是科技股启动、第二是老股启动、第三是工业股启动。
市场已经认识到“二八效应”走不长，“八二效应”才有生命力、领导者的角色固然重要，但群众的力量更足以排山倒海，是创造历史的真正英雄，“单纯贵族市”的结束，使得牛市中期“斗转星移”之后，转到“百万雄师”过大江的状态，这是“中国股市的真正春天”！
时下，相当的资金在转出和流动，或者场内资金也有较强的趋炎附势特点，其中部分主导力量在布局同时，也在刻意对于“人性的洗礼”，客观上促成筹码的松动，或者也为今后新行情展开创造调控，但热点的演变非一蹴而就；“牛市中期”对于市场趋势和热点发展方向的进一步探索，就像往日一样，这样的检验和热点过渡，从来没有和风细雨过，总是暴风骤雨之后，让人们感到阳光明媚的可贵。
年底的氛围经过了考验，牛市中期的迷茫正在过去，未来是新的征程，我们仍稳步前进，排除不测；又要防止追捧不当、错杀好股。
牛市中期，指数进取不是线性的直观趋势，我们更多的是跟着内心价值而走，而并非简单跟着盘面涨涨落落之人性走；我们并非要用眼，而是更需要用心去感受市场之冷暖。---这是从粗放牛市进入到精细化牛市的阶段；是“物化环境”到“人文科技环境”的关注阶段；是从“粮草先行”之后进入到“兵马齐动”的阶段，也是从“显性价值发现”到“隐形增长”（人民币升值加上今年是新会计制度实施的第一年，如此将使得许多老的上市公司财报大有看头）的关注阶段；我们在压力和矛盾之中坚持“走中间路线”的策略道路，但必须认识到倒退没有出路，前进才是唯一方向！
若如此，这是中国股市的真正春天！----纳斯达克的春天会来临，中国股市高科技的春天也会来临；牛市前期是“粮草先行”阶段，而且，牛市中期之后则是“兵马齐动”的状态，因此也是“老股的春天、工业股的春天”来临！
时下，机构控制权重股谋求股指期货时代话语权同时，全面牛市的诉求也在进行，而多极化热点才是全面牛市的基础，也是“时空法则”的辩证结果---这样的牛市才能走得更远。我们须在其中走一条“中间路线”，并继续关注谁将执掌握“股指期货新时代”的“话语权”，是单纯的主力行为，还是市场行为，还是群众行为？政策面如何疏导？是否需要找到最佳的结合点，是否需要资金配比和节奏特点，我们总得运用“简单就是好”的策略进行布局！
还是回到了那样“两句话”之中，第一，时下行情属于机构主导、市场规律作用、投资者心态及政策效力综合作为的时期。机构主导”对于“人性进行洗礼”，造成筹码的松动，是“牛市中期”对于市场趋势和热点发展方向的进一步探索；市场规律体现暴风骤雨之后是晴天；而投资者于财富起落之中调整心态，变得成熟和聪明，政府则在其中起平衡作用。第二、盘面之波动，乃是人心之波动，人心无常，市场则也无常，我们必须坚持价值导向，而不能唯趋势导向或者唯指数化投资导向，所以，“非用眼”而应“用心去感知市场真情冷暖”。
本周A股涨幅前五名依此是：本周复牌的国元证券（000728）292%、弘业股份（600128）46%、亿利科技（600277）35%、马龙产业（600792）31%、洪都航空（600316）31%；本周A股跌幅前五位分别是：英特集团（000411）-23%、ST珠峰（600338）-21%、*ST博信（600083）-18%、济南钢铁（600022）-17%、三佳科技（600520）-17%。
（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和性格”很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）
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