周二大跌之后，周三出现小幅反弹，这为短线调仓换股赢得时机，周三沪综指1.15%、深成指1.57%、中小企业板指数1.63%；呈现个股涨多跌少，指数缩量上涨格局：前期率先下跌的中小企业板指数或深成指今日涨幅稍大，前期指数头部迟钝的沪综指,今日多次盘中摇摆。今日局部个股比指数更精彩，说明，个股风头已经盖过指数！

    可以看到，周二下跌幅度在-1%之内的个股，周三普遍上涨幅度在8%以上；昨日下跌幅度小于-5%个股，今日多数时间出现红盘；昨日跌幅在-7%以上个股则多继续曲折摇摆。估计短线指数喘息三天左右将再度大步向下，这是控盘主力不愿意全盘皆墨而给予大家选择“安身之处”留足时空；是“做事有分寸”的表现，也是检验“平常之股、大善之股”和“大恶之股”是否摆脱“定数羁绊”的“自我表现”时期，也是每次震荡之后新旧热点整合时期。

    眼前短线行情火爆，正是指数曲折造就的，因为指数曲折了，个股大面积不能赢利，反而使得资金由前期化整为零状态，转变到“集中优势兵力围剿局部个股”，使局部财富厚度更沉甸甸的；可以认为：没有指数下跌，我们就无法借助客观识别出“真金”；没有财富大面积缩小范围，也就没有局部财富凸显；从这个意义上讲，眼前行情是我们最喜欢和最愿意接受的时期！中国股市此轮牛市已进入中期，即个股精细化阶段，单纯的地“傻傻地”推高指数的粗放阶段必定成为历史。当然，目前个股热点将“三天换一批面孔”，未来操作心态和技巧将非常需要。

    今日投资者情绪比昨日要平和多的，但未来市场未必呈现趋势线性直观状态，为立于不败之地必须高瞻远瞩，把握“趋势定数”和“策略规律”。连续多星期，我都跟大家谈到对于通胀的警惕或对于指数的危机感，强调，工商（601398）必定会将指数这匹野马拽回来，同时，我们多次在一些场合强调买黄金股等以抵御通胀对于指数的回拉影响，接下来，我们须有“坚定的趋势方向”、“正确的投资目标”、“确定的策略保障”。

    坚定的投资方向，就是在通胀预期之下，资产价格上涨的速度将被抑制、股指上涨空间被压缩，整体市场机会大大减少。

    正确的投资目标，就是抓住能抵御通胀的行业及板块个股进行投资，能够抵御大盘下跌风险，相对取得较好收益。

    确定的策略保障：就是“改直线看高指数”为“曲线看高指数”，追求指数往下找上升空间的操作要点，这是一个个股黄金期、指数相对曲折淡静的时期，指数高度有限度、整体市场机会变小了、局部财富更厚了的时期。所以，资金布局，不宜化整为零、分散投资，宜“集中优势兵力围剿重点板块个股”。

    经过昨日大跌之后，今日指数有短线揣息机会，这为调仓换股提供视野和机会；经过三天左右的资金调配，指数中线还将有较大下跌空间！此三天就是为整体市场资金调兵遣将提供时间和空间。 短线来看，抗跌的品种相对强势突出，相反，不抗跌的品种已经挫伤人气，除非其志在高远眼前故意“打压或磨洋工”，一般而言，外来新进资金不会为短线套牢盘过多的个股抬轿子，大家追求一种“和谐和美感”是必然的，凡是牛股无不是图形特别“漂亮之股”，这正如“人的美”首先是气色、气质、外观之美；在此基础上，气质美加上内在修养美，会促成及改善外在之美。一个人如果走“上升通道”，你会发现其从内到外，都散发出一种美感、美得绚丽甚至眩目、美得自然或通透得体！好的股不也是一样吗？----这是厚积薄发、水到渠成的自然结果。

    回顾前期我们强调之观点，眼前概括为一个“硬通货概念”，这就是诸如黄金等贵重金属、稀有金属、黑色或有色金属矿产品、非金属矿产品；老百姓必不可少之基础消费而非一切消费领域；航天军工股、优质股且必须同时具备整体上市和资产注入等实质题材支持；西部大开发、长周期景气支持的部分建材股）；2、前三根K线；初步选定、然后再在此基础上，再确定三天的观察期；3、成本区间转刚上升趋势个股；4、已经历“5.30”大跌的三四线股相对稳定，但初期会泥沙俱下；三天之后会意识到错误，逐渐稳定，但因为其虽上升幅度不大，但拖的时间太长，未来还将有摇摆或回拉以寻求重心平稳；5、“主角和配角”，今年的“浪型结构”是“牛市第一阶段最后一波极其延伸浪”；如此，“三四线股唱主角”，才是“正确的策略目标”，而“权重股及普遍的二线股”“唱主角”是“权宜之计”和“角色串位”或者“投资者正统思维”不顾时间因素的思维紊乱，包括“舆论导向”的“任何时间泛滥运用”的“错误认识”；眼前，真正的风险在于多数金融股、多数房地产股、多数权重股或被“价值投机”过度的多数“二线股”；当然，部分权重股的下跌带有国家战略意图，是指数调控的工具，这类个股近期总体还将继续下跌；但在市场特别恐慌的时候会返身向上稳定市场，并且也在其间为大家指引热点方向创造指数环境。

    未来指数的曲折和平淡是必要的，个股的精彩是必然的，但是，每隔三天会有一次检验过程，个股“选美”也是马拉松，“更长的路”才是“鉴别的好标尺”。

    我们已经强调，前期或近期已经有很多机构“肚子里的货”已经吃得“够饱”，主要是年中行情被舆论简单“棒杀”或投资者心理素质不佳而“错杀”的大量“三四线股”（当然局部有基本面改善之业绩、景气或题材“支持”）、也包括部分“二线股”，它们前期并未跟随指数步伐很紧，眼前值此指数曲折期，正在进行的拉升期（再不拉就来不及了）过程尽管曲折些，还是会进行下去的，纯粹从资金运作的完整链条看，这类个股短线无论强弱如何，中线一样有机会，当然，中线之后也必将汇合到指数洪流之中，牛市第一阶段最后一波的延伸浪一旦完成，整体市场将完成一次“大面积全部的下跌过程”，这个过程不进行，牛市第二阶段就会步履艰难：那样的话就会“坐轿者多、抬轿者少”，这是牛市第二、第三阶段为求得淋漓酣畅进行而“绝对不能容忍的”的“状态和细节”；当然，这是后话！

    周三活跃和强势的板块阵容是：有色金属4%、稀缺资源4%、煤炭石油4%、外贸2%、运输物流2%、CDM股权改革-2%、出口退税2%、注资承诺2%、券商2%、整体上市2%、低市净率2%、其他行业2%、次新股2%、次新股2%、教育传媒2%、预盈预增2%；-3%、H股-3%、酿酒食品-3%、高价-3%等；相对滞后或弱势板块阵容分别是：ST-1%、封闭基金不足-1%、清欠不足-1%、通信不足-1%、股权改革不足-1%、三G不足-1%、通信不足-1%、供水供气不足-1%、银行类-1%、低价不足-1%、农业龙头不足-1%等。

    相对抗跌的板块个股具有“六个特点”：1、抵御通胀；2、近期较为抗跌，眼前投资者自然被吸引而立即关注；3、确有业绩突出、特别是实质题材和股性及质地较好；4、资金控盘者实力强，心理素质好；5、处于成本区间并刚转入上升趋势；6、股价高，散户不敢介入或介入程度不深，间接锁定筹码或浮动筹码较少。

    相对落后个股属于：1、新近已有突出表现，获利盘较多，指数一旦曲折多数投资者并倾向落袋为安的保守操作；如供水供气板块就是，其业绩的改善不能过分预期，因为，国家对于相关领域的涨价会严加限制，舆论也会给予特别关注，它们的涨价事关百姓切身利益、不会一蹴而就，也不会无限制上涨下去，外资对上述行业的关注，也并非长远，多是希望借参股地位获得一定的股权收益；2、股价上升幅度不大，但拖的时间太长、产生后坠力；比如部分农业股、旅游酒店、商业连锁股、酿酒食品股等即是；3、股价上升到前顶附近，上有解套压力盘，下有获利盘，两相挤压，沽压加强；部分基本面居于中等的三四线股；4、虽处于成本区间并刚转入上升通道，但基本面未被市场充分认可或需要时间，如此，浮动筹码造就沽压盘使得其短线行情面临夭折或考验；如ST等；5、缺乏实质题材和业绩、高企的股价或上涨幅度，使得投资者持股心态很不稳定，指数一旦摇摆，个股股价形象就“东倒西歪”；如三G股或通信股等；6、进一步上涨“太离谱”，如封闭式基金；7、扩容之中同行业股整体被稀释股价，如银行股；8、因核心个股炒作太投机，如此脱离上涨不均衡个股也经受舆论抨击，如房地产股等；9、“角色错位”，年中补涨合理、但长期上涨已经严重不合理，从价值投资演变到价值投机阶段，且在今年本应扮演“配角”但“事实上”却多次“扮演了不该扮演”的“主角”，眼前开始纠偏，认清了角色地位，如权重股或部分被炒滥的二线股等；10、短线抗跌之后暂时缺乏弹性，如部分商业连锁股等；11、新近活跃股短线休息，如铁路建设股等；12、因同一行业之中的权重股、“二线股”或“长线牛股”大幅下跌引发整个行业个股“分崩离析”，如纺织服装股、旅游酒店股等。

    目前个股机会和风险并存，没有一成不变的强，也没有一成不变的弱，比如强者转弱的类型，近日连续逆市上涨的首旅股份（600258）今日却跌停、周二涨停的芜湖港（600575）今日跌停；新近被舆论导向关注、有所谓整体上市题材股，昨日还在涨停的上海建工（600170）今日跌-8%；昨日股改复牌高开走低仍上涨1%的西藏药业（600211）继续顺势下跌-8%；昨日因公布被黑石集团（英译汉又名为百仕通集团）增资参股其集团公司的三家公司昨日均涨停或接近涨停，今日呢则均纷纷走低，如蓝星清洗（000598）不足1%、星新材料（600299）-3%、沈阳化工（000698）-6%、这使得昨日还在期待“圆好梦”的投资者大失所望，因为，上周上涨前五名个股全部是股改复牌或因其他事项复牌个股，如上周天宇电气（000723）280%、一般都在61%，至少五个涨停，如东方航空（600115）、上电股份（600627）、亿利科技（600277）、中国远洋（601919）等即是，但上述此“原蓝星系三只个股”现在看连连续两个涨停都没有实现，是否他们害怕“黑石”这个名称呢？还是因为指数波动，不敢“造次”的结果？！深市方面，也有强转弱个股，如国风塑业（000859）新近连续上涨，昨日还在涨停，今日则-9%；而万向钱潮（000559）则因澄清集团公司整体上市的消息，复牌后-7%。上述说明了，强者并非一成不变的状态，反映了市场摇摆个股波动不定的状态。这使我们对待强势股不能“铁定心情”看待其“强”。

    当然，也有相反的例子，如昨日还下跌-6%的诚志股份（000990）今日却返身向上居于涨停，中小企业板之中，昨日差点创出历史新低的个股远望谷（002161）今日也返身向上处于涨停----未来两三天内，估计强弱转换或摇摆的现象只会有增无减。

    继续强调不看高指数，但高度看好局部个股的视点。因为，目前正值多事之秋，加之秋季行情本来就具有摇摆和瞻前顾后的特点，滚动操作，以半天或三天为一周期是必须的技巧。

    所谓“多事之秋”，指年底资金分流、截留或“回笼压力”大，比如新股发行加快、红筹股大量回归、创业板加紧筹建、打击内幕交易和操纵市场、投资者风险教育加强、指数期货或黄金期货推出在即，国庆长假即将来临、党的十七大即将召开；国内经济防止由过快向过热转变，采取的是货币政策继续紧缩；美国经济防止衰退加速，货币政策却趋于宽松；周边股市趋势多样化，但总体动荡不安；市场心理方面，各路资金想法不一，因2007年时间已过大半：部分机构获利丰厚，已渐生保守心态，而另一部分机构则“还等米下锅”，还会有较强的进取或十分“着急的态度”。

    总之，指数方面，我们需要以“曲线进取”代替“直线进取”更好；策略方面，我们需要抓住“抑制通胀”这个“重心”；我们以指数曲折和平淡为作为“镜子”，检验个股“真金”，“三天滚动”把握“短线”，“决胜千里”把握“中线”。

    度过了前期“个股莽撞、一哄而起”、“指数浮躁跃进”的状态之后，我们认为，眼前的行情属于“千载难逢”之时机，是我们今年反复盼望的时期：一段“指数曲折平庸”造就个股“奇迹”，涌现“百里挑一、千里出十”“大牛股”的时期----金秋时节是前期个股“大面积收割”的时候，也是“播种”或“驰骋”“龙股”的时期！！！
        
  
（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和性格”很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）